Análise do estado atual do mercado de criptomoedas e discussão de problemas

Revisão das regras de especulação do mercado

Ao rever o histórico dos mercados em alta, quer nas ações A quer no mercado de criptomoedas, observa-se um padrão de especulação semelhante. Normalmente, começa com ativos centrais ou setores de alta certeza, seguindo-se a uma expansão para outros setores e temas, culminando numa euforia generalizada.

O mercado de criptomoedas de 2021 seguiu o mesmo padrão. Começou com o Verão DeFi, passando por uma alta unilateral do Bitcoin e do Ethereum, seguido por uma série de temas alternados, terminando com as moedas Meme e o conceito de metaverso.

No entanto, à medida que a tecnologia blockchain avança rapidamente, novas narrativas e setores estão constantemente a surgir, como redes de segunda camada, re-staking, e inscrições. Esses novos domínios podem substituir as narrativas antigas e tornar-se os protagonistas de uma nova ronda de mercado em alta.

De uma forma geral, a lógica de especulação do mercado de criptomoedas pode ser resumida da seguinte forma: ativos principais - projetos de alta capitalização - projetos de média capitalização - projetos de baixa capitalização - moedas Meme - NFT e outros conceitos emergentes.

Características e problemas do atual mercado em alta

1. Falta de liquidez

A característica mais marcante desta rodada de行情 é a falta geral de liquidez e a fraca eficácia de lucro. Embora a aprovação do ETF de Bitcoin tenha injetado um forte impulso no mercado, essa liquidez parece ter dificuldade em se espalhar para outros setores. Mesmo que haja expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, não há garantia de que os fundos fluirão imediatamente para o mercado de criptomoedas.

Neste contexto, o mercado apresenta um estado extremo: os ativos principais estão em alta, outros projetos estão estagnados ou até em queda, enquanto as moedas Meme experimentam um aumento temporário devido ao sentimento especulativo de curto prazo.

2. Mudanças estruturais no fluxo de capitais

Os fundos trazidos pelos ETF estão principalmente concentrados em Bitcoin e Ethereum, não conseguindo se transmitir em camadas como antes. O mercado é como um reservatório de múltiplas camadas, onde apenas o nível superior, quando cheio, transborda para o próximo nível. Isso resulta em um desequilíbrio na alocação de fundos entre os diferentes setores.

3. Dilemas do mercado primário

A falta de liquidez no mercado secundário afeta diretamente o mercado primário. Muitos investidores estão a mudar-se do mercado secundário para o primário em busca de oportunidades, mas ignoram que, sem compradores no mercado secundário, o significado do mercado primário será bastante reduzido. Para os investidores comuns, o mercado primário tornou-se um campo de batalha técnico difícil de penetrar.

4. Problema de alta avaliação e baixa circulação

Recentemente, vários projetos foram listados com avaliações exorbitantes, o que pressionou ainda mais a liquidez do mercado. Um alto FDV (valor de mercado totalmente diluído) pode elevar o preço das moedas a curto prazo, mas a longo prazo pode obstruir o desenvolvimento saudável do mercado. Nessa situação, os investidores de varejo tendem a escolher moedas Meme com total circulação, em vez de assumir projetos de alto FDV.

Conclusão

Atualmente, o core problema que o mercado de criptomoedas enfrenta é a falta de fundos e a alta avaliação com baixa liquidez. Estes fatores resultam em um mercado secundário fraco, o que, por sua vez, afeta o desempenho do mercado primário. As várias partes do mercado parecem estar presas em um impasse de não se aceitarem entre si.

Para que possamos ter um verdadeiro mercado em alta, o mercado ainda precisa de tempo para resolver esses problemas. Os investidores devem reconhecer que os fundamentos mudaram e ajustar suas estratégias de investimento em conformidade. Somente quando o mercado superar gradualmente esses obstáculos é que poderemos ter a próxima verdadeira euforia.