Новый закон о застекивании ETF виртуальных активов в Гонконге: Инновационное слияние экономики в блокчейне и TradFi
Гонконг вновь достиг значительного прогресса в стандартизации финансовых продуктов с виртуальными активами. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, разрешающий виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застейкании в рамках строгой регуляторной структуры. В то же время были смягчены ограничения на торговые платформы для виртуальных активов, что позволяет лицензированным платформам предоставлять услуги по застейканию своим клиентам. Эта инициатива, следуя за одобрением листинга и торговли виртуальными активами ETF, представляет собой ещё один важный прорыв Гонконга в создании соответствующей финансовой системы Web3. Это не только способствует повышению привлекательности экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые объединяет традиционные финансовые продукты с родными механизмами цепочки блоков, предоставляя образец, имеющий демонстрационное значение для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
заステйкать механизм: пробить в блокчейне доходы в соответствии с нормами
Застейкать стало одной из самых важных экономических активностей в блокчейн-экосистеме виртуальных активов, особенно для публичных цепей, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Это не только поддерживает безопасность сети и ее нормальное функционирование, но и является основным каналом для организаций и пользователей получения доходов в блокчейне. Данные показывают, что на начало апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема предложения; ставки других проектов, таких как Cardano и Solana, также долгое время удерживаются на уровне более 70%, что полностью отражает широкое рыночное признание за стейкинг как механизма дохода в блокчейне.
Согласно последнему циркуляру, виртуальные активы в Гонконге могут участвовать в заステйкать в блокчейне в рамках разумной защитной структуры, чтобы получить приросты, связанные с соответствующими блокчейн-сетями. Это решение посылает два важных сигнала: во-первых, Гонконг признает заステйкать как основную механизму получения сетевых вознаграждений в экосистеме публичных цепочек, что имеет разумную экономическую логику; во-вторых, понимание регулирующими органами технологий виртуальных активов и экосистемы Web3 и способности к контролю рисков постоянно улучшается.
Чтобы обеспечить управляемый риск, циркуляр устанавливает, что участие в застейкать спотовом ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные организации, которые будут управлять и хранить застейканные активы, а также устанавливает верхний предел соотношения залога для управления риском ликвидности и обеспечения независимости и безопасности активов. Кроме того, управляющий ETF также должен полностью раскрыть ключевую информацию о механизме работы залога, модели расчета доходности, потенциальных рисках и верхнем пределе соотношения залога, чтобы гарантировать право инвесторов на информацию и защиту их активов.
Стоит отметить, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга одновременно опубликовала "Указание о предоставлении за стейкать услуг виртуальными активами", изменив ранее существовавшие ограничения для торговых платформ и явно разрешив платформам предоставлять услуги за стейкать. Это не только расширяет диапазон услуг торговых платформ, позволяя им предлагать добавленную стоимость для повышения лояльности пользователей и объема торгов, но также предоставляет надежную и соответствующую среду для выполнения стейкинга при участии в спотовом ETF.
Для спотовых ETF на виртуальные активы, застейкать по сути является "повторным использованием" базовых активов, что позволяет создавать дополнительный доход без влияния на структуру долей ETF и предоставляет больше пользователям и учреждениям законные "в блокчейне каналы дохода". Введение механизма застейка значительно повысит привлекательность и масштаб спотовых ETF на виртуальные активы. Доход традиционных ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, тогда как введение механизма застейка делает спотовые ETF на виртуальные активы не просто пассивными трекерами цен, а активными "в блокчейне правами на доход". Дополнительный доход в размере 3%-6% годовых, который приносит застейк, станет важным фактором для привлечения институциональных инвесторов, семейных офисов и других долгосрочных средств. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, по мере постепенной реализации механизма застейка, размер управляемых активов спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге может достичь структурного роста.
В то же время механизм распределения доходов от заステйкать расширит структуру доходов управляющих фондом и депозитарных учреждений, стимулируя большее количество участников рынка разрабатывать инновационные продуктовые структуры в рамках нормативных требований, что дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность продуктов, связанных с виртуальными активами в Гонконге. Кроме того, поскольку операции по заステйкать требуют высокой безопасности активов и технической стабильности, потенциальный спрос на соответствующий заステйкать будет способствовать ускорению строительства инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, содействуя формированию более зрелой и завершенной экосистемы Web3.
Построение моста доходности между традиционными финансами и экономикой в блокчейне
Гонконг, открывая услуги по застейканию, демонстрирует не только единичное смягчение регулирования, но и глубокую продуманность в проектировании системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контроля над рисками, продвигает рынок виртуальных активов Гонконга в более зрелом и международном направлении.
Основная причина заключается в укреплении и оптимизации механизма работы местного рынка ETF. С тех пор как Гонконг одобрил上市 первых виртуальных активов ETF, хотя реакция рынка была разумной, а механизмы продуктов стабильными, общая активность торгов и объем управления активами еще не достигли ожидаемого уровня. Отсутствие внутреннего механизма доходности делает такие продукты более однородными по сравнению с традиционными доходными фондами. Введение механизма заステйкинга не только может привести к дополнительным источникам дохода, но и обеспечить более тесную связь ETF с экосистемой блокчейна, что, в свою очередь, может привлечь более широкую группу инвесторов, особенно тех, кто акцентирует внимание на балансе "доход + распределение активов" институциональных инвесторов.
С более глубокой точки зрения, открытое застейкание ETF является важным шагом в создании финансовой экосистемы Web3 в Гонконге. С момента установления механизма лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов и разрешения розничным инвесторам участвовать в交易, нормативная структура рынка виртуальных активов в Гонконге постепенно формируется. Но для создания по-настоящему глубокої и устойчивой экосистемы Web3 одного лишь выпуска активов и торговли недостаточно, необходимо одновременно развивать возможности операционной деятельности в блокчейне, модели доходов и систему соблюдения нормативных требований. Введение механизма застейкания в блокчейне является первой попыткой интегрировать нативные функции децентрализованных финансов в TradFi, создавая институциональный и устойчивый мост для связи доходов между финансовыми услугами в блокчейне и традиционными финансовыми рынками.
Кроме того, в контексте глобальной регуляторной борьбы внедрение политики Гонконга будет иметь прогностическое демонстрационное воздействие. В других регионах еще не одобрены никакие заステйкать типы ETF, основная дискуссия сосредоточена на вопросах принадлежности активов, потенциальных свойств ценных бумаг и контроля рисков. Гонконг, в свою очередь, с помощью мер, таких как хранение и изоляция, лимиты на соотношение, раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, которая предоставляет сильную ссылку для других юрисдикций.
В будущем, возможно, одобрение функции застейка ETF на Ethereum в других регионах вновь окажет значительное влияние на дизайн глобальных продуктов виртуальных активов. С учетом того, что соответствующие учреждения продолжают продвигать политическую коммуникацию, отношение регуляторов к механизму застейка может немного ослабнуть. Если другие основные рынки в конечном итоге одобрят это, это вызовет новый интерес глобального рынка к продуктам, связанным с "застейкающими ETF", а также создаст конкурентное давление на существующую структуру продуктов в Гонконге. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и ясности системы, может привлечь больше международного капитала, интересующегося "в блокчейне доходами", в Азиатско-Тихоокеанский рынок, тем самым укрепляя свои лидерские позиции в глобальной экосистеме виртуальных активов и цифровых финансовых инноваций.
Можно ожидать, что с подачей большего количества заявок на застейкание от управляющих ETF и запуском на большем количестве торговых платформ услуг по соблюдению норм, в Гонконге будет создана система финансовых продуктов виртуальных активов с более богатой доходностью, более разумной структурой и более完善ным законодательством, что приведет к переходу виртуальных активов из стадии "торговли" в новую стадию "конфигурации" и "прироста" для удовлетворения разнообразных потребностей инвесторов и поддержки устойчивого развития экосистемы виртуальных активов в Гонконге.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
AllInAlice
· 8ч назад
Паутина застыкать — это большой IP
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiChallenger
· 07-22 14:54
Освобождение от ограничений, да? Давайте предскажем, сколько платформ потерпят крах во второй половине года.
Гонконгский виртуальный актив ETF запускает застейкать в блокчейне, инновационно объединяя TradFi и экосистему Web3
Новый закон о застекивании ETF виртуальных активов в Гонконге: Инновационное слияние экономики в блокчейне и TradFi
Гонконг вновь достиг значительного прогресса в стандартизации финансовых продуктов с виртуальными активами. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, разрешающий виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застейкании в рамках строгой регуляторной структуры. В то же время были смягчены ограничения на торговые платформы для виртуальных активов, что позволяет лицензированным платформам предоставлять услуги по застейканию своим клиентам. Эта инициатива, следуя за одобрением листинга и торговли виртуальными активами ETF, представляет собой ещё один важный прорыв Гонконга в создании соответствующей финансовой системы Web3. Это не только способствует повышению привлекательности экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые объединяет традиционные финансовые продукты с родными механизмами цепочки блоков, предоставляя образец, имеющий демонстрационное значение для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
заステйкать механизм: пробить в блокчейне доходы в соответствии с нормами
Застейкать стало одной из самых важных экономических активностей в блокчейн-экосистеме виртуальных активов, особенно для публичных цепей, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Это не только поддерживает безопасность сети и ее нормальное функционирование, но и является основным каналом для организаций и пользователей получения доходов в блокчейне. Данные показывают, что на начало апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема предложения; ставки других проектов, таких как Cardano и Solana, также долгое время удерживаются на уровне более 70%, что полностью отражает широкое рыночное признание за стейкинг как механизма дохода в блокчейне.
Согласно последнему циркуляру, виртуальные активы в Гонконге могут участвовать в заステйкать в блокчейне в рамках разумной защитной структуры, чтобы получить приросты, связанные с соответствующими блокчейн-сетями. Это решение посылает два важных сигнала: во-первых, Гонконг признает заステйкать как основную механизму получения сетевых вознаграждений в экосистеме публичных цепочек, что имеет разумную экономическую логику; во-вторых, понимание регулирующими органами технологий виртуальных активов и экосистемы Web3 и способности к контролю рисков постоянно улучшается.
Чтобы обеспечить управляемый риск, циркуляр устанавливает, что участие в застейкать спотовом ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные организации, которые будут управлять и хранить застейканные активы, а также устанавливает верхний предел соотношения залога для управления риском ликвидности и обеспечения независимости и безопасности активов. Кроме того, управляющий ETF также должен полностью раскрыть ключевую информацию о механизме работы залога, модели расчета доходности, потенциальных рисках и верхнем пределе соотношения залога, чтобы гарантировать право инвесторов на информацию и защиту их активов.
Стоит отметить, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга одновременно опубликовала "Указание о предоставлении за стейкать услуг виртуальными активами", изменив ранее существовавшие ограничения для торговых платформ и явно разрешив платформам предоставлять услуги за стейкать. Это не только расширяет диапазон услуг торговых платформ, позволяя им предлагать добавленную стоимость для повышения лояльности пользователей и объема торгов, но также предоставляет надежную и соответствующую среду для выполнения стейкинга при участии в спотовом ETF.
Для спотовых ETF на виртуальные активы, застейкать по сути является "повторным использованием" базовых активов, что позволяет создавать дополнительный доход без влияния на структуру долей ETF и предоставляет больше пользователям и учреждениям законные "в блокчейне каналы дохода". Введение механизма застейка значительно повысит привлекательность и масштаб спотовых ETF на виртуальные активы. Доход традиционных ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, тогда как введение механизма застейка делает спотовые ETF на виртуальные активы не просто пассивными трекерами цен, а активными "в блокчейне правами на доход". Дополнительный доход в размере 3%-6% годовых, который приносит застейк, станет важным фактором для привлечения институциональных инвесторов, семейных офисов и других долгосрочных средств. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, по мере постепенной реализации механизма застейка, размер управляемых активов спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге может достичь структурного роста.
В то же время механизм распределения доходов от заステйкать расширит структуру доходов управляющих фондом и депозитарных учреждений, стимулируя большее количество участников рынка разрабатывать инновационные продуктовые структуры в рамках нормативных требований, что дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность продуктов, связанных с виртуальными активами в Гонконге. Кроме того, поскольку операции по заステйкать требуют высокой безопасности активов и технической стабильности, потенциальный спрос на соответствующий заステйкать будет способствовать ускорению строительства инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, содействуя формированию более зрелой и завершенной экосистемы Web3.
Построение моста доходности между традиционными финансами и экономикой в блокчейне
Гонконг, открывая услуги по застейканию, демонстрирует не только единичное смягчение регулирования, но и глубокую продуманность в проектировании системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контроля над рисками, продвигает рынок виртуальных активов Гонконга в более зрелом и международном направлении.
Основная причина заключается в укреплении и оптимизации механизма работы местного рынка ETF. С тех пор как Гонконг одобрил上市 первых виртуальных активов ETF, хотя реакция рынка была разумной, а механизмы продуктов стабильными, общая активность торгов и объем управления активами еще не достигли ожидаемого уровня. Отсутствие внутреннего механизма доходности делает такие продукты более однородными по сравнению с традиционными доходными фондами. Введение механизма заステйкинга не только может привести к дополнительным источникам дохода, но и обеспечить более тесную связь ETF с экосистемой блокчейна, что, в свою очередь, может привлечь более широкую группу инвесторов, особенно тех, кто акцентирует внимание на балансе "доход + распределение активов" институциональных инвесторов.
С более глубокой точки зрения, открытое застейкание ETF является важным шагом в создании финансовой экосистемы Web3 в Гонконге. С момента установления механизма лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов и разрешения розничным инвесторам участвовать в交易, нормативная структура рынка виртуальных активов в Гонконге постепенно формируется. Но для создания по-настоящему глубокої и устойчивой экосистемы Web3 одного лишь выпуска активов и торговли недостаточно, необходимо одновременно развивать возможности операционной деятельности в блокчейне, модели доходов и систему соблюдения нормативных требований. Введение механизма застейкания в блокчейне является первой попыткой интегрировать нативные функции децентрализованных финансов в TradFi, создавая институциональный и устойчивый мост для связи доходов между финансовыми услугами в блокчейне и традиционными финансовыми рынками.
Кроме того, в контексте глобальной регуляторной борьбы внедрение политики Гонконга будет иметь прогностическое демонстрационное воздействие. В других регионах еще не одобрены никакие заステйкать типы ETF, основная дискуссия сосредоточена на вопросах принадлежности активов, потенциальных свойств ценных бумаг и контроля рисков. Гонконг, в свою очередь, с помощью мер, таких как хранение и изоляция, лимиты на соотношение, раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, которая предоставляет сильную ссылку для других юрисдикций.
В будущем, возможно, одобрение функции застейка ETF на Ethereum в других регионах вновь окажет значительное влияние на дизайн глобальных продуктов виртуальных активов. С учетом того, что соответствующие учреждения продолжают продвигать политическую коммуникацию, отношение регуляторов к механизму застейка может немного ослабнуть. Если другие основные рынки в конечном итоге одобрят это, это вызовет новый интерес глобального рынка к продуктам, связанным с "застейкающими ETF", а также создаст конкурентное давление на существующую структуру продуктов в Гонконге. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и ясности системы, может привлечь больше международного капитала, интересующегося "в блокчейне доходами", в Азиатско-Тихоокеанский рынок, тем самым укрепляя свои лидерские позиции в глобальной экосистеме виртуальных активов и цифровых финансовых инноваций.
Можно ожидать, что с подачей большего количества заявок на застейкание от управляющих ETF и запуском на большем количестве торговых платформ услуг по соблюдению норм, в Гонконге будет создана система финансовых продуктов виртуальных активов с более богатой доходностью, более разумной структурой и более完善ным законодательством, что приведет к переходу виртуальных активов из стадии "торговли" в новую стадию "конфигурации" и "прироста" для удовлетворения разнообразных потребностей инвесторов и поддержки устойчивого развития экосистемы виртуальных активов в Гонконге.