Stabilcoin sektörünün önde gelen isimleri sektördeki gelecek ve düzenleme değişiklikleri hakkında konuşuyor

Kripto para ve blok zincir teknolojisinin hızlı geliştiği günümüzde, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov, şüphesiz ki stablecoin alanının önde gelen isimleridir. Son zamanlardaki bir sohbetlerinde, stablecoin endüstrisinin hızla büyümesi hakkında görüşlerini, kendi projelerinin yenilikçi süreçlerini ve özellikle 2022'deki kripto pazarındaki çalkantıların ardından stablecoin'in sektörün odak noktası haline gelmesi konusunda yaklaşan düzenleyici değişikliklere dair görüşlerini paylaştılar.

Şu anda, dikkatleri GENIUS yasası üzerine yoğunlaşmış durumda; bu tarihi yasama, stablecoin'leri yasal para birimi haline getirebilir ve doların küresel dengelerini köklü bir şekilde değiştirebilir. Bu makalede, Sam ve Stani'nin stablecoin piyasasına dair içgörüleri, yasadan beklentileri ve stablecoin'lerin gelecekteki finansal ekosistemi nasıl şekillendirebileceği üzerinde durulacaktır.

Stabilcoin Çılgınlığı ve Mevzuat Rüzgârı

Sam Kazemian, stabilcoin endüstrisinin gelişim ivmesi ve yasal ilerlemeleri hakkında sorulduğunda oldukça heyecanlı olduğunu belirtti. Çeşitli yatırım raporları ve ETF brifinglerinin "AI" ve "stabilcoin"i günümüz dünyasının en popüler iki alanı olarak listelediğini söyledi. Stabilcoin protokolünün kurucusu olarak, bu sektörün nihayetinde dünya genelinde anlaşılıp kabul edildiğini görmek gerçekten heyecan verici bir duygu.

Stani Kulechov da benzer bir görüşü ifade etti. O, stablecoin'in özellikle küresel finansal çalkantılar ve fiat para birimlerinin değer kaybettiği bölgelerde, sunduğu finansal istikrarın yerel para birimlerinden çok daha çekici bir araç olduğunu belirtti. Batı ülkelerinde bile, stablecoin'in değeri yalnızca "istikrar" da değil, aynı zamanda DeFi'nin kazancını ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir şeye dönüştürmesindedir. Bu, finansal teknolojinin "kağıt para → dijital para → zincir üzerindeki varlıklar" şeklinde doğal bir evrimi olup, sınır ötesi değer transferi için yeni bir paradigma açmaktadır.

Stabilcoinler Doları Tehdit Ediyor Mu?

Döviz sisteminde doların konumunu nasıl etkilediğine dair Sam Kazemian, stablecoin'lerin doların "uzantısı" olduğunu ve doların etkisinin küresel yayılımı olduğunu düşünüyor. Stablecoin'lerin gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" idealidir ve nihayetinde çöküşle sonuçlanmıştır; İkinci aşama ise şu anda girilen gerçekçilik aşamasıdır, yani ABD hükümetinin onayını almak ve stablecoin'lerin doğrudan "dolar yasal yeterliliği" kazanmasını sağlamak.

Stani Kulechov, doların ticaret ve ödeme aracı olarak basit ve etkili olduğunu düşünüyor; internetin yaygınlaşması ise küresel dolar ticaretini artırdı. Gelecekte stablecoin'lerin de benzer bir durumla karşılaşması bekleniyor. 2-3 yıl içinde stablecoin'lerin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini, 5-7 yıl içinde ise menkul kıymet token'lerinin stablecoin'leri ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini tahmin ediyor.

Menkul Kıymet Türü Token, zincir üzerindeki varlıkların nihai şekli mi?

Stani Kulechov, menkul kıymet tokenleri hakkındaki görüşlerini daha da açıkladı. Bunun geniş bir kavram olduğunu ve RWA'ları (gerçek dünya varlıkları) kapsadığını düşünüyor. Kapsam, halka açık şirket hisse senetlerinden, özel sermaye, borç araçlarına kadar, gelecekteki yapılandırılmış finansal ürünlere kadar uzanabilir. DeFi, bu varlıkların "kapalı" finansal yapıdan kurtarılmasını sağlayarak, doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasını ve işlem görmesini mümkün kılan küresel erişilebilir bir likidite ağı sunuyor; bu da tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS Yasası'nın Temel Etkileri

Sam Kazemian, GENIUS yasasının tarihi bir öneme sahip olduğunu düşünüyor çünkü bu, ilk kez lisanslı olmayan bankaların sıkı düzenlemelere tabi olarak M1 parası çıkarmalarına izin veriyor. Bu düzenlemeler, stablecoin'lerin yüksek güvenlikli varlıklarla desteklenmesini gerektiriyor, bu varlıklar arasında para piyasası fonu menkul kıymetleri, hazine tahvilleri, Fed ters repo işlemleri ve FDIC sigortalı mevduat sertifikaları yer alıyor.

Stani Kulechov, anahtarın GENIUS yasasının net ve kapsayıcı kurallar belirlemesi olduğunu vurguladı ve aşırı ihtiyat nedeniyle yenilikçilerin geri çekilmesine izin verilmemesi gerektiğini belirtti.

Birden Fazla Tarafın Dolar İhraç Etmesinin Etkisi

Gelecekte ortaya çıkabilecek stabilcoinler arasındaki rekabet için Stani Kulechov bunun "rekabet" değil, farklı "ödemek yolları" veya "hatlar" olduğunu düşünüyor. Sam Kazemian da bu görüşe katılıyor ve dijital doların pozitif bir oyun olduğunu, sektörün penetrasyon oranının hala çok düşük olduğunu, gelecekte daha fazla uyumlu stabilcoin'in DeFi'ye katılacağını, böylece dijital dolar sisteminin daha çeşitli ve sağlam hale geleceğini belirtiyor.

Dijital Dolar Yeni Düzeni: Frax ve Aave

Sam Kazemian, Frax'ın "algoritmik stabilcoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + ödeme ağı"na dönüşümünü tanıttı. Stani Kulechov ise Aave V4'ün "birleştirilmiş likidite mimarisi"ni tanıttı ve gelecekteki zincir üzerindeki varlık türlerinin çeşitliliğini karşılamak için "likidite merkezi + risk dallanması" tasarımını getirdi.

Son olarak, Sam Kazemian, frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'e yatırmalarını sağlayacak bir işbirliği fikri sundu ve gerçek borç verme piyasasından kazanç elde etmeyi hedefledi. Stani Kulechov bu fikri memnuniyetle karşıladı ve bunun Aave V4'ün modülerliği ve bileşenleri gösterdiğini düşündü.

Genel olarak, iki sektör lideri stablecoin'in gelecekteki gelişimine olumlu bir bakış açısına sahip ve yenilik ve uyum aracılığıyla sektörün daha fazla gelişmesini teşvik etmeyi umuyorlar.