Para muchas personas, la capacidad de entrar en el campo de los activos del mundo real (RWA) se ha convertido en un estándar para evaluar si las criptomonedas han logrado una adopción masiva: solo cuando podamos conectar el mundo en cadena con las finanzas tradicionales, las criptomonedas podrán establecer verdaderamente su posición como un activo atractivo y de referencia en el mercado.
Las ideas de antaño se están convirtiendo gradualmente en realidad, la deuda pública de EE.UU., los bonos e incluso los bienes raíces han sido tokenizados y registrados en la cadena.
Bajo el impulso dual de la clarificación regulatoria y la madurez tecnológica, RWA está obteniendo un impulso significativo en su desarrollo.
Este artículo se centra en el ecosistema de Arbitrum, que es una solución Layer2, la cual ha lanzado con éxito varios proyectos enfocados en RWA, y actualmente el valor total de los activos RWA bloqueados (TVL) ha superado los 350 millones de dólares.
Este artículo ofrecerá un resumen sobre los RWA en Arbitrum, los proyectos e iniciativas que los impulsan, los principales activos y proveedores (incluidos estudios de caso), así como las consideraciones de riesgo asociadas y las perspectivas futuras.
Resumen de RWA en Arbitrum
El mercado de RWA está en pleno desarrollo. Muchos de los primeros adoptantes de criptomonedas habían imaginado un escenario en el que los élites de Wall Street utilizaran criptomonedas. Hoy en día, esta visión se ha hecho realidad, los activos del mundo real finalmente se han encadenado con éxito y han comenzado a ser ampliamente adoptados.
Fuente: rwa.xyz
Actualmente, el valor total de RWA supera los 25 mil millones de dólares, con la siguiente distribución:
Fuente: rwa.xyz
Créditos privados: 15.3 mil millones de dólares (60%)
Bonos del gobierno de EE. UU.: 62 mil millones de dólares (26.9%)
Materias primas: 1.8 mil millones de dólares (7.2%)
Fondos alternativos institucionales: 784 millones de dólares (representan el 3.26%)
Capital privado: 418.7 millones de dólares (1.71% de participación)
Bonos no gubernamentales de EE. UU.: 306 millones de dólares (aproximadamente el 1.2%)
La tokenización de RWA se beneficia de la acción conjunta de varios factores:
El marco regulatorio de los activos digitales está madurando cada vez más.
La infraestructura tecnológica ha alcanzado una fiabilidad a nivel de producción
El interés de las instituciones está aumentando rápidamente.
Las criptomonedas están siendo gradualmente aceptadas e incorporadas a los sistemas de regulación, como el MiCA en Europa y la reciente aprobación de la Ley GENIUS en Estados Unidos, lo que significa que estos activos están avanzando hacia la legalización en un entorno financiero más amplio.
Al mismo tiempo, redes como Bitcoin y Ethereum han estado funcionando de manera estable durante más de diez años, demostrando plenamente sus características de seguridad, actividad y descentralización.
Sin embargo, debido a sus propias características, RWA necesita mayores garantías antes de implementar la cadena. Por lo tanto, la aparición de L2 es muy atractiva para los inversores institucionales, ya que puede reducir significativamente los costos de operación en la cadena en comparación con la red principal de Ethereum.
Entre las numerosas redes de segunda capa, Arbitrum es una de las soluciones de segunda capa de más rápido crecimiento en el ámbito de los RWA.
¿Por qué elegir Arbitrum?
Stack tecnológico maduro y confiable
Neutralidad de espacio de bloques confiable
Uno de los fondos de inversión líderes en el ámbito de las criptomonedas.
Arbitrum cuenta con una sólida pila tecnológica: se centra en el desarrollo impulsado por la tecnología, con el lanzamiento de logros tecnológicos como Stylus y Timeboost, lo que lo convierte en una alternativa efectiva a la red principal de Ethereum.
Además, la tecnología de backend de Arbitrum también ha sido utilizada por proyectos como Hyperliquidx como un puente跨链 para USDC, lo cual va más allá de las funciones de su propio ecosistema. Esto demuestra plenamente la confianza y neutralidad de Arbitrum como espacio de bloques. La confianza y neutralidad se refiere a que la red blockchain opera de manera justa, tratando a todos los participantes por igual, sin favorecer a ningún usuario, aplicación o resultado.
La importancia de la neutralidad confiable:
Confianza: Los usuarios y las instituciones están más dispuestos a confiar en una plataforma que no cambie las reglas a voluntad ni favorezca a ninguna parte.
Seguridad: Un sistema neutral es más capaz de resistir el riesgo de ser manipulado o centralizado.
Combinabilidad: La DeFi solo puede prosperar cuando los desarrolladores están seguros de que ningún protocolo recibirá un trato especial.
Confianza institucional: en lo que respecta a los RWA, la neutralidad puede garantizar que los activos tokenizados no enfrenten riesgos ocultos (como la censura, la gobernanza sesgada, etc.).
Por último, cabe mencionar que Arbitrum cuenta con el sexto fondo más grande en este campo, con un volumen de activos que supera los 1.17 mil millones de dólares, y también tiene uno de los ecosistemas de stablecoins más maduros.
RWA puede representar activos tangibles y herramientas generadoras de ingresos, al mismo tiempo que ofrece la programabilidad y transparencia del sistema blockchain, brindando nuevas oportunidades de inversión diversificada, ingresos estables y mejora de la eficiencia del capital para inversores institucionales y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).
¿Qué propuestas impulsaron este desarrollo?
Esta sección revisa brevemente el desarrollo de RWA dentro de Arbitrum. El desarrollo inicial de RWA en Arbitrum fue impulsado conjuntamente por la fundación y Arbitrum DAO.
La primera incursión de Arbitrum DAO en el ámbito de RWA comenzó con la "Propuesta de Donación del Tesoro Estable" (Stable Treasury Endowment Proposal, abreviada como STEP), seguida de la implementación del Plan de Innovación de Financiamiento RWA, propuestas de gestión de tesorería, y finalmente STEP 2.
STEP (abril de 2024)
La propuesta planea invertir más de 85 millones de dólares (35 millones de ARB) en activos del mundo real, como bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, a través de emisores institucionales.
Aunque el plan inicialmente era solo un proyecto piloto, tras un análisis exhaustivo de los solicitantes, se seleccionaron exitosamente varios proveedores:
BUIDL de Securitize
USDY de Ondo Finance
USTB de Superstate
USDM de Mountain Protocol
TBill de OpenEden
Backed de bIB01
Los criterios para filtrar a los solicitantes son los siguientes:
Sin restricciones de inversión
Una empresa con una estructura organizativa clara y sin separación entre departamentos.
La escala de gestión de activos es considerable, con múltiples exposiciones a códigos internacionales de identificación de valores (ISIN), y el equipo tiene una amplia experiencia.
Utilizar herramientas y redes públicas o descentralizadas (en lugar de depender únicamente de herramientas y redes propietarias)
Evitar elegir empresas que tengan niveles adicionales de gobernanza descentralizada.
Contar con documentación suficiente y detallada
Además, para garantizar que el alcance no se limite a la lista anterior, STEP también planea invertir el 1% de las tesorerías DAO en activos del mundo real tokenizados cada año durante los próximos cinco años. Al mismo tiempo, este plan también proporciona oportunidades prácticas para profundizar en el campo de RWA y equilibrar la relación entre el desarrollo del ecosistema y la protección del capital. Se espera que las versiones futuras se centren en uno de estos objetivos.
El plan STEP ha tenido un gran éxito, generando 600,000 dólares en ingresos por intereses para Arbitrum DAO en menos de un año.
A continuación se muestra el monto acumulado por mes:
Lo especial de STEP es que sigue principios claros cuando colabora con proveedores de servicios institucionales:
Evaluar y seleccionar activos de ingresos estables directamente, sin la participación de intermediarios.
Utilizando el modo de Solicitud de Propuesta (RFP), las partes del acuerdo pueden presentar solicitudes de productos y aceptar revisiones.
Los participantes institucionales solicitan directamente en foros descentralizados, y el plan está diseñado para crear ingresos sostenibles para las DAO.
RWAIG Plan de financiamiento (junio de 2024)
La Fundación Arbitrum financió una serie de proyectos innovadores de subvención (RWAIG), que es un programa piloto de dos meses que se llevará a cabo de junio a agosto de 2024, destinado a apoyar la integración, análisis e investigación de RWA dentro de Arbitrum, con un presupuesto de 300,000 ARB.
Los principales objetivos de estos proyectos de financiación son:
Aumentar significativamente la actividad de RWA dentro de Arbitrum, ocupar una posición de liderazgo en la competencia y lograr "garantías de crecimiento futuro de la plataforma".
Explora cómo invertir los fondos del tesoro de la DAO en RWA y cómo lanzar la tokenización en cadena en Arbitrum.
Integrar más ampliamente los activos y herramientas RWA en las aplicaciones ecológicas existentes como GMX, Aave y Pendle.
El programa financió finalmente 8 proyectos diferentes:
Investigación RWA: Difundir el conocimiento en este campo a los usuarios
PYOR: Tablero de análisis RWA
Mystic Finance: permite a los usuarios pedir prestado stablecoins mediante el colateral de activos RWA en el mercado de préstamos.
Jia: Convertir las cuentas por cobrar de las pequeñas y medianas empresas en activos tokenizados.
Truflation: proporciona datos de inflación en tiempo real
Backed Finance: Creación de productos estructurados que rastrean valores
Infinfty: desarrollar el token RWA ERC-6651 para rastrear el ciclo de vida completo de la adquisición de productos, el rendimiento, la propiedad y el impacto ambiental.
Gestión de tesorería (diciembre de 2024)
A finales de 2024, se presentó una propuesta de gestión de tesorería destinada a complementar el trabajo previo de STEP. Esta propuesta se centra en obtener ingresos pasivos mediante el uso de estrategias en cadena con el token ARB, en lugar de dejar los tokens en la tesorería sin utilizar.
Sus objetivos incluyen:
Gestión de activos: gestionar 25 millones de tokens ARB, generando ingresos en la cadena.
Intercambio de stablecoins: Simplifica el proceso de intercambio de activos ARB por stablecoins, minimizando al máximo el deslizamiento y el impacto en el mercado.
Despliegue de liquidez de stablecoins: intercambiar 15 millones de ARB por stablecoins e invertir en estrategias de bajo riesgo para generar ingresos, con el fin de pagar los gastos de la DAO o las tarifas de los proveedores de servicios.
Diversificación y estabilidad: centrarse en el rendimiento ajustado al riesgo, al tiempo que se asegura la seguridad de los fondos.
La estrategia se divide en dos direcciones:
Cofre: reservar 10 millones de ARB para la estrategia pura de ARB, intercambiar 15 millones de ARB por stablecoins, como "cuenta de ahorros" de la DAO.
Crecimiento: Asignar 7500 ETH al área de finanzas descentralizadas (DeFi)
PASO 2 (enero de 2025)
Inspirado en el éxito inicial de STEP, se aprobó la propuesta STEP 2, con una inversión adicional de 35 millones de ARB (aproximadamente 15.7 millones de dólares).
Después de revisar cuidadosamente más de 50 solicitudes, el comité STEP decidió asignar los activos en la siguiente proporción:
WisdomTree WTGXX:30%
Spiko USTBL: 35%
Franklin Templeton FOBXX(BENJI):35%
La importancia del plan también se refleja en el reconocimiento que le otorga la DAO.
PASO 2 Aprobado por una mayoría absoluta, cerca del 89% de los participantes expresó su apoyo, el 11% se abstuvo y solo el 0.01% se opuso.
Estos proyectos e iniciativas han impulsado el desarrollo de activos del mundo real en Arbitrum, haciendo que su valor total bloqueado (TVL) crezca de casi cero a más de 70 millones de dólares en menos de un año.
¿Cuál es la situación actual?
¿Cuál es el panorama de RWA en Arbitrum?
La próxima sección explorará en profundidad los activos RWA en Arbitrum, los proveedores de activos y el crecimiento de RWA, aprovechando los datos en cadena.
El crecimiento de RWA en Arbitrum
Con una arquitectura de bajo costo y alta capacidad de procesamiento, así como una neutralidad confiable, Arbitrum está construyendo rápidamente un ecosistema compuesto por emisores, proveedores de infraestructura y programas de incentivos, impulsando a gran escala la tokenización de RWA.
A pesar de que Arbitrum se centró principalmente en componentes básicos de DeFi, DEX, protocolos de préstamo y agregadores de rendimiento en sus primeras etapas, después de los primeros experimentos de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. en Ethereum en 2022, la idea de llevar activos fuera de la cadena a la cadena comenzó a recibir atención.
Actualmente, la capitalización de mercado de RWA de Arbitrum se acerca a los 350 millones de dólares, con más de 129 tipos de activos tokenizados. Aunque esta cifra es notable, representa solo aproximadamente el 1.39% de la capitalización total de mercado de activos RWA, lo que indica un fuerte potencial de crecimiento en el futuro.
A pesar de las grandes diferencias en las predicciones, varias estimaciones han hecho las siguientes proyecciones sobre el crecimiento del sector RWA en la cadena.
Alcanzar 16 billones de dólares para 2030 (representando el 10% del PIB mundial)
Alcanzar 30 billones de dólares para 2034
En el primer escenario de predicción, se espera que este campo crezca 40 veces en los próximos cinco años.
Arbitrum, como una de las redes RWA en cadena más maduras, tendrá una ventaja competitiva significativa.
La trayectoria de crecimiento de RWA en Arbitrum
Solo en 2024, el valor total bloqueado (TVL) de Arbitrum creció de casi cero a cerca de 85 millones de dólares a finales de año.
Este proceso de crecimiento se puede dividir en tres etapas, que están estrechamente relacionadas con las medidas clave mencionadas anteriormente:
Fase de crecimiento temprano (primer trimestre de 2024): el valor total de activos bloqueados (RWA) de Arbitrum se disparó de casi cero a más de 5 millones de dólares, mostrando un impulso de desarrollo inicial.
Fase de crecimiento significativo (segundo trimestre de 2024): En la primera mitad de 2024, el valor total bloqueado aumentará de aproximadamente 20 millones de dólares a aproximadamente 70 millones de dólares, coincidiendo con el tiempo de asignación de fondos de la FASE 1.
Fase de expansión continua: Con el aumento de las asignaciones del tesoro de la DAO (PASO 2) y la incorporación de nuevos emisores de RWA (como Spiko, WisdomTree y BlackRock), se mantendrá un crecimiento continuo en 2025.
Este desarrollo también se refleja en los tipos de activos respaldados en la cadena. Para 2024, la mayoría de los RWA seguirán siendo bonos del Tesoro de EE. UU. Con el tiempo, los tipos de activos se diversificarán y se incluirán nuevos tipos.
A pesar de que los bonos del gobierno de EE. UU. siguen representando la mayor parte de los tipos de activos (197 millones de dólares), los bonos del gobierno de la UE les siguen de cerca (150 millones de dólares). Activos alternativos como bienes raíces, acciones y ETF también están ganando gradualmente atención.
Activos RWA y proveedores
Esta sección profundizará en estas clases de activos, centrándose en los productos RWA clasificados entre los diez primeros por valor total, y se clasificarán según el emisor.
Spiko
Spiko ha creado una plataforma de emisión y distribución de tokens de valores en la cadena.
La plataforma ha obtenido la autorización de la Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF) y ha lanzado dos fondos del mercado monetario:
Spiko Euro (EUTBL)
Spiko Dólar (USTBL)
Estos fondos están respaldados por una combinación de bonos del gobierno a corto plazo, y sus rendimientos son similares a la tasa de interés sin riesgo del banco central. Actualmente, son uno de los productos más utilizados, donde EUTBL ocupa el primer lugar con un valor total de 146 millones de dólares, y USTBL se clasifica en cuarto lugar con 24.8 millones de dólares, lo que demuestra una vez más que los bonos del gobierno a corto plazo son los activos más utilizados en aplicaciones en cadena.
Franklin Templeton
Franklin Templeton es una conocida empresa de gestión de inversiones que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (BEN).
Para introducir fondos de inversión tokenizados en la cadena, la empresa lanzó la aplicación móvil BENJI, cuyo sistema de registros propietario admite valores tokenizados y criptomonedas.
Cada token BENJI representa una participación en el fondo del mercado monetario del gobierno de los Estados Unidos (FOBXX) en la cadena Franklin. Actualmente, BENJI es el segundo mayor producto RWA en Arbitrum, con un valor superior a 87 millones de dólares.
Securitize
Securitize es una plataforma que proporciona servicios de acceso a valores tokenizados para inversores institucionales.
En Arbitrum, la plataforma ofrece el fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock, BUIDL.
Este es un producto de tokenización de bonos del gobierno a corto plazo, enfocado en proporcionar rendimientos en dólares en la cadena, con un valor total que ha superado los 33 millones de dólares.
Dinari
Dinari permite la creación de acciones tokenizadas, ETF, índices, etc., que se denominan "dShares", manteniendo una relación de respaldo total 1:1 con el activo subyacente.
Dinari ha lanzado varios productos en Arbitrum:
WisdomTree Fondo de Bonos del Tesoro de Tasa Flotante de EE. UU. (USFR.d): ofrece una vía de inversión de bajo costo en bonos del gobierno de EE. UU. con tasa flotante, con un valor total que supera los 15 millones de dólares.
Tokenización de acciones de MicroStrategy (MSTR.d): valor de 1.8 millones de dólares.
Tokenización de acciones de Tesla (TSLA.d): valor total de 450,000 dólares.
Fideicomiso ETF del índice S&P 500 tokenizado (SPY.d): un índice compuesto por empresas que forman parte del S&P 500, con un tamaño de aproximadamente 141,000 dólares.
Estos activos destacan el potencial de las acciones y los índices, pero su proporción en Arbitrum sigue siendo baja.
OpenEden
OpenEden ofrece servicios de acceso a productos como valores tokenizados de Estados Unidos. La plataforma cuenta con la licencia de la Autoridad de Supervisión Financiera de Bermudas, posee una licencia de operación de activos digitales y ha recibido la calificación "grado de inversión" de Moody's.
Actualmente, esta plataforma es el emisor de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados más importante en Europa y Asia. OpenEden ha lanzado especialmente el fondo TBILL, donde los usuarios pueden invertir en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo.
Actualmente, los depósitos en este fondo han superado los 5,8 millones de dólares.
Ondo
Ondo ofrece a los inversores la oportunidad de acceder a productos financieros institucionales.
En Arbitrum, su producto USDY ha recibido una buena respuesta inicial, alcanzando un valor total de 5.7 millones de dólares.
USDY es una moneda estable generadora de intereses respaldada por bonos del gobierno de EE. UU., con un rendimiento anual aproximado del 4.29%.
A pesar de que Arbitrum tiene una rica combinación de productos y activos, el ecosistema RWA aún se encuentra en una etapa inicial.
Su desarrollo futuro dependerá de:
Expansión de activos a nivel de cadena para satisfacer una demanda más amplia
Enfocar estratégicamente RWA como un área de ventaja para Arbitrum
Colaboración entre entidades de la Alianza Arbitrum (AAE)
Impulso institucional en el ámbito del desarrollo empresarial
Perspectivas futuras
PASO 1 El proveedor inicial establecido recibió un nuevo grupo de proveedores durante el PASO 2, enriqueciendo la variedad de activos y productos en Arbitrum.
A partir de la velocidad de crecimiento del valor total de RWA de Arbitrum en este momento, podemos hacer la siguiente predicción:
Formar un ecosistema RWA valorado en mil millones de dólares
Incluir más clases de activos (créditos privados, bienes raíces, stablecoins generadoras de interés, etc.)
Lograr una interoperabilidad más profunda de estos activos entre las diversas redes.
A pesar de los avances logrados hasta ahora, Arbitrum aún tiene un gran espacio para crecer si desea consolidar su posición en este segmento. De hecho, en el ranking de valor total de activos RWA en la red, Arbitrum ocupa solo el séptimo lugar; según los datos actuales, su valor total bloqueado (TVL) de 350 millones de dólares en activos RWA representa solo el 1.39% del valor total de mercado de los activos RWA en cadena, un porcentaje insignificante.
Para competir con estas redes, Arbitrum debe explorar más oportunidades, expandiéndose a productos de emisión de crédito privado, bonos, metales preciosos como el oro y la plata, así como al ámbito de las acciones.
Dado que Entropy participa profundamente en la gestión del tesoro y asuntos relacionados con RWA en Arbitrum, le preguntamos a Matt sobre su opinión sobre el futuro desarrollo de RWA en Arbitrum. A continuación, se presentan sus puntos de vista:
"Hoy en día, muchas de las principales preocupaciones de los emisores de RWA se centran en reducir los costos operativos relacionados con la emisión y transferencia, y aún queda un largo camino por recorrer para validar esto a escala. Sin embargo, el próximo gran avance de RWA en Arbitrum será mejorar aún más la combinabilidad. Esto no se trata solo de agregar más categorías de activos o introducir nuevos emisores, eso es solo el primer paso. El verdadero avance radica en asegurar que estos activos puedan integrarse con los componentes fundamentales más eficientes en cadena que se han construido en la industria durante la última década: intercambios, protocolos de préstamo, herramientas de índices, herramientas de optimización de fondos, y diversos tipos de innovaciones que podrían surgir en el futuro. El objetivo final es lograr una transferibilidad abierta y sin permisos, permitiendo que RWA se combine libremente como los activos criptográficos nativos. Aún no hemos alcanzado esta etapa (dada la realidad regulatoria actual, esto es un objetivo ambicioso), pero es nuestra estrella polar. Es alentador ver que gigantes de la industria como Franklin y WisdomTree han comenzado a emitir tokens personalmente. Esta es una verdadera participación a nivel institucional, y es una tendencia que espero ver crecer continuamente. Si podemos llevar a cabo la actividad de usuarios relacionada con RWA (como transacciones y préstamos) realmente en la cadena— incluso si estas actividades se abstraen a través de canales permitidos basados en Arbitrum— abrirá un nuevo panorama por completo."
Estamos completamente de acuerdo con la opinión de Matt, especialmente en lo que respecta a la combinabilidad y accesibilidad de estos activos. Actualmente, el potencial de aplicación de estos activos en la cadena apenas está comenzando a surgir. Esperamos que en un futuro cercano, los bonos del tesoro, bonos, acciones y productos básicos no solo puedan tokenizarse en la cadena, sino también integrarse en los diversos escenarios de aplicación de los componentes básicos en el actual ámbito de DeFi.
Desde la perspectiva de los métodos de investigación, es necesario aclarar que en este informe centrado en RWA, no hemos incluido las stablecoins en el ámbito del análisis, ya que el objetivo central del informe es presentar las diversas clases de activos disponibles actualmente en la plataforma Arbitrum.
Por último, pero no menos importante, en combinación con este análisis, es necesario mencionar los riesgos y precauciones relevantes.
Riesgos y consideraciones prospectivas
Desconexión entre los tokens y el ecosistema: el crecimiento de los RWA en la realidad no se traduce directamente en la apreciación del valor del token ARB.
Riesgo de concentración de activos: los bonos del gobierno a corto plazo siguen representando una proporción extremadamente alta del valor total de la garantía ponderada por riesgo (TVL), lo que resalta la necesidad de diversificar la asignación hacia clases de activos alternativas como el crédito privado, los bonos corporativos y los bienes raíces.
Riesgos dinámicos de regulación: A pesar de que el entorno regulatorio de las criptomonedas sigue mejorando y avanzando hacia la legalización, el marco de cumplimiento para los valores tokenizados todavía se encuentra en desarrollo, mientras que la emisión institucional requiere una mayor claridad regulatoria y cooperación entre jurisdicciones.
La expansión de los emisores de activos, así como la expansión en cadena de categorías RWA como el crédito privado y el sector inmobiliario, se espera que impulse el valor total de los activos bloqueados (TVL) del ecosistema Arbitrum a acercarse a los 1.000 millones de dólares antes de fin de año.
Con la plena implementación del plan de gestión del tesoro y el STEP 2, esperamos obtener más información y perspectivas, que no solo podrán revelar más sobre los resultados de la implementación de los planes mencionados, sino que también proporcionarán referencias para decisiones y acciones futuras.
Conclusión
El valor total bloqueado (TVL) de RWA de Arbitrum ha crecido de casi cero a 350 millones de dólares en poco más de un año.
El plan STEP y una serie de iniciativas lideradas por DAO han jugado un papel clave en impulsar el crecimiento temprano. En este proceso, se han lanzado y están funcionando en Arbitrum una serie de productos institucionales diversificados, como bonos del gobierno a corto plazo, fondos del mercado monetario, acciones tokenizadas, entre otros.
La entrada gradual de instituciones como Franklin Templeton y WisdomTree ha consolidado aún más a Arbitrum como la posición central en el ámbito DeFi de nivel institucional, como una "red confiable, neutral y de bajo costo".
Pero este proceso apenas ha comenzado.
Además de los riesgos y problemas mencionados anteriormente, Arbitrum también enfrentará múltiples oportunidades estratégicas en los próximos meses.
Esto incluye la expansión de categorías de RWA que aún no están completamente cubiertas, como el crédito privado, bienes raíces y materias primas. Más importante aún, es necesario mejorar la combinabilidad de estos nuevos productos para lograr una integración profunda con los componentes básicos de Arbitrum (intercambios descentralizados, protocolos de préstamos, fondos, etc.).
Con el impulso continuo del STEP 2 y el plan de gestión de tesorería que proporciona experiencia práctica, la colaboración entre DAO, entidades de la alianza y participantes institucionales será clave para que Arbitrum mantenga su posición de liderazgo a largo plazo en el campo de RWA.
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350 millones es solo el comienzo: ¿qué secretos de riqueza esconde el ecosistema RWA de Arbitrum?
Redactado por: Castle Labs
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Resumen
Para muchas personas, la capacidad de entrar en el campo de los activos del mundo real (RWA) se ha convertido en un estándar para evaluar si las criptomonedas han logrado una adopción masiva: solo cuando podamos conectar el mundo en cadena con las finanzas tradicionales, las criptomonedas podrán establecer verdaderamente su posición como un activo atractivo y de referencia en el mercado.
Las ideas de antaño se están convirtiendo gradualmente en realidad, la deuda pública de EE.UU., los bonos e incluso los bienes raíces han sido tokenizados y registrados en la cadena.
Bajo el impulso dual de la clarificación regulatoria y la madurez tecnológica, RWA está obteniendo un impulso significativo en su desarrollo.
Este artículo se centra en el ecosistema de Arbitrum, que es una solución Layer2, la cual ha lanzado con éxito varios proyectos enfocados en RWA, y actualmente el valor total de los activos RWA bloqueados (TVL) ha superado los 350 millones de dólares.
Este artículo ofrecerá un resumen sobre los RWA en Arbitrum, los proyectos e iniciativas que los impulsan, los principales activos y proveedores (incluidos estudios de caso), así como las consideraciones de riesgo asociadas y las perspectivas futuras.
Resumen de RWA en Arbitrum
El mercado de RWA está en pleno desarrollo. Muchos de los primeros adoptantes de criptomonedas habían imaginado un escenario en el que los élites de Wall Street utilizaran criptomonedas. Hoy en día, esta visión se ha hecho realidad, los activos del mundo real finalmente se han encadenado con éxito y han comenzado a ser ampliamente adoptados.
Fuente: rwa.xyz
Actualmente, el valor total de RWA supera los 25 mil millones de dólares, con la siguiente distribución:
Fuente: rwa.xyz
Créditos privados: 15.3 mil millones de dólares (60%)
Bonos del gobierno de EE. UU.: 62 mil millones de dólares (26.9%)
Materias primas: 1.8 mil millones de dólares (7.2%)
Fondos alternativos institucionales: 784 millones de dólares (representan el 3.26%)
Capital privado: 418.7 millones de dólares (1.71% de participación)
Bonos no gubernamentales de EE. UU.: 306 millones de dólares (aproximadamente el 1.2%)
La tokenización de RWA se beneficia de la acción conjunta de varios factores:
El marco regulatorio de los activos digitales está madurando cada vez más.
La infraestructura tecnológica ha alcanzado una fiabilidad a nivel de producción
El interés de las instituciones está aumentando rápidamente.
Las criptomonedas están siendo gradualmente aceptadas e incorporadas a los sistemas de regulación, como el MiCA en Europa y la reciente aprobación de la Ley GENIUS en Estados Unidos, lo que significa que estos activos están avanzando hacia la legalización en un entorno financiero más amplio.
Al mismo tiempo, redes como Bitcoin y Ethereum han estado funcionando de manera estable durante más de diez años, demostrando plenamente sus características de seguridad, actividad y descentralización.
Sin embargo, debido a sus propias características, RWA necesita mayores garantías antes de implementar la cadena. Por lo tanto, la aparición de L2 es muy atractiva para los inversores institucionales, ya que puede reducir significativamente los costos de operación en la cadena en comparación con la red principal de Ethereum.
Entre las numerosas redes de segunda capa, Arbitrum es una de las soluciones de segunda capa de más rápido crecimiento en el ámbito de los RWA.
¿Por qué elegir Arbitrum?
Stack tecnológico maduro y confiable
Neutralidad de espacio de bloques confiable
Uno de los fondos de inversión líderes en el ámbito de las criptomonedas.
Arbitrum cuenta con una sólida pila tecnológica: se centra en el desarrollo impulsado por la tecnología, con el lanzamiento de logros tecnológicos como Stylus y Timeboost, lo que lo convierte en una alternativa efectiva a la red principal de Ethereum.
Además, la tecnología de backend de Arbitrum también ha sido utilizada por proyectos como Hyperliquidx como un puente跨链 para USDC, lo cual va más allá de las funciones de su propio ecosistema. Esto demuestra plenamente la confianza y neutralidad de Arbitrum como espacio de bloques. La confianza y neutralidad se refiere a que la red blockchain opera de manera justa, tratando a todos los participantes por igual, sin favorecer a ningún usuario, aplicación o resultado.
La importancia de la neutralidad confiable:
Confianza: Los usuarios y las instituciones están más dispuestos a confiar en una plataforma que no cambie las reglas a voluntad ni favorezca a ninguna parte.
Seguridad: Un sistema neutral es más capaz de resistir el riesgo de ser manipulado o centralizado.
Combinabilidad: La DeFi solo puede prosperar cuando los desarrolladores están seguros de que ningún protocolo recibirá un trato especial.
Confianza institucional: en lo que respecta a los RWA, la neutralidad puede garantizar que los activos tokenizados no enfrenten riesgos ocultos (como la censura, la gobernanza sesgada, etc.).
Por último, cabe mencionar que Arbitrum cuenta con el sexto fondo más grande en este campo, con un volumen de activos que supera los 1.17 mil millones de dólares, y también tiene uno de los ecosistemas de stablecoins más maduros.
RWA puede representar activos tangibles y herramientas generadoras de ingresos, al mismo tiempo que ofrece la programabilidad y transparencia del sistema blockchain, brindando nuevas oportunidades de inversión diversificada, ingresos estables y mejora de la eficiencia del capital para inversores institucionales y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).
¿Qué propuestas impulsaron este desarrollo?
Esta sección revisa brevemente el desarrollo de RWA dentro de Arbitrum. El desarrollo inicial de RWA en Arbitrum fue impulsado conjuntamente por la fundación y Arbitrum DAO.
La primera incursión de Arbitrum DAO en el ámbito de RWA comenzó con la "Propuesta de Donación del Tesoro Estable" (Stable Treasury Endowment Proposal, abreviada como STEP), seguida de la implementación del Plan de Innovación de Financiamiento RWA, propuestas de gestión de tesorería, y finalmente STEP 2.
STEP (abril de 2024)
La propuesta planea invertir más de 85 millones de dólares (35 millones de ARB) en activos del mundo real, como bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, a través de emisores institucionales.
Aunque el plan inicialmente era solo un proyecto piloto, tras un análisis exhaustivo de los solicitantes, se seleccionaron exitosamente varios proveedores:
BUIDL de Securitize
USDY de Ondo Finance
USTB de Superstate
USDM de Mountain Protocol
TBill de OpenEden
Backed de bIB01
Los criterios para filtrar a los solicitantes son los siguientes:
Sin restricciones de inversión
Una empresa con una estructura organizativa clara y sin separación entre departamentos.
La escala de gestión de activos es considerable, con múltiples exposiciones a códigos internacionales de identificación de valores (ISIN), y el equipo tiene una amplia experiencia.
Utilizar herramientas y redes públicas o descentralizadas (en lugar de depender únicamente de herramientas y redes propietarias)
Evitar elegir empresas que tengan niveles adicionales de gobernanza descentralizada.
Contar con documentación suficiente y detallada
Además, para garantizar que el alcance no se limite a la lista anterior, STEP también planea invertir el 1% de las tesorerías DAO en activos del mundo real tokenizados cada año durante los próximos cinco años. Al mismo tiempo, este plan también proporciona oportunidades prácticas para profundizar en el campo de RWA y equilibrar la relación entre el desarrollo del ecosistema y la protección del capital. Se espera que las versiones futuras se centren en uno de estos objetivos.
El plan STEP ha tenido un gran éxito, generando 600,000 dólares en ingresos por intereses para Arbitrum DAO en menos de un año.
A continuación se muestra el monto acumulado por mes:
Lo especial de STEP es que sigue principios claros cuando colabora con proveedores de servicios institucionales:
Evaluar y seleccionar activos de ingresos estables directamente, sin la participación de intermediarios.
Utilizando el modo de Solicitud de Propuesta (RFP), las partes del acuerdo pueden presentar solicitudes de productos y aceptar revisiones.
Los participantes institucionales solicitan directamente en foros descentralizados, y el plan está diseñado para crear ingresos sostenibles para las DAO.
RWAIG Plan de financiamiento (junio de 2024)
La Fundación Arbitrum financió una serie de proyectos innovadores de subvención (RWAIG), que es un programa piloto de dos meses que se llevará a cabo de junio a agosto de 2024, destinado a apoyar la integración, análisis e investigación de RWA dentro de Arbitrum, con un presupuesto de 300,000 ARB.
Los principales objetivos de estos proyectos de financiación son:
Aumentar significativamente la actividad de RWA dentro de Arbitrum, ocupar una posición de liderazgo en la competencia y lograr "garantías de crecimiento futuro de la plataforma".
Explora cómo invertir los fondos del tesoro de la DAO en RWA y cómo lanzar la tokenización en cadena en Arbitrum.
Integrar más ampliamente los activos y herramientas RWA en las aplicaciones ecológicas existentes como GMX, Aave y Pendle.
El programa financió finalmente 8 proyectos diferentes:
Investigación RWA: Difundir el conocimiento en este campo a los usuarios
PYOR: Tablero de análisis RWA
Mystic Finance: permite a los usuarios pedir prestado stablecoins mediante el colateral de activos RWA en el mercado de préstamos.
Jia: Convertir las cuentas por cobrar de las pequeñas y medianas empresas en activos tokenizados.
Truflation: proporciona datos de inflación en tiempo real
Backed Finance: Creación de productos estructurados que rastrean valores
Infinfty: desarrollar el token RWA ERC-6651 para rastrear el ciclo de vida completo de la adquisición de productos, el rendimiento, la propiedad y el impacto ambiental.
Gestión de tesorería (diciembre de 2024)
A finales de 2024, se presentó una propuesta de gestión de tesorería destinada a complementar el trabajo previo de STEP. Esta propuesta se centra en obtener ingresos pasivos mediante el uso de estrategias en cadena con el token ARB, en lugar de dejar los tokens en la tesorería sin utilizar.
Sus objetivos incluyen:
Gestión de activos: gestionar 25 millones de tokens ARB, generando ingresos en la cadena.
Intercambio de stablecoins: Simplifica el proceso de intercambio de activos ARB por stablecoins, minimizando al máximo el deslizamiento y el impacto en el mercado.
Despliegue de liquidez de stablecoins: intercambiar 15 millones de ARB por stablecoins e invertir en estrategias de bajo riesgo para generar ingresos, con el fin de pagar los gastos de la DAO o las tarifas de los proveedores de servicios.
Diversificación y estabilidad: centrarse en el rendimiento ajustado al riesgo, al tiempo que se asegura la seguridad de los fondos.
La estrategia se divide en dos direcciones:
Cofre: reservar 10 millones de ARB para la estrategia pura de ARB, intercambiar 15 millones de ARB por stablecoins, como "cuenta de ahorros" de la DAO.
Crecimiento: Asignar 7500 ETH al área de finanzas descentralizadas (DeFi)
PASO 2 (enero de 2025)
Inspirado en el éxito inicial de STEP, se aprobó la propuesta STEP 2, con una inversión adicional de 35 millones de ARB (aproximadamente 15.7 millones de dólares).
Después de revisar cuidadosamente más de 50 solicitudes, el comité STEP decidió asignar los activos en la siguiente proporción:
WisdomTree WTGXX:30%
Spiko USTBL: 35%
Franklin Templeton FOBXX(BENJI):35%
La importancia del plan también se refleja en el reconocimiento que le otorga la DAO.
PASO 2 Aprobado por una mayoría absoluta, cerca del 89% de los participantes expresó su apoyo, el 11% se abstuvo y solo el 0.01% se opuso.
Estos proyectos e iniciativas han impulsado el desarrollo de activos del mundo real en Arbitrum, haciendo que su valor total bloqueado (TVL) crezca de casi cero a más de 70 millones de dólares en menos de un año.
¿Cuál es la situación actual?
¿Cuál es el panorama de RWA en Arbitrum?
La próxima sección explorará en profundidad los activos RWA en Arbitrum, los proveedores de activos y el crecimiento de RWA, aprovechando los datos en cadena.
El crecimiento de RWA en Arbitrum
Con una arquitectura de bajo costo y alta capacidad de procesamiento, así como una neutralidad confiable, Arbitrum está construyendo rápidamente un ecosistema compuesto por emisores, proveedores de infraestructura y programas de incentivos, impulsando a gran escala la tokenización de RWA.
A pesar de que Arbitrum se centró principalmente en componentes básicos de DeFi, DEX, protocolos de préstamo y agregadores de rendimiento en sus primeras etapas, después de los primeros experimentos de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. en Ethereum en 2022, la idea de llevar activos fuera de la cadena a la cadena comenzó a recibir atención.
Actualmente, la capitalización de mercado de RWA de Arbitrum se acerca a los 350 millones de dólares, con más de 129 tipos de activos tokenizados. Aunque esta cifra es notable, representa solo aproximadamente el 1.39% de la capitalización total de mercado de activos RWA, lo que indica un fuerte potencial de crecimiento en el futuro.
A pesar de las grandes diferencias en las predicciones, varias estimaciones han hecho las siguientes proyecciones sobre el crecimiento del sector RWA en la cadena.
Alcanzar 16 billones de dólares para 2030 (representando el 10% del PIB mundial)
Alcanzar 30 billones de dólares para 2034
En el primer escenario de predicción, se espera que este campo crezca 40 veces en los próximos cinco años.
Arbitrum, como una de las redes RWA en cadena más maduras, tendrá una ventaja competitiva significativa.
La trayectoria de crecimiento de RWA en Arbitrum
Solo en 2024, el valor total bloqueado (TVL) de Arbitrum creció de casi cero a cerca de 85 millones de dólares a finales de año.
Este proceso de crecimiento se puede dividir en tres etapas, que están estrechamente relacionadas con las medidas clave mencionadas anteriormente:
Fase de crecimiento temprano (primer trimestre de 2024): el valor total de activos bloqueados (RWA) de Arbitrum se disparó de casi cero a más de 5 millones de dólares, mostrando un impulso de desarrollo inicial.
Fase de crecimiento significativo (segundo trimestre de 2024): En la primera mitad de 2024, el valor total bloqueado aumentará de aproximadamente 20 millones de dólares a aproximadamente 70 millones de dólares, coincidiendo con el tiempo de asignación de fondos de la FASE 1.
Fase de expansión continua: Con el aumento de las asignaciones del tesoro de la DAO (PASO 2) y la incorporación de nuevos emisores de RWA (como Spiko, WisdomTree y BlackRock), se mantendrá un crecimiento continuo en 2025.
Este desarrollo también se refleja en los tipos de activos respaldados en la cadena. Para 2024, la mayoría de los RWA seguirán siendo bonos del Tesoro de EE. UU. Con el tiempo, los tipos de activos se diversificarán y se incluirán nuevos tipos.
A pesar de que los bonos del gobierno de EE. UU. siguen representando la mayor parte de los tipos de activos (197 millones de dólares), los bonos del gobierno de la UE les siguen de cerca (150 millones de dólares). Activos alternativos como bienes raíces, acciones y ETF también están ganando gradualmente atención.
Activos RWA y proveedores
Esta sección profundizará en estas clases de activos, centrándose en los productos RWA clasificados entre los diez primeros por valor total, y se clasificarán según el emisor.
Spiko
Spiko ha creado una plataforma de emisión y distribución de tokens de valores en la cadena.
La plataforma ha obtenido la autorización de la Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF) y ha lanzado dos fondos del mercado monetario:
Spiko Euro (EUTBL)
Spiko Dólar (USTBL)
Estos fondos están respaldados por una combinación de bonos del gobierno a corto plazo, y sus rendimientos son similares a la tasa de interés sin riesgo del banco central. Actualmente, son uno de los productos más utilizados, donde EUTBL ocupa el primer lugar con un valor total de 146 millones de dólares, y USTBL se clasifica en cuarto lugar con 24.8 millones de dólares, lo que demuestra una vez más que los bonos del gobierno a corto plazo son los activos más utilizados en aplicaciones en cadena.
Franklin Templeton
Franklin Templeton es una conocida empresa de gestión de inversiones que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (BEN).
Para introducir fondos de inversión tokenizados en la cadena, la empresa lanzó la aplicación móvil BENJI, cuyo sistema de registros propietario admite valores tokenizados y criptomonedas.
Cada token BENJI representa una participación en el fondo del mercado monetario del gobierno de los Estados Unidos (FOBXX) en la cadena Franklin. Actualmente, BENJI es el segundo mayor producto RWA en Arbitrum, con un valor superior a 87 millones de dólares.
Securitize
Securitize es una plataforma que proporciona servicios de acceso a valores tokenizados para inversores institucionales.
En Arbitrum, la plataforma ofrece el fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock, BUIDL.
Este es un producto de tokenización de bonos del gobierno a corto plazo, enfocado en proporcionar rendimientos en dólares en la cadena, con un valor total que ha superado los 33 millones de dólares.
Dinari
Dinari permite la creación de acciones tokenizadas, ETF, índices, etc., que se denominan "dShares", manteniendo una relación de respaldo total 1:1 con el activo subyacente.
Dinari ha lanzado varios productos en Arbitrum:
WisdomTree Fondo de Bonos del Tesoro de Tasa Flotante de EE. UU. (USFR.d): ofrece una vía de inversión de bajo costo en bonos del gobierno de EE. UU. con tasa flotante, con un valor total que supera los 15 millones de dólares.
Tokenización de acciones de MicroStrategy (MSTR.d): valor de 1.8 millones de dólares.
Tokenización de acciones de Tesla (TSLA.d): valor total de 450,000 dólares.
Fideicomiso ETF del índice S&P 500 tokenizado (SPY.d): un índice compuesto por empresas que forman parte del S&P 500, con un tamaño de aproximadamente 141,000 dólares.
Estos activos destacan el potencial de las acciones y los índices, pero su proporción en Arbitrum sigue siendo baja.
OpenEden
OpenEden ofrece servicios de acceso a productos como valores tokenizados de Estados Unidos. La plataforma cuenta con la licencia de la Autoridad de Supervisión Financiera de Bermudas, posee una licencia de operación de activos digitales y ha recibido la calificación "grado de inversión" de Moody's.
Actualmente, esta plataforma es el emisor de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados más importante en Europa y Asia. OpenEden ha lanzado especialmente el fondo TBILL, donde los usuarios pueden invertir en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo.
Actualmente, los depósitos en este fondo han superado los 5,8 millones de dólares.
Ondo
Ondo ofrece a los inversores la oportunidad de acceder a productos financieros institucionales.
En Arbitrum, su producto USDY ha recibido una buena respuesta inicial, alcanzando un valor total de 5.7 millones de dólares.
USDY es una moneda estable generadora de intereses respaldada por bonos del gobierno de EE. UU., con un rendimiento anual aproximado del 4.29%.
A pesar de que Arbitrum tiene una rica combinación de productos y activos, el ecosistema RWA aún se encuentra en una etapa inicial.
Su desarrollo futuro dependerá de:
Expansión de activos a nivel de cadena para satisfacer una demanda más amplia
Enfocar estratégicamente RWA como un área de ventaja para Arbitrum
Colaboración entre entidades de la Alianza Arbitrum (AAE)
Impulso institucional en el ámbito del desarrollo empresarial
Perspectivas futuras
PASO 1 El proveedor inicial establecido recibió un nuevo grupo de proveedores durante el PASO 2, enriqueciendo la variedad de activos y productos en Arbitrum.
A partir de la velocidad de crecimiento del valor total de RWA de Arbitrum en este momento, podemos hacer la siguiente predicción:
Formar un ecosistema RWA valorado en mil millones de dólares
Incluir más clases de activos (créditos privados, bienes raíces, stablecoins generadoras de interés, etc.)
Lograr una interoperabilidad más profunda de estos activos entre las diversas redes.
A pesar de los avances logrados hasta ahora, Arbitrum aún tiene un gran espacio para crecer si desea consolidar su posición en este segmento. De hecho, en el ranking de valor total de activos RWA en la red, Arbitrum ocupa solo el séptimo lugar; según los datos actuales, su valor total bloqueado (TVL) de 350 millones de dólares en activos RWA representa solo el 1.39% del valor total de mercado de los activos RWA en cadena, un porcentaje insignificante.
Para competir con estas redes, Arbitrum debe explorar más oportunidades, expandiéndose a productos de emisión de crédito privado, bonos, metales preciosos como el oro y la plata, así como al ámbito de las acciones.
Dado que Entropy participa profundamente en la gestión del tesoro y asuntos relacionados con RWA en Arbitrum, le preguntamos a Matt sobre su opinión sobre el futuro desarrollo de RWA en Arbitrum. A continuación, se presentan sus puntos de vista:
"Hoy en día, muchas de las principales preocupaciones de los emisores de RWA se centran en reducir los costos operativos relacionados con la emisión y transferencia, y aún queda un largo camino por recorrer para validar esto a escala. Sin embargo, el próximo gran avance de RWA en Arbitrum será mejorar aún más la combinabilidad. Esto no se trata solo de agregar más categorías de activos o introducir nuevos emisores, eso es solo el primer paso. El verdadero avance radica en asegurar que estos activos puedan integrarse con los componentes fundamentales más eficientes en cadena que se han construido en la industria durante la última década: intercambios, protocolos de préstamo, herramientas de índices, herramientas de optimización de fondos, y diversos tipos de innovaciones que podrían surgir en el futuro. El objetivo final es lograr una transferibilidad abierta y sin permisos, permitiendo que RWA se combine libremente como los activos criptográficos nativos. Aún no hemos alcanzado esta etapa (dada la realidad regulatoria actual, esto es un objetivo ambicioso), pero es nuestra estrella polar. Es alentador ver que gigantes de la industria como Franklin y WisdomTree han comenzado a emitir tokens personalmente. Esta es una verdadera participación a nivel institucional, y es una tendencia que espero ver crecer continuamente. Si podemos llevar a cabo la actividad de usuarios relacionada con RWA (como transacciones y préstamos) realmente en la cadena— incluso si estas actividades se abstraen a través de canales permitidos basados en Arbitrum— abrirá un nuevo panorama por completo."
Estamos completamente de acuerdo con la opinión de Matt, especialmente en lo que respecta a la combinabilidad y accesibilidad de estos activos. Actualmente, el potencial de aplicación de estos activos en la cadena apenas está comenzando a surgir. Esperamos que en un futuro cercano, los bonos del tesoro, bonos, acciones y productos básicos no solo puedan tokenizarse en la cadena, sino también integrarse en los diversos escenarios de aplicación de los componentes básicos en el actual ámbito de DeFi.
Desde la perspectiva de los métodos de investigación, es necesario aclarar que en este informe centrado en RWA, no hemos incluido las stablecoins en el ámbito del análisis, ya que el objetivo central del informe es presentar las diversas clases de activos disponibles actualmente en la plataforma Arbitrum.
Por último, pero no menos importante, en combinación con este análisis, es necesario mencionar los riesgos y precauciones relevantes.
Riesgos y consideraciones prospectivas
Desconexión entre los tokens y el ecosistema: el crecimiento de los RWA en la realidad no se traduce directamente en la apreciación del valor del token ARB.
Riesgo de concentración de activos: los bonos del gobierno a corto plazo siguen representando una proporción extremadamente alta del valor total de la garantía ponderada por riesgo (TVL), lo que resalta la necesidad de diversificar la asignación hacia clases de activos alternativas como el crédito privado, los bonos corporativos y los bienes raíces.
Riesgos dinámicos de regulación: A pesar de que el entorno regulatorio de las criptomonedas sigue mejorando y avanzando hacia la legalización, el marco de cumplimiento para los valores tokenizados todavía se encuentra en desarrollo, mientras que la emisión institucional requiere una mayor claridad regulatoria y cooperación entre jurisdicciones.
La expansión de los emisores de activos, así como la expansión en cadena de categorías RWA como el crédito privado y el sector inmobiliario, se espera que impulse el valor total de los activos bloqueados (TVL) del ecosistema Arbitrum a acercarse a los 1.000 millones de dólares antes de fin de año.
Con la plena implementación del plan de gestión del tesoro y el STEP 2, esperamos obtener más información y perspectivas, que no solo podrán revelar más sobre los resultados de la implementación de los planes mencionados, sino que también proporcionarán referencias para decisiones y acciones futuras.
Conclusión
El valor total bloqueado (TVL) de RWA de Arbitrum ha crecido de casi cero a 350 millones de dólares en poco más de un año.
El plan STEP y una serie de iniciativas lideradas por DAO han jugado un papel clave en impulsar el crecimiento temprano. En este proceso, se han lanzado y están funcionando en Arbitrum una serie de productos institucionales diversificados, como bonos del gobierno a corto plazo, fondos del mercado monetario, acciones tokenizadas, entre otros.
La entrada gradual de instituciones como Franklin Templeton y WisdomTree ha consolidado aún más a Arbitrum como la posición central en el ámbito DeFi de nivel institucional, como una "red confiable, neutral y de bajo costo".
Pero este proceso apenas ha comenzado.
Además de los riesgos y problemas mencionados anteriormente, Arbitrum también enfrentará múltiples oportunidades estratégicas en los próximos meses.
Esto incluye la expansión de categorías de RWA que aún no están completamente cubiertas, como el crédito privado, bienes raíces y materias primas. Más importante aún, es necesario mejorar la combinabilidad de estos nuevos productos para lograr una integración profunda con los componentes básicos de Arbitrum (intercambios descentralizados, protocolos de préstamos, fondos, etc.).
Con el impulso continuo del STEP 2 y el plan de gestión de tesorería que proporciona experiencia práctica, la colaboración entre DAO, entidades de la alianza y participantes institucionales será clave para que Arbitrum mantenga su posición de liderazgo a largo plazo en el campo de RWA.