Bitcoin menembus rekor baru 112.000 dolar AS: Likuiditas yang longgar dan investasi institusi mendorong
Harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sebesar 112.000 dolar AS pagi ini. Kenaikan ini dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk melemahnya dolar, likuiditas global yang melimpah, dan masuknya dana institusi yang semakin cepat. Artikel ini akan meninjau dinamika pasar sejak bulan Juni, menganalisis dampak konflik geopolitik dan data ekonomi terhadap aset berisiko, serta membahas performa unik Bitcoin dalam pemulihan ini dan arah masa depannya.
Tinjauan Pasar Juni
Pada bulan Juni 2025, pasar diliputi oleh ketidakpastian perdagangan, konflik geopolitik, dan data ekonomi yang kompleks. Namun, meskipun latar belakang makroekonomi yang ketat, aset berisiko secara umum rebound. Pasar saham AS ditutup lebih tinggi di seluruhnya, indeks Nasdaq 100 dan indeks S&P 500 keduanya mencetak rekor tertinggi. Bitcoin sempat jatuh di bawah 100.000 dolar AS di pertengahan bulan, tetapi kemudian rebound kuat, naik 2,84% bulanan. Sebagai perbandingan, pasar kripto secara keseluruhan turun 2,03%, dengan volatilitas Ethereum meningkat, tidak sebaik aset utama lainnya, mencatat penurunan sebesar 2,41%.
Awal bulan, pasar secara keseluruhan cenderung positif, para investor cukup optimis dalam mencerna data makro dan situasi geopolitik. Ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok awalnya meningkat lagi, tetapi mereda setelah komunikasi antara para pemimpin kedua negara. PMI manufaktur Tiongkok jatuh ke titik terendah sejak 2022, dan OECD kembali menurunkan proyeksi pertumbuhan global. Di sisi AS, data ekonomi menunjukkan hasil yang beragam: data pekerjaan non-pertanian melampaui ekspektasi, tingkat pengangguran tetap stabil, jumlah klaim pengangguran awal secara tak terduga menurun, sementara penjualan ritel mengalami penurunan. CPI bulan Juni sekali lagi di bawah ekspektasi, memperkuat pandangan tentang penurunan inflasi. Federal Reserve pada pertemuan FOMC bulan Juni mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk keempat kalinya, menyatakan bahwa mereka perlu menunggu lebih banyak sinyal yang jelas tentang inflasi dan pasar tenaga kerja.
Pasar kripto mengalami beberapa kejadian guncangan jangka pendek di bulan Juni, termasuk konflik terbuka antara Trump dan Musk mengenai kebijakan pajak, serta peningkatan sementara ketegangan geopolitik. Setelah tekanan pasar di minggu kedua terakhir bulan Juni, Bitcoin rebound seiring dengan perbaikan sentimen pasar dan peningkatan partisipasi institusi. Total aliran bersih Bitcoin ETF di bulan Juni melebihi 4 miliar USD. Ethereum menghadapi volatilitas yang lebih tinggi dan penyesuaian yang lebih dalam, dengan penyebab spesifik yang masih belum jelas. Sementara itu, strategi kas kripto mendapatkan perhatian, banyak perusahaan mulai memperluas posisi mereka ke aset non-Bitcoin seperti ETH, SOL, BNB, dan HYPE, menunjukkan pengakuan tinggi pasar terhadap strategi ini.
Geopolitik menjadi fokus utama di akhir Juni. Pada 13 Juni, perang meletus antara Israel dan Iran. Meskipun militer Israel melakukan serangan udara ke fasilitas nuklir Iran dan memicu balasan rudal dari Iran, pasar awalnya menunjukkan stabilitas. Pada 21 Juni, setelah AS menyerang tiga fasilitas nuklir Iran, harga aset kripto jatuh drastis, sementara saham AS tetap stabil. Trump pada 24 Juni mengumumkan perjanjian gencatan senjata yang dimediasi oleh Qatar, yang meredakan kepanikan pasar dalam jangka pendek. Meskipun serangan rudal sporadis masih terjadi, pasar kripto secara bertahap pulih setelah gencatan senjata, sementara aset safe haven tradisional seperti emas dan minyak mentah mengalami penurunan, mencerminkan berkurangnya kekhawatiran pasar terhadap konflik jangka panjang.
Diversifikasi Multi setelah BTC
Sebuah tren yang tidak terduga di tahun 2025 adalah adopsi cepat strategi kripto treasury oleh perusahaan, terutama pada bulan Juni, tren ini meningkat secara signifikan, dengan jumlah perusahaan terkait hampir dua kali lipat. Diukur berdasarkan volume perdagangan, skala pembelian Bitcoin oleh perusahaan kripto treasury pada bulan Juni telah melebihi total aliran masuk bersih Bitcoin ETF spot AS pada bulan tersebut sebesar 40 juta USD (.
Meskipun Bitcoin dan Ethereum masih mendominasi, semakin banyak perusahaan mulai mengalokasikan aset kripto yang lebih beragam, seperti SOL, BNB, TRX, dan HYPE, menunjukkan tren diversifikasi yang semakin meningkat di luar koin utama. Dari 53 perusahaan kripto treasury yang telah dikonfirmasi, 36 fokus pada BTC, 5 mengalokasikan SOL, 3 mengalokasikan XRP, 2 masing-masing mengalokasikan ETH, BNB, dan HYPE, serta 1 mengalokasikan TRX, FET, dan satu portofolio koin alternatif yang komprehensif.
Harapan untuk kelanjutan tren ini sangat kuat, baik karena perusahaan terus mendorong strategi tersebut, dan pasar juga menunjukkan niat yang kuat untuk memberikan dukungan dana yang cukup dan mendukung alokasi multi-aset.
Namun, pasar juga mulai meragukan strategi ini, terutama beberapa perusahaan yang melakukan alokasi aset kripto melalui pembiayaan utang, memicu perhatian terhadap potensi risiko leverage. Saat ini, yang umum digunakan adalah obligasi konversi tanpa bunga atau dengan bunga rendah, di mana jika pada saat jatuh tempo "berada di dalam uang", investor dapat memilih untuk mengonversinya menjadi ekuitas perusahaan. Tetapi jika pada saat jatuh tempo "berada di luar uang", perusahaan harus membayar pokok dan bunga dengan uang tunai, memicu kekhawatiran tentang likuiditas dan kemampuan pembayaran. Beberapa perusahaan bahkan kekurangan cukup uang tunai untuk membayar bunga.
Dalam situasi ini, perusahaan biasanya memiliki empat opsi respons:
Menjual aset kripto untuk mengumpulkan dana dapat memberikan tekanan penurunan pada harga pasar, mempengaruhi perusahaan lain yang memiliki aset yang sama;
Menerbitkan utang baru untuk membayar utang lama, setara dengan refinancing;
Menerbitkan saham baru untuk pembiayaan, digunakan untuk membayar utang atau membeli aset tambahan, cara ini memiliki risiko gagal bayar yang lebih rendah;
Jika nilai aset tidak cukup untuk membayar utang, maka mungkin akan terjadi wanprestasi.
Jalan mana yang akan diambil perusahaan pada akhirnya akan bergantung pada kondisi pasar saat jatuh tempo. Secara umum, perusahaan hanya mungkin menyelesaikan masalah melalui refinancing jika pasar mengizinkan.
Sebaliknya, cara untuk membeli aset kripto melalui penerbitan saham memiliki risiko yang lebih kecil, karena tidak melibatkan utang, tidak menimbulkan kewajiban pembayaran yang bersifat paksa, sehingga lebih mudah diterima oleh pasar dalam struktur risiko keseluruhan.
Menurut laporan yang dirilis pada 4 Juni, kekhawatiran pasar tentang struktur leverage mungkin telah diperbesar. Sebagian besar utang yang diterbitkan oleh perusahaan penyimpan Bitcoin akan jatuh tempo antara Juni 2027 hingga September 2028. Meskipun industri kripto sebelumnya telah menghadapi risiko sistemik yang disebabkan oleh leverage tinggi, saat ini, struktur utang semacam itu tidak menimbulkan ancaman yang mendesak. Namun, perlu dicatat bahwa jika lebih banyak perusahaan mengadopsi strategi ini di masa depan dan menerbitkan utang jangka pendek, risiko potensialnya akan secara bertahap terakumulasi.
![Bitcoin11.2 juta dolar AS baru tinggi di balik: Kelemahan dolar dan masuknya institusi yang mendorong secara ganda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(
Listing Circle dan RUU GENIUS Memicu Titik Balik Industri
Juni 2025 menjadi periode pergantian kunci dalam industri stablecoin, terutama didorong oleh dua peristiwa besar: sebuah perusahaan berhasil go public, dan Senat AS mengesahkan RUU GENIUS, yang merupakan undang-undang stabilcoin komprehensif pertama dalam sejarah Amerika.
Sebagai penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, perusahaan ini menjadi perusahaan stablecoin asli pertama yang terdaftar di AS, dengan harga sahamnya melonjak lebih dari 6 kali lipat pada bulan Juni. Meskipun lonjakan besar ini menunjukkan bahwa penetapan harga IPO mungkin terlalu rendah, yang lebih penting adalah pengakuan investor terhadap peran infrastruktur stablecoin di masa depan yang meningkat secara signifikan.
Pada 25 Juni, RUU GENIUS disetujui oleh Senat dengan suara 68 berbanding 30, menandakan bahwa undang-undang tersebut akhirnya mencapai terobosan setelah mengalami pemungutan suara prosedural dan permainan politik yang berlangsung selama berbulan-bulan. Ini termasuk kegagalan pemungutan suara prosedural yang krusial pada 8 Mei karena perbedaan di menit terakhir. Saat ini, RUU tersebut telah diserahkan ke Dewan Perwakilan Rakyat, di mana beberapa anggota menyarankan untuk menggabungkannya dengan RUU CLARITY yang lebih luas. Namun, prospek penggabungan masih tidak jelas, terutama mengingat pernyataan terbuka penolakan dari Trump.
Di bawah dorongan regulasi, minat perusahaan terhadap stablecoin terus meningkat. Raksasa ritel AS sedang mempertimbangkan untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri; sebuah perusahaan kartu sedang memperluas dukungan ekosistemnya dengan mengintegrasikan produk stablecoin dari beberapa perusahaan. Perusahaan-perusahaan ini tidak hanya bersaing untuk menerbitkan stablecoin, tetapi juga berharap untuk memimpin dalam skala sirkulasi dan penggunaan nyata. Fokus industri telah beralih dari "apakah bisa menerbitkan" menjadi "apakah bisa diterapkan", keberhasilan stablecoin akan bergantung pada tingkat penetrasi dan cakupan pengguna dalam skenario pembayaran nyata.
Di tingkat internasional, tren ini juga secara bertahap menyebar. Misalnya, suatu perusahaan telah memperoleh izin regulasi untuk stablecoin-nya di Dubai, dan bank sentral Korea Selatan juga sedang menjajaki penerbitan stablecoin yang terikat pada won Korea. Namun, saat ini, perkembangan di Amerika Serikat yang paling maju.
Stablecoin hanyalah titik awal. Mereka menandai fase pertama pengenalan mata uang fiat tradisional ke dalam blockchain, mewujudkan penyebaran infrastruktur yang cepat dan interoperabilitas sepanjang waktu. Fokus fase berikutnya adalah pengenalan aset keuangan di atas rantai, pertama-tama tokenisasi saham.
Sebuah platform baru-baru ini telah meluncurkan fungsi perdagangan tokenisasi untuk 200 saham yang terdaftar di Eropa kepada pengguna, menjadi platform percontohan untuk menguji permintaan pengguna dan kualitas eksekusi. Platform lain juga sedang mencari izin regulasi yang sesuai di Amerika Serikat untuk mendorong produk serupa. Upaya awal ini membuka jalan bagi lebih banyak produk keuangan tradisional untuk terintegrasi di blockchain, dan diperkirakan langkah selanjutnya akan mencakup kategori aset seperti kredit pribadi dan dana struktural.
![Bitcoin 112.000 dolar AS baru tinggi: lemahnya dolar dan masuknya lembaga mendorong ganda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Dampak Konflik Geopolitik Terhadap Pasar Terbatas
Perang Israel-Iran yang meletus pada 13 Juni 2025 berlangsung selama 12 hari, meskipun menarik perhatian opini publik global, namun dampak jangka panjangnya terhadap aset berisiko terbatas. Pada awal konflik, pasar kripto dan pasar saham bereaksi dengan tenang; tetapi pada 22 Juni, setelah pemerintah AS meluncurkan "Operasi Palu Tengah Malam", harga aset kripto sempat turun tajam setelah serangan udara ke fasilitas nuklir Iran. Dengan pengumuman Trump pada 24 Juni tentang kesepakatan gencatan senjata yang dicapai bersama Qatar, harga dengan cepat rebound. Meskipun pada akhir bulan masih ada serangan roket sporadis, perang belum resmi berakhir, tetapi pasar secara keseluruhan telah kembali stabil.
Selama periode ini, pergerakan Bitcoin naik seiring dengan pasar saham AS, tidak menunjukkan sifat sebagai aset pelindung. Dibandingkan dengan penampilan Bitcoin pada bulan April dan Mei yang dianggap sebagai aset penyimpan nilai karena tarif perdagangan dan ketegangan di pasar utang global, kali ini lebih cenderung pada logika aset berisiko. Performa Bitcoin lebih baik daripada emas dan pasar kripto secara keseluruhan, sebagian dapat dikaitkan dengan dukungan kuat dari institusi, termasuk aliran bulanan ETF yang mencapai 4 miliar dolar AS, perusahaan treasury yang terus membeli, serta munculnya tanda-tanda pembelian oleh negara, menunjukkan bahwa dampak guncangan geopolitik terhadap Bitcoin bersifat sementara.
Konflik kali ini juga memicu perhatian pasar terhadap infrastruktur kripto lokal Iran, terutama industri penambangan Bitcoin. Menurut perkiraan tahun 2021, sekitar 4,5% penambangan Bitcoin global terjadi di Iran, yang terutama bergantung pada listrik bersubsidi pemerintah dengan harga rendah yang diselesaikan dalam rial. Dalam siklus kenaikan Bitcoin, struktur ini menghasilkan keuntungan yang signifikan.
Setelah serangan udara oleh AS, ada rumor bahwa beberapa tambang di Iran telah rusak, menyebabkan penurunan kekuatan jaringan. Namun, fluktuasi kekuatan jangka pendek sering kali lebih mungkin disebabkan oleh perbedaan waktu blok atau noise data, dan saat ini belum ada bukti yang jelas menunjukkan bahwa konflik ini menyebabkan kerusakan sistemik pada fasilitas penambangan. Penjelasan lain yang mungkin adalah gelombang panas di wilayah Timur AS dan Tengah-Barat yang memaksa penambang untuk sementara mengurangi produksi.
Selain infrastruktur, konflik ini juga memicu diskusi tentang peran kripto dalam sistem keuangan Iran. Selama ini, Iran menghadapi inflasi tinggi, sanksi internasional, dan ketidakstabilan nilai tukar terhadap dolar, yang mendorong penggunaan mata uang kripto secara luas di sektor swasta dan ekonomi abu-abu.
Data masa lalu menunjukkan, selama periode pemimpin Hezbollah yang diserang pada tahun 2024 dan beberapa kali terjadinya baku tembak dengan misil, aliran aset kripto Iran mengalami peningkatan yang signifikan.
Bitcoin dan Tron selalu menjadi jaringan blockchain utama yang digunakan di Iran, terutama untuk transfer stablecoin USDT. Namun, dalam konflik kali ini, volume transaksi dan penyelesaian stablecoin di blockchain tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, menunjukkan bahwa pola penggunaan kripto secara keseluruhan tidak berubah akibat perang, sementara tingkat aktivitas di blockchain untuk pemegang jangka pendek justru mengalami penurunan.
Meskipun data di blockchain tidak menunjukkan anomali yang signifikan, industri kripto muncul secara simbolis dalam konflik ini: bursa kripto terbesar di Iran mengalami serangan peretasan senilai 90 juta dolar AS selama masa perang, dengan pelaku yang merupakan organisasi pendukung Israel, dan meninggalkan pesan anti-IRGC melalui alamat dompet. Bursa tersebut sebelumnya pernah terkait dengan aliran dana entitas yang berhubungan dengan IRGC, dan serangan kali ini lebih mirip dengan perang psikologis siber daripada serangan yang bertujuan untuk meraih keuntungan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
5
Bagikan
Komentar
0/400
PaperHandsCriminal
· 15jam yang lalu
Aku yang menjual di titik terendah datang lagi... Kali ini melewatkan 110 ribu
Lihat AsliBalas0
BlockDetective
· 08-06 19:49
dunia kripto老suckers了
Lihat AsliBalas0
DataBartender
· 08-06 07:11
Fluktuasi baik besar tidak berani masukkan posisi
Lihat AsliBalas0
TrustlessMaximalist
· 08-06 07:05
Investor ritel lagi datang catch a falling knife.
Lihat AsliBalas0
NftDataDetective
· 08-06 06:57
ada yang terasa aneh tentang pump ini... pola volume tidak cocok dengan sentimen ritel sejujurnya
Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sebesar 112.000 dolar AS, didorong oleh dana institusi dan likuiditas yang mendorong bull run.
Bitcoin menembus rekor baru 112.000 dolar AS: Likuiditas yang longgar dan investasi institusi mendorong
Harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sebesar 112.000 dolar AS pagi ini. Kenaikan ini dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk melemahnya dolar, likuiditas global yang melimpah, dan masuknya dana institusi yang semakin cepat. Artikel ini akan meninjau dinamika pasar sejak bulan Juni, menganalisis dampak konflik geopolitik dan data ekonomi terhadap aset berisiko, serta membahas performa unik Bitcoin dalam pemulihan ini dan arah masa depannya.
Tinjauan Pasar Juni
Pada bulan Juni 2025, pasar diliputi oleh ketidakpastian perdagangan, konflik geopolitik, dan data ekonomi yang kompleks. Namun, meskipun latar belakang makroekonomi yang ketat, aset berisiko secara umum rebound. Pasar saham AS ditutup lebih tinggi di seluruhnya, indeks Nasdaq 100 dan indeks S&P 500 keduanya mencetak rekor tertinggi. Bitcoin sempat jatuh di bawah 100.000 dolar AS di pertengahan bulan, tetapi kemudian rebound kuat, naik 2,84% bulanan. Sebagai perbandingan, pasar kripto secara keseluruhan turun 2,03%, dengan volatilitas Ethereum meningkat, tidak sebaik aset utama lainnya, mencatat penurunan sebesar 2,41%.
Awal bulan, pasar secara keseluruhan cenderung positif, para investor cukup optimis dalam mencerna data makro dan situasi geopolitik. Ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok awalnya meningkat lagi, tetapi mereda setelah komunikasi antara para pemimpin kedua negara. PMI manufaktur Tiongkok jatuh ke titik terendah sejak 2022, dan OECD kembali menurunkan proyeksi pertumbuhan global. Di sisi AS, data ekonomi menunjukkan hasil yang beragam: data pekerjaan non-pertanian melampaui ekspektasi, tingkat pengangguran tetap stabil, jumlah klaim pengangguran awal secara tak terduga menurun, sementara penjualan ritel mengalami penurunan. CPI bulan Juni sekali lagi di bawah ekspektasi, memperkuat pandangan tentang penurunan inflasi. Federal Reserve pada pertemuan FOMC bulan Juni mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk keempat kalinya, menyatakan bahwa mereka perlu menunggu lebih banyak sinyal yang jelas tentang inflasi dan pasar tenaga kerja.
Pasar kripto mengalami beberapa kejadian guncangan jangka pendek di bulan Juni, termasuk konflik terbuka antara Trump dan Musk mengenai kebijakan pajak, serta peningkatan sementara ketegangan geopolitik. Setelah tekanan pasar di minggu kedua terakhir bulan Juni, Bitcoin rebound seiring dengan perbaikan sentimen pasar dan peningkatan partisipasi institusi. Total aliran bersih Bitcoin ETF di bulan Juni melebihi 4 miliar USD. Ethereum menghadapi volatilitas yang lebih tinggi dan penyesuaian yang lebih dalam, dengan penyebab spesifik yang masih belum jelas. Sementara itu, strategi kas kripto mendapatkan perhatian, banyak perusahaan mulai memperluas posisi mereka ke aset non-Bitcoin seperti ETH, SOL, BNB, dan HYPE, menunjukkan pengakuan tinggi pasar terhadap strategi ini.
Geopolitik menjadi fokus utama di akhir Juni. Pada 13 Juni, perang meletus antara Israel dan Iran. Meskipun militer Israel melakukan serangan udara ke fasilitas nuklir Iran dan memicu balasan rudal dari Iran, pasar awalnya menunjukkan stabilitas. Pada 21 Juni, setelah AS menyerang tiga fasilitas nuklir Iran, harga aset kripto jatuh drastis, sementara saham AS tetap stabil. Trump pada 24 Juni mengumumkan perjanjian gencatan senjata yang dimediasi oleh Qatar, yang meredakan kepanikan pasar dalam jangka pendek. Meskipun serangan rudal sporadis masih terjadi, pasar kripto secara bertahap pulih setelah gencatan senjata, sementara aset safe haven tradisional seperti emas dan minyak mentah mengalami penurunan, mencerminkan berkurangnya kekhawatiran pasar terhadap konflik jangka panjang.
Diversifikasi Multi setelah BTC
Sebuah tren yang tidak terduga di tahun 2025 adalah adopsi cepat strategi kripto treasury oleh perusahaan, terutama pada bulan Juni, tren ini meningkat secara signifikan, dengan jumlah perusahaan terkait hampir dua kali lipat. Diukur berdasarkan volume perdagangan, skala pembelian Bitcoin oleh perusahaan kripto treasury pada bulan Juni telah melebihi total aliran masuk bersih Bitcoin ETF spot AS pada bulan tersebut sebesar 40 juta USD (.
Meskipun Bitcoin dan Ethereum masih mendominasi, semakin banyak perusahaan mulai mengalokasikan aset kripto yang lebih beragam, seperti SOL, BNB, TRX, dan HYPE, menunjukkan tren diversifikasi yang semakin meningkat di luar koin utama. Dari 53 perusahaan kripto treasury yang telah dikonfirmasi, 36 fokus pada BTC, 5 mengalokasikan SOL, 3 mengalokasikan XRP, 2 masing-masing mengalokasikan ETH, BNB, dan HYPE, serta 1 mengalokasikan TRX, FET, dan satu portofolio koin alternatif yang komprehensif.
Harapan untuk kelanjutan tren ini sangat kuat, baik karena perusahaan terus mendorong strategi tersebut, dan pasar juga menunjukkan niat yang kuat untuk memberikan dukungan dana yang cukup dan mendukung alokasi multi-aset.
Namun, pasar juga mulai meragukan strategi ini, terutama beberapa perusahaan yang melakukan alokasi aset kripto melalui pembiayaan utang, memicu perhatian terhadap potensi risiko leverage. Saat ini, yang umum digunakan adalah obligasi konversi tanpa bunga atau dengan bunga rendah, di mana jika pada saat jatuh tempo "berada di dalam uang", investor dapat memilih untuk mengonversinya menjadi ekuitas perusahaan. Tetapi jika pada saat jatuh tempo "berada di luar uang", perusahaan harus membayar pokok dan bunga dengan uang tunai, memicu kekhawatiran tentang likuiditas dan kemampuan pembayaran. Beberapa perusahaan bahkan kekurangan cukup uang tunai untuk membayar bunga.
Dalam situasi ini, perusahaan biasanya memiliki empat opsi respons:
Jalan mana yang akan diambil perusahaan pada akhirnya akan bergantung pada kondisi pasar saat jatuh tempo. Secara umum, perusahaan hanya mungkin menyelesaikan masalah melalui refinancing jika pasar mengizinkan.
Sebaliknya, cara untuk membeli aset kripto melalui penerbitan saham memiliki risiko yang lebih kecil, karena tidak melibatkan utang, tidak menimbulkan kewajiban pembayaran yang bersifat paksa, sehingga lebih mudah diterima oleh pasar dalam struktur risiko keseluruhan.
Menurut laporan yang dirilis pada 4 Juni, kekhawatiran pasar tentang struktur leverage mungkin telah diperbesar. Sebagian besar utang yang diterbitkan oleh perusahaan penyimpan Bitcoin akan jatuh tempo antara Juni 2027 hingga September 2028. Meskipun industri kripto sebelumnya telah menghadapi risiko sistemik yang disebabkan oleh leverage tinggi, saat ini, struktur utang semacam itu tidak menimbulkan ancaman yang mendesak. Namun, perlu dicatat bahwa jika lebih banyak perusahaan mengadopsi strategi ini di masa depan dan menerbitkan utang jangka pendek, risiko potensialnya akan secara bertahap terakumulasi.
![Bitcoin11.2 juta dolar AS baru tinggi di balik: Kelemahan dolar dan masuknya institusi yang mendorong secara ganda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(
Listing Circle dan RUU GENIUS Memicu Titik Balik Industri
Juni 2025 menjadi periode pergantian kunci dalam industri stablecoin, terutama didorong oleh dua peristiwa besar: sebuah perusahaan berhasil go public, dan Senat AS mengesahkan RUU GENIUS, yang merupakan undang-undang stabilcoin komprehensif pertama dalam sejarah Amerika.
Sebagai penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, perusahaan ini menjadi perusahaan stablecoin asli pertama yang terdaftar di AS, dengan harga sahamnya melonjak lebih dari 6 kali lipat pada bulan Juni. Meskipun lonjakan besar ini menunjukkan bahwa penetapan harga IPO mungkin terlalu rendah, yang lebih penting adalah pengakuan investor terhadap peran infrastruktur stablecoin di masa depan yang meningkat secara signifikan.
Pada 25 Juni, RUU GENIUS disetujui oleh Senat dengan suara 68 berbanding 30, menandakan bahwa undang-undang tersebut akhirnya mencapai terobosan setelah mengalami pemungutan suara prosedural dan permainan politik yang berlangsung selama berbulan-bulan. Ini termasuk kegagalan pemungutan suara prosedural yang krusial pada 8 Mei karena perbedaan di menit terakhir. Saat ini, RUU tersebut telah diserahkan ke Dewan Perwakilan Rakyat, di mana beberapa anggota menyarankan untuk menggabungkannya dengan RUU CLARITY yang lebih luas. Namun, prospek penggabungan masih tidak jelas, terutama mengingat pernyataan terbuka penolakan dari Trump.
Di bawah dorongan regulasi, minat perusahaan terhadap stablecoin terus meningkat. Raksasa ritel AS sedang mempertimbangkan untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri; sebuah perusahaan kartu sedang memperluas dukungan ekosistemnya dengan mengintegrasikan produk stablecoin dari beberapa perusahaan. Perusahaan-perusahaan ini tidak hanya bersaing untuk menerbitkan stablecoin, tetapi juga berharap untuk memimpin dalam skala sirkulasi dan penggunaan nyata. Fokus industri telah beralih dari "apakah bisa menerbitkan" menjadi "apakah bisa diterapkan", keberhasilan stablecoin akan bergantung pada tingkat penetrasi dan cakupan pengguna dalam skenario pembayaran nyata.
Di tingkat internasional, tren ini juga secara bertahap menyebar. Misalnya, suatu perusahaan telah memperoleh izin regulasi untuk stablecoin-nya di Dubai, dan bank sentral Korea Selatan juga sedang menjajaki penerbitan stablecoin yang terikat pada won Korea. Namun, saat ini, perkembangan di Amerika Serikat yang paling maju.
Stablecoin hanyalah titik awal. Mereka menandai fase pertama pengenalan mata uang fiat tradisional ke dalam blockchain, mewujudkan penyebaran infrastruktur yang cepat dan interoperabilitas sepanjang waktu. Fokus fase berikutnya adalah pengenalan aset keuangan di atas rantai, pertama-tama tokenisasi saham.
Sebuah platform baru-baru ini telah meluncurkan fungsi perdagangan tokenisasi untuk 200 saham yang terdaftar di Eropa kepada pengguna, menjadi platform percontohan untuk menguji permintaan pengguna dan kualitas eksekusi. Platform lain juga sedang mencari izin regulasi yang sesuai di Amerika Serikat untuk mendorong produk serupa. Upaya awal ini membuka jalan bagi lebih banyak produk keuangan tradisional untuk terintegrasi di blockchain, dan diperkirakan langkah selanjutnya akan mencakup kategori aset seperti kredit pribadi dan dana struktural.
![Bitcoin 112.000 dolar AS baru tinggi: lemahnya dolar dan masuknya lembaga mendorong ganda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Dampak Konflik Geopolitik Terhadap Pasar Terbatas
Perang Israel-Iran yang meletus pada 13 Juni 2025 berlangsung selama 12 hari, meskipun menarik perhatian opini publik global, namun dampak jangka panjangnya terhadap aset berisiko terbatas. Pada awal konflik, pasar kripto dan pasar saham bereaksi dengan tenang; tetapi pada 22 Juni, setelah pemerintah AS meluncurkan "Operasi Palu Tengah Malam", harga aset kripto sempat turun tajam setelah serangan udara ke fasilitas nuklir Iran. Dengan pengumuman Trump pada 24 Juni tentang kesepakatan gencatan senjata yang dicapai bersama Qatar, harga dengan cepat rebound. Meskipun pada akhir bulan masih ada serangan roket sporadis, perang belum resmi berakhir, tetapi pasar secara keseluruhan telah kembali stabil.
Selama periode ini, pergerakan Bitcoin naik seiring dengan pasar saham AS, tidak menunjukkan sifat sebagai aset pelindung. Dibandingkan dengan penampilan Bitcoin pada bulan April dan Mei yang dianggap sebagai aset penyimpan nilai karena tarif perdagangan dan ketegangan di pasar utang global, kali ini lebih cenderung pada logika aset berisiko. Performa Bitcoin lebih baik daripada emas dan pasar kripto secara keseluruhan, sebagian dapat dikaitkan dengan dukungan kuat dari institusi, termasuk aliran bulanan ETF yang mencapai 4 miliar dolar AS, perusahaan treasury yang terus membeli, serta munculnya tanda-tanda pembelian oleh negara, menunjukkan bahwa dampak guncangan geopolitik terhadap Bitcoin bersifat sementara.
Konflik kali ini juga memicu perhatian pasar terhadap infrastruktur kripto lokal Iran, terutama industri penambangan Bitcoin. Menurut perkiraan tahun 2021, sekitar 4,5% penambangan Bitcoin global terjadi di Iran, yang terutama bergantung pada listrik bersubsidi pemerintah dengan harga rendah yang diselesaikan dalam rial. Dalam siklus kenaikan Bitcoin, struktur ini menghasilkan keuntungan yang signifikan.
Setelah serangan udara oleh AS, ada rumor bahwa beberapa tambang di Iran telah rusak, menyebabkan penurunan kekuatan jaringan. Namun, fluktuasi kekuatan jangka pendek sering kali lebih mungkin disebabkan oleh perbedaan waktu blok atau noise data, dan saat ini belum ada bukti yang jelas menunjukkan bahwa konflik ini menyebabkan kerusakan sistemik pada fasilitas penambangan. Penjelasan lain yang mungkin adalah gelombang panas di wilayah Timur AS dan Tengah-Barat yang memaksa penambang untuk sementara mengurangi produksi.
Selain infrastruktur, konflik ini juga memicu diskusi tentang peran kripto dalam sistem keuangan Iran. Selama ini, Iran menghadapi inflasi tinggi, sanksi internasional, dan ketidakstabilan nilai tukar terhadap dolar, yang mendorong penggunaan mata uang kripto secara luas di sektor swasta dan ekonomi abu-abu.
Data masa lalu menunjukkan, selama periode pemimpin Hezbollah yang diserang pada tahun 2024 dan beberapa kali terjadinya baku tembak dengan misil, aliran aset kripto Iran mengalami peningkatan yang signifikan.
Bitcoin dan Tron selalu menjadi jaringan blockchain utama yang digunakan di Iran, terutama untuk transfer stablecoin USDT. Namun, dalam konflik kali ini, volume transaksi dan penyelesaian stablecoin di blockchain tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, menunjukkan bahwa pola penggunaan kripto secara keseluruhan tidak berubah akibat perang, sementara tingkat aktivitas di blockchain untuk pemegang jangka pendek justru mengalami penurunan.
Meskipun data di blockchain tidak menunjukkan anomali yang signifikan, industri kripto muncul secara simbolis dalam konflik ini: bursa kripto terbesar di Iran mengalami serangan peretasan senilai 90 juta dolar AS selama masa perang, dengan pelaku yang merupakan organisasi pendukung Israel, dan meninggalkan pesan anti-IRGC melalui alamat dompet. Bursa tersebut sebelumnya pernah terkait dengan aliran dana entitas yang berhubungan dengan IRGC, dan serangan kali ini lebih mirip dengan perang psikologis siber daripada serangan yang bertujuan untuk meraih keuntungan.
Iran adalah