暗号化支払いチャネル：なぜ従来の支払いの超伝導体になったのか？

2025年になり、ブロックチェーンは従来の金融システムと並行して支払いエコシステムを徐々に構築しています。暗号化支払いチャネルは2000億のステーブルコイン規模を担い、2024年には5.62兆ドルのステーブルコイン取引額に達します。これはVisaの調整後のデータで、支払い自体により近く、Mastercardの年間取引規模に近づいています。ARK Investの報告によれば、2024年のステーブルコインの年換算取引額は15.6兆ドルに達し、それぞれVisaとMastercardの119%と200%に相当します。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

いずれにせよ、暗号化決済の普及と大規模採用は既定の事実となり、特にStripeが11億ドルでステーブルコインサービスプロバイダーBridgeを買収したことがその代表例です。暗号化決済チャネルは決済の超伝導体です。それらは並行金融システムの基盤を構成し、より迅速な決済時間、より低い手数料、そして国境を越えたシームレスな運営能力を提供します。この考えは10年かけて成熟しましたが、今日、数百の企業がこれを現実にしようと努力しています。今後10年、暗号化チャネルは金融革新の中心となり、世界経済の成長を促進するでしょう。

解決すべき問題はまだたくさんあります。

*取引市場:16兆ドル

• 貿易ファイナンス：89兆ドル
• 送金：4兆ドルの前払い資金
• 国際送金平均手数料は約7%に近づいています。
• 3-5営業日で入金されます
• 14億人口が銀行口座を持たない

この記事では、従来の支払いの観点から、ブロックチェーンに基づく暗号化支払い経路が従来の支払い経路にどのように効果をもたらすかを包括的に検証し、複数の現実的なアプリケーションシナリオと将来の予測を提供します。

一、既存の支払いチャネル

暗号化チャネルの重要性を理解するためには、まず既存の支払いチャネルの重要な概念とその運用の複雑な市場構造およびシステムアーキテクチャを理解する必要があります。

1.1 カード組織ネットワーク

クレジットカード組織ネットワークのトポロジーは非常に複雑ですが、過去70年間、クレジットカード取引の主要な参加者は変わっていません。本質的に、クレジットカードの支払いには4つの主要な参加者が関与しています：

1. 商人
2. カード保有者
3. 発行銀行
4. アクワイアリングバンク

最初の二つは簡単ですが、後の二つは説明する価値があります。

発行銀行または発行機関は、顧客にクレジットカードまたはデビットカードを提供し、取引を承認します。取引リクエストが提出されると、発行銀行はカードホルダーの口座残高、利用可能なクレジットリミット、およびその他の要因を確認して承認するかどうかを決定します。クレジットカードは基本的に発行機関の資金を借りるものであり、デビットカードは直接あなたの口座から送金されます。

もし商人がクレジットカードによる支払いを受け入れたい場合、彼らはアクワイアリング機関（銀行、決済処理業者、ゲートウェイ、または独立販売組織など）を必要とします。この機関はクレジットカード組織ネットワークの承認メンバーです。アクワイアリング機関という用語は、商人のために支払いを受け取り、これらの資金が商人の口座に到達することを保証する役割に由来します。

クレジットカード組織ネットワーク自体がクレジットカード決済のためのチャネルとルールを提供します。彼らは加盟店と発行銀行を接続し、清算機能を提供し、参加ルールを策定し、取引手数料を決定します。ISO 8583は依然として主要な国際標準であり、クレジットカード決済情報（例えば、認可、決済、返金）がネットワーク参加者間でどのように構築され、交換されるかを定義しています。ネットワーク環境において、発行機関と加盟店は彼らのディストリビューターのようなものであり、発行機関はより多くのカードをユーザーに届ける責任があり、加盟店は可能な限り多くのカード端末と決済ゲートウェイを商人に提供して、彼らがクレジットカード決済を受け入れることができるようにします。

さらに、クレジットカード組織ネットワークには2つのタイプがあります："オープンループ"と"クローズドループ"。VisaやMastercardのようなオープンループネットワークは、発行銀行、加盟店銀行、そしてクレジットカード組織ネットワーク自体など、複数の関係者が関与します。クレジットカード組織ネットワークは通信と取引のルーティングを促進しますが、金融機関がクレジットカードを発行し、顧客アカウントを管理することに依存する市場のようなものです。オープンループネットワークのクレジットカードを発行できるのは銀行だけです。すべてのデビットカードまたはクレジットカードには、Visaが銀行に提供する銀行識別番号（BIN）が付与されています。また、PayFacsのような非銀行の実体は、クレジットカードを発行したり取引を処理したりするために"BINスポンサー"が必要です。

対照的に、アメリカン・エキスプレスのようなクローズドネットワークは自己完結型であり、1社が取引プロセスのすべての側面を処理します——彼らは通常、自社のカードを発行し、自社の銀行であり、自社の加盟店決済サービスを提供します。一般的な考え方は、クローズドシステムはより多くのコントロールとより良い利益を提供しますが、その代償として加盟店の受け入れがより制限されます。一方、オープンシステムはより広範な採用を提供しますが、その代償として参加者のコントロールと利益の共有が制限されます。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

支払いの経済学は非常に複雑で、ネットワーク内には多層の費用が存在します。交換費は発行銀行がその顧客にアクセス権を提供するために請求する支払い費用の一部です。技術的には、加盟店銀行が直接交換費を支払いますが、コストは通常商人に転嫁されます。カード組織ネットワークは通常、交換費を設定し、これは支払い総コストの大部分を占めます。これらの費用は地域や取引タイプによって大きく異なります。たとえば、アメリカでは、消費者クレジットカード費用は約1.2%から約3%の範囲であり、EUでは上限が0.3%です。さらに、カードグループ費もカード組織ネットワークによって決定され、ネットワークが加盟店機関と発行銀行を接続し、取引と資金の流れの正確な流れを確保するための「通路」として機能するための補償として使用されます。さらに、決済費用は加盟店機関に支払われ、通常は取引決済額または取引量の割合です。

これらはバリューチェーン上で最も重要な参加者ですが、現実の状況は、今日の市場構造が実際にははるかに複雑であるということです。

上記のリンクには、いくつかの重要な参加者がいます：

決済ゲートウェイは、決済情報を暗号化して伝送し、決済処理業者と加盟店に接続して認可を行い、リアルタイムで企業に取引の承認または拒否を伝えます。

決済処理業者は、取得銀行を代表して支払いを処理します。取引の詳細をゲートウェイから取得銀行に転送し、取得銀行はカード組織ネットワークを通じて発行銀行と通信して承認を取得します。決済処理業者は承認応答を受信し、それをゲートウェイに戻して取引を完了させます。また、資金が実際に商人の銀行口座に入るプロセスである決済も処理します。通常、企業は承認された取引のバッチを決済処理業者に送信し、決済処理業者はこれらの取引を取得銀行に提出して、発行銀行から商人の口座への資金移動を開始します。

決済サービスプロバイダーまたは決済サービス提供者は、PayPalやSquareが2010年頃に最初に導入したもので、商人と acquiring 銀行の間の小型決済処理業者のようなものです。これは、多くの小規模な商人をそのシステムに束ねることで、効果的にアグリゲーターとして機能し、規模の経済を実現し、資金の流れを管理し、取引を処理し、支払いを確保することで運営を簡素化します。PayFacsはカード組織ネットワークの直接商人IDを保持し、提携している商人に対して入職、コンプライアンス（例：マネーロンダリング防止法）およびアンダーライティングの責任を負います。

編成プラットフォームは、商人の支払いプロセスを簡素化および最適化できるミドルウェア技術層です。これは、単一のAPIを介して複数のプロセッサ、ゲートウェイ、および決済機関に接続し、位置や手数料などの要因に基づいて支払いをルーティングすることで、取引成功率を向上させ、コストを削減し、パフォーマンスを向上させます。

1.2 自動クリアリングハウス

自動清算所（ACH）はアメリカ最大の支払いネットワークの一つで、実際にはそれを使用する銀行によって所有されています。1970年代に設立されましたが、実際に普及し始めたのはアメリカ政府が社会保障金を送信するためにそれを使用し始めた時で、これにより全国の銀行がそのネットワークに参加することを促しました。現在、給与処理、請求書の支払い、B2B取引に広く使用されています。

ACH取引には主に2種類のタイプがあります：送金と引き出しです。ユーザーが給与を受け取ったり、銀行口座を使ってオンラインで請求書を支払ったりする際、ユーザーはACHネットワークを使用しています。このプロセスには複数の参加者が関与しています：支払いを開始する企業または個人（発起人）、彼らの銀行（ODFI）、受取銀行（RDFI）、およびこれらすべての取引を仲介するオペレーターです。ACHプロセスでは、発起人が取引をODFIに提出し、次にODFIが取引をACHオペレーターに送信し、その後ACHオペレーターが取引をRDFIに切り替えます。毎日の終了時に、オペレーターはメンバー銀行のためにネット決済総額を計算します（実際の決済は連邦準備制度が管理しています）。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

ACHに関して最も重要なことの一つは、リスクをどのように管理するかです。企業がACH支払いを開始する際、その銀行（ODFI）はすべてが合法であることを確認する責任があります。これは特に引き出しにとって重要です——誰かがあなたの銀行口座情報を無断で使用した場合を想像してみてください。このような事態を防ぐために、規制は請求書を受け取ってから60日以内に異議を申し立てることを許可しており、PayPalなどの企業は口座の所有権を確認するために少額のテスト入金を行うなどの巧妙な検証方法を開発しました。

ACHシステムは常に現代の要求を満たすために努力しています。2015年、彼らは「当日ACH」を導入し、支払いをより迅速に処理できるようにしました。それにもかかわらず、まだリアルタイム送金ではなくバッチ処理に依存しており、限界があります。例えば、1回の取引で25,000ドルを超えて送信することはできず、国際送金には適していません。

1.3 電信送金

電信振替は高価値の支払い処理の核心であり、アメリカの2つの主要なシステムはFedwireとCHIPSです。これらのシステムは、証券取引、大規模な商業取引、不動産購入など、即時決済が必要な時間的に差し迫った、保証された支払いを処理します。一度実行されると、電信振替は通常不可逆的であり、受取人の同意なしにキャンセルまたは撤回することはできません。バルク処理取引を行う従来の支払いネットワークとは異なり、現代の電信振替はリアルタイム全額決済システム（RTGS）を使用しており、これは各取引が発生した時に個別に決済されることを意味します。これは重要な特徴であり、システムは毎日数千億ドルを処理しており、従来のネット決済を使用する銀行のデフォルトリスクが大きすぎるためです。

FedwireはRTGSシステムで、参加している金融機関が当日資金移動を送受信できるようにします。企業が電信送金を開始すると、その銀行はリクエストを検証し、口座から資金を引き落とし、Fedwireにメッセージを送信します。その後、連邦準備銀行は送信銀行の口座から即座に資金を引き落とし、受信銀行の口座に記入します。次に、受信銀行は最終受取人の口座に記入します。このシステムの稼働日は前日の午後9時から米国東部時間の午後7時までで、週末および連邦の祝日には閉鎖されています。

CHIPSはアメリカの大手銀行が清算所を通じて所有しており、民間部門の代替案ですが、規模は小さく、少数の大手銀行にサービスを提供しています。FedwireのRTGS方式とは異なり、CHIPSはネット決済システムであり、これは同じ当事者間の複数の支払いを許可することを意味します。たとえば、アリスがボブに1000万ドルを送信したい場合、ボブがアリスに200万ドルを送信したい場合、CHIPSはこれらの金額を合算して、ボブがアリスに支払う800万ドルの1回の支払いにします。このため、CHIPSの支払いはリアルタイム取引よりも時間がかかることになりますが、ほとんどの支払いは依然として当日中に決済されます。

これらのシステムの補完として、SWIFTは実際には決済システムではなく、金融機関向けのグローバル情報ネットワークです。これは、メンバーが所有する協同組織であり、その株主は11,000以上のメンバー組織を代表しています。SWIFTは、世界中の銀行や証券会社が安全な構造化情報を交換できるようにし、その多くがさまざまなネットワークを介して決済取引を開始しています。Statrysによると、SWIFT送金は約18時間で完了します。

一般的なプロセスでは、資金送信者が銀行に受取人に電信送金を送るよう指示します。以下の価値連鎖は、2つの銀行が同じ電信送金ネットワークに属する単純なケースです。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

より複雑な状況、特に国境を越えた支払いでは、取引は代理銀行ネットワークを通じて実行する必要があり、通常はSWIFTを使用して調整します。