Реальные активы ( RWA ) не являются новой концепцией на рынке криптовалют, они существовали еще в 2018 году. Однако только в 2022 году, когда в США были повышены процентные ставки, а доходность государственных облигаций США превысила ставки по займам стейблкоинов в криптоиндустрии, RWA действительно привлекли широкое внимание. За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В этой статье будет проведен анализ этих проектов, обсуждены их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость на рынке содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а в мире - 2,66 триллиона долларов. Основные цели токенизированного рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления включают:
Фрагментарное финансирование прав собственности на недвижимость
Индекс продуктов на рынке недвижимости в определенном регионе
Ипотечное кредитование с использованием токенов недвижимости
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
В отличие от традиционных инвестиционных трастов в недвижимость (REIT), недвижимость RWA имеет схожие черты в снижении инвестиционных порогов и увеличении ликвидности. Однако RWA может предоставить инвесторам больше возможностей для управления и владения, а также имеет более децентрализованную бизнес-модель.
Анализируя работу проектов RWA в сфере недвижимости за последние два года, можно подвести итоги их преимуществ и недостатков:
Преимущества:
Снижение порога инвестирования, расширение базы инвесторов
Повышение ликвидности активов в недвижимости
Диверсифицированный портфель
Повышение прозрачности активов
Недостатки:
Неполноценная правовая база
Управление затратами может быть довольно высоким
Недостаток развитого вторичного рынка
Механизм защиты прав инвесторов нуждается в доработке
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости RWA, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США.
RealT покупает недвижимость и токенизирует её, поручая управление и обслуживание третьей стороне. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, владеющей недвижимостью.
В качестве примера недвижимости в Монгомери, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, цена за токен 52.10 долларов США, всего 6,200 токенов. Ежемесячная аренда 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США, чистая прибыль составляет 1,978 долларов США. Годовой доход на токен составляет 3.83 доллара США, годовая доходность 7.35%.
RealT предлагает 100% токенов, поддерживая низкий риск операционной модели. Управляющие органы берут 8% от арендных платежей, RealT взимает только 2% за токенизацию. Этот подход позволяет RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации.
Однако, распределение собственности также приносит вызовы. Когда доля акций у инвесторов становится слишком мала, управленческие расходы компании могут стать несостоятельными. Между RealT и инвесторами могут возникнуть конфликты интересов. Если у RealT слишком много акций, это уменьшает ликвидность, а если слишком мало, то отсутствует мотивация для контроля.
Данные показывают, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% - от 500 до 2000 долларов, а 1% - более 2000 долларов. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени создала рынок недвижимости для розничных инвесторов, увеличив ликвидность на рынке жилья.
RealT распределил около 6 миллионов долларов США арендной платы в сети Gnosis. Платежи за платформу составляют от 2,5% до 3% от арендной платы, за два года доход составил около 150K-180K долларов США. Но конкретная прибыль RealT от арендной платы неизвестна.
RealT использует многоуровневую корпоративную структуру, включая основные операционные единицы, материнскую компанию по недвижимости и соответствующие серии LLC для каждой недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
Паркл
Parcl — это платформа DeFi для инвестиций, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет связанные с недвижимостью синтетические активы через архитектуру AMM.
Parcl запустил Parcl Labs Price Feed, создавая индекс недвижимости для определенных районов. Инвесторы могут спекулировать на колебаниях цен на жилье. Этот подход избегает юридических проблем, связанных с реальными сделками с недвижимостью, но также вызывает вопросы о том, считается ли это настоящим проектом RWA.
Несмотря на инвестиции таких известных учреждений, как Coinbase и Solana Ventures, Parcl, похоже, не привлекла много внимания. В настоящее время TVL составляет около 16 миллионов долларов, а ежедневный объем торгов менее 10 тысяч долларов, количество активных пользователей в день менее 50.
Продукты Parcl удобны в использовании и быстро обновляются, но уровень интереса и доля на рынке все еще довольно низки, что может свидетельствовать о том, что криптовалютный рынок еще не готов к продуктам индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Reinno был запущен в 2020 году, прекратил свою деятельность в 2022 году, но его два продукта заслуживают упоминания:
Услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для займа.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать право собственности на приобретенную недвижимость для погашения ипотечного кредита в банке.
Reinno использует централизованную офлайн-модель, что создает очевидные риски:
Трудно подать в суд на заемщика за нарушение договора
Не удается эффективно предотвратить "двойное использование" стоимости недвижимости владельцем
Эти риски могут быть одной из причин остановки работы проекта. В будущем RWA в недвижимости потребуется более зрелая правовая основа для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще находится на ранней стадии, и пока не сформировалась четкая рыночная масштабируемость или ведущие проекты. Существующие проекты имеют относительно небольшой масштаб и пользовательскую базу. Эта сфера требует строгого соблюдения норм и зрелой правовой структуры.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных объектов, чтобы снизить риски. Однако для того, чтобы в полной мере реализовать потенциал RWA в недвижимости, необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
В настоящее время в сфере недвижимости RWA отсутствует четкая и согласованная правовая база. Разные регулирующие органы в США имеют разногласия по поводу классификации токенов, что приводит к неясности в правилах. На международном уровне также отсутствует эталонная регулирующая структура. Это хаотичное состояние угрожает доверию инвесторов и ставит под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на сложную регуляторную среду, несколько известных финансовых и криптовалютных компаний продолжают исследовать RWA в сфере недвижимости. Небольшое количество проектов уже в течение 1-2 лет демонстрирует предварительную жизнеспособность. С убеждением, что с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы RWA в недвижимости ожидает бурный рост.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
8
Поделиться
комментарий
0/400
ThreeHornBlasts
· 07-17 10:02
Ещё один инструмент для разыгрывания людей как лохов...
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeEchoer
· 07-15 06:19
Этот регулятор, похоже, слишком... надежен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDips
· 07-15 01:58
неудачники всё равно будут разыграны людьми как лохи
Посмотреть ОригиналОтветить0
RuntimeError
· 07-14 20:12
Вот и пришло, слишком горячо для炒.
Посмотреть ОригиналОтветить0
EntryPositionAnalyst
· 07-14 20:12
Осторожно, юридические риски, не потеряйте свои деньги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MiningDisasterSurvivor
· 07-14 20:11
Еще одна ловушка для неудачников, это напоминает мне о том, что я видел слишком много в 18-м году.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellLowExpert
· 07-14 20:08
неудачники не разыгрывайте людей как лохов некомфортно Сиский~
Проект недвижимости RWA: Падение инвестиционных барьеров, но регуляторные вызовы остаются.
Проект RWA в недвижимости: возможности и вызовы
Реальные активы ( RWA ) не являются новой концепцией на рынке криптовалют, они существовали еще в 2018 году. Однако только в 2022 году, когда в США были повышены процентные ставки, а доходность государственных облигаций США превысила ставки по займам стейблкоинов в криптоиндустрии, RWA действительно привлекли широкое внимание. За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В этой статье будет проведен анализ этих проектов, обсуждены их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость на рынке содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а в мире - 2,66 триллиона долларов. Основные цели токенизированного рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления включают:
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
В отличие от традиционных инвестиционных трастов в недвижимость (REIT), недвижимость RWA имеет схожие черты в снижении инвестиционных порогов и увеличении ликвидности. Однако RWA может предоставить инвесторам больше возможностей для управления и владения, а также имеет более децентрализованную бизнес-модель.
Анализируя работу проектов RWA в сфере недвижимости за последние два года, можно подвести итоги их преимуществ и недостатков:
Преимущества:
Недостатки:
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости RWA, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США.
RealT покупает недвижимость и токенизирует её, поручая управление и обслуживание третьей стороне. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, владеющей недвижимостью.
В качестве примера недвижимости в Монгомери, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, цена за токен 52.10 долларов США, всего 6,200 токенов. Ежемесячная аренда 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США, чистая прибыль составляет 1,978 долларов США. Годовой доход на токен составляет 3.83 доллара США, годовая доходность 7.35%.
RealT предлагает 100% токенов, поддерживая низкий риск операционной модели. Управляющие органы берут 8% от арендных платежей, RealT взимает только 2% за токенизацию. Этот подход позволяет RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации.
Однако, распределение собственности также приносит вызовы. Когда доля акций у инвесторов становится слишком мала, управленческие расходы компании могут стать несостоятельными. Между RealT и инвесторами могут возникнуть конфликты интересов. Если у RealT слишком много акций, это уменьшает ликвидность, а если слишком мало, то отсутствует мотивация для контроля.
Данные показывают, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% - от 500 до 2000 долларов, а 1% - более 2000 долларов. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени создала рынок недвижимости для розничных инвесторов, увеличив ликвидность на рынке жилья.
RealT распределил около 6 миллионов долларов США арендной платы в сети Gnosis. Платежи за платформу составляют от 2,5% до 3% от арендной платы, за два года доход составил около 150K-180K долларов США. Но конкретная прибыль RealT от арендной платы неизвестна.
RealT использует многоуровневую корпоративную структуру, включая основные операционные единицы, материнскую компанию по недвижимости и соответствующие серии LLC для каждой недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
Паркл
Parcl — это платформа DeFi для инвестиций, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет связанные с недвижимостью синтетические активы через архитектуру AMM.
Parcl запустил Parcl Labs Price Feed, создавая индекс недвижимости для определенных районов. Инвесторы могут спекулировать на колебаниях цен на жилье. Этот подход избегает юридических проблем, связанных с реальными сделками с недвижимостью, но также вызывает вопросы о том, считается ли это настоящим проектом RWA.
Несмотря на инвестиции таких известных учреждений, как Coinbase и Solana Ventures, Parcl, похоже, не привлекла много внимания. В настоящее время TVL составляет около 16 миллионов долларов, а ежедневный объем торгов менее 10 тысяч долларов, количество активных пользователей в день менее 50.
Продукты Parcl удобны в использовании и быстро обновляются, но уровень интереса и доля на рынке все еще довольно низки, что может свидетельствовать о том, что криптовалютный рынок еще не готов к продуктам индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Reinno был запущен в 2020 году, прекратил свою деятельность в 2022 году, но его два продукта заслуживают упоминания:
Услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для займа.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать право собственности на приобретенную недвижимость для погашения ипотечного кредита в банке.
Reinno использует централизованную офлайн-модель, что создает очевидные риски:
Эти риски могут быть одной из причин остановки работы проекта. В будущем RWA в недвижимости потребуется более зрелая правовая основа для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще находится на ранней стадии, и пока не сформировалась четкая рыночная масштабируемость или ведущие проекты. Существующие проекты имеют относительно небольшой масштаб и пользовательскую базу. Эта сфера требует строгого соблюдения норм и зрелой правовой структуры.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных объектов, чтобы снизить риски. Однако для того, чтобы в полной мере реализовать потенциал RWA в недвижимости, необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
В настоящее время в сфере недвижимости RWA отсутствует четкая и согласованная правовая база. Разные регулирующие органы в США имеют разногласия по поводу классификации токенов, что приводит к неясности в правилах. На международном уровне также отсутствует эталонная регулирующая структура. Это хаотичное состояние угрожает доверию инвесторов и ставит под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на сложную регуляторную среду, несколько известных финансовых и криптовалютных компаний продолжают исследовать RWA в сфере недвижимости. Небольшое количество проектов уже в течение 1-2 лет демонстрирует предварительную жизнеспособность. С убеждением, что с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы RWA в недвижимости ожидает бурный рост.