欧州連合のMiCA規制の実施が議論を引き起こし、マルタの迅速な承認が疑問視される

EUの暗号資産市場規制法案（MiCA）が施行されてから数週間しか経っていない中、マルタは複数の主要取引所にライセンスを発行し、その審査基準について業界から疑問の声が上がっています。MiCAライセンスを持つ企業は30の欧州経済地域内の国々で事業を展開できるため、マルタは暗号の巨人たちがヨーロッパに進出するための第一選択肢となっています。

マルタは2018年に導入した《仮想金融資産法案》(VFA)により、MiCAシステムへの迅速な移行の基礎を築きました。このフレームワークでは、2024年12月30日までにVFAライセンスを保有する企業は、MiCAのファストトラックおよび事前承認資格を享受できることが規定されています。マルタの規制当局は、成熟した国内制度が既存企業の承認を加速させることができると述べています。

しかし、マルタの迅速な承認は、その規制の実質に対する疑問を引き起こしました。Ellipticの副社長Liat Shetretは、小規模な管轄区域は確かに規制の変化により迅速に適応できるが、迅速な承認が相応の執行能力を伴っているかどうかに疑問を呈しました。彼女は、持続的な規制メカニズムと専門的な暗号執行チームが鍵であると強調しました。

ポーランド最大の取引所ZondacryptoのCEOプシェムysław Kralは、"ファーストフードとミシュランレストラン"という比喩を用いて、マルタを放棄し、より厳しい規制のエストニアを選んだ理由を説明しました。彼は率直に言いました："MiCAの承認はファーストフードのように軽々しくあるべきではない。"

それにもかかわらず、多くの暗号の巨人たちはマルタでMiCAライセンスを申請することを選択しました。ある大手取引所は1月23日に予備承認を取得し、わずか4日後に正式なライセンスを取得しました。しかし、同社は1ヶ月後に無許可営業などの告発により、アメリカ司法省と5億ドルの和解に達しました。マルタの規制当局は、リスク指向の承認原則を採用し、「当時の情報に基づいて慎重に評価し、効率とリスクのバランスを取る」ことを強調しました。

フランスの規制当局はこれに懸念を示し、MiCAの承認には「ファーストフード式」の放行リスクがあると警告しました。フランス金融市場管理局（AMF）の会長は、企業が最も緩い承認地を選択するのを防ぐために、欧州証券市場監督局（ESMA）の調整を強化するよう呼びかけました。

MiCAの認可プロセスには透明性の問題があり、各加盟国の承認基準には顕著な違いがあります。このような規制の違いにより、企業の選択傾向が明らかになっています：フランスではわずか3社の暗号資産サービスプロバイダー（CASP）が承認されており、ある大手取引所は昨年7月にフランス市場から撤退しました。

EUの規制当局はマルタに対する調査を行っています。報告によると、複数の国の規制当局はESMAに対し、ある取引所の調査とマルタの承認手続きの見直しを促しています。ESMAは、規制が緩やかなある加盟国に対して「ピアレビュー」を開始しました。

暗号革新委員会のEU政策担当者であるマーク・フォスターは、フランスの迅速承認モデルに対する異議が、EUがMiCAを実施する際の根本的な矛盾を反映していると指摘した：規制の集中化と加盟国の自主権のバランスの問題。彼は重要な質問を提起した：「EUは連邦制の集中決定を選択して中米に対抗すべきか、それとも去中心化を維持して各国の専門的な強みを尊重すべきか？」

規制の争いを除くと、マルタは最近「投資による市民権プログラム」に関して欧州委員会と司法対立を生じさせています。欧州最高裁判所は、同国が投資家にEU市民権を販売する「ゴールドビザ」プログラムは違法であると判決を下しました。欧州委員会は、このプログラムがマネーロンダリング、脱税、腐敗を助長すると指摘しています。

"ゴールドビザ"は暗号規制と直接的な関係はないが、マルタが富豪や暗号巨頭を引き寄せるモデルには類似性がある。匿名のコンプライアンス専門家は次のように述べている："ヨーロッパの規制システムにはアービトラージの余地があり、企業は容易な方を選ぶことができる。他国の承認が遅れるためにマルタに殺到するのであれば、それは我々が正式な取引機関のために効果的なシステムを構築できていないことを示している。"