Bitcoin atinge novo recorde de 112 mil dólares: Dólar enfraquecido e impulso de capital institucional
Num contexto de liquidez abundante a nível global e a aceleração da entrada de investidores institucionais, o preço do Bitcoin ultrapassou hoje a marca de 112 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Este aumento deve-se ao efeito combinado da contínua fraqueza do dólar e à entrada maciça de capital. Este artigo irá rever as dinâmicas recentes do mercado, analisar como a situação geopolítica e os dados económicos influenciam os ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de aumento e as suas perspetivas futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, os mercados financeiros estão envoltos na sombra da incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco geralmente se recuperam. O mercado de ações dos Estados Unidos subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 alcançando novos máximos históricos. O Bitcoin, embora tenha caído para menos de 100.000 dólares no meio do mês, recuperou-se fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em contraste, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando um desempenho fraco, com uma queda de 2,41%.
No início do mês, o ambiente de mercado era positivo, com investidores otimistas em relação aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham sido tensas por um tempo, houve uma certa melhoria após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o ponto mais baixo em quase três anos, e a OCDE revisou para baixo as previsões de crescimento econômico global. Os dados econômicos dos EUA são mistos: os dados de emprego superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, mas as vendas no varejo caíram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, confirmando ainda mais a tendência de desaceleração da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada pela quarta vez na reunião do FOMC de junho, afirmando que é necessário aguardar mais sinais econômicos.
O mercado de criptomoedas passou por várias flutuações de curto prazo em junho, incluindo debates públicos entre autoridades e uma breve intensificação das tensões geopolíticas. No final do mês, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido de ETFs de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrentou grandes oscilações e correções. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria de ativos criptográficos recebeu ampla atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para diferentes ativos criptográficos.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. O conflito que eclodiu no dia 13 atraiu a atenção global, mas teve impacto limitado nos ativos de risco. A ação militar do dia 21 levou a uma queda acentuada nos preços dos ativos criptográficos, enquanto o mercado acionário permaneceu estável. O acordo de cessar-fogo anunciado no dia 24 aliviou o pânico de curto prazo do mercado. Desde então, o mercado de criptomoedas se recuperou gradualmente, enquanto os ativos tradicionais de refúgio recuaram, refletindo a diminuição das preocupações do mercado em relação a um conflito prolongado.
Diversificação de capital institucional
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção, por parte das empresas, de estratégias de tesouraria de ativos criptográficos, especialmente com um aumento significativo em junho. Medido pelo volume de transações, as compras de Bitcoin pelas empresas no mês superaram os fluxos líquidos do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (4 bilhões de dólares).
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar outros ativos criptográficos, mostrando uma tendência de diversificação. Atualmente, das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, enquanto as restantes alocaram ativos como SOL, XRP, ETH, BNB, HYPE, TRX, FET, entre outros.
O mercado tem uma forte expectativa de continuidade desta estratégia, ao mesmo tempo que demonstra vontade de apoiar a alocação de múltiplos ativos. No entanto, algumas empresas estão a levantar preocupações sobre potenciais riscos de alavancagem ao financiar a alocação através de dívida. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis a taxa zero ou baixa, que, se "fora do dinheiro" na data de vencimento, podem causar problemas de liquidez.
As empresas geralmente têm quatro opções de resposta: vender ativos criptográficos, emitir novas dívidas, emitir novas ações ou inadimplir. A escolha final dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Em comparação, o risco de aumentar ativos criptográficos por meio da emissão de ações é menor.
Atualmente, a preocupação do mercado com a estrutura de alavancagem pode estar exagerada. A maioria das empresas de tesouraria de Bitcoin terá dívidas que vencerão entre 2027-2028, o que não representa uma ameaça sistêmica a curto prazo. No entanto, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais irão se acumular gradualmente.
Ponto de Viragem na Indústria das Moedas Estáveis
Junho tornou-se um período de viragem chave na indústria das moedas estáveis, principalmente impulsionado por dois eventos: o sucesso da listagem de uma empresa de pagamentos e a aprovação do projeto de lei GENIUS pelo Senado dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada publicamente nos EUA, com suas ações subindo mais de 6 vezes. Isso reflete o reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins.
O projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após longas negociações. Atualmente, o projeto foi enviado à Câmara dos Representantes, podendo ser incorporado a um projeto de lei CLARITY mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Várias grandes empresas de varejo estão considerando emitir suas próprias stablecoins; as gigantes de pagamentos estão integrando vários produtos para expandir o suporte ao ecossistema. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso das stablecoins dependerá do seu grau de aplicação em cenários de pagamento reais.
A nível internacional, esta tendência também está a espalhar-se. Uma empresa de pagamentos em Dubai obteve licença para moeda estável, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida, marcando a primeira fase da introdução de moeda fiduciária na blockchain. A próxima fase foca em ativos financeiros em cadeia, começando pela tokenização de ações. Uma plataforma de negociação já lançou na Europa a negociação tokenizada de 200 ações listadas. Essas tentativas pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais.
O impacto dos conflitos geopolíticos é limitado
Os conflitos que eclodiram a 13 de junho duraram 12 dias. Embora tenham atraído a atenção global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco é limitado. No início do conflito, a reação do mercado foi moderada; as ações militares do dia 22 levaram a uma queda acentuada nos ativos criptográficos. Com o anúncio de um cessar-fogo a 24, os preços recuperaram rapidamente. Embora no final do mês ainda haja conflitos esporádicos, o mercado em geral já se estabilizou.
O desempenho do Bitcoin está a subir em sincronia com as ações dos EUA, não apresentando propriedades de refúgio seguro. O seu desempenho supera o do ouro e do mercado de criptomoedas em geral, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo grandes entradas de ETF, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e sinais de compra soberana, indicando que o impacto geopolítico é temporário.
Os conflitos também despertaram a atenção para a infraestrutura de criptomoedas local, particularmente a indústria de mineração de Bitcoin. Há rumores de que algumas minas foram danificadas, resultando na queda do poder de hash, mas atualmente não há evidências claras que indiquem uma destruição sistêmica. Outra explicação é que as ondas de calor em algumas regiões dos EUA forçaram os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Este evento também gerou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do país. Há muito tempo, a alta inflação, as sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio levaram a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia local e pela economia cinza. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins em cadeia não aumentou significativamente, indicando que o padrão geral de uso não mudou devido à guerra.
Apesar de os dados na cadeia não apresentarem anomalias, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante o conflito: a maior exchange de criptomoedas local sofreu um ataque hacker de 9 milhões de dólares, onde os atacantes pertencem a uma organização que apoia a outra parte, parecendo mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com foco em lucro.
Para países com desvalorização da moeda a longo prazo e sob sanções, os ativos criptográficos desempenham de fato um papel importante na movimentação de fundos transfronteiriços. As dimensões política e de rede que se manifestaram nesta rodada de conflitos demonstram ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte do sistema financeiro de certos países.
Variáveis chave de julho
Ao entrar em julho, o foco do mercado se concentra em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos:
A pressão inflacionária continua a ser uma consideração central, mas dados recentes mostram que já houve algum alívio. O índice PCE subjacente apresenta uma tendência de queda, com um aumento apenas em fevereiro de 2025. O verdadeiro risco reside no facto de o banco central reduzir as taxas de juro demasiado cedo, o que pode reativar a inflação.
O mercado de trabalho continua a ser apertado, proporcionando maior flexibilidade nas decisões do banco central. Os dados de emprego de junho superaram as expectativas, com a taxa de desemprego a cair para 4,1%. As expectativas do mercado para uma redução das taxas de juro em julho caíram para zero, com uma expectativa geral de duas reduções este ano.
O dólar continua a fraquejar. A incerteza económica, a falta de clareza nas políticas fiscais e as expectativas de possíveis cortes nas taxas de juro estão a levar à degradação do dólar. O índice do dólar pode ter o pior desempenho no primeiro semestre desde 1973. Isso ajuda a explicar a resiliência atual do mercado de ações e a força do Bitcoin.
A oferta monetária M2 dos Estados Unidos está perto de máximas históricas, com liquidez abundante no mercado. Se a política monetária mudar para uma abordagem mais flexível no segundo semestre, o dólar pode enfrentar mais pressão.
Pontos-chave de tempo em julho:
11 de julho: publicação do CPI
16 de julho: Publicação do PPI e do Livro Bege da Reserva Federal
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LostBetweenChains
· 07-15 05:51
Professor, leve-me até à lua
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MEVSupportGroup
· 07-14 20:03
Os companheiros que estavam pessimistas devem ter levado um tapa na cara, não é?~
Bitcoin ultrapassa 112 mil dólares em novo máximo, fundos institucionais ajudam a enfraquecer o dólar
Bitcoin atinge novo recorde de 112 mil dólares: Dólar enfraquecido e impulso de capital institucional
Num contexto de liquidez abundante a nível global e a aceleração da entrada de investidores institucionais, o preço do Bitcoin ultrapassou hoje a marca de 112 mil dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Este aumento deve-se ao efeito combinado da contínua fraqueza do dólar e à entrada maciça de capital. Este artigo irá rever as dinâmicas recentes do mercado, analisar como a situação geopolítica e os dados económicos influenciam os ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de aumento e as suas perspetivas futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, os mercados financeiros estão envoltos na sombra da incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco geralmente se recuperam. O mercado de ações dos Estados Unidos subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 alcançando novos máximos históricos. O Bitcoin, embora tenha caído para menos de 100.000 dólares no meio do mês, recuperou-se fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em contraste, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando um desempenho fraco, com uma queda de 2,41%.
No início do mês, o ambiente de mercado era positivo, com investidores otimistas em relação aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham sido tensas por um tempo, houve uma certa melhoria após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o ponto mais baixo em quase três anos, e a OCDE revisou para baixo as previsões de crescimento econômico global. Os dados econômicos dos EUA são mistos: os dados de emprego superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, mas as vendas no varejo caíram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, confirmando ainda mais a tendência de desaceleração da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada pela quarta vez na reunião do FOMC de junho, afirmando que é necessário aguardar mais sinais econômicos.
O mercado de criptomoedas passou por várias flutuações de curto prazo em junho, incluindo debates públicos entre autoridades e uma breve intensificação das tensões geopolíticas. No final do mês, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido de ETFs de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrentou grandes oscilações e correções. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria de ativos criptográficos recebeu ampla atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para diferentes ativos criptográficos.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. O conflito que eclodiu no dia 13 atraiu a atenção global, mas teve impacto limitado nos ativos de risco. A ação militar do dia 21 levou a uma queda acentuada nos preços dos ativos criptográficos, enquanto o mercado acionário permaneceu estável. O acordo de cessar-fogo anunciado no dia 24 aliviou o pânico de curto prazo do mercado. Desde então, o mercado de criptomoedas se recuperou gradualmente, enquanto os ativos tradicionais de refúgio recuaram, refletindo a diminuição das preocupações do mercado em relação a um conflito prolongado.
Diversificação de capital institucional
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção, por parte das empresas, de estratégias de tesouraria de ativos criptográficos, especialmente com um aumento significativo em junho. Medido pelo volume de transações, as compras de Bitcoin pelas empresas no mês superaram os fluxos líquidos do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (4 bilhões de dólares).
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar outros ativos criptográficos, mostrando uma tendência de diversificação. Atualmente, das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, enquanto as restantes alocaram ativos como SOL, XRP, ETH, BNB, HYPE, TRX, FET, entre outros.
O mercado tem uma forte expectativa de continuidade desta estratégia, ao mesmo tempo que demonstra vontade de apoiar a alocação de múltiplos ativos. No entanto, algumas empresas estão a levantar preocupações sobre potenciais riscos de alavancagem ao financiar a alocação através de dívida. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis a taxa zero ou baixa, que, se "fora do dinheiro" na data de vencimento, podem causar problemas de liquidez.
As empresas geralmente têm quatro opções de resposta: vender ativos criptográficos, emitir novas dívidas, emitir novas ações ou inadimplir. A escolha final dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Em comparação, o risco de aumentar ativos criptográficos por meio da emissão de ações é menor.
Atualmente, a preocupação do mercado com a estrutura de alavancagem pode estar exagerada. A maioria das empresas de tesouraria de Bitcoin terá dívidas que vencerão entre 2027-2028, o que não representa uma ameaça sistêmica a curto prazo. No entanto, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais irão se acumular gradualmente.
Ponto de Viragem na Indústria das Moedas Estáveis
Junho tornou-se um período de viragem chave na indústria das moedas estáveis, principalmente impulsionado por dois eventos: o sucesso da listagem de uma empresa de pagamentos e a aprovação do projeto de lei GENIUS pelo Senado dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada publicamente nos EUA, com suas ações subindo mais de 6 vezes. Isso reflete o reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins.
O projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após longas negociações. Atualmente, o projeto foi enviado à Câmara dos Representantes, podendo ser incorporado a um projeto de lei CLARITY mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Várias grandes empresas de varejo estão considerando emitir suas próprias stablecoins; as gigantes de pagamentos estão integrando vários produtos para expandir o suporte ao ecossistema. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso das stablecoins dependerá do seu grau de aplicação em cenários de pagamento reais.
A nível internacional, esta tendência também está a espalhar-se. Uma empresa de pagamentos em Dubai obteve licença para moeda estável, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida, marcando a primeira fase da introdução de moeda fiduciária na blockchain. A próxima fase foca em ativos financeiros em cadeia, começando pela tokenização de ações. Uma plataforma de negociação já lançou na Europa a negociação tokenizada de 200 ações listadas. Essas tentativas pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais.
O impacto dos conflitos geopolíticos é limitado
Os conflitos que eclodiram a 13 de junho duraram 12 dias. Embora tenham atraído a atenção global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco é limitado. No início do conflito, a reação do mercado foi moderada; as ações militares do dia 22 levaram a uma queda acentuada nos ativos criptográficos. Com o anúncio de um cessar-fogo a 24, os preços recuperaram rapidamente. Embora no final do mês ainda haja conflitos esporádicos, o mercado em geral já se estabilizou.
O desempenho do Bitcoin está a subir em sincronia com as ações dos EUA, não apresentando propriedades de refúgio seguro. O seu desempenho supera o do ouro e do mercado de criptomoedas em geral, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo grandes entradas de ETF, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e sinais de compra soberana, indicando que o impacto geopolítico é temporário.
Os conflitos também despertaram a atenção para a infraestrutura de criptomoedas local, particularmente a indústria de mineração de Bitcoin. Há rumores de que algumas minas foram danificadas, resultando na queda do poder de hash, mas atualmente não há evidências claras que indiquem uma destruição sistêmica. Outra explicação é que as ondas de calor em algumas regiões dos EUA forçaram os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Este evento também gerou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do país. Há muito tempo, a alta inflação, as sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio levaram a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia local e pela economia cinza. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins em cadeia não aumentou significativamente, indicando que o padrão geral de uso não mudou devido à guerra.
Apesar de os dados na cadeia não apresentarem anomalias, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante o conflito: a maior exchange de criptomoedas local sofreu um ataque hacker de 9 milhões de dólares, onde os atacantes pertencem a uma organização que apoia a outra parte, parecendo mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com foco em lucro.
Para países com desvalorização da moeda a longo prazo e sob sanções, os ativos criptográficos desempenham de fato um papel importante na movimentação de fundos transfronteiriços. As dimensões política e de rede que se manifestaram nesta rodada de conflitos demonstram ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte do sistema financeiro de certos países.
Variáveis chave de julho
Ao entrar em julho, o foco do mercado se concentra em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos:
A pressão inflacionária continua a ser uma consideração central, mas dados recentes mostram que já houve algum alívio. O índice PCE subjacente apresenta uma tendência de queda, com um aumento apenas em fevereiro de 2025. O verdadeiro risco reside no facto de o banco central reduzir as taxas de juro demasiado cedo, o que pode reativar a inflação.
O mercado de trabalho continua a ser apertado, proporcionando maior flexibilidade nas decisões do banco central. Os dados de emprego de junho superaram as expectativas, com a taxa de desemprego a cair para 4,1%. As expectativas do mercado para uma redução das taxas de juro em julho caíram para zero, com uma expectativa geral de duas reduções este ano.
O dólar continua a fraquejar. A incerteza económica, a falta de clareza nas políticas fiscais e as expectativas de possíveis cortes nas taxas de juro estão a levar à degradação do dólar. O índice do dólar pode ter o pior desempenho no primeiro semestre desde 1973. Isso ajuda a explicar a resiliência atual do mercado de ações e a força do Bitcoin.
A oferta monetária M2 dos Estados Unidos está perto de máximas históricas, com liquidez abundante no mercado. Se a política monetária mudar para uma abordagem mais flexível no segundo semestre, o dólar pode enfrentar mais pressão.
Pontos-chave de tempo em julho: