イーサリアムはビットコインを超えるのか？ビットコインの競争優位は彼のエコシステムにあるのではなく、イーサリアムの競争優位は彼の技術にあるのではない。下の図が現実を理解させてくれる。

ビットコインは金に対して、イーサリアムはテクノロジー企業に対して比較されます。世界最大の資産である金と、世界最大の時価総額企業であるエヌビディアの差は約5倍であり、ビットコインとイーサリアムの時価総額の差は4.6倍です。これは多くのことを示していますが、これまで金の時価総額を超えるエヌビディアを推奨している人を聞いたことはありませんが、暗号通貨の世界ではイーサリアムがビットコインを超えると言う声を聞くことができます。

金(Gold):時価総額は約23兆2220億ドルです。
Nvidia (Nvidia):時価総額は約4兆4550億ドルです。
ビットコイン (Bitcoin): 時価総額約2.35兆ドル。
イーサリアム(Ethereum):時価総額は約5,086億ドル

ゴールド / Nvidia ≈ 5.21x (23.222 / 4.455)
ビットコイン / イーサリアム ≈ 4.62 倍 (2.35 / 0.5086)

ビットコインの価値は「それが何であるか」に由来しています——分散型の「デジタルゴールド」です。その堀は2100万枚の恒常的な供給量、予測可能な発行（4年ごとの半減）などの厳格なルールに基づく強い社会的合意の上に築かれています。この設計により、ビットコインは独自のインフレ対策および資産の避難所としての道具となっています。その核心的な経済モデルは代替不可能であり、イーサリアムの経済モデルはこの特性を持たず、最終的には代替することができません。

イーサリアムの価値は「その上に何があるか」にあります。彼らの巨大で根深いネットワーク効果 (Network Effects)です。これは事実上の「スマートコントラクトと分散型アプリケーション」の決済層と標準となり、最も速いチェーンではありませんが、最も忙しく、最も裕福で、開発者が最も多い「デジタル都市」です。この強力な経済的引力は、彼らを超えるのが難しくしていますが、決して超えられないわけではありません。