RWA Pazar Gelişimi Analizi: Dolar Varlıkları ile Diğer Varlıklar Arasındaki Farklar
Son dönemde, kripto para piyasası devam eden durgunluğa rağmen RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) popüler bir konu haline geldi. RWA'nın trilyon dolarlık bir pazar olduğu görüşü var, çünkü USDT ve USDC, en erken ve en başarılı dolar RWA'ları olarak, piyasa değeri neredeyse 300 milyar dolara yaklaşıyor. Ancak, bu tür bir iddianın daha fazla tartışılması gerekiyor.
Aslında, RWA tek tip değildir; ABD doları RWA ile diğer RWA arasında büyük farklılıklar vardır ve hatta karşılaştırılması zordur. Diğer RWA'ların hızlı bir şekilde gelişmesi için, ABD doları RWA'nın deneyimlerini öğrenmenin yanı sıra, kendilerine uygun bir gelişim yolu bulmaları gerekmektedir.
Bir yatırımcı olarak, RWA alanında Alpha fırsatları ararken, öncelikle dolar RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkı netleştirmelidir. Aşağıda, iki tür arasındaki farkları anlamaya yardımcı olmak için dört açıdan analiz yapılacaktır; bu sayede, para olmayan RWA'nın mevcut durumu ve zorlukları hakkında bilgi sahibi olunacak ve RWA alanında yatırım fırsatları aranabilecektir.
1. Kullanım Senaryosu: Dolar RWA talebi net, çoğu RWA talebi belirsiz
USDT ve USDC, doların dijital uzantıları olarak, öncelikle kripto para piyasasında ticaret uzlaşması, sınır ötesi ödemeler ve riskten korunma ihtiyaçlarına hizmet etmektedir. Bu senaryolar yüksek frekanslı ve zorunlu olup, özellikle yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde, dolar stabilcoinleri serveti korumanın önemli bir aracı haline gelmiştir.
Buna karşın, diğer RWA'ların (örneğin gayrimenkul tokenizasyonu) temel amacı, blockchain aracılığıyla küresel finansmanı sağlamak veya varlıkların likiditesini artırmaktır. Bu tür taleplerin sıklığı daha düşüktür ve kullanıcı grubu sınırlıdır. Kripto piyasa katılımcıları, genellikle fonlarını BTC, ETH veya Meme coinler gibi yerel varlıklara yatırmayı tercih etmektedir. Zincir dışı iyi getirisi olan varlıklar, zaten olgun finansman kanallarına sahiptir; düşük getirili varlıklar ise ancak zincire geçiş için aktif olarak arayış içindedir, bu da piyasa ölçeğini daha da kısıtlamaktadır.
Genel olarak, ABD Doları RWA, kripto pazarına likidite sağlayan "arz tarafı" iken, diğer RWA'lar likidite arayan "talep tarafı"dır. İsimler aynı olsa da, özleri farklıdır. Düşünülmesi gereken bir konu, kripto pazarına likidite sağlayabilecek başka para dışı RWA'ların olup olmadığıdır.
2. Uyum ve Güven: Dolar RWA olgun, diğer çoğu RWA hala yetersiz
düzenleyici uyumluluk
USDC, düzenlenmiş kuruluşlar tarafından ihraç edilir, rezervler düzenli olarak denetlenir ve ABD para yasalarına uygundur; USDT geçmişte tartışmalara neden olmuş olsa da, ticaret platformları ile derin işbirliği yaparak piyasa güvenini kazanmıştır. Diğer RWA'nın düzenlemesi ise daha karmaşıktır. Örneğin, gayrimenkulün zincirleme işlemi, yasal mülkiyetin onaylanması ve uluslararası yargı sorunlarını içerir, şu anda birleşik bir standart eksikliği vardır ve hızlı bir şekilde ölçeklenmesi zordur.
Güven Temeli
RWA'nın temeli, kredinin tokenleştirilmesidir. Dolar RWA, dolara sabitlenmiştir ve arkasında ABD ulusal kredisi bulunmaktadır, bu nedenle kullanıcı güveni son derece yüksektir. Diğer RWA'lar ise, zincir dışı varlık ihraççısının güvenine dayanır; örneğin, gayrimenkul tokenleştirilmesi, mülkiyeti kanıtlamak için yetkili bir kurumun onayını gerektirir, aksi takdirde kullanıcıların zincir üzerindeki token ile fiziksel varlık arasındaki ilişkiye güvenmesi zordur.
Özetle, Amerikan doları RWA'nın güven temeli aşılması zor, diğer RWA'lar ise buna ulaşmakta zorlanıyor. Kısa vadede, uyum eşiği daha düşük ve güven inşa etmesi daha kolay olan RWA kategorileri daha fazla dikkat çekiyor.
3. Teknik Uygulama: Dolar RWA görece basit, diğer RWA görece karmaşık.
Dolar stabil coinlerinin teknik mantığı açıktır: zincir üzerinde ihraç ve geri alım, düşük eşik. Dolar ve ABD tahvilleri standartlaşmış varlıklardır, denetim ve izleme maliyetleri düşüktür. Ancak diğer RWA'lar, varlık değerlemesi, temettü dağıtımı, tasfiye gibi karmaşık aşamaları içerir ve ayrıca oracle'ların zincir dışı verileri gerçek zamanlı doğrulaması gerekir. Farklı varlıkların (örneğin gayrimenkul) zincire aktarım süreçleri arasında büyük farklılıklar vardır, uyum standartları ve teknik gerçekleştirme zorlukları yüksektir, bu nedenle gelişim doğal olarak yavaştır.
Bu nedenle, standart dışı RWA'nın her varlık türü için özel standartlar oluşturması gerekiyor, bu kısa vadede zorluk çıkarıyor. Ancak, altın, tahvil gibi görece standartlaştırılması daha kolay olan RWA daha kolay uygulanabilir.
4. İtme Yöntemi: Dolar RWA aşağıdan yukarı, diğer RWA yukarıdan aşağı
USDT'nin yükselişi kullanıcı talebinden kaynaklanıyor: Fiat para ile kripto alımında düzenleyici kısıtlamalar var, ticaret platformları USDT işlem çiftlerini sunarak bu sorunu çözdü. Kullanım arttıkça, dijital dolar haline geldi ve DeFi ile sınır ötesi ödemelere entegre oldu. Bu, piyasa talebinin aşağıdan yukarıya bir sonucudur.
Gayrimenkul, hisse senetleri gibi RWA genellikle büyük kuruluşlar tarafından finanse edilme veya likidite ihtiyacından dolayı yönetilmektedir, bu da yukarıdan aşağıya bir modeli temsil eder. Normal kullanıcıların ve girişimcilerin katılım oranı düşüktür.
Aşağıdan yukarıya gelişim tarzı, kripto sektörünün özelliklerine daha uygundur. Topluluk gelişimine daha fazla odaklanan RWA projelerinin kullanıcı kazanma olasılığı da daha yüksektir.
Özet ve Gelecek Vizyonu
USDT ve USDC gibi dolar RWA'larının başarısı, net bir talep, yüksek likidite, sağlam bir güven temeli, düşük teknik engeller ve aşağıdan yukarıya piyasa itici güçleri olmadan mümkün değildir. Diğer RWA'lar ise mülkiyet haritalama sorunları, düzenleyici belirsizlik, teknik karmaşıklık ve geleneksel çıkar direnci gibi engellerle karşılaşmakta ve bu nedenle gelişmeleri zor olmaktadır.
Gelecekte, diğer RWA'ların öne çıkmak istemeleri durumunda en azından aşağıdaki alanlarda çaba göstermeleri gerekecek:
Düzenleyici işbirliği: Sınır ötesi yasal tanıma ile zincir üzerindeki varlık mülkiyetini teşvik etmek.
Uyum Çerçevesi: Varlık sınıflarına göre ayrıntılı standartlar belirleyerek uyum sürecini hızlandırın.
Yatırımcılar olarak, ABD doları RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkları netleştirmeli ve RWA alanındaki gelişim durumunu anlamalıyız.
Öncelikle, ABD RWA uyum çerçevesinin gelişimine dikkat etmek gerekiyor, aynı zamanda standartlaştırılması ve şeffaf hale getirilmesi daha kolay olan RWA varlıklarına (örneğin altın, tahviller) odaklanılmalı. Şu anda RWA alanındaki altyapı projelerine, örneğin RWA oracle'ları, RWA ihraç platformları, RWA likidite protokolleri gibi konulara daha fazla dikkat edilmesi gerekiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
7
Repost
Share
Comment
0/400
CodeAuditQueen
· 07-24 01:32
O gayrimenkul varlıkları tam bir zehirli kod sözleşmesi, etrafında döndüm.
View OriginalReply0
OnchainGossiper
· 07-23 18:50
Buna uyumluluk mu diyorsun? Komik.
View OriginalReply0
MidnightGenesis
· 07-22 00:21
on-chain veriler biraz ilginç, gece yarısı kodu bitirdikten sonra anlıyorsunuz.
RWA Gelişim Analizi: Dolar Varlıkları ile Diğer Varlıklar Arasındaki Dört Temel Fark
RWA Pazar Gelişimi Analizi: Dolar Varlıkları ile Diğer Varlıklar Arasındaki Farklar
Son dönemde, kripto para piyasası devam eden durgunluğa rağmen RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) popüler bir konu haline geldi. RWA'nın trilyon dolarlık bir pazar olduğu görüşü var, çünkü USDT ve USDC, en erken ve en başarılı dolar RWA'ları olarak, piyasa değeri neredeyse 300 milyar dolara yaklaşıyor. Ancak, bu tür bir iddianın daha fazla tartışılması gerekiyor.
Aslında, RWA tek tip değildir; ABD doları RWA ile diğer RWA arasında büyük farklılıklar vardır ve hatta karşılaştırılması zordur. Diğer RWA'ların hızlı bir şekilde gelişmesi için, ABD doları RWA'nın deneyimlerini öğrenmenin yanı sıra, kendilerine uygun bir gelişim yolu bulmaları gerekmektedir.
Bir yatırımcı olarak, RWA alanında Alpha fırsatları ararken, öncelikle dolar RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkı netleştirmelidir. Aşağıda, iki tür arasındaki farkları anlamaya yardımcı olmak için dört açıdan analiz yapılacaktır; bu sayede, para olmayan RWA'nın mevcut durumu ve zorlukları hakkında bilgi sahibi olunacak ve RWA alanında yatırım fırsatları aranabilecektir.
1. Kullanım Senaryosu: Dolar RWA talebi net, çoğu RWA talebi belirsiz
USDT ve USDC, doların dijital uzantıları olarak, öncelikle kripto para piyasasında ticaret uzlaşması, sınır ötesi ödemeler ve riskten korunma ihtiyaçlarına hizmet etmektedir. Bu senaryolar yüksek frekanslı ve zorunlu olup, özellikle yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde, dolar stabilcoinleri serveti korumanın önemli bir aracı haline gelmiştir.
Buna karşın, diğer RWA'ların (örneğin gayrimenkul tokenizasyonu) temel amacı, blockchain aracılığıyla küresel finansmanı sağlamak veya varlıkların likiditesini artırmaktır. Bu tür taleplerin sıklığı daha düşüktür ve kullanıcı grubu sınırlıdır. Kripto piyasa katılımcıları, genellikle fonlarını BTC, ETH veya Meme coinler gibi yerel varlıklara yatırmayı tercih etmektedir. Zincir dışı iyi getirisi olan varlıklar, zaten olgun finansman kanallarına sahiptir; düşük getirili varlıklar ise ancak zincire geçiş için aktif olarak arayış içindedir, bu da piyasa ölçeğini daha da kısıtlamaktadır.
Genel olarak, ABD Doları RWA, kripto pazarına likidite sağlayan "arz tarafı" iken, diğer RWA'lar likidite arayan "talep tarafı"dır. İsimler aynı olsa da, özleri farklıdır. Düşünülmesi gereken bir konu, kripto pazarına likidite sağlayabilecek başka para dışı RWA'ların olup olmadığıdır.
2. Uyum ve Güven: Dolar RWA olgun, diğer çoğu RWA hala yetersiz
düzenleyici uyumluluk
USDC, düzenlenmiş kuruluşlar tarafından ihraç edilir, rezervler düzenli olarak denetlenir ve ABD para yasalarına uygundur; USDT geçmişte tartışmalara neden olmuş olsa da, ticaret platformları ile derin işbirliği yaparak piyasa güvenini kazanmıştır. Diğer RWA'nın düzenlemesi ise daha karmaşıktır. Örneğin, gayrimenkulün zincirleme işlemi, yasal mülkiyetin onaylanması ve uluslararası yargı sorunlarını içerir, şu anda birleşik bir standart eksikliği vardır ve hızlı bir şekilde ölçeklenmesi zordur.
Güven Temeli
RWA'nın temeli, kredinin tokenleştirilmesidir. Dolar RWA, dolara sabitlenmiştir ve arkasında ABD ulusal kredisi bulunmaktadır, bu nedenle kullanıcı güveni son derece yüksektir. Diğer RWA'lar ise, zincir dışı varlık ihraççısının güvenine dayanır; örneğin, gayrimenkul tokenleştirilmesi, mülkiyeti kanıtlamak için yetkili bir kurumun onayını gerektirir, aksi takdirde kullanıcıların zincir üzerindeki token ile fiziksel varlık arasındaki ilişkiye güvenmesi zordur.
Özetle, Amerikan doları RWA'nın güven temeli aşılması zor, diğer RWA'lar ise buna ulaşmakta zorlanıyor. Kısa vadede, uyum eşiği daha düşük ve güven inşa etmesi daha kolay olan RWA kategorileri daha fazla dikkat çekiyor.
3. Teknik Uygulama: Dolar RWA görece basit, diğer RWA görece karmaşık.
Dolar stabil coinlerinin teknik mantığı açıktır: zincir üzerinde ihraç ve geri alım, düşük eşik. Dolar ve ABD tahvilleri standartlaşmış varlıklardır, denetim ve izleme maliyetleri düşüktür. Ancak diğer RWA'lar, varlık değerlemesi, temettü dağıtımı, tasfiye gibi karmaşık aşamaları içerir ve ayrıca oracle'ların zincir dışı verileri gerçek zamanlı doğrulaması gerekir. Farklı varlıkların (örneğin gayrimenkul) zincire aktarım süreçleri arasında büyük farklılıklar vardır, uyum standartları ve teknik gerçekleştirme zorlukları yüksektir, bu nedenle gelişim doğal olarak yavaştır.
Bu nedenle, standart dışı RWA'nın her varlık türü için özel standartlar oluşturması gerekiyor, bu kısa vadede zorluk çıkarıyor. Ancak, altın, tahvil gibi görece standartlaştırılması daha kolay olan RWA daha kolay uygulanabilir.
4. İtme Yöntemi: Dolar RWA aşağıdan yukarı, diğer RWA yukarıdan aşağı
USDT'nin yükselişi kullanıcı talebinden kaynaklanıyor: Fiat para ile kripto alımında düzenleyici kısıtlamalar var, ticaret platformları USDT işlem çiftlerini sunarak bu sorunu çözdü. Kullanım arttıkça, dijital dolar haline geldi ve DeFi ile sınır ötesi ödemelere entegre oldu. Bu, piyasa talebinin aşağıdan yukarıya bir sonucudur.
Gayrimenkul, hisse senetleri gibi RWA genellikle büyük kuruluşlar tarafından finanse edilme veya likidite ihtiyacından dolayı yönetilmektedir, bu da yukarıdan aşağıya bir modeli temsil eder. Normal kullanıcıların ve girişimcilerin katılım oranı düşüktür.
Aşağıdan yukarıya gelişim tarzı, kripto sektörünün özelliklerine daha uygundur. Topluluk gelişimine daha fazla odaklanan RWA projelerinin kullanıcı kazanma olasılığı da daha yüksektir.
Özet ve Gelecek Vizyonu
USDT ve USDC gibi dolar RWA'larının başarısı, net bir talep, yüksek likidite, sağlam bir güven temeli, düşük teknik engeller ve aşağıdan yukarıya piyasa itici güçleri olmadan mümkün değildir. Diğer RWA'lar ise mülkiyet haritalama sorunları, düzenleyici belirsizlik, teknik karmaşıklık ve geleneksel çıkar direnci gibi engellerle karşılaşmakta ve bu nedenle gelişmeleri zor olmaktadır.
Gelecekte, diğer RWA'ların öne çıkmak istemeleri durumunda en azından aşağıdaki alanlarda çaba göstermeleri gerekecek:
Yatırımcılar olarak, ABD doları RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkları netleştirmeli ve RWA alanındaki gelişim durumunu anlamalıyız.
Öncelikle, ABD RWA uyum çerçevesinin gelişimine dikkat etmek gerekiyor, aynı zamanda standartlaştırılması ve şeffaf hale getirilmesi daha kolay olan RWA varlıklarına (örneğin altın, tahviller) odaklanılmalı. Şu anda RWA alanındaki altyapı projelerine, örneğin RWA oracle'ları, RWA ihraç platformları, RWA likidite protokolleri gibi konulara daha fazla dikkat edilmesi gerekiyor.