Nova política de staking de ETF de ativos virtuais de Hong Kong: inovação na fusão da economia na cadeia com o TradFi
Hong Kong fez mais um progresso significativo na promoção da normalização de produtos financeiros de ativos virtuais. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem de atividades de stake na cadeia sob um rigoroso quadro de regulamentação. Ao mesmo tempo, foram relaxadas as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta iniciativa é um importante avanço para Hong Kong na construção de um sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, não apenas ajudando a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também pela primeira vez combinando produtos financeiros TradFi com os mecanismos nativos da economia na cadeia, fornecendo um exemplo significativo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo: abrir o canal de conformidade de rendimento na cadeia
O stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Os dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH apostados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, refletindo amplamente o reconhecimento de mercado do stake como um mecanismo de rendimento na cadeia.
De acordo com a mais recente circular, os ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong podem participar da stake de ativos virtuais que possuem na cadeia, sob um quadro de proteção prudente, para obter rendimentos nativos associados à rede de blockchain relevante. Esta decisão emite dois sinais importantes: primeiro, Hong Kong reconhece a stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede na ecologia de blockchain pública, com uma lógica econômica razoável; segundo, as autoridades reguladoras estão constantemente aprimorando sua compreensão técnica e capacidade de controle de riscos em relação aos ativos virtuais e à ecologia Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de spot deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em stake, e define um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores de ETFs devem divulgar de forma abrangente os mecanismos de operação do stake, modelos de cálculo de rendimento, riscos potenciais e limites máximos de proporção de stake, a fim de proteger o direito à informação e os direitos dos investidores.
É importante notar que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou simultaneamente uma "Circular sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais", revendo as restrições anteriores sobre plataformas de negociação e permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas amplia o escopo de serviços das plataformas de negociação, permitindo-lhes fornecer serviços de valor acrescentado para aumentar a lealdade dos usuários e o volume de negociações, mas também proporciona um ambiente de execução regulatória confiável para o stake em ETFs à vista.
Para ETFs de ativos virtuais à vista, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, capaz de gerar receita adicional sem afetar a estrutura das cotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos de ETFs de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake faz com que os ETFs de ativos virtuais à vista não sejam mais apenas rastreadores passivos da tendência de preços, mas sim "certificados de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano trazido pelo stake se tornará um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios de família e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receitas do stake irá alargar a estrutura de rendimento entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados com ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a potencial demanda de stake em conformidade irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura para ativos virtuais, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação de rendimentos entre o TradFi e a na cadeia economia
A abertura do serviço de stake em Hong Kong não é apenas um alívio regulatório isolado, mas reflete considerações profundas no design do sistema: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, visa promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em direção a uma direção mais madura e internacionalizada.
A principal razão reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado de ETFs local. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais à vista, embora a reação do mercado tenha sido racional e os mecanismos dos produtos robustos, a atividade geral de negociação e o volume de ativos sob gestão ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de rendimento endógeno faz com que esses produtos sejam ainda considerados mais simples em comparação com os fundos tradicionais de rendimento. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece aos ETFs uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, o que pode atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma perspectiva mais profunda, a introdução do staking de ETF aberto é um passo importante para Hong Kong na construção de um ciclo ecológico financeiro Web3. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais e a permissão para que investidores de varejo participem do comércio, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong está gradualmente se formando. No entanto, para criar um ecossistema Web3 que tenha verdadeira profundidade e resiliência, apenas a emissão e o comércio de ativos não são suficientes; é necessário avançar simultaneamente em áreas como capacidade operacional na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é a primeira tentativa de integrar as funções nativas de finanças descentralizadas ao TradFi, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de vinculação de receita entre finanças na cadeia e mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo antecipado. Outras regiões ainda não aprovaram nenhum ETF do tipo stake, com as principais controvérsias concentradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, explora um modelo de supervisão prudente por meio de medidas como custódia isolada, limites de proporção e divulgação de riscos, fornecendo uma referência forte para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação da funcionalidade de stake de ETF de Ethereum em outras regiões poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. À medida que as instituições relevantes continuam a promover a comunicação de políticas, a atitude dos reguladores em relação ao mecanismo de stake pode mostrar uma leve flexibilização. Se outros mercados principais acabarem por aprovar, isso despertará novamente o interesse do mercado global em produtos relacionados a "ETF de stake", o que também criará pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, devido à rapidez na implementação de políticas e à clareza do sistema, pode atrair mais capital internacional que busca "rendimentos na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", numa nova fase para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento sustentável do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
17 Curtidas
Recompensa
17
6
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
GasGuzzler
· 07-25 14:22
Hong Kong liderando a carga, é só seguir e está feito.
Ver originalResponder0
AllInAlice
· 07-24 10:36
A garantia de ações de Hong Kong é o verdadeiro grande IP
Ver originalResponder0
SatoshiChallenger
· 07-22 14:54
É isso, liberar as restrições? Vamos prever quantas plataformas vão colapsar no segundo semestre.
O ETF de ativos virtuais de Hong Kong inicia o stake na cadeia, inovando a fusão do TradFi com o ecossistema Web3.
Nova política de staking de ETF de ativos virtuais de Hong Kong: inovação na fusão da economia na cadeia com o TradFi
Hong Kong fez mais um progresso significativo na promoção da normalização de produtos financeiros de ativos virtuais. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem de atividades de stake na cadeia sob um rigoroso quadro de regulamentação. Ao mesmo tempo, foram relaxadas as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta iniciativa é um importante avanço para Hong Kong na construção de um sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, não apenas ajudando a aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também pela primeira vez combinando produtos financeiros TradFi com os mecanismos nativos da economia na cadeia, fornecendo um exemplo significativo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo: abrir o canal de conformidade de rendimento na cadeia
O stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Os dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH apostados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, refletindo amplamente o reconhecimento de mercado do stake como um mecanismo de rendimento na cadeia.
De acordo com a mais recente circular, os ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong podem participar da stake de ativos virtuais que possuem na cadeia, sob um quadro de proteção prudente, para obter rendimentos nativos associados à rede de blockchain relevante. Esta decisão emite dois sinais importantes: primeiro, Hong Kong reconhece a stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede na ecologia de blockchain pública, com uma lógica econômica razoável; segundo, as autoridades reguladoras estão constantemente aprimorando sua compreensão técnica e capacidade de controle de riscos em relação aos ativos virtuais e à ecologia Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de spot deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em stake, e define um limite máximo para a proporção de stake a fim de gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Além disso, os gestores de ETFs devem divulgar de forma abrangente os mecanismos de operação do stake, modelos de cálculo de rendimento, riscos potenciais e limites máximos de proporção de stake, a fim de proteger o direito à informação e os direitos dos investidores.
É importante notar que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou simultaneamente uma "Circular sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais", revendo as restrições anteriores sobre plataformas de negociação e permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas amplia o escopo de serviços das plataformas de negociação, permitindo-lhes fornecer serviços de valor acrescentado para aumentar a lealdade dos usuários e o volume de negociações, mas também proporciona um ambiente de execução regulatória confiável para o stake em ETFs à vista.
Para ETFs de ativos virtuais à vista, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, capaz de gerar receita adicional sem afetar a estrutura das cotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos de ETFs de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake faz com que os ETFs de ativos virtuais à vista não sejam mais apenas rastreadores passivos da tendência de preços, mas sim "certificados de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional de 3%-6% ao ano trazido pelo stake se tornará um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios de família e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão dos ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão de receitas do stake irá alargar a estrutura de rendimento entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados com ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido às altas exigências de segurança dos ativos e estabilidade técnica nas operações de stake, a potencial demanda de stake em conformidade irá impulsionar Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura para ativos virtuais, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação de rendimentos entre o TradFi e a na cadeia economia
A abertura do serviço de stake em Hong Kong não é apenas um alívio regulatório isolado, mas reflete considerações profundas no design do sistema: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, visa promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em direção a uma direção mais madura e internacionalizada.
A principal razão reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado de ETFs local. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais à vista, embora a reação do mercado tenha sido racional e os mecanismos dos produtos robustos, a atividade geral de negociação e o volume de ativos sob gestão ainda não atingiram as expectativas do mercado. A falta de um mecanismo de rendimento endógeno faz com que esses produtos sejam ainda considerados mais simples em comparação com os fundos tradicionais de rendimento. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece aos ETFs uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, o que pode atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma perspectiva mais profunda, a introdução do staking de ETF aberto é um passo importante para Hong Kong na construção de um ciclo ecológico financeiro Web3. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais e a permissão para que investidores de varejo participem do comércio, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong está gradualmente se formando. No entanto, para criar um ecossistema Web3 que tenha verdadeira profundidade e resiliência, apenas a emissão e o comércio de ativos não são suficientes; é necessário avançar simultaneamente em áreas como capacidade operacional na cadeia, modelos de receita e sistemas de garantia de conformidade. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é a primeira tentativa de integrar as funções nativas de finanças descentralizadas ao TradFi, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de vinculação de receita entre finanças na cadeia e mercados de capitais tradicionais.
Além disso, no contexto da luta regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo antecipado. Outras regiões ainda não aprovaram nenhum ETF do tipo stake, com as principais controvérsias concentradas em questões de propriedade de ativos, potenciais atributos de valores mobiliários e controle de riscos. Hong Kong, por sua vez, explora um modelo de supervisão prudente por meio de medidas como custódia isolada, limites de proporção e divulgação de riscos, fornecendo uma referência forte para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação da funcionalidade de stake de ETF de Ethereum em outras regiões poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. À medida que as instituições relevantes continuam a promover a comunicação de políticas, a atitude dos reguladores em relação ao mecanismo de stake pode mostrar uma leve flexibilização. Se outros mercados principais acabarem por aprovar, isso despertará novamente o interesse do mercado global em produtos relacionados a "ETF de stake", o que também criará pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, devido à rapidez na implementação de políticas e à clareza do sistema, pode atrair mais capital internacional que busca "rendimentos na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", numa nova fase para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento sustentável do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.