Ödeme sektörünün tecrübeli oyuncularının gözünden uyumlu stablecoin: Web3 döneminin yeni finansal altyapısı

2011 yılında, ödeme alanında çalışan bir teknisyen hayatındaki ilk bitcoin'i satın aldı. Spekülasyon yapmak için değil, aksine bu fiziksel bir şeye bağlı olmayan kripto paranın gerçekten bir değeri olup olmadığını sorgulamak amacıyla bunu yaptı. On yıl sonra, Liu Peng adındaki bu kişi tekrar ekibiyle birlikte stablecoin araştırmaya başladı, ancak bu seferki hedefi satın almak değil, çıkarmaktı.

Bu yılın Haziran ayının başlarında, bir teknoloji şirketinin CEO'su Liu Peng, medya ile bir röportaj gerçekleştirdi. O, stabilcoinlerin Bitcoin, Ethereum gibi kripto paralardan farklı olduğunu, bunun yerine mobil ödemeye benzer bir "ödeme aracı" olduğunu vurguladı. Liu Peng, ödeme sektöründe deneyimli bir profesyonel olup, tanınmış bir mobil ödeme ürününün tasarımı ve tanıtımında derinlemesine yer almıştır. Sonrasında, birçok büyük şirkette ödeme işlerinden sorumlu olmuştur. Bugün, Liu Peng, mobil ödemelerin yükselişinden önceki benzer bir atmosferi hissettiğini belirtiyor - ona göre, ödeme türü stabilcoinler Web3 döneminin yeni finansal altyapısı haline gelecek ve uluslararası ticaret gibi alanlarda önemli bir rol oynayacaktır.

Merkeziyetsizlik, düşük transfer maliyetleri, şeffaf ve izlenebilir işlemler gibi avantajlar, fiat para birimlerine bağlı olan stablecoin'lerin kripto dünyasından geleneksel finans sistemine doğru ilerlemesini sağlıyor. 30 Mayıs'ta Hong Kong, "Stablecoin Yönetmeliği"ni resmi olarak yayınladı ve bu durum, bu uluslararası finans merkezinin lisans sistemi aracılığıyla Hong Kong ve Hong Kong Doları ile ilgili stablecoin faaliyetlerini net bir şekilde düzenleyeceğinin işaretidir. 2023 Aralık ayında Hong Kong, fiat stablecoin émisyoncuları için bir lisanslama sistemi uygulayacağını duyurdu; 2024 Temmuz'unda, Liu Peng'in bulunduğu şirket dahil olmak üzere üç kuruluş, Para Otoritesi tarafından sunulan stablecoin émisyoncu sandbox'una girdi ve ilgili testler gerçekleştirdi.

Liu Peng, sandbox içindeki senaryo testlerinin sorunsuz ilerlediğini ve Hong Kong Doları ile diğer coin'lere sabitlenmiş stablecoin'leri piyasaya sürmeyi planladıklarını açıkladı.

Liu Peng'in çalıştığı şirketin Hong Kong'da kuruluş süresi kısa olmasına rağmen, onun görüşüne göre şirketin ilk avantajlarından biri sıfırdan bire "soğuk başlatma" senaryosuna sahip olmasıdır; yani ana şirketinin e-ticaret ekosistemi. Liu Peng, eğer uyumlu stablecoin'ler çıkarılabilirse, platformdaki çok sayıda tüccarın yukarı ve aşağı akışta hesaplaşırken stablecoin kullanarak verimliliği artırabileceğini ve yurtdışında fonlarını daha esnek bir şekilde yönetebileceğini belirtti.

USDT ve USDC gibi iki büyük dolar stabilcoin'in pazar payının %80'i aştığı bir ortamda, Hong Kong'dan lisanslı ihraççılar tarafından çıkarılan stabilcoin'ler yalnızca "Uyumluluk" avantajına sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda kullanım senaryoları da dahil olmak üzere diğer cazibeleri de bulmaları gerekir. Bu bağlamda, sınır ötesi ödemeler şüphesiz birçok stabilcoin ihraççısının rekabet ettiği önemli bir alan. Aynı zamanda, perakende ödemeleri stabilcoin'lerin pazar penetrasyonunu artırma, marka inşası gibi konularda da olumlu bir etki yaratmaktadır.

1 Ağustos 2023'ten itibaren, "Stablecoin Yönetmeliği" resmi olarak yürürlüğe girecek. Küresel ölçekte, Singapur, Avrupa Birliği ve Amerika Birleşik Devletleri gibi yerlerde, ödeme niteliğine sahip stablecoin'ler düzenlemeye tabi tutulmaya başlanmıştır. Mevcut büyüklüğü yaklaşık 250 milyar dolar olan stablecoin pazarı, hızla popüler hale gelmektedir.

Geleceğe bakıldığında, uyumlu stablecoin'lerin ödeme yöntemlerinde bir devrim yaratıp yaratmayacağı, daha önceki "offline'dan çevrimiçi'ye" mobil ödemeyi daha da ileri götürüp "çevrimiçiden zincir üstüne" taşıyacak mı? Hong Kong, stablecoin'leri kullanarak uluslararası ticaretteki önemli konumunu pekiştirip artırabilir mi? Birden fazla para birimine bağlı stablecoin'lerin var olduğu bir çağda, küresel ödeme ve finans sistemi nasıl evrilecek?

Stablecoin Test ve Gelişim Planı

Haziran ayı başı itibarıyla, Liu Peng'in bulunduğu şirket, Hong Kong Doları stabilcoin'inin testlerini gerçekleştirmiştir ve daha sonra diğer fiat para birimleri stabilcoin'lerini test edeceklerdir. Pazar talebine dayanarak, her iki stabilcoin'in aynı anda piyasaya sürülmesi beklenmektedir. İlk aşamada ürün işlevselliği ve teknik detayların test edilmesine odaklanılırken, ikinci aşama stabilcoin'in sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve perakende ödemeleri gibi üç gerçek kullanım senaryosundaki testine odaklanmaktadır.

Sınır ötesi ödeme senaryolarında, kullanıcıları doğrudan kazanma ve dolaylı kazanma (örneğin uyumlu toptancılarla iş birliği yaparak) yollarıyla genişletmeyi planlıyorlar. Yatırım işlem senaryolarında, farklı bölgelerde stablecoin'i piyasaya sürmek amacıyla dünya genelindeki uyumlu borsa ile iş birliği yapmayı görüşüyorlar. Perakende tarafında ise ilk olarak şirketin global satış noktası olan Hong Kong ve Makao'da uygulanacak; o zaman kullanıcılar, kendi işletmelerinin e-ticaret ortamında stablecoin ile alışveriş yapma fırsatına sahip olacaklar.

Lisans alımı ve stablecoin'in piyasaya sürülme tarihi ile ilgili olarak Liu Peng, kesin takvimin düzenleyici otoritelere bağlı olduğunu belirtti. Bu yılın dördüncü çeyreğinin başında lisans almayı ve aynı anda stablecoin'i piyasaya sürmeyi umuyorlar. Stablecoin, kamu blockchain üzerinde yayımlanacak ve o sırada herkes, arz gibi verilere açık bir şekilde erişebilecektir.

Uyumluluk stablecoin'in piyasa konumu

Liu Peng, "Uyumluluk" kavramının kendisinin en temel rekabet gücü olduğunu düşünüyor. Düzenlemelerin uygulanması ve işlerin ilerlemesiyle birlikte, pazarın bu konudaki algısı yavaş yavaş olgunlaşacak. Yeni çıkarılan uyumlu stablecoin'ler olarak, hedefleri kripto yerel veya yatırım ticareti gibi alanlarda rekabet etmek değil, yeni "savaş alanları" açmak, yani geleneksel sınır ötesi ticaret ve hesaplaşma pazarını bağlamak. Bu pazar, güvenli, uyumlu ve şeffaf bir şekilde denetlenebilir stablecoin hizmetine ihtiyaç duyan birçok fiziksel işletme, sınır ötesi ticaret katılımcısı ve ödeme teknoloji şirketi ile dolu.

Liu Peng, Asya Pasifik, Orta Doğu, Afrika, Güney Amerika ve Avrupa gibi bölgelerde uluslararası ticaretin, Hong Kong'da ihraç edilen stablecoin'ler ile ödeme ve hesaplaşma yapacağını öngörüyor. Stablecoin'in bir sistem mühendisliği olduğunu, sadece belirli bir ürünle başarı elde edilemeyeceğini vurguladı. Uyumluluk gerektiren stablecoin'lerin rekabet gücü yalnızca düşük maliyet, yüksek verimlilik ve iyi deneyimle sınırlı değildir; ayrıca, sahiplerinin haklarını korumak için istikrarlı bir saklama mekanizması, güvenli bir hesaplaşma kanalı ve güvenilir bir işletme mantığı ile desteklenmektedir.

Stablecoin'in e-ticaret ekosistemindeki uygulamaları

Liu Peng, şirketin ekosistemindeki global Hong Kong ve Macao satış noktası alma senaryosunun, öncelikle stablecoin ile ödeme ve hesaplaşma gerçekleştireceğini belirtti. Ekosistem dışında, farklı sektörlerin senaryo özellikleri, işlem hızı ve fon temizleme mantığı gibi alanlarda farklılık gösterdiği göz önüne alındığında, farklı sektörler için "özel olarak tasarlanmış" stablecoin ödeme çözümleri planlıyorlar. Şu anda, stablecoin'lerinin transfer süresini birkaç günden saniye seviyesine düşürdüler ve maliyetleri geleneksel transferlerin en az yarısı kadar azalttılar; zincir üzerindeki fon dönüşümü de daha hızlı.

Tedarik zinciri finansal hizmetleri hakkında Liu Peng, stabilcoin ihraççılarının yalnızca ihraç yapabileceğini, teminat verme, kredi verme ve faiz verme gibi işlemlerle uğraşamayacaklarını belirtti. Bu nedenle, ilgili lisansa sahip kurumlarla işbirliği yapmayı tartışacaklar. Proje tasarımı açısından, uluslararası lojistik senaryolarını düzenliyorlar. Teorik olarak, tarafların yetkilendirmesiyle, denizaşırı küçük ve orta ölçekli işletmeler, yurtdışı depo siparişleri gibi verilerini zincir üzerinde kaydedebilir ve ödemeleri ile finansmanı stabilcoin ile yapabilir; bu süreçte verimlilik önemli ölçüde artacaktır.

Stabilcoin Ödemeleri ve Mobil Ödemelerin Benzerlikleri ve Farklılıkları

Liu Peng, ödeme tipi stablecoinlerin mobil ödemelerle aynı olduğunu düşünmektedir; esasen her ikisi de birer ödeme aracıdır. Amaçları, ileri teknolojiler ve iş modelleri aracılığıyla maliyetleri düşürmek, verimliliği artırmak ve kullanıcı deneyimini geliştirmek, ayrıca kapsayıcı finansmanın gelişimini desteklemektir. Geçmişte mobil ödemeler, mobil internet endüstrisinin hızlı gelişimini teşvik ettiyse, Web3 altyapısı olarak ödeme tipi stablecoinlerin de benzer bir rol oynayıp oynamayacağı dikkat çekicidir.

Teknik açıdan, merkezi olmayan mobil ödemelerden farklı olarak, stablecoin merkeziyetsiz bir teknik mimariye dayanır; ürün yapısı açısından, stablecoin mobil ödemelerden daha fazla bir ihraç sistemine sahiptir. Bu nedenle, stablecoin'in düzenlemesi görece karmaşıktır, sadece tek bir bölge uyumluluğuna dayanamaz, bunun yerine küresel uyumluluğun hayata geçirilmesi gerekmektedir.

Liu Peng, stabilcoin ile geleneksel finansal altyapının "kritik noktasının" öncelikle büyük ticaret alanında, özellikle de yüksek sürtünme maliyetleri, büyük döviz dalgalanmaları ve uzun zaman gerektiren sınır ötesi ödeme senaryolarında ortaya çıkabileceğini düşünüyor. Tüketici perspektifinden bakıldığında, kullanıcıların stabilcoin ile ödeme yapma motivasyonunu tamamen harekete geçirmek için, mobil ödemelerde ortaya çıkan bazı fenomen ürün ve uygulamalara ihtiyaç duyulabilir.

Hong Kong stablecoin sektörü ekosisteminin inşası

Liu Peng, anahtarın, "stablecoin" yönetmeliklerinin gerekliliklerine göre, risk odaklı, pratik ve esnek bir açık ekosistem kurmak olduğunu düşünüyor. Bu ekosistem içerisinde düzenleyiciler, yayıcılar, toptancılar, senaryo sahipleri, kullanıcılar ve yatırımcılar arasında karşılıklı işbirliği gereklidir. O, fonların hesaplanmasının tüm ticaretin son aşaması olduğunu ve aynı zamanda ticaretin başlangıcı olduğunu vurguluyor. Bu kırılma noktasını yakalamak ve Hong Kong'un uluslararası finans merkezi ve ticaret merkezi rolünden faydalanarak, Hong Kong'da yayımlanan "stablecoin"lerin çeşitli bölgelerdeki dolaşımını ve kullanımını genişletmek, Hong Kong'u uluslararası "stablecoin" hesaplama merkezi haline getirmek için daha fazla adım atmak gerekiyor.

Hong Kong'da offshore RMB stablecoin çıkarılıp çıkarılmayacağı konusunda Liu Peng, ürün teknolojisi açısından offshore RMB stablecoin ile HKD stablecoin arasındaki farkın pek de büyük olmadığını belirtti. Ayrıca, offshore RMB stablecoin'in potansiyel uygulama alanlarının zaten mevcut olduğunu, örneğin Bir Kuşak Bir Yol gibi. Gelecekte offshore RMB stablecoin çıkarılmasını desteklemeye ve teşvik etmeye devam ediyorlar, ancak yalnızca ticari mantığı dikkate almakla kalmayıp, yasal uyumluluk gibi diğer yönleri de kapsamlı bir şekilde değerlendirmek gerekiyor. Sonuçta, offshore RMB stablecoin'in hayata geçip geçmeyeceği, hala ana karadaki düzenlemelere bağlı.