Июльский прогноз: Тишина на рынке против серьезных событий, как будет развиваться летний тренд?
С падением объема торгов до девятимесячного минимума и волатильности, достигшей 21-месячного минимума, рынок вошел в относительно спокойный период. Это состояние предвещает то, что, несмотря на возможные важные события в июле, общий рынок все же может продолжить тенденцию замедления роста, наблюдаемую летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждое июля происходят некоторые значительные события, но цены, как правило, остаются относительно стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этот период расслабиться, а не внимательно следить за колебаниями рынка. Так станет ли это июль исключением из правила?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
В течение следующего месяца рынок встретит ряд важных событий. В частности, изменения в политике могут оказать значительное влияние на рыночные настроения и цену биткойна. Вот несколько ключевых моментов, на которые стоит обратить внимание:
Бюджетный законопроект: 5 июля вступит в силу спорный расширительный бюджетный законопроект. Этот законопроект может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Теоретически такое фискальное расширение должно положительно сказаться на биткойне и других дефицитных активах, но его влияние может быть компенсировано другими факторами.
Вопросы тарифов: 9 июля истечет 90-дневный период освобождения от тарифов. Ожидается, что после этого будет проведена серия корректировок тарифной политики в отношении различных стран. Исходя из опыта начала этого года, неопределенность, связанная с тарифами, легко подавляет рыночные настроения и оказывает негативное влияние на биткойн.
Политика криптовалюты: 22 июля - это крайний срок для подачи отчета о новом административном приказе по криптовалюте. В это время соответствующие рабочие группы должны предложить рекомендации по законодательной и регуляторной базе, а также оценить состояние резервов цифровых активов в США. Хотя ранее уже были приняты некоторые связанные с этим политики, такие как количество биткойнов, которыми владеет правительство, и планы по будущим закупкам, ключевая информация по этим вопросам все еще не раскрыта. Даже после крайнего срока, возможно, не будет немедленно опубликовано больше деталей, но решения и объявления по этому вопросу могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику биткойна, и их конечное влияние зависит от того, какой фактор - финансовая экспансия или торговая неопределенность - будет доминировать. Кроме того, праздники Дня независимости США в начале июля могут привести к снижению краткосрочной ликвидности, увеличивая рыночную неопределенность и заставляя трейдеров быть более осторожными.
Рыночные настроения и "политическая торговля"
Влияние изменений политики на рынок является неоспоримым фактом. В последнее время глобальная неопределенность возросла, что привело к более осторожному поведению рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объемы торгов и отклонение опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, склонность рынка к риску выражается через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно сдержанно, что делает цены и способность к риску совершенно отличными от структурного состояния в прошлые бычьи рынки.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующий рынок улучшится, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время нет оснований для массового снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что более подходит для продолжения удержания спотовых активов и проявления терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым по неактивности месяцем в году с точки зрения объемов торгов, хотя в июле последних нескольких лет были заголовки, способные потрясти рынок.
В июле 2021 года цена биткойна упала до годового минимума;
В июле 2022 года некоторые известные криптоорганизации начали процедуру банкротства;
Хотя 2023 год относительно спокойный, однако появились важные заявки на ETF;
2024 год будет особенно бурным, включая распределение важных активов, продажу биткойнов правительством, политические события и т.д.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Спотовый рынок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней продолжила ослабевать, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднедневной объем торгов за 7 дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем за последние 9 месяцев. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь составляет лишь 43% от общего времени в году, но вносит всего 32% в общий объем торговли за год. Исторически июль и сентябрь обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такой низкой 7-дневной волатильности (ниже 1%) последовательное максимальное время составило всего два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне значительных событий средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остаётся низкой.
Несмотря на слабые ценовые тенденции, денежные потоки показывают сильные результаты. Биткойн-ETP (торгуемый на бирже продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными денежными потоками в американский спотовый ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильный приток денежных средств резко контрастирует со стагнирующими ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие множества потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все же может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы, ограниченные потоки средств в ETF с плечом и низкое кредитное плечо на рынке бессрочных контрактов с умеренной доходностью указывают на то, что риск рыночного сжатия, вызванного кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Фьючерсный рынок: Фьючерсы на криптовалюту на прошлой неделе показали вялую динамику, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важные истечения июньских контрактов, общий риск остается на среднем уровне. Годовая премия по фьючерсам на биткойн остается слабой, колеблется в пределах 7-8% и в утренней торговле во вторник упала до 6,5%, что является самым низким уровнем за последние 8 дней.
Кредитное ETF: Активность кредитных ETF также была умеренной, с небольшими оттоками средств, которые наблюдаются с четверга на прошлой неделе, что свидетельствует о стабильной низкой склонности к риску на рынке. На прошлой неделе открытый интерес снизился на 2,105 BTC, в основном из-за того, что трейдеры держали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В последние два месяца, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, открытый интерес колебался в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Бессрочные контракты: Рынок бессрочных контрактов также отражает ту же осторожную настройку. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены бессрочных контрактов остаются ниже спотовых цен. Объем позиций по бессрочным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пикового уровня мая и в основном застрял на уровне 266000 биткойнов, всего лишь немного отскочив от минимума на уровне 257000 биткойнов на прошлой неделе.
Рынок опционов: В то же время на рынке биткойн-опционов, из-за длительной боковой торговли и снижения торговой активности, спрос наDirectional ставки снижается, и смещения по срокам становятся нейтральными. В то же время длительная консолидация привела к тому, что подразумеваемая волатильность сократилась до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжать медленно развиваться.
Восхождение рынка деривативов на альтернативные криптовалюты
За последний год относительный уровень заемного капитала на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом, заемная торговля альткойнами стала гораздо более активной.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, увеличившись с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, поднявшись с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается в сторону альткойнов.
Тем не менее, несмотря на постепенное увеличение объема торгов альткоинов, ставка финансирования альткоинов рисует осторожную картину рынка. В ноябре/декабре прошлого года, когда рыночные настроения были на подъеме, средняя ставка финансирования альткоинов с рыночной капитализацией в пятерке лидеров достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткойна за тот же период. Но в первой половине 2025 года её ставка финансирования...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Спокойствие на рынке в июле VS важные события Биткойн может продолжить летнюю низкую активность
Июльский прогноз: Тишина на рынке против серьезных событий, как будет развиваться летний тренд?
С падением объема торгов до девятимесячного минимума и волатильности, достигшей 21-месячного минимума, рынок вошел в относительно спокойный период. Это состояние предвещает то, что, несмотря на возможные важные события в июле, общий рынок все же может продолжить тенденцию замедления роста, наблюдаемую летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждое июля происходят некоторые значительные события, но цены, как правило, остаются относительно стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этот период расслабиться, а не внимательно следить за колебаниями рынка. Так станет ли это июль исключением из правила?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
В течение следующего месяца рынок встретит ряд важных событий. В частности, изменения в политике могут оказать значительное влияние на рыночные настроения и цену биткойна. Вот несколько ключевых моментов, на которые стоит обратить внимание:
Бюджетный законопроект: 5 июля вступит в силу спорный расширительный бюджетный законопроект. Этот законопроект может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Теоретически такое фискальное расширение должно положительно сказаться на биткойне и других дефицитных активах, но его влияние может быть компенсировано другими факторами.
Вопросы тарифов: 9 июля истечет 90-дневный период освобождения от тарифов. Ожидается, что после этого будет проведена серия корректировок тарифной политики в отношении различных стран. Исходя из опыта начала этого года, неопределенность, связанная с тарифами, легко подавляет рыночные настроения и оказывает негативное влияние на биткойн.
Политика криптовалюты: 22 июля - это крайний срок для подачи отчета о новом административном приказе по криптовалюте. В это время соответствующие рабочие группы должны предложить рекомендации по законодательной и регуляторной базе, а также оценить состояние резервов цифровых активов в США. Хотя ранее уже были приняты некоторые связанные с этим политики, такие как количество биткойнов, которыми владеет правительство, и планы по будущим закупкам, ключевая информация по этим вопросам все еще не раскрыта. Даже после крайнего срока, возможно, не будет немедленно опубликовано больше деталей, но решения и объявления по этому вопросу могут быть сделаны в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику биткойна, и их конечное влияние зависит от того, какой фактор - финансовая экспансия или торговая неопределенность - будет доминировать. Кроме того, праздники Дня независимости США в начале июля могут привести к снижению краткосрочной ликвидности, увеличивая рыночную неопределенность и заставляя трейдеров быть более осторожными.
Рыночные настроения и "политическая торговля"
Влияние изменений политики на рынок является неоспоримым фактом. В последнее время глобальная неопределенность возросла, что привело к более осторожному поведению рынка (особенно крипторынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объемы торгов и отклонение опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, склонность рынка к риску выражается через вышеупомянутые финансовые инструменты довольно сдержанно, что делает цены и способность к риску совершенно отличными от структурного состояния в прошлые бычьи рынки.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующий рынок улучшится, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время нет оснований для массового снижения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что более подходит для продолжения удержания спотовых активов и проявления терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
История повторяется?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым по неактивности месяцем в году с точки зрения объемов торгов, хотя в июле последних нескольких лет были заголовки, способные потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Спотовый рынок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней продолжила ослабевать, среднедневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а среднедневной объем торгов за 7 дней составил 2,18 миллиарда долларов США, что является самым низким показателем за последние 9 месяцев. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь составляет лишь 43% от общего времени в году, но вносит всего 32% в общий объем торговли за год. Исторически июль и сентябрь обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такой низкой 7-дневной волатильности (ниже 1%) последовательное максимальное время составило всего два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне значительных событий средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остаётся низкой.
Несмотря на слабые ценовые тенденции, денежные потоки показывают сильные результаты. Биткойн-ETP (торгуемый на бирже продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток в 18 877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными денежными потоками в американский спотовый ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильный приток денежных средств резко контрастирует со стагнирующими ценами, что указывает на наличие значительного давления со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие множества потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все же может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы, ограниченные потоки средств в ETF с плечом и низкое кредитное плечо на рынке бессрочных контрактов с умеренной доходностью указывают на то, что риск рыночного сжатия, вызванного кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Восхождение рынка деривативов на альтернативные криптовалюты
За последний год относительный уровень заемного капитала на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с прошлым годом, заемная торговля альткойнами стала гораздо более активной.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, увеличившись с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Объем открытых позиций по Solana увеличился на 115%, поднявшись с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысячи BTC 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается в сторону альткойнов.
Тем не менее, несмотря на постепенное увеличение объема торгов альткоинов, ставка финансирования альткоинов рисует осторожную картину рынка. В ноябре/декабре прошлого года, когда рыночные настроения были на подъеме, средняя ставка финансирования альткоинов с рыночной капитализацией в пятерке лидеров достигала 60%, что на 35 процентных пунктов выше, чем ставка финансирования биткойна за тот же период. Но в первой половине 2025 года её ставка финансирования...