Новые тенденции в регулировании стейблкоинов и их значение для Китая

Недавние законодательные акты о стейблкоинах были приняты в Гонконге и США, что вызвало широкий интерес на рынке. Как новый финансовый продукт, развитие стейблкоинов сталкивается как с возможностями, так и с вызовами. В данной статье будет проведен анализ законодательных актов в этих двух регионах, а также обсуждены сущность стейблкоинов и перспективы их развития.

Один. Основные моменты проекта закона о стейблкоинах Гонконга

Данный проект определяет стейблкоин, в основном охватывая следующие аспекты:

1. Выражение в форме хранения с единицей измерения или экономической ценностью
2. Может использоваться для платежей, погашения долгов и инвестиций в торговлю
3. Операции в распределенном реестре выполняются в электронном виде
4. Привязать к единственному активу или корзине активов

В части регулирования законопроект устанавливает:

1. Эмитентом должны быть компании, минимальный капитал 25 миллионов гонконгских долларов.
2. Резервные активы должны полностью покрывать невостребованные стейблкоины на 100% и быть изолированными от других средств компании.
3. Резервные активы должны быть высококачественными, ликвидными и низкорискованными активами
4. Регулярно проводить управление рисками и аудит, раскрывать детали резервных активов для общественности
5. Установление систем соблюдения KYC, AML и других норм
6. Не разрешается выплата процентов по стейблкоинам, лицензированные лица могут осуществлять только бизнес со стейблкоинами.

Два. Основные моменты закона США о едином стандарте стейблкоинов.

Законопроект США и проект закона Гонконга в основном согласованы в регуляторной логике, основное отличие заключается в следующем:

1. Принятие двухуровневой регуляторной структуры: эмитенты стейблкоинов с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, в то время как эмитенты с капитализацией менее 10 миллиардов долларов могут выбирать регулирование на уровне штата.
2. Требования к видам резервных активов более четкие

Общие черты законопроектов двух стран:

1. Привязка к фиатной валюте, используется для расчетов.
2. 100% резервные активы поддержка
3. Регулярное раскрытие аудиторских отчетов
4. Строгие требования AML и KYC
5. Запрещено выплачивать проценты или доходы

Три. Суть стейблкоинов и сравнение с банковскими векселями

С точки зрения регуляторных правил, стейблкоин имеет много общего с банковскими векселями:

1. Клиент обменивает эквивалентную сумму валюты на такую же сумму стейблкоинов/векселей
2. Может использоваться для оплаты, погашения долгов и других целей.
3. Держатели могут обменять эквивалентные токены у эмитента.

Стейблкоин на самом деле является подобием валюты в условиях фиатной валюты. Основная причина его появления заключается в удовлетворении потребностей в более удобных и безопасных платежах в определенных сценариях.

Четыре. Требования сторон, связанных со стейблкоинами

Успех стейблкоина зависит от того, сможет ли он удовлетворить требования всех сторон:

1. Плательщик: быстрее и удобнее, чем фиатные деньги, с меньшими затратами
2. Получатель: легко получать, можно обменять 1:1 на фиатные деньги, можно использовать для других платежей
3. Эмитент: получать доход разумным способом
4. Техническая поддержка: получить соответствующее вознаграждение
5. Регуляторы: способствование экономическому росту, поддержание финансовой стабильности

В настоящее время стейблкоины в основном играют роль в определённых областях цифровой экономики, но сфера их применения расширяется. Введение регулирования как способствует инклюзивным инновациям, так и направлено на поддержание финансовой стабильности.

Пять. Влияние стейблкоинов на денежно-кредитную политику и управление оборотом

В качестве подобия валюты, стейблкоин будет оказывать влияние на объем денежной массы:

1. Если все будут использованы для выдачи кредитов, это будет эквивалентно увеличению равнозначного денежного предложения.
2. Если часть средств будет использована для покупки государственных облигаций и других активов, это увеличит объем денежной эмиссии.
3. Если все будет использовано в качестве резервного актива, это не приведет к увеличению денежного предложения.

стейблкоин основан на распределённом реестре и может иметь правила обращения, отличные от традиционных наличных. Регулирование должно обращать внимание на вопросы интеграции стейблкоина с банковской системой.

Шесть. Семь советов для Китая

1. Придерживаться технологической нейтральности, поощрять финансовые инновации.
2. Осознать, что стейблкоин возник из реальных потребностей
3. Законодательство о стейблкоинах, содействие инновациям и предотвращение рисков
4. Выпуск стейблкоина в юанях не имеет существенных законодательных препятствий
5. Стейблкоин юаня может открыть новые сценарии для цифрового юаня
6. Инновационная система платежей, интегрированная с банковскими счетами
7. Выпуск стейблкоинов должен быть направлен на обслуживание новых экономик и интернационализацию юаня.

В общем, развитие стейблкоинов является как возможностью, так и вызовом. Китаю следует активно исследовать, способствуя инновациям и одновременно предотвращая риски, продвигая процесс интернационализации юаня.