Bitcoin (BTC) baru-baru ini menunjukkan performa yang kuat, dengan rebound hampir 10% dalam waktu kurang dari seminggu, berhasil menembus kisaran 106.000 hingga 108.000 dolar AS yang sebelumnya dianggap sebagai resistensi kunci, bahkan melewati batas 103.000 hingga 105.000 dolar AS pada bulan Mei. Momentum naik yang kuat ini membuat posisi long mengarahkan perhatian mereka pada level psikologis penting berikutnya — 110.000 dolar AS. Namun, jalan menuju titik tertinggi baru ini tidaklah mulus. Hari ini (27), opsi Bitcoin senilai 15 miliar dolar AS akan segera kedaluwarsa, dan kontrak yang belum ditutup banyak terkonsentrasi di wilayah gamma tinggi, yang tentunya menambah ketidakpastian di pasar. Apakah peristiwa kedaluwarsa opsi besar ini akan membawa guncangan bagi pasar aset kripto, ataukah akan menetapkan nada bullish untuk pergerakan Bitcoin di kuartal ketiga?
Satu, Bitcoin menghadapi tekanan naik: Sentimen bullish mendominasi pasar
（Sumber: Deribit）
Hingga saat ini, kontrak opsi Bitcoin yang belum diselesaikan menunjukkan tren bullish yang jelas. Kontrak opsi call yang dipegang trader mencapai 79.630, sementara kontrak opsi put berjumlah 59.770, sehingga rasio put/call tetap di angka 0,75. Ini adalah sinyal yang cukup jelas, menunjukkan bahwa pasar secara umum cenderung bullish, meskipun volume perdagangan tidak terlalu besar.
Perlu dicatat bahwa total volume posisi mencapai 139.400 kontrak, merupakan salah satu kontrak berakhir terbesar dalam beberapa bulan terakhir. Dalam volume posisi yang begitu besar, titik tekanan kunci (penurunan maksimum) berada di 102.000 dolar, sementara harga spot Bitcoin telah naik 5.500 dolar. Selisih harga yang besar ini membuat banyak trader berada dalam posisi gamma short, karena sebagian besar opsi call sekarang sudah berada dalam uang (In-the-money).
Dua, perilaku hedging dari pembuat pasar: efek gamma squeeze
Menghadapi situasi seperti ini, pembuat pasar biasanya akan melakukan operasi beli melalui pasar spot atau futures untuk mengurangi risiko. Tindakan lindung nilai ini telah memberikan tekanan beli mekanis pada Bitcoin sebelum jatuh tempo opsi.
Singkatnya, jika harga Bitcoin terus naik, ini dapat memicu yang disebut "Gamma Squeeze". Ketika pedagang terpaksa melakukan pembelian kembali Bitcoin secara agresif untuk mempertahankan posisi Delta Neutral mereka, tindakan pembelian kembali ini akan lebih lanjut mempercepat momentum harga Bitcoin, menciptakan siklus positif. Oleh karena itu, secara struktural, ada sinyal bullish untuk Bitcoin sebelum jatuh tempo opsi. Jika harga dapat berhasil menembus level resistensi, sangat mungkin akan segera naik ke batas 110.000 dolar.
Tiga, Perpindahan Likuiditas Setelah Jatuh Tempo: Penataan Ulang Pasar
(Sumber: Deribit)
Seperti yang disebutkan sebelumnya, struktur opsi saat ini mendorong pembelian Bitcoin yang kuat dalam jangka pendek, menyebabkan harga naik hampir 10% minggu ini, dan berkonsolidasi di bawah level resistensi penting sebesar 110.000 USD. Namun, cerita sebenarnya baru akan terungkap setelah jatuh tempo opsi. Setelah penyelesaian opsi senilai 15 miliar USD ini, semua posisi lindung nilai yang terkait akan menghilang, dan pasar akan tiba-tiba membuka pintu untuk posisi baru.
Menariknya, redistribusi pasar ini mungkin sudah diam-diam dimulai. Kontrak terbuka opsi Bitcoin baru saja mencapai rekor sejarah sebesar 51,1 miliar dolar, di mana platform Deribit menyumbang hingga 80% dari lalu lintas.
Empat, Gelombang Bullish Baru: Membangun Dasar untuk Terobosan Kuartal Ketiga
Lebih lanjut memperkuat posisi bullish adalah rasio put/call 24 jam Deribit yang telah turun menjadi 0,36, yang jelas mengarah pada taruhan bullish baru, menunjukkan bahwa lebih dari 186.421 kontrak call baru diperdagangkan di pasar.
Ini adalah sinyal yang sangat penting. Seiring dengan penutupan posisi lama, meskipun mungkin ada gelombang volatilitas jangka pendek yang disebabkan oleh penjualan paksa atau pengambilan keuntungan, masuknya banyak posisi long baru kemungkinan besar akan menyerap dampak likuiditas ini. Jika dinamika ini dapat berlanjut, itu akan memberikan dasar yang kuat bagi Bitcoin untuk mencapai terobosan berikutnya saat memasuki kuartal ketiga.
Kesimpulan:
Hari ini, 150 miliar dolar AS opsi Bitcoin akan kedaluwarsa, yang tidak diragukan lagi menjadi fokus perhatian pasar. Meskipun dalam jangka pendek mungkin akan ada volatilitas akibat pelepasan posisi lindung nilai, namun dari struktur pasar saat ini dan taruhan bullish baru, Bitcoin tampaknya sedang mengumpulkan kekuatan, bersiap untuk menghadapi tantangan kuartal ketiga. Peristiwa kedaluwarsa opsi yang besar ini mungkin tidak akan memicu guncangan pasar yang dramatis, melainkan bisa menjadi katalis bagi Bitcoin untuk mencapai tonggak sejarah baru. Investor harus memantau dinamika pasar dengan seksama dan menilai risiko dengan hati-hati.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
150 miliar dolar Aset Kripto Bitcoin opsi hari ini akan kedaluwarsa, apakah ini akan memicu guncangan di pasar Aset Kripto?
Bitcoin (BTC) baru-baru ini menunjukkan performa yang kuat, dengan rebound hampir 10% dalam waktu kurang dari seminggu, berhasil menembus kisaran 106.000 hingga 108.000 dolar AS yang sebelumnya dianggap sebagai resistensi kunci, bahkan melewati batas 103.000 hingga 105.000 dolar AS pada bulan Mei. Momentum naik yang kuat ini membuat posisi long mengarahkan perhatian mereka pada level psikologis penting berikutnya — 110.000 dolar AS. Namun, jalan menuju titik tertinggi baru ini tidaklah mulus. Hari ini (27), opsi Bitcoin senilai 15 miliar dolar AS akan segera kedaluwarsa, dan kontrak yang belum ditutup banyak terkonsentrasi di wilayah gamma tinggi, yang tentunya menambah ketidakpastian di pasar. Apakah peristiwa kedaluwarsa opsi besar ini akan membawa guncangan bagi pasar aset kripto, ataukah akan menetapkan nada bullish untuk pergerakan Bitcoin di kuartal ketiga?
Satu, Bitcoin menghadapi tekanan naik: Sentimen bullish mendominasi pasar
（Sumber: Deribit）
Hingga saat ini, kontrak opsi Bitcoin yang belum diselesaikan menunjukkan tren bullish yang jelas. Kontrak opsi call yang dipegang trader mencapai 79.630, sementara kontrak opsi put berjumlah 59.770, sehingga rasio put/call tetap di angka 0,75. Ini adalah sinyal yang cukup jelas, menunjukkan bahwa pasar secara umum cenderung bullish, meskipun volume perdagangan tidak terlalu besar.
Perlu dicatat bahwa total volume posisi mencapai 139.400 kontrak, merupakan salah satu kontrak berakhir terbesar dalam beberapa bulan terakhir. Dalam volume posisi yang begitu besar, titik tekanan kunci (penurunan maksimum) berada di 102.000 dolar, sementara harga spot Bitcoin telah naik 5.500 dolar. Selisih harga yang besar ini membuat banyak trader berada dalam posisi gamma short, karena sebagian besar opsi call sekarang sudah berada dalam uang (In-the-money).
Dua, perilaku hedging dari pembuat pasar: efek gamma squeeze
Menghadapi situasi seperti ini, pembuat pasar biasanya akan melakukan operasi beli melalui pasar spot atau futures untuk mengurangi risiko. Tindakan lindung nilai ini telah memberikan tekanan beli mekanis pada Bitcoin sebelum jatuh tempo opsi.
Singkatnya, jika harga Bitcoin terus naik, ini dapat memicu yang disebut "Gamma Squeeze". Ketika pedagang terpaksa melakukan pembelian kembali Bitcoin secara agresif untuk mempertahankan posisi Delta Neutral mereka, tindakan pembelian kembali ini akan lebih lanjut mempercepat momentum harga Bitcoin, menciptakan siklus positif. Oleh karena itu, secara struktural, ada sinyal bullish untuk Bitcoin sebelum jatuh tempo opsi. Jika harga dapat berhasil menembus level resistensi, sangat mungkin akan segera naik ke batas 110.000 dolar.
Tiga, Perpindahan Likuiditas Setelah Jatuh Tempo: Penataan Ulang Pasar
(Sumber: Deribit)
Seperti yang disebutkan sebelumnya, struktur opsi saat ini mendorong pembelian Bitcoin yang kuat dalam jangka pendek, menyebabkan harga naik hampir 10% minggu ini, dan berkonsolidasi di bawah level resistensi penting sebesar 110.000 USD. Namun, cerita sebenarnya baru akan terungkap setelah jatuh tempo opsi. Setelah penyelesaian opsi senilai 15 miliar USD ini, semua posisi lindung nilai yang terkait akan menghilang, dan pasar akan tiba-tiba membuka pintu untuk posisi baru.
Menariknya, redistribusi pasar ini mungkin sudah diam-diam dimulai. Kontrak terbuka opsi Bitcoin baru saja mencapai rekor sejarah sebesar 51,1 miliar dolar, di mana platform Deribit menyumbang hingga 80% dari lalu lintas.
Empat, Gelombang Bullish Baru: Membangun Dasar untuk Terobosan Kuartal Ketiga
Lebih lanjut memperkuat posisi bullish adalah rasio put/call 24 jam Deribit yang telah turun menjadi 0,36, yang jelas mengarah pada taruhan bullish baru, menunjukkan bahwa lebih dari 186.421 kontrak call baru diperdagangkan di pasar.
Ini adalah sinyal yang sangat penting. Seiring dengan penutupan posisi lama, meskipun mungkin ada gelombang volatilitas jangka pendek yang disebabkan oleh penjualan paksa atau pengambilan keuntungan, masuknya banyak posisi long baru kemungkinan besar akan menyerap dampak likuiditas ini. Jika dinamika ini dapat berlanjut, itu akan memberikan dasar yang kuat bagi Bitcoin untuk mencapai terobosan berikutnya saat memasuki kuartal ketiga.
Kesimpulan:
Hari ini, 150 miliar dolar AS opsi Bitcoin akan kedaluwarsa, yang tidak diragukan lagi menjadi fokus perhatian pasar. Meskipun dalam jangka pendek mungkin akan ada volatilitas akibat pelepasan posisi lindung nilai, namun dari struktur pasar saat ini dan taruhan bullish baru, Bitcoin tampaknya sedang mengumpulkan kekuatan, bersiap untuk menghadapi tantangan kuartal ketiga. Peristiwa kedaluwarsa opsi yang besar ini mungkin tidak akan memicu guncangan pasar yang dramatis, melainkan bisa menjadi katalis bagi Bitcoin untuk mencapai tonggak sejarah baru. Investor harus memantau dinamika pasar dengan seksama dan menilai risiko dengan hati-hati.