ステーブルコインの三つの段階：最大の受益者は誰か？百通貨の戦いが繰り広げられる可能性がある

コンプライアンスステーブルコインのリーディング企業の上場に伴い、ベンチマーク効果が現れ、国内でのステーブルコインへのフォローも上昇しています。さまざまなステーブルコインの支払いに関連する活動が続々と行われ、企業は次々と学習を組織し、暗号資産の世界のコミュニティも活発に議論を展開しています。

この賑やかな光景の裏で、私たちは思わず問いかけます：現在、いったい誰が利益を得ているのでしょうか？

実際には、ステーブルコインの発展は三つの段階に分けられ、それぞれの段階で異なる役割が利益を得ています。

第一段階はライセンスの申請です。現在、ほとんどの企業は香港でライセンスを申請することを選んでいます。香港の厳しい規制要件は、多くの企業に混乱をもたらし、規制条件を満たす方法がわからなくなっています。この段階で、法律事務所は最初に利益を得るグループとなり、ライセンスを申請する企業に法的コンサルティングサービスを提供し、書類の提出を支援し、規制当局とのコミュニケーションを行います。

第二段階は技術の構築です。多くの企業は並行戦略を採用し、ライセンスを申請しながら技術システムを構築しており、ライセンスを取得後に自社のステーブルコインを迅速に投入し、市場の先手を取ることができます。ステーブルコインの決済システムは、コンプライアンスサービス、資産管理、トークン発行、流動性管理、安全サービスなど、複数の複雑な段階を含んでいます。具体的には、KYB、KYT、AML、注文管理、アドレス管理、清算、入出金、契約監査、オンチェーンセキュリティなどが含まれます。伝統的なWeb2企業はしばしばブロックチェーン開発の経験と人材の蓄えが不足しているため、Web3技術サービス企業との協力が必要です。この段階では、ブロックチェーン技術サービスプロバイダーが収入を得始めます。

第三段階はチャネルプロモーションです。一度ライセンスを取得し、技術的な準備が整えば、会社は正式にビジネスを開始できます。現在、ほとんどの会社はまだ第一または第二段階にあり、第三段階のほとんどは交渉の段階にとどまっています。しかし、一度ビジネス段階に入ると、市場は「百通貨戦争」の状況になるでしょう。

ステーブルコインにとって、流動性は非常に重要です。さまざまなステーブルコインは、自分に適したビジネスシーンを見つけ、利用規模を拡大する必要があります。したがって、チャネルのプロモーションが特に重要になり、影響力のあるチャネルとの協力が必要です。例えば、ある有名なステーブルコインは、大手取引所の強力なサポートのおかげで急速に台頭することができ、流動性とブランドの裏付けを提供されました。これにより、香港のステーブルコイン参加者に明確な発展の道が示され、彼らも市場シェアを獲得するためにさまざまなチャネルと協力する必要があります。この百通貨戦争の段階では、取引所、eコマースプラットフォーム、越境貿易会社など、さまざまなチャネルが最大の恩恵を受けることになります。

この3つの段階を経た後、最終的に頭角を現すステーブルコインだけが本当に利益を上げ始めることができる。最終的には、香港地域または中国語圏で1つのステーブルコインがリーダーとなり、他の競合の生存空間を圧迫し、吸引効果を通じて大部分の市場シェアを獲得する可能性がある。

一旦建立した安定した市場地位、ステーブルコインの発行者は、自身の収益性を向上させるために取り組み始め、この時が彼らが本当にお金を稼ぎ始める段階です。この発展の道筋は、国内でかつてのタクシー戦争、シェアバイク戦争、そしてデリバリー戦争と非常に似ています。最初は混戦でしたが、最終的に勝ち残ったプレイヤーは往々にして全てを手に入れます。補助金の戦争を経て、企業は休養し、補助金を削減し、単価を引き上げて利益を実現する必要があります。そしてこの段階に達すると、利益の潜在能力は驚くべきものになることが多く、ステーブルコインの発行者自身も巨額の資産規模に依存して利益を得ています。

一般のユーザーにとって、新興ステーブルコイン勢力が補助金を通じて市場や流動性を争っている際にも、アービトラージの機会を得ることができます。

全体的に見て、ステーブルコインの熱潮は「大浪淘沙」と表現でき、各方面の参加者は自分に属するチャンスをつかむべきです。

! 【このステーブルコインブームの最大の勝者は誰? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13b8ca0596e3c0dbcd315669be20ce51.webp)