Выпуск RWA активов материкового Китая в Гонконге: ограничения и анализ целесообразности
В последнее время специалисты отрасли продолжают получать большое количество запросов по проектам RWA, касающимся самых разных видов базовых активов, включая сельскохозяйственную продукцию, недвижимость, драгоценные металлы и даже некоторые чисто концептуальные проекты. Учитывая действующую в нашей стране регуляторную политику, кроме проектов RWA, которые проходят строгую проверку и соответствуют требованиям регуляторного песочницы Гонконга, все остальные виды проектов RWA несут высокий риск, особенно те, которые выпускаются для жителей материкового Китая.
Данная статья направлена на разъяснение того, какие континентальные активы могут использоваться в гонконгском песочнице, а какие нет, чтобы помочь соответствующим специалистам более эффективно вести бизнес.
Основные знания и критерии оценки активов материкового Китая для RWA
Прежде всего необходимо уточнить, что активы, расположенные на материковом Китае и в основном ориентированные на жителей материкового Китая, могут быть использованы для выпуска RWA, что уже подтверждено прецедентами. Однако в Гонконге при выпуске RWA действительно существуют некоторые ограничения. Согласно практическому опыту, следующие три типа активов не подходят для выпуска RWA:
Активы, не соответствующие законодательству Гонконга
Активы, не соответствующие законодательству материкового Китая
В текущей стадии нецелесообразно выпускать активы в Гонконге
Двойной принцип соблюдения при выпуске RWA активов континента в Гонконге
Поскольку активы находятся на материке, а токенизированные активы выпускаются и управляются в Гонконге, вся цепочка финансирования охватывает два региона, поэтому необходимо одновременно соответствовать требованиям соблюдения законодательства материка и Гонконга.
Гонконгские нормы
Гонконг в основном отвечает за токенизацию активов и финансовую эксплуатацию, поэтому необходимо сосредоточить внимание на требованиях финансового регулирования к базовым активам, таких как "Положение о ценных бумагах и фьючерсах", "Закон о банковской деятельности" и т.д.
Хотя в Гонконге в настоящее время еще не разработаны четкие нормы по выпуску и регулированию RWA, и он все еще находится на стадии исследования, понимание постоянных принципов регулирования финансовых активов в Гонконге и ссылка на правила выпуска аналогичных финансовых продуктов могут значительно повысить вероятность успеха проекта.
Гонконг применяет "принцип существенного регулирования" к финансовым активам, то есть оценивает соблюдение норм на основе сути активов, а не их внешнего вида. Конкретные нормы определяются в соответствии с регулирующими правилами, применимыми к физическим активам, соответствующим RWA.
Вопросы континентальных норм
Для ситуации с базовыми активами на материковом Китае необходимо обратить внимание на законность самих активов и законность способов их эксплуатации.
В отношении законности активов можно разделить вещи на оборотные, ограниченно оборотные и запрещенные к обороту. Для RWA подходят только "оборотные" или разрешенные "ограниченно оборотные".
С точки зрения законности способов эксплуатации, Гонконг требует наличия денежного потока для основных активов RWA-проектов, поэтому эксплуатация основных активов также должна соответствовать китайским законодательным требованиям, избегать красных линий и получать необходимые административные разрешения.
В настоящее время нецелесообразно выпускать активы в Гонконге
Хотя некоторые активы могут соответствовать "двойному принципу соблюдения", на текущем этапе они могут быть не подходящими для выпуска в Гонконге. Причины включают:
Проект RWA в Гонконге по-прежнему находится на стадии песочницы, с осторожным выбором базовых активов, склоняясь к активам с качествами "высоких технологий" или "чистых и зеленых".
Некоторые активы, которые трудно генерировать хороший денежный поток, такие как недвижимость с низкой экономической ценностью, имеют низкую вероятность выпуска RWA.
Неподходящие типы континентальных активов для RWA
ювелирные изделия и предметы искусства
Консультации по проектам RWA в области ювелирных изделий и художественных предметов пользуются большим спросом, но также труднее всего дать четкое юридическое заключение. В общем, в настоящее время не рекомендуется использовать ювелирные изделия и художественные предметы в качестве базовых активов для RWA. Следующие случаи могут быть прямо отклонены:
Изделия из драгоценных камней с азартным характером
Обработанные ювелирные изделия и драгоценные камни
Государственный запрет на продажу биопродуктов
Низкокачественный или обработанный нефрит или его подделки
Чистое золото, чистое серебро и другие драгоценные металлы, для которых в стране существуют специальные законы, ограничивающие или запрещающие их обращение.
интеллектуальная собственность
Хотя в настоящее время в проекте RWA в Гонконге еще не видно успешных примеров, интеллектуальная собственность не является недоступным базовым активом. Если какой-либо интеллектуальный продукт действительно имеет значительную коммерческую ценность, его можно попробовать после четкого определения регулирующих норм.
Сельское хозяйство и сельскохозяйственная продукция
Для проектов RWA в аграрном секторе и сельскохозяйственной продукции, если они соответствуют стандартам этического научного контроля, имеют высокий технологический уровень и научную ценность, а также хорошие коммерческие перспективы, их также можно попробовать после четкого определения нормативного регулирования.
Чистая концепция
Следует уточнить, что RWA не равнозначно краудфандингу. Для чисто концептуальных проектов, как правило, выносят отрицательное мнение.
Заключение
Стоит отметить, что для базовых активов, которые не находятся ни на материковом Китае, ни в Гонконге, можно ли подать заявку на RWA в Гонконге? В настоящее время нет четких правил о том, что активы должны находиться в определенном месте, чтобы подать заявку на гонконгский RWA. С точки зрения позиции Гонконга как международного финансового центра, местоположение актива не должно быть препятствием; ключевым моментом является то, являются ли активы реальными, надежными, соответствующими требованиям и обладающими инвестиционной ценностью.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ZKProofster
· 07-11 15:01
с технической точки зрения... песочница hk - это просто еще одно регуляторное узкое место, смh
Посмотреть ОригиналОтветить0
ruggedNotShrugged
· 07-10 15:07
Даже если пойти в Гонконг, трудно избежать регулирования.
Как проект RWA в Гонконге использует активы с материкового Китая: анализ Соответствия, применимости и ограничений
Выпуск RWA активов материкового Китая в Гонконге: ограничения и анализ целесообразности
В последнее время специалисты отрасли продолжают получать большое количество запросов по проектам RWA, касающимся самых разных видов базовых активов, включая сельскохозяйственную продукцию, недвижимость, драгоценные металлы и даже некоторые чисто концептуальные проекты. Учитывая действующую в нашей стране регуляторную политику, кроме проектов RWA, которые проходят строгую проверку и соответствуют требованиям регуляторного песочницы Гонконга, все остальные виды проектов RWA несут высокий риск, особенно те, которые выпускаются для жителей материкового Китая.
Данная статья направлена на разъяснение того, какие континентальные активы могут использоваться в гонконгском песочнице, а какие нет, чтобы помочь соответствующим специалистам более эффективно вести бизнес.
Основные знания и критерии оценки активов материкового Китая для RWA
Прежде всего необходимо уточнить, что активы, расположенные на материковом Китае и в основном ориентированные на жителей материкового Китая, могут быть использованы для выпуска RWA, что уже подтверждено прецедентами. Однако в Гонконге при выпуске RWA действительно существуют некоторые ограничения. Согласно практическому опыту, следующие три типа активов не подходят для выпуска RWA:
Двойной принцип соблюдения при выпуске RWA активов континента в Гонконге
Поскольку активы находятся на материке, а токенизированные активы выпускаются и управляются в Гонконге, вся цепочка финансирования охватывает два региона, поэтому необходимо одновременно соответствовать требованиям соблюдения законодательства материка и Гонконга.
Гонконгские нормы
Гонконг в основном отвечает за токенизацию активов и финансовую эксплуатацию, поэтому необходимо сосредоточить внимание на требованиях финансового регулирования к базовым активам, таких как "Положение о ценных бумагах и фьючерсах", "Закон о банковской деятельности" и т.д.
Хотя в Гонконге в настоящее время еще не разработаны четкие нормы по выпуску и регулированию RWA, и он все еще находится на стадии исследования, понимание постоянных принципов регулирования финансовых активов в Гонконге и ссылка на правила выпуска аналогичных финансовых продуктов могут значительно повысить вероятность успеха проекта.
Гонконг применяет "принцип существенного регулирования" к финансовым активам, то есть оценивает соблюдение норм на основе сути активов, а не их внешнего вида. Конкретные нормы определяются в соответствии с регулирующими правилами, применимыми к физическим активам, соответствующим RWA.
Вопросы континентальных норм
Для ситуации с базовыми активами на материковом Китае необходимо обратить внимание на законность самих активов и законность способов их эксплуатации.
В отношении законности активов можно разделить вещи на оборотные, ограниченно оборотные и запрещенные к обороту. Для RWA подходят только "оборотные" или разрешенные "ограниченно оборотные".
С точки зрения законности способов эксплуатации, Гонконг требует наличия денежного потока для основных активов RWA-проектов, поэтому эксплуатация основных активов также должна соответствовать китайским законодательным требованиям, избегать красных линий и получать необходимые административные разрешения.
В настоящее время нецелесообразно выпускать активы в Гонконге
Хотя некоторые активы могут соответствовать "двойному принципу соблюдения", на текущем этапе они могут быть не подходящими для выпуска в Гонконге. Причины включают:
Неподходящие типы континентальных активов для RWA
ювелирные изделия и предметы искусства
Консультации по проектам RWA в области ювелирных изделий и художественных предметов пользуются большим спросом, но также труднее всего дать четкое юридическое заключение. В общем, в настоящее время не рекомендуется использовать ювелирные изделия и художественные предметы в качестве базовых активов для RWA. Следующие случаи могут быть прямо отклонены:
интеллектуальная собственность
Хотя в настоящее время в проекте RWA в Гонконге еще не видно успешных примеров, интеллектуальная собственность не является недоступным базовым активом. Если какой-либо интеллектуальный продукт действительно имеет значительную коммерческую ценность, его можно попробовать после четкого определения регулирующих норм.
Сельское хозяйство и сельскохозяйственная продукция
Для проектов RWA в аграрном секторе и сельскохозяйственной продукции, если они соответствуют стандартам этического научного контроля, имеют высокий технологический уровень и научную ценность, а также хорошие коммерческие перспективы, их также можно попробовать после четкого определения нормативного регулирования.
Чистая концепция
Следует уточнить, что RWA не равнозначно краудфандингу. Для чисто концептуальных проектов, как правило, выносят отрицательное мнение.
Заключение
Стоит отметить, что для базовых активов, которые не находятся ни на материковом Китае, ни в Гонконге, можно ли подать заявку на RWA в Гонконге? В настоящее время нет четких правил о том, что активы должны находиться в определенном месте, чтобы подать заявку на гонконгский RWA. С точки зрения позиции Гонконга как международного финансового центра, местоположение актива не должно быть препятствием; ключевым моментом является то, являются ли активы реальными, надежными, соответствующими требованиям и обладающими инвестиционной ценностью.