イーサリアムの台頭：新たなブル・マーケットを牽引する十大核心理由

アメリカの規制が緩和され、ウォール街の機関が静かに布陣し、Vitalikが複数のL1拡張ソリューションを蓄積している中、連邦準備制度が金利引き下げに転じることを示唆している------すべての重要な物語が同じ主軸に集まっている：イーサリアム。

規制の解凍、技術のイテレーション、マクロトレンドと「超音波」通貨メカニズムの多重ドライブが、未来の3-18ヶ月の加速ランウェイを整備しています。

ETFの純流入曲線が次々と高点を更新し、ブロックチェーンブラウザ上の燃料費が500万枚を突破しようとしている。イーサリアムは週次MA200に戻り、オンチェーンのステーキング率は30%に近づき、なおも上昇中である。北米のイーサリアム版マイクロストラテジーがETHをバランスシートに組み入れ、ある取引プラットフォームが欧州地域でイーサリアムL2を用いてオンチェーンの米国株取引が可能になると発表し、香港が移民資産証明としてETHを受け入れることを発表するまで、イーサリアムのコアバリューは世界的な合意となっている。

政治的な駆け引き、資本の動力、協定の改善、財団の改革の反復が同時に鳴り響く------市場には唯一の重要な問題が残っている：あなたは準備ができていますか？

次に示す10の理由は、ETHが業界の合意から跨期的な爆発エンジンへと飛躍する過程を段階的に解説します。

1. 史上最大の規制上の利点と政策導入

アメリカの規制の立場の劇的な変化は、イーサリアムに新たな楽観的な期待をもたらしました。アメリカ証券取引委員会（SEC）の新しい議長ポール・アトキンズが暗号イノベーションを支持する姿勢を示し、これはゲイリー・ゲンスラー時代とは対照的です。

アトキンスは、ゲンズラー時代の分散型金融と自己管理に対する提案を撤回し、「イノベーション優先」の戦略に転換しました。最近のラウンドテーブル会議では、アトキンスは開発者が分散型コードを書くことによって罰せられるべきではないと強調しました。

これは重大な政策の大転換です：Genslerが率いるSECは、エーテルを「未登録証券」と見なし、調査を行っていました。しかし今、暗号を支持するリーダーシップの下で、イーサリアムはより明確な規制の展望を享受しています。分散型金融が最高レベルで承認される中で------Atkinsは自己管理を「アメリカの基本的価値」と呼んでいます------敵対的な規制の脅威は明らかに減少し、機関がイーサリアム市場に参加することを大いに奨励しています。

さらに、最近のアメリカの立法の動き、特に上院の《GENIUS法案》は、暗号ドルステーブルコインの規制の明確性における重要な転換点を示しています。

これらの法案は、EthereumがUSDCやPYUSDなどの規制されたステーブルコインの主要な決済層であり、最大のステーブルコインであるUSDTの最も重要なパブリックチェーンの1つであることを考慮して、ステーブルコイン発行者のために明確な枠組みを確立することを目的としています。その採用は強力に推進されるでしょう。

包括的なステーブルコインフレームワーク

《米国のステーブルコイン国家革新法案》（GENIUS法案）は、2025年6月に両党の支持を受けて上院で順調に可決されました。これは、ステーブルコイン発行者に厳格な基準を課し、100%の現金または国債の準備金を支持し、月次監査の開示およびトークン保有者の破産保護を要求します。重要なのは、銀行および非銀行企業が免許の下でステーブルコインを発行し、規制を受けることを許可する点です。

イーサリアムとしてのステーブルコイン基盤

安定したコインの発行を明確に合法化し、規制することで、これらの法案は主にイーサリアムネットワーク上に存在するドル支持トークンを検証しました。例えば、Circle の USDC と PayPal の PYUSD はイーサリアム上の ERC-20 トークンであり、イーサリアムの安全性とグローバルなカバレッジに依存しています。連邦フレームワークは、イーサリアムを決済のバックボーンとしての役割を強化しました。

立法者自身が認めているように、適切に規制されたステーブルコインは「世界の基軸通貨としてのドルの地位を強化する」ことができ、同時にアメリカの競争力を維持することができます。この使命は本質的に、イーサリアムのような公共ネットワーク（ドルのステーブルコインがDeFiや支払いで流通する）を利用しています。

DeFiとUSDの流動性

イーサリアムの DeFi エコシステムは、借貸プロトコルから分散型取引所 (DEX) まで、ステーブルコインの流動性の上に構築されています。ステーブルコインを合法化することにより、《GENIUS法案》は DeFi の基盤を効果的に確保しました。参加者は、USDC のような資産を突然の打撃や法的あいまいさを心配することなく、より自信を持って使用できます。

これは、機関投資家のDeFi参加を促進しました（例えば、ステーブルコインを使用した取引、貸付、支払い）。要するに、この法律は従来の金融（TradFi）とDeFiをつなぎました：それは銀行、決済会社、さらにはテクノロジー企業にエーテルに基づくステーブルコインの発行と使用を招待し、システムリスクと法的リスクを低減するための保護策（KYC/AML、監査、償還権）を提供します。最終的な効果は、デジタルドル経済におけるエーテルの役割を固定した支援的な政策環境の形成です。

最後に、別の暗号化法案である透明性法案であるCLARITY法(H.R. 3633)は、最近非常に順調に進んでいます。

《CLARITY 法案》は、まず下院で進められました。2025年6月13日、この法案は金融サービス委員会と農業委員会でそれぞれ32対19および47対6の投票結果で可決されました。現在、法案はルール委員会のプロセスに入り、下院の全体会議での投票のための提出が待たれています。

《CLARITY 法案》は、米国内でイーサリアムの上に浮かんでいた最大の疑念を解消しました：ETHは証券に該当するかどうか。

CFTCが監督する「デジタル商品」としてETH（および十分に分散化されたLayer-1トークン）を明確に分類することにより、この法案はSECの遡及的な執行の可能性を排除し、二次取引のための安全港を創出し、開発者と検証者が「ブローカー」に該当しない場合を明確にしました。この組み合わせは規制リスクプレミアムを大幅に低下させ、現物およびステーキングETHに関連するウォール街の製品の道を開き、DeFiがネットワーク上での革新を続けるためのグリーンライトを提供しました。

要約すると、イーサリアムがステーブルコインの保管とDeFiにおいて主導的な地位にあることを考慮すると、これらの規制のグリーンライトは中期的な採用、取引の増加、そしてイーサリアムが従来の金融システムに統合される展望を大いに強化しました。

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2. "ETH版マイクロストラテジー"が機関の千帆競発を牽引

ますます多くの大口投資家がエーテルを戦略的資産と見なしており、この傾向はSharpLink Gamingの注目すべき取り組みによって加速しています。ある取引プラットフォーム上場企業であるSharpLinkは最近、画期的な資金配分を完了しました：176,000枚のETH（約4.63億ドル）を取得し、イーサリアムを主要な準備資産とし、一夜にして世界最大の公開ETH保有者となりました。現在、この資産の95%以上がステーキングに投入され、収益を得てイーサリアムネットワークの安全性を高めています。

SharpLinkのCEOは、これが「象徴的な瞬間」であると述べ、同社のビットコイン戦略に対比してこの戦略を明確にし、エーテルに置き換えた。この大胆な資金調達は、ConsenSysの創設者であり、エーテルの8人の共同創設者の一人であるJoseph Lubinによって強力に支持されており、彼自身がSharpLinkの新たな会長を務めている。Lubinはさまざまな場面で、「SharpLinkの大胆なETH戦略は、機関によるエーテルの採用のマイルストーンを示している」と述べ、さらに「ETHはビットコインのような価値保存属性を持つだけでなく、予測可能な希少性と持続的な収益により、真の生産性を持つ準備資産となっている。エーテルがデジタル経済の基盤構造となるにつれて、ETHは未来の金融構造への戦略的投資と見なされている。」

暗号通貨の資金庫が突然流行に：SharpLinkの成功（その株価は発表後に400%急騰した）により、同行がこの戦略を真似し合うことを促しています。上場企業Bitmine Immersion（BMNR）も最近、ETH購入専用に2.5億ドルを調達することを発表し、「イーサリアム国庫戦略会社」としての地位を確立しています。Bitmine社はFundstratの共同創業者Tom Leeが率いており、その株価は発表後の1週間で3000%以上暴騰し、多くの一流機関投資家を惹きつけました。

同時に、観察者は、ヨーロッパを含む多くの企業がエーテルを中心にしたリザーブ構成を模索していると報告しています。それ以前に、BTCS Inc. のような先見の明のあるいくつかの企業はすでに ETH を保有し始めていましたが、SharpLink の取り組みは主流の採用の新たな高みを代表しています。

イーサリアムにとって、ますます多くの企業が国庫にエーテルを蓄積していることは疑いなく好材料です------これは供給を固定化し（特に大多数のトークンが最終的にステーキングされるため）、機関の信頼のシグナルを伝えます。

その一方で、機関はファンドを通じてポジションを取っています：2024年末に最初のイーサリアム先物ETFが導入され、現物イーサリアムETFの承認も近い将来に期待され、多数の新たな需要が生まれる可能性があります。ある資産運用会社のCEOはインタビューで次のように述べています："イーサリアムETFの導入は価値があると思います。これは資産のトークン化に向けた第一歩であり、私はこれが私たちの未来の方向性であると本当に信じています。"

見ることができるのは、Ethereumが上場企業やファンドによって戦略的投資および準備資産としてますます見なされていることであり、これは前のサイクルにおけるビットコインの発展の軌跡に類似しています。

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3. 週足レベルのテクニカル指標が再びMA200に戻る

イーサリアムの価格チャートは、トレンドが上向きに反転する可能性を示す複数の強気なテクニカルシグナルを示しています。

長期の低迷を経て、2025年5月にETHは再び週足のMA200を上回りました------これはブル・マーケットの復帰を示す最も典型的な指標の一つです。

技術的な観点から見ると、イーサリアムの全体的な市場構造は改善されている：一連の安値が徐々に高い安値と長期下落チャネルの突破に置き換えられている。

5月から6月にかけて、ETHは200週移動平均線の上にあり、200週平均線（約2,500ドル）は"打ち上げ台"の支えとなっています------ETHはその上で底を築いており、過去のサイクルの回復段階に類似しています。

モメンタム指標は積極的な構造を確認しました：週足のローソク足チャートは長い実体と浅い影を示しており、買い圧力が強いことを示しており、調整時の売り圧力は少ないです。重要な移動平均線の上昇傾斜とMACD指標の回復トレンドは上昇モメンタムの強化を示しています。さらに、皆さんは強気なチャートパターンも見ています――例えば、多くのアナリストがETHチャートに潜在的な強気フラッグパターンが現れたと指摘しており、確認されれば中期的に3000ドル以上の上昇目標を指す可能性があります。

これは、トレーダーがETHに対して自信を持っており、下方リスクが効果的に制御されていると考えていることを示しており、最小抵抗パスは上向きです。全体的に見ると、イーサリアムのテクニカル面は200週移動平均線を再び上回り、より高い高値と低値が重なり、動きが強化されており、この資産が顕著な強気の反転の初期段階にあることを示しています。これにより、今後3か月から18か月の間にポジティブな展望が支持されます。

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4. イーサリアム Pectra アップグレードの迅速な進行ロードマップ

イーサリアムの技術ロードマップは着実に進行しており、その基礎的価値を持続的に強化しています。2025年5月7日にオンラインになるPectraアップグレード（すなわちPrague + Electraハードフォーク）は、イーサリアムが新しい段階に入ることを示しており、その中にはスマートウォレットからスケーラビリティに至るまでの11件のEIPが含まれた改善が含まれています。

その中で最も象徴的な変更には、単一のバリデーターのステーキング上限を32 ETHから2048 ETHに引き上げ、手数料を再調整してLayer-2のスループットを大幅に向上させることが含まれます。これらの変更はコストを削減し、L2のパフォーマンスを向上させ、エコシステムにおけるオプティミスティックロールアップとzkロールアップの採用を加速し、将来のL1の拡張に向けた障害を取り除きました。

同時に、Pectraのアップグレードはアカウント抽象をサポートし、ガス代の支払い免除やバッチ取引などを実現しました。これは将来のステーブルコインの大規模な採用の基盤を築き、他のパブリックチェーンとの使用においてさらなる差別化を図っています。