Новые тенденции и вызовы соответствия в инвестициях на основе Web3
В последнее время в области инвестиций в Web3 произошла значительная перемена. Некоторые известные инвесторы начали смещать фокус с традиционных первичных рыночных инвестиций на инкубацию бизнеса. Эта перемена не только отражает корректировку личных стратегий, но и предвещает возможные изменения в модели инвестирования всего Web3.
В последние несколько лет модель венчурного капитала в криптовалюте была относительно простой: инвестировать в проекты, ждать их выхода на рынок и получать прибыль при выходе. Однако в текущей рыночной среде каналы выхода заблокированы, оценочная система разрушена, и многие учреждения осознали, что просто быть финансовым инвестором может быть трудно для устойчивости. Поэтому группа капиталов начала применять новые стратегии — больше не просто ставить на рост проектов, а непосредственно участвовать, интегрируя свои ресурсы, возможности и сети, чтобы продвигать проекты с нуля.
Это и есть основная логика "инвестиции в инкубацию". Она отличается от традиционного венчурного капитала и представляет собой совершенно новый способ участия. Инвесторы не только акционеры, но и партнеры; они не только вкладывают средства, но и несут операционные обязанности; даже в вопросах юридической ответственности границы стали более размытыми, чем когда-либо.
Для инвесторов с высоким уровнем капитала на этом пути, где ресурсы глубоко связаны и юридические риски высоки, вопрос о том, как не упустить возможности и не перейти границы, становится ключевым.
Характеристики и способы работы инкубационных инвестиций
В условиях текущей нехватки нарратива и рассредоточенности потока на рынке просто полагаться на финансирование уже невозможно для обеспечения успеха проекта. Все больше инвесторов осознают: чтобы проект действительно взлетел, недостаточно просто инвестировать, необходимо лично участвовать в его развитии.
Таким образом, "инвестиционный проект" постепенно превращается в "реализацию проекта". Это и есть суть инкубационного инвестирования. Инвесторы больше не просто покупают ранний билет, а обменивают свои ресурсы, способности и сеть на более высокий процент ранних долей, помогая проекту перейти от нуля к единице через фактическое сотрудничество.
В реальной практике инкубационные инвестиции обычно используют следующие стратегии:
Экосистема возможностей: интеграция входов трафика, интеграция кошельков и ресурсы пользователей сообщества, чтобы обеспечить наличие пользовательской базы и внимания к проекту с самого начала его запуска.
Техническая поддержка: включает в себя профессиональные работы, такие как оптимизация базовой архитектуры, аудит безопасности и тестирование продуктов.
Маркетинг: осуществление контентного маркетинга, управление сообществом и совместные мероприятия для всестороннего повышения видимости и коэффициента конверсии.
Соответствие и сотрудничество: от проведения должной осмотрительности перед инвестированием до подачи заявок на лицензии и юридических консультаций, заранее подготовьте соответствие.
Некоторые известные учреждения уже начали практиковать эту модель. Например, инвестиционные подразделения некоторых крупных торговых платформ не только предоставляют финансовую поддержку проектам, но и помогают им с интеграцией кошельков, запуском торгов, получением брендинговой поддержки и юридической помощи, обеспечивая полное сопровождение от инвестиций до операций.
Даже некоторые традиционные венчурные капитальные компании тихо меняются. Они предоставляют поддержку в наборе персонала для проектных команд, поддерживают отношения с правительством, разрабатывают соответствие, а также открывают специализированные учебные курсы, систематически обучая команды, как начать операционную деятельность с нуля.
Короче говоря, инвестиции в инкубационные проекты представляют собой модель глубокой кооперации. Они больше не рассматривают проекты как простые финансовые инвестиции, а как долгосрочных партнеров. Эта модель требует от инвесторов наличия обширных ресурсов, профессиональной команды и системных навыков сотрудничества, но также может привести к доходности, значительно превышающей средний уровень на рынке.
Юридические вызовы венчурного инвестирования
Несмотря на множество преимуществ инкубационных инвестиций, они также ставят инвесторов в более сложную правовую среду. На фоне ужесточения глобального регулирования, чем глубже участие, тем больше ответственность и, как следствие, возрастают потенциальные юридические риски.
В отличие от традиционной модели "ожидания после инвестирования" венчурного капитала, инкубационное инвестирование больше похоже на "личное участие в соревновании". Однако это "соревнование" не всегда справедливо и безопасно.
С трех сторон можно четко увидеть характеристики инкубационного инвестирования: "высокое участие, высокий риск".
Высокая степень участия, нечеткие границы идентичности
Роль традиционных венчурных инвестиций относительно ясна: инвесторы, наблюдатели, не вмешиваясь в операционную деятельность проекта. Но в модели инкубации инвесторы могут глубоко участвовать в продуктовом совещании, проектировании токеномики, а даже напрямую отвечать за интеграцию кошелька, ведение переговоров о запуске и управление сообществом.
Хотя такое глубокое участие может показаться "дополнительной помощью", с юридической точки зрения ситуация может стать сложной. Какова на самом деле роль инвестора: простой инвестор, консультант или "фактический контролер"? Если не будет четко определено в контракте и структуре, в случае возникновения проблем регуляторы или инициаторы проекта могут привлечь инвестора к ответственности, квалифицировав это как "связанную сделку", "фактический контроль" или "теневого директора", и потребовать от него понести соответствующую юридическую ответственность.
Особенно в случаях, когда проект связан с мошенничеством, нарушением финансирования или потерей активов пользователей, инвесторы могут перестать быть наблюдателями и стать одним из ответчиков.
Способы получения дохода разнообразны, требования к соблюдению более высокие
Одно из основных преимуществ инкубационного инвестирования заключается в разнообразии способов выхода. Инвесторы могут участвовать в распределении доходов проекта, разрабатывать механизмы выкупа токенов, связывать прибыль экосистемы и даже получать права на доход от продуктов. Хотя эти способы повышают эффективность капитала, они также приводят к большему количеству вызовов в области Соответствия, например:
Является ли это выпуском незарегистрированных ценных бумаг?
Нарушает ли соглашение о доходах местные регуляторные требования к дивидендам?
Нужно ли подавать налоговую декларацию или регистрацию?
Влияет ли выкуп токенов на манипуляцию рыночной ценой?
Если использовать соответствующую архитектуру для решения этих проблем, риски будут контролируемыми. Но если участвовать в этом от своего лица, это будет равно "полной экспозиции", все риски будут нести индивидуально.
Токены по-прежнему являются высокорисковой областью
Независимо от того, инкубируются ли физические активы, децентрализованная физическая инфраструктура, доказательства с нулевым разглашением или проекты искусственного интеллекта, в конечном итоге они могут столкнуться с вопросом о выпуске токенов.
Как только речь заходит о токенах, нельзя избежать проблемы определения свойств токенов в разных странах:
Позиция американских регуляторов практически единообразна, даже функциональные токены могут быть классифицированы как ценные бумаги.
Гонконг требует, чтобы высоковолатильные токены предлагались только профессиональным инвесторам, что приводит к задержкам в процессе запуска многих проектов.
В Сингапуре установлено, что если токены связаны с стабильным доходом или ожидаемой прибылью, необходимо заранее уведомить регулирующие органы, иначе они могут считаться незаконным выпуском.
Более сложно то, что многие инкубационные проекты используют модель "глобального сотрудничества + многостороннего развертывания". Например, создание команды в Сингапуре, выпуск токенов на Каймановых островах и, наконец, планирование выхода на торговые платформы в Корее или Японии. Эта, на первый взгляд, четко распределенная и логически обоснованная операция, в глазах регуляторов может уже нарушать несколько норм.
В условиях сложной ситуации "глубокое участие + трансакционные операции + доходы от множества ролей" для надежного осуществления инкубационных инвестиций основная способность заключается не в том, как инвестировать в проекты, а в том, как построить соответствующую структуру.
Конкретно, можно рассмотреть три ключевых измерения:
Реализация "изоляции идентичности"
Независимо от того, вкладываете ли вы средства или предоставляете ресурсы, не рекомендуется инвесторам связываться с проектом в качестве физических лиц. Причина проста: если у проекта возникнут проблемы, физическое лицо будет нести прямую ответственность, что поставит инвестора перед высоким уровнем неопределенных юридических рисков.
Более зрелым подходом является создание специализированной инвестиционной структуры за границей, распространенные методы включают в себя:
Специальная цель компании Каймановых островов (SPV): используется для удержания долей токенов и распределения доходов, гибкая и практичная, с контролируемыми затратами, является стандартной конфигурацией для современных криптофондов.
Холдинговая компания Британских Виргинских Островов (BVI): подходит для сочетания с инвестициями в акции, в сочетании с трастами или структурами семейного офиса для налоговой оптимизации.
Структура фонда, освобожденного в Сингапуре: подходит для комбинированного управления семейным капиталом, также способствует последующему выполнению налоговой отчетности, открытию банковских счетов и другим операциям по Соответствию.
Эти структуры не только являются инструментами налогообложения и расчетов, но также представляют собой первую линию защиты для изоляции рисков идентификации и управления обязанностями по соответствию.
Дизайн токена должен заранее "избежать секьюритизации"
Многие страны не против выпуска токенов, но против выпуска токенов, схожих с "ценными бумагами".
Если вы находитесь в регионах с жесткой политикой, таких как материковый Китай, то временно не действуйте. Но если вы выбрали регионы с относительно мягкой политикой, то с самого начала следует избегать высоких линий регулирования.
Можно уделить особое внимание следующим оптимизационным моментам:
Используйте SAFT (Simple Agreement for Future Tokens), чтобы сначала закрепить права и отложить выпуск, избегая немедленного признания как "эмиссии ценных бумаг".
Не гарантируется фиксированный доход, даже такой низкий процент, как "3% годовых", может быть охарактеризован регулирующими органами как инвестиционный контракт.
Подчеркнуть "функциональность токенов" вместо "инвестиционной стоимости", например, использовать для оплаты комиссий, участия в управлении, получения услуг, а не для "ожидания роста стоимости".
Привязка токенов к поведению экосистемы, например, замораживание и стимулы для выполнения задач, разблокировка сценариев использования, а не простое линейное распределение. Такие "модели привязки поведения" легче принимаются регуляторами как функциональные токены.
Короче говоря, можно выпускать токены, но не позволяйте им выглядеть так, будто вы продаете акции.
Выберите "юрисдикцию" в зависимости от целевого рынка
Различия в регуляторной среде в разных регионах огромны, и выбор неправильного места для старта может привести не только к снижению доходов, но и к полной невозможности запуска проекта.
Поэтому многие люди при выпуске токенов предпочитают сначала подумать, где много финансов, где легко вести переговоры с торговыми платформами, но это на самом деле неправильно. Первый шаг в проектировании архитектуры должен заключаться в том, чтобы подумать о том, "где вы хотите, чтобы этот проект в конечном итоге реализовался".
Если планируется ориентироваться на пользователей из США, не стоит рассматривать Reg A, так как процесс долгий и дорогой. Рекомендуется сразу рассмотреть Reg D (для квалифицированных инвесторов) или Reg S (выпуск за пределами страны) для освобождения.
Если вы планируете начать в Гонконге или Сингапуре, вам следует как можно раньше ознакомиться с местной системой поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) или сначала войти в регулируемую песочницу для небольших тестов.
Если на начальном этапе нет уверенности в целевом рынке, можно рассмотреть гибкую комбинированную структуру "Каймановы острова + BVI", которая позволит гибко подстраивать маршрут независимо от того, где будет подана заявка на лицензию в дальнейшем.
Эти структуры не обязательно сложные, но вам нужно их настроить до выхода проекта и определения токеномики. Когда придут отзывы с рынка, обычно будет уже поздно возвращаться и добавлять меры соответствия.
Подходящие объекты для инкубационных инвестиций
В конечном итоге инкубационные инвестиции — это не простая "игра на ставках", а "долгосрочное сотрудничество".
Это требует не только финансовых вложений, но и полного вовлечения времени, ресурсов и стратегической координации. Инвесторы должны не только иметь достаточную финансовую поддержку, но и обладать способностью помогать проекту реализоваться и интегрировать ресурсы из различных областей.
Если вы предпочитаете способ.asset allocation с "умеренным участием и высокой ликвидностью" или хотите "инвестировать и уходить, риски на ваш счет", то инкубационные инвестиции могут вам не подойти.
Однако, если вы являетесь сторонником долгосрочных принципов, готовы глубоко погружаться в экосистему отрасли и хотите действительно интегрировать свой опыт, ресурсы и инсайты в процесс роста проекта, то инвестиции в инкубацию приносят не только потенциально высокую доходность, но и возможность совместного создания будущего.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DeFiVeteran
· 8ч назад
Все они как одна лопата.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PermabullPete
· 10ч назад
Бычий рынок вернулся, пора войти в позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-beba108d
· 13ч назад
Следовать за рынком
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiNotNakamoto
· 08-09 15:13
удивительный Еще одна волна капитала ловить падающий нож
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropLicker
· 08-07 08:37
又是 неудачники разыгрывайте людей как лохов 新玩法
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotGonnaMakeIt
· 08-07 08:37
Правда ли, что кто-то использует web3 для создания ловушек для денег?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiHeir
· 08-07 08:15
Очевидно, что это всего лишь неизбежный этап итерации восприятия инвесторов. Обратитесь к исторической траектории после войны форков 12-летней давности.
Инвестиции в инкубации: новые тенденции инвестирования в Web3 и анализ юридических рисков
Новые тенденции и вызовы соответствия в инвестициях на основе Web3
В последнее время в области инвестиций в Web3 произошла значительная перемена. Некоторые известные инвесторы начали смещать фокус с традиционных первичных рыночных инвестиций на инкубацию бизнеса. Эта перемена не только отражает корректировку личных стратегий, но и предвещает возможные изменения в модели инвестирования всего Web3.
В последние несколько лет модель венчурного капитала в криптовалюте была относительно простой: инвестировать в проекты, ждать их выхода на рынок и получать прибыль при выходе. Однако в текущей рыночной среде каналы выхода заблокированы, оценочная система разрушена, и многие учреждения осознали, что просто быть финансовым инвестором может быть трудно для устойчивости. Поэтому группа капиталов начала применять новые стратегии — больше не просто ставить на рост проектов, а непосредственно участвовать, интегрируя свои ресурсы, возможности и сети, чтобы продвигать проекты с нуля.
Это и есть основная логика "инвестиции в инкубацию". Она отличается от традиционного венчурного капитала и представляет собой совершенно новый способ участия. Инвесторы не только акционеры, но и партнеры; они не только вкладывают средства, но и несут операционные обязанности; даже в вопросах юридической ответственности границы стали более размытыми, чем когда-либо.
Для инвесторов с высоким уровнем капитала на этом пути, где ресурсы глубоко связаны и юридические риски высоки, вопрос о том, как не упустить возможности и не перейти границы, становится ключевым.
Характеристики и способы работы инкубационных инвестиций
В условиях текущей нехватки нарратива и рассредоточенности потока на рынке просто полагаться на финансирование уже невозможно для обеспечения успеха проекта. Все больше инвесторов осознают: чтобы проект действительно взлетел, недостаточно просто инвестировать, необходимо лично участвовать в его развитии.
Таким образом, "инвестиционный проект" постепенно превращается в "реализацию проекта". Это и есть суть инкубационного инвестирования. Инвесторы больше не просто покупают ранний билет, а обменивают свои ресурсы, способности и сеть на более высокий процент ранних долей, помогая проекту перейти от нуля к единице через фактическое сотрудничество.
В реальной практике инкубационные инвестиции обычно используют следующие стратегии:
Экосистема возможностей: интеграция входов трафика, интеграция кошельков и ресурсы пользователей сообщества, чтобы обеспечить наличие пользовательской базы и внимания к проекту с самого начала его запуска.
Техническая поддержка: включает в себя профессиональные работы, такие как оптимизация базовой архитектуры, аудит безопасности и тестирование продуктов.
Маркетинг: осуществление контентного маркетинга, управление сообществом и совместные мероприятия для всестороннего повышения видимости и коэффициента конверсии.
Соответствие и сотрудничество: от проведения должной осмотрительности перед инвестированием до подачи заявок на лицензии и юридических консультаций, заранее подготовьте соответствие.
Некоторые известные учреждения уже начали практиковать эту модель. Например, инвестиционные подразделения некоторых крупных торговых платформ не только предоставляют финансовую поддержку проектам, но и помогают им с интеграцией кошельков, запуском торгов, получением брендинговой поддержки и юридической помощи, обеспечивая полное сопровождение от инвестиций до операций.
Даже некоторые традиционные венчурные капитальные компании тихо меняются. Они предоставляют поддержку в наборе персонала для проектных команд, поддерживают отношения с правительством, разрабатывают соответствие, а также открывают специализированные учебные курсы, систематически обучая команды, как начать операционную деятельность с нуля.
Короче говоря, инвестиции в инкубационные проекты представляют собой модель глубокой кооперации. Они больше не рассматривают проекты как простые финансовые инвестиции, а как долгосрочных партнеров. Эта модель требует от инвесторов наличия обширных ресурсов, профессиональной команды и системных навыков сотрудничества, но также может привести к доходности, значительно превышающей средний уровень на рынке.
Юридические вызовы венчурного инвестирования
Несмотря на множество преимуществ инкубационных инвестиций, они также ставят инвесторов в более сложную правовую среду. На фоне ужесточения глобального регулирования, чем глубже участие, тем больше ответственность и, как следствие, возрастают потенциальные юридические риски.
В отличие от традиционной модели "ожидания после инвестирования" венчурного капитала, инкубационное инвестирование больше похоже на "личное участие в соревновании". Однако это "соревнование" не всегда справедливо и безопасно.
С трех сторон можно четко увидеть характеристики инкубационного инвестирования: "высокое участие, высокий риск".
Роль традиционных венчурных инвестиций относительно ясна: инвесторы, наблюдатели, не вмешиваясь в операционную деятельность проекта. Но в модели инкубации инвесторы могут глубоко участвовать в продуктовом совещании, проектировании токеномики, а даже напрямую отвечать за интеграцию кошелька, ведение переговоров о запуске и управление сообществом.
Хотя такое глубокое участие может показаться "дополнительной помощью", с юридической точки зрения ситуация может стать сложной. Какова на самом деле роль инвестора: простой инвестор, консультант или "фактический контролер"? Если не будет четко определено в контракте и структуре, в случае возникновения проблем регуляторы или инициаторы проекта могут привлечь инвестора к ответственности, квалифицировав это как "связанную сделку", "фактический контроль" или "теневого директора", и потребовать от него понести соответствующую юридическую ответственность.
Особенно в случаях, когда проект связан с мошенничеством, нарушением финансирования или потерей активов пользователей, инвесторы могут перестать быть наблюдателями и стать одним из ответчиков.
Одно из основных преимуществ инкубационного инвестирования заключается в разнообразии способов выхода. Инвесторы могут участвовать в распределении доходов проекта, разрабатывать механизмы выкупа токенов, связывать прибыль экосистемы и даже получать права на доход от продуктов. Хотя эти способы повышают эффективность капитала, они также приводят к большему количеству вызовов в области Соответствия, например:
Если использовать соответствующую архитектуру для решения этих проблем, риски будут контролируемыми. Но если участвовать в этом от своего лица, это будет равно "полной экспозиции", все риски будут нести индивидуально.
Независимо от того, инкубируются ли физические активы, децентрализованная физическая инфраструктура, доказательства с нулевым разглашением или проекты искусственного интеллекта, в конечном итоге они могут столкнуться с вопросом о выпуске токенов.
Как только речь заходит о токенах, нельзя избежать проблемы определения свойств токенов в разных странах:
Более сложно то, что многие инкубационные проекты используют модель "глобального сотрудничества + многостороннего развертывания". Например, создание команды в Сингапуре, выпуск токенов на Каймановых островах и, наконец, планирование выхода на торговые платформы в Корее или Японии. Эта, на первый взгляд, четко распределенная и логически обоснованная операция, в глазах регуляторов может уже нарушать несколько норм.
Соответствие стратегий инкубационного инвестирования
В условиях сложной ситуации "глубокое участие + трансакционные операции + доходы от множества ролей" для надежного осуществления инкубационных инвестиций основная способность заключается не в том, как инвестировать в проекты, а в том, как построить соответствующую структуру.
Конкретно, можно рассмотреть три ключевых измерения:
Независимо от того, вкладываете ли вы средства или предоставляете ресурсы, не рекомендуется инвесторам связываться с проектом в качестве физических лиц. Причина проста: если у проекта возникнут проблемы, физическое лицо будет нести прямую ответственность, что поставит инвестора перед высоким уровнем неопределенных юридических рисков.
Более зрелым подходом является создание специализированной инвестиционной структуры за границей, распространенные методы включают в себя:
Эти структуры не только являются инструментами налогообложения и расчетов, но также представляют собой первую линию защиты для изоляции рисков идентификации и управления обязанностями по соответствию.
Многие страны не против выпуска токенов, но против выпуска токенов, схожих с "ценными бумагами".
Если вы находитесь в регионах с жесткой политикой, таких как материковый Китай, то временно не действуйте. Но если вы выбрали регионы с относительно мягкой политикой, то с самого начала следует избегать высоких линий регулирования.
Можно уделить особое внимание следующим оптимизационным моментам:
Короче говоря, можно выпускать токены, но не позволяйте им выглядеть так, будто вы продаете акции.
Различия в регуляторной среде в разных регионах огромны, и выбор неправильного места для старта может привести не только к снижению доходов, но и к полной невозможности запуска проекта.
Поэтому многие люди при выпуске токенов предпочитают сначала подумать, где много финансов, где легко вести переговоры с торговыми платформами, но это на самом деле неправильно. Первый шаг в проектировании архитектуры должен заключаться в том, чтобы подумать о том, "где вы хотите, чтобы этот проект в конечном итоге реализовался".
Эти структуры не обязательно сложные, но вам нужно их настроить до выхода проекта и определения токеномики. Когда придут отзывы с рынка, обычно будет уже поздно возвращаться и добавлять меры соответствия.
Подходящие объекты для инкубационных инвестиций
В конечном итоге инкубационные инвестиции — это не простая "игра на ставках", а "долгосрочное сотрудничество".
Это требует не только финансовых вложений, но и полного вовлечения времени, ресурсов и стратегической координации. Инвесторы должны не только иметь достаточную финансовую поддержку, но и обладать способностью помогать проекту реализоваться и интегрировать ресурсы из различных областей.
Если вы предпочитаете способ.asset allocation с "умеренным участием и высокой ликвидностью" или хотите "инвестировать и уходить, риски на ваш счет", то инкубационные инвестиции могут вам не подойти.
Однако, если вы являетесь сторонником долгосрочных принципов, готовы глубоко погружаться в экосистему отрасли и хотите действительно интегрировать свой опыт, ресурсы и инсайты в процесс роста проекта, то инвестиции в инкубацию приносят не только потенциально высокую доходность, но и возможность совместного создания будущего.