## ボディ世界経済は再び動乱の時期に入り、各国間の貿易摩擦が激化している。最近、ある国が輸入車に課す関税を突然125%に引き上げたことが、市場の広範な注目を集めている。貿易戦争は新しいことではないが、今回の「アップグレード版」は確かに世界の資本市場に巨大な圧力を感じさせている。このような状況下で、株式、市場商品、債券市場はいずれも異なる程度のリスク回避行動を示しています。しかし、注目すべきは、暗号通貨市場の反応が比較的静かであることです。この現象は私に考えさせました：現在の構造的な経済摩擦の中で、DeFiは再び"避難所"の地位を回復しているのでしょうか？私は以前、この見解に対して慎重な態度を持っていましたが、今では私の考えは徐々に変わりつつあります。以下は私のいくつかの観察と思考です：! [125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c547654635192f1f5f70d15c74979c0)### 税制の緩和がDeFiに確実性をもたらす今年3月、ある国の上院がDeFiユーザーに非常に友好的な決議を可決し、オンチェーンプロトコルにユーザーの取引情報を報告することを要求する規定を一時的に棚上げしました。この決定は重要な信号を発信しました：完全に「免税」と理解することはできませんが、短期的にはオンチェーンのインタラクションにおける税務コンプライアンスのプレッシャーが緩和されたことを意味します。これはユーザーに、規制の摩擦が少ない環境でオンチェーン資産の配置に対する信頼を再構築するための貴重な機会のウィンドウを提供します。この状況は、国際的な資本がオフショア市場を「低摩擦のチャネル」として利用していた過去を思い起こさせ、DeFiがその役割の原型を担っている可能性があります。### 構造的な収益が注目の焦点となる市場の不確実性が増す中で、資金はしばしば「構造が確定した」投資パスを求めます。たとえ利回りがそれほど高くなくてもです。これがStaking類製品が再び注目される理由です。ユーザーは資産をメインネットにステーキングし、プロトコルレベルの報酬を得ます。この論理が明確で、パスが予測可能で、相対的にボラティリティが小さい方法がより魅力的になっています。特に特定のエコシステムにおいて、オンチェーンのステーキングトークンは、貸出や流動性マイニングなどの他のDeFi活動にも参加できます。これにより、ユーザーはステーキングの利益を保持しつつ、流動性を完全に犠牲にすることはありません。これは実際には「構造化金融」により近いオンチェーンの論理を形成しています：利益は基盤プロトコルから得られ、リスクは主にメインネットのセキュリティとDeFi契約のレイヤーに集中しています。プロセス全体のパスと期待は再利用および追跡可能です。### オンチェーンの透明性が強みとなる将来の税制や規制政策がまだ明確ではないにもかかわらず、オンチェーンでの記録が完全で構造が明確なプロトコルは、グレーな操作を行うプロジェクトに比べて、必ず長期的な生存能力が強いことは確かである。いくつかの構造標準のプロジェクトが注目を集めています。たとえば、ユーザーは特定のトークンをステーキングし、ステーキング証明書を取得し、その証明書を担保、貸付、または流動性プールへの参加に利用できます。全体的な資産の流れは追跡可能で、契約の行動は公開されており、これは将来のコンプライアンスの適合に非常に友好的です。この「構造的+透明性」の組み合わせは、現在の段階では実際に一種の城壁となっています。即座に超高利益をもたらすとは限りませんが、時間の次元で安定性を提供します。### DeFiは資産配分システムに進化しています過去、多くの人々はDeFiを主に「ツールアービトラージを探す」ために使用していましたが、今ではますます多くの人々が「資産構造を構築する」ことを始めています。例えば、ユーザーはあるトークンをステークしてステーキング証明書を取得し、その証明書を担保にしてステーブルコインを借り出し、次にそのステーブルコインを流動性マイニングやオンチェーンの実物資産プロジェクトに参加させ、最終的にその全プロセスを自動で複利化します。このような操作の流れは複雑ではありませんが、もはや単なる「投機行動」ではなく、ブロックチェーン上の構造的な収益モデルであり、「アクティブに管理されたポートフォリオ資産」に例えることもできます。この観点から見ると、DeFiは「高リスク・高ボラティリティ」の印象から徐々に脱却し、より成熟した金融ツールの方向に向かっています。### オンチェーン構造を構築する重要なタイミング現在、私のDeFiに対する姿勢は：暴利のウィンドウ期ではないが、次の緩やかな上昇のスタート前に、構造を構築し、ポジションを積み上げるのに最も価値のあるフェーズかもしれないということです。マクロの不確実性が続くと考え、高ボラティリティの資産にすべての資産を投入したくなく、将来的に税務、コンプライアンス、ブロックチェーン上の収益に関して完全な体系を徐々に構築したい場合、今は「構造的収益ポートフォリオ」を構築し始めるのに良い時期かもしれません。特定のプロジェクトやトークンが最適解であるとは限りませんが、それらの運営パスとメカニズムは確かに「説明可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となることができます。次のサイクルがいつ来るか正確に予測することはできませんが、今から構造を構築することは間違いなく正しい方向です。
分散型金融の進化:投機ツールから構造的資産配分システムへ
ボディ
世界経済は再び動乱の時期に入り、各国間の貿易摩擦が激化している。最近、ある国が輸入車に課す関税を突然125%に引き上げたことが、市場の広範な注目を集めている。貿易戦争は新しいことではないが、今回の「アップグレード版」は確かに世界の資本市場に巨大な圧力を感じさせている。
このような状況下で、株式、市場商品、債券市場はいずれも異なる程度のリスク回避行動を示しています。しかし、注目すべきは、暗号通貨市場の反応が比較的静かであることです。この現象は私に考えさせました：現在の構造的な経済摩擦の中で、DeFiは再び"避難所"の地位を回復しているのでしょうか？
私は以前、この見解に対して慎重な態度を持っていましたが、今では私の考えは徐々に変わりつつあります。以下は私のいくつかの観察と思考です：
! 125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか?
税制の緩和がDeFiに確実性をもたらす
今年3月、ある国の上院がDeFiユーザーに非常に友好的な決議を可決し、オンチェーンプロトコルにユーザーの取引情報を報告することを要求する規定を一時的に棚上げしました。この決定は重要な信号を発信しました：完全に「免税」と理解することはできませんが、短期的にはオンチェーンのインタラクションにおける税務コンプライアンスのプレッシャーが緩和されたことを意味します。
これはユーザーに、規制の摩擦が少ない環境でオンチェーン資産の配置に対する信頼を再構築するための貴重な機会のウィンドウを提供します。この状況は、国際的な資本がオフショア市場を「低摩擦のチャネル」として利用していた過去を思い起こさせ、DeFiがその役割の原型を担っている可能性があります。
構造的な収益が注目の焦点となる
市場の不確実性が増す中で、資金はしばしば「構造が確定した」投資パスを求めます。たとえ利回りがそれほど高くなくてもです。これがStaking類製品が再び注目される理由です。ユーザーは資産をメインネットにステーキングし、プロトコルレベルの報酬を得ます。この論理が明確で、パスが予測可能で、相対的にボラティリティが小さい方法がより魅力的になっています。
特に特定のエコシステムにおいて、オンチェーンのステーキングトークンは、貸出や流動性マイニングなどの他のDeFi活動にも参加できます。これにより、ユーザーはステーキングの利益を保持しつつ、流動性を完全に犠牲にすることはありません。これは実際には「構造化金融」により近いオンチェーンの論理を形成しています：利益は基盤プロトコルから得られ、リスクは主にメインネットのセキュリティとDeFi契約のレイヤーに集中しています。プロセス全体のパスと期待は再利用および追跡可能です。
オンチェーンの透明性が強みとなる
将来の税制や規制政策がまだ明確ではないにもかかわらず、オンチェーンでの記録が完全で構造が明確なプロトコルは、グレーな操作を行うプロジェクトに比べて、必ず長期的な生存能力が強いことは確かである。
いくつかの構造標準のプロジェクトが注目を集めています。たとえば、ユーザーは特定のトークンをステーキングし、ステーキング証明書を取得し、その証明書を担保、貸付、または流動性プールへの参加に利用できます。全体的な資産の流れは追跡可能で、契約の行動は公開されており、これは将来のコンプライアンスの適合に非常に友好的です。
この「構造的+透明性」の組み合わせは、現在の段階では実際に一種の城壁となっています。即座に超高利益をもたらすとは限りませんが、時間の次元で安定性を提供します。
DeFiは資産配分システムに進化しています
過去、多くの人々はDeFiを主に「ツールアービトラージを探す」ために使用していましたが、今ではますます多くの人々が「資産構造を構築する」ことを始めています。例えば、ユーザーはあるトークンをステークしてステーキング証明書を取得し、その証明書を担保にしてステーブルコインを借り出し、次にそのステーブルコインを流動性マイニングやオンチェーンの実物資産プロジェクトに参加させ、最終的にその全プロセスを自動で複利化します。
このような操作の流れは複雑ではありませんが、もはや単なる「投機行動」ではなく、ブロックチェーン上の構造的な収益モデルであり、「アクティブに管理されたポートフォリオ資産」に例えることもできます。この観点から見ると、DeFiは「高リスク・高ボラティリティ」の印象から徐々に脱却し、より成熟した金融ツールの方向に向かっています。
オンチェーン構造を構築する重要なタイミング
現在、私のDeFiに対する姿勢は：暴利のウィンドウ期ではないが、次の緩やかな上昇のスタート前に、構造を構築し、ポジションを積み上げるのに最も価値のあるフェーズかもしれないということです。
マクロの不確実性が続くと考え、高ボラティリティの資産にすべての資産を投入したくなく、将来的に税務、コンプライアンス、ブロックチェーン上の収益に関して完全な体系を徐々に構築したい場合、今は「構造的収益ポートフォリオ」を構築し始めるのに良い時期かもしれません。
特定のプロジェクトやトークンが最適解であるとは限りませんが、それらの運営パスとメカニズムは確かに「説明可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となることができます。
次のサイクルがいつ来るか正確に予測することはできませんが、今から構造を構築することは間違いなく正しい方向です。