Bitcoin atinge novo máximo de 112 mil dólares: Liquidez ampla e investimento institucional impulsionam
O preço do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 112 mil dólares esta manhã. Essa alta é impulsionada por múltiplos fatores, incluindo a contínua fraqueza do dólar, a liquidez global abundante e a entrada acelerada de fundos institucionais. Este artigo revisará a dinâmica do mercado desde junho, analisará o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos nos ativos de risco, e explorará o desempenho único do Bitcoin nesta recente recuperação e suas tendências futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do cenário macroeconômico severo, os ativos de risco se recuperaram em geral. O mercado de ações dos EUA teve altas generalizadas, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 ambos atingindo novos recordes históricos. O Bitcoin, em determinado momento do mês, caiu para menos de 100.000 dólares, mas em seguida teve uma forte recuperação, subindo 2,84% no mês. Em comparação, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a volatilidade do Ethereum aumentando, apresentando desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado como um todo tende a ser otimista, com os investidores a digerirem os dados macroeconômicos e a situação geopolítica de forma positiva. As tensões comerciais entre os EUA e a China inicialmente aumentaram novamente, mas após uma conversa entre os líderes dos dois países, houve uma certa descompressão. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE revisou para baixo as suas previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos apresentaram resultados mistos: os dados de empregos não agrícolas superaram as expectativas, a taxa de desemprego manteve-se estável, o número de pedidos iniciais de subsídios de desemprego caiu inesperadamente, e as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a perspectiva de arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC em junho, marcando a quarta vez consecutiva, afirmando que precisa esperar por sinais mais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo o conflito público entre Trump e Musk sobre a política fiscal, bem como a breve escalada das tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após pressão sobre o mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhora do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total de ETFs de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com os motivos específicos ainda não claros. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria cripto ganhou atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não Bitcoin como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o eixo principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu uma guerra entre Israel e Irã. Apesar dos ataques aéreos das forças israelenses às instalações nucleares iranianas, que provocaram uma retaliação com mísseis do Irã, o mercado inicialmente apresentou estabilidade. Em 21 de junho, após os EUA realizarem ataques aéreos a três instalações nucleares iranianas, o preço dos ativos criptográficos caiu acentuadamente, enquanto as ações americanas permaneceram estáveis. Trump anunciou em 24 de junho um acordo de cessar-fogo mediado pelo Catar, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ataques com mísseis esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Diversificação Multimoeda Após o BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria em criptomoeda pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relevantes quase dobrando. Medido pelo volume de transações, a escala de compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria em junho superou os fluxos líquidos totais do ETF de Bitcoin à vista nos EUA em (, que foi de 4 bilhões de dólares em ).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum ainda dominarem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência crescente de diversificação além das moedas principais. Entre as 53 empresas de tesouraria criptográfica confirmadas, 36 estão focadas no BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e ainda há 1 que aloca TRX, FET, além de um portfólio diversificado de altcoins.
A expectativa de continuidade dessa tendência é forte, tanto por parte das empresas que continuam a impulsionar essa estratégia, quanto pelo mercado que também demonstra uma forte disposição para fornecer financiamento adequado e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a duvidar dessa estratégia, especialmente com algumas empresas a financiar a alocação de ativos cripto através de dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis a zero ou baixos juros, que, se "estiverem dentro do preço" na data de vencimento, os investidores podem optar por convertê-las em ações da empresa. Mas, se estiverem "fora do preço" na data de vencimento, a empresa deve reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de caixa suficiente para pagar os juros.
Neste caso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
Vender ativos criptográficos para arrecadar fundos pode causar pressão descendente sobre o preço do mercado, afetando outras empresas de tesouraria que possuem o mesmo ativo;
Emitir novas dívidas para pagar dívidas antigas, equivalente a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, para pagar dívidas ou adquirir ativos, este método possui menor risco de inadimplência;
Se o valor dos ativos não for suficiente para pagar as dívidas, pode haver incumprimento.
O caminho que a empresa eventualmente tomará dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Em geral, a empresa só poderá resolver o problema através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta um risco menor, pois não envolve dívida e não estabelece uma obrigação de reembolso compulsório, tornando-se, portanto, mais facilmente aceito pelo mercado dentro da estrutura de risco geral.
De acordo com o relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar amplificadas. A maioria das dívidas emitidas por empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A listagem da Circle e o projeto de lei GENIUS como catalisadores de um ponto de inflexão na indústria
O mês de junho de 2025 será um ponto de viragem crucial para a indústria das moedas estáveis, impulsionado por dois eventos significativos: uma empresa conseguiu realizar uma oferta pública inicial e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos Estados Unidos.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Embora esse grande aumento sugira que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, a proposta de lei GENIUS foi aprovada no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha de uma votação processual crucial em 8 de maio devido a divergências de última hora. Atualmente, a proposta de lei foi transferida para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-la em uma proposta de lei CLARITY mais ampla. No entanto, o futuro da fusão ainda é incerto, especialmente na sequência da oposição pública de Trump.
Com o impulso da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Gigantes do varejo dos EUA estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; uma certa empresa de cartões está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema ao integrar os produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e aplicações reais. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do grau de penetração nos cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, essa tendência também está gradualmente se espalhando. Por exemplo, uma empresa já obteve a licença regulatória para sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está explorando a emissão de uma moeda estável atrelada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, o desenvolvimento nos Estados Unidos é o mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, possibilitando a implementação de uma infraestrutura inter-operável rápida e disponível 24 horas. A próxima fase foca na introdução de ativos financeiros on-chain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra plataforma também está buscando as licenças regulatórias correspondentes nos Estados Unidos para promover a implementação de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, prevendo-se que a próxima etapa abrangerá classes de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
A guerra entre Israel e Irã, que começou em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas, após o governo dos EUA iniciar a "Operação Martelo da Meia-Noite" em 22 de junho, com ataques aéreos às instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos de criptomoeda caíram drasticamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo em conjunto com o Catar por parte de Trump em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos no final do mês e a guerra não tenha terminado oficialmente, o mercado como um todo já se estabilizou.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sincronia com o mercado de ações dos EUA, sem apresentar características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado de dívida global, desta vez inclina-se mais para a lógica de ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o ouro e o mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo a entrada mensal de ETFs de 4 bilhões de dólares, a continuação das compras pela tesouraria e a emergência de sinais de compra soberana, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também suscitou um novo interesse do mercado pela infraestrutura de criptomoedas local no Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, principalmente dependente de eletricidade subsidiada a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, esta estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos dos EUA, circulam rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de cálculo da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais provocadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há provas claras de que este conflito tenha causado danos sistemáticos nas instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste e na região central dos EUA obrigou os mineiros a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, o Irão, devido à alta inflação, sanções internacionais e à instabilidade da taxa de câmbio do dólar, incentivou o uso generalizado de criptomoedas pela economia informal e cinza.
Dados anteriores mostram que, durante o período em que o líder do Hezbollah foi assassinado em 2024 e em várias trocas de fogo com mísseis, o fluxo de ativos criptográficos do Irão aumentou significativamente.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas no Irã, especialmente para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados na cadeia não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas emergiu de forma simbólica durante este conflito: a maior bolsa de criptomoedas do Irã sofreu um ataque de hackers no valor de 90 milhões de dólares durante os combates, com os atacantes sendo uma organização que apoia Israel, e deixaram informações anti-Guarda Revolucionária Islâmica através de endereços de carteira. Esta bolsa já esteve relacionada a fluxos de fundos de entidades associadas ao IRGC, e este ataque parece ser mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com o objetivo de lucro.
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PaperHandsCriminal
· 2h atrás
O velho que vendeu no ponto mais baixo voltou... desta vez perdeu 110 mil
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BlockDetective
· 14h atrás
mundo crypto velho idiota
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DataBartender
· 08-06 07:11
Flutuação boa grande Não me atrevo a entrar numa posição
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TrustlessMaximalist
· 08-06 07:05
investidor de retalho又来apanhar uma faca a cair了
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NftDataDetective
· 08-06 06:57
algo não parece certo sobre este pump... os padrões de volume não correspondem ao sentimento do varejo, para ser honesto
Bitcoin atinge novo recorde histórico de 112 mil dólares, impulsionado por capital institucional e Liquidez no bull run
Bitcoin atinge novo máximo de 112 mil dólares: Liquidez ampla e investimento institucional impulsionam
O preço do Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 112 mil dólares esta manhã. Essa alta é impulsionada por múltiplos fatores, incluindo a contínua fraqueza do dólar, a liquidez global abundante e a entrada acelerada de fundos institucionais. Este artigo revisará a dinâmica do mercado desde junho, analisará o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos nos ativos de risco, e explorará o desempenho único do Bitcoin nesta recente recuperação e suas tendências futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do cenário macroeconômico severo, os ativos de risco se recuperaram em geral. O mercado de ações dos EUA teve altas generalizadas, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 ambos atingindo novos recordes históricos. O Bitcoin, em determinado momento do mês, caiu para menos de 100.000 dólares, mas em seguida teve uma forte recuperação, subindo 2,84% no mês. Em comparação, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a volatilidade do Ethereum aumentando, apresentando desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado como um todo tende a ser otimista, com os investidores a digerirem os dados macroeconômicos e a situação geopolítica de forma positiva. As tensões comerciais entre os EUA e a China inicialmente aumentaram novamente, mas após uma conversa entre os líderes dos dois países, houve uma certa descompressão. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE revisou para baixo as suas previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos apresentaram resultados mistos: os dados de empregos não agrícolas superaram as expectativas, a taxa de desemprego manteve-se estável, o número de pedidos iniciais de subsídios de desemprego caiu inesperadamente, e as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a perspectiva de arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC em junho, marcando a quarta vez consecutiva, afirmando que precisa esperar por sinais mais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo o conflito público entre Trump e Musk sobre a política fiscal, bem como a breve escalada das tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após pressão sobre o mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhora do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total de ETFs de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com os motivos específicos ainda não claros. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria cripto ganhou atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não Bitcoin como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o eixo principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu uma guerra entre Israel e Irã. Apesar dos ataques aéreos das forças israelenses às instalações nucleares iranianas, que provocaram uma retaliação com mísseis do Irã, o mercado inicialmente apresentou estabilidade. Em 21 de junho, após os EUA realizarem ataques aéreos a três instalações nucleares iranianas, o preço dos ativos criptográficos caiu acentuadamente, enquanto as ações americanas permaneceram estáveis. Trump anunciou em 24 de junho um acordo de cessar-fogo mediado pelo Catar, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ataques com mísseis esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Diversificação Multimoeda Após o BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria em criptomoeda pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relevantes quase dobrando. Medido pelo volume de transações, a escala de compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria em junho superou os fluxos líquidos totais do ETF de Bitcoin à vista nos EUA em (, que foi de 4 bilhões de dólares em ).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum ainda dominarem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência crescente de diversificação além das moedas principais. Entre as 53 empresas de tesouraria criptográfica confirmadas, 36 estão focadas no BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e ainda há 1 que aloca TRX, FET, além de um portfólio diversificado de altcoins.
A expectativa de continuidade dessa tendência é forte, tanto por parte das empresas que continuam a impulsionar essa estratégia, quanto pelo mercado que também demonstra uma forte disposição para fornecer financiamento adequado e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a duvidar dessa estratégia, especialmente com algumas empresas a financiar a alocação de ativos cripto através de dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis a zero ou baixos juros, que, se "estiverem dentro do preço" na data de vencimento, os investidores podem optar por convertê-las em ações da empresa. Mas, se estiverem "fora do preço" na data de vencimento, a empresa deve reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de caixa suficiente para pagar os juros.
Neste caso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
O caminho que a empresa eventualmente tomará dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Em geral, a empresa só poderá resolver o problema através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta um risco menor, pois não envolve dívida e não estabelece uma obrigação de reembolso compulsório, tornando-se, portanto, mais facilmente aceito pelo mercado dentro da estrutura de risco geral.
De acordo com o relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar amplificadas. A maioria das dívidas emitidas por empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A listagem da Circle e o projeto de lei GENIUS como catalisadores de um ponto de inflexão na indústria
O mês de junho de 2025 será um ponto de viragem crucial para a indústria das moedas estáveis, impulsionado por dois eventos significativos: uma empresa conseguiu realizar uma oferta pública inicial e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos Estados Unidos.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Embora esse grande aumento sugira que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, a proposta de lei GENIUS foi aprovada no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha de uma votação processual crucial em 8 de maio devido a divergências de última hora. Atualmente, a proposta de lei foi transferida para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-la em uma proposta de lei CLARITY mais ampla. No entanto, o futuro da fusão ainda é incerto, especialmente na sequência da oposição pública de Trump.
Com o impulso da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Gigantes do varejo dos EUA estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; uma certa empresa de cartões está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema ao integrar os produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e aplicações reais. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do grau de penetração nos cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, essa tendência também está gradualmente se espalhando. Por exemplo, uma empresa já obteve a licença regulatória para sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está explorando a emissão de uma moeda estável atrelada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, o desenvolvimento nos Estados Unidos é o mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, possibilitando a implementação de uma infraestrutura inter-operável rápida e disponível 24 horas. A próxima fase foca na introdução de ativos financeiros on-chain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra plataforma também está buscando as licenças regulatórias correspondentes nos Estados Unidos para promover a implementação de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, prevendo-se que a próxima etapa abrangerá classes de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
A guerra entre Israel e Irã, que começou em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas, após o governo dos EUA iniciar a "Operação Martelo da Meia-Noite" em 22 de junho, com ataques aéreos às instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos de criptomoeda caíram drasticamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo em conjunto com o Catar por parte de Trump em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos no final do mês e a guerra não tenha terminado oficialmente, o mercado como um todo já se estabilizou.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sincronia com o mercado de ações dos EUA, sem apresentar características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado de dívida global, desta vez inclina-se mais para a lógica de ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o ouro e o mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo a entrada mensal de ETFs de 4 bilhões de dólares, a continuação das compras pela tesouraria e a emergência de sinais de compra soberana, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também suscitou um novo interesse do mercado pela infraestrutura de criptomoedas local no Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, principalmente dependente de eletricidade subsidiada a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, esta estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos dos EUA, circulam rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de cálculo da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais provocadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há provas claras de que este conflito tenha causado danos sistemáticos nas instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste e na região central dos EUA obrigou os mineiros a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, o Irão, devido à alta inflação, sanções internacionais e à instabilidade da taxa de câmbio do dólar, incentivou o uso generalizado de criptomoedas pela economia informal e cinza.
Dados anteriores mostram que, durante o período em que o líder do Hezbollah foi assassinado em 2024 e em várias trocas de fogo com mísseis, o fluxo de ativos criptográficos do Irão aumentou significativamente.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas no Irã, especialmente para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados na cadeia não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas emergiu de forma simbólica durante este conflito: a maior bolsa de criptomoedas do Irã sofreu um ataque de hackers no valor de 90 milhões de dólares durante os combates, com os atacantes sendo uma organização que apoia Israel, e deixaram informações anti-Guarda Revolucionária Islâmica através de endereços de carteira. Esta bolsa já esteve relacionada a fluxos de fundos de entidades associadas ao IRGC, e este ataque parece ser mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com o objetivo de lucro.
O Irão é