Hong Kong Sanal Varlık Spot ETF'sinin Listelenmesi ve Amerika Ethereum ETF'sinin Görünümü

30 Nisan'da, birçok ünlü fon şirketinin bünyesindeki toplam 6 sanal varlık Spot ETF'si Hong Kong Borsası'nda resmi olarak işlem görmeye başladı. Bu ETF'ler, Bitcoin ve Ethereum gibi iki büyük ana akım kripto para birimini kapsamaktadır.

Bir fon şirketinin üst düzey yöneticisi, medya ile yaptığı röportajda, Hong Kong'un Spot Bitcoin ve Ethereum ETF'sinin, RMB tutan yatırımcılara yeni yatırım seçenekleri sunduğunu belirtti. Pazarın açılma derecesinin artmasıyla, gelecekte Çin anakarasındaki yatırımcıların bu yeni pazarla ilgili daha fazla fırsat bulabileceği ifade edildi.

Ancak, ilk gün işlem verilerine bakıldığında, Hong Kong sanal varlık Spot ETF'sinin performansı pek iç açıcı değil. 6 ETF'nin toplam işlem hacmi sadece 87,58 milyon Hong Kong Doları. Buna karşılık, ABD Bitcoin ETF'sinin ilk gün işlem hacmi 4,6 milyar Dolar'a ulaştı. Yine de, sektör uzmanları bu yenilikçi finansal ürünün Hong Kong yatırımcıları için alternatif varlık kapılarını açtığını düşünüyor ve pazar kabulünün zamanla artması bekleniyor. Çin borsa performansının zayıf olması ve gayrimenkul pazarının hala istikrarsız olması göz önüne alındığında, orta ve uzun vadede, Çin yüksek net değerli bireylerinin Hong Kong'un kripto varlık ETF'lerine çeşitli kanallardan yatırım yapabileceği öngörülüyor.

Amerika'da, Ethereum Spot ETF'sinin geleceği hala belirsiz. Son zamanlarda, bir varlık yönetim şirketi Ethereum ETF ürün bilgilerini Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler Saklama ve Teminat Şirketi web sitesine güncelledi, bu da işlem sürecinin ilk hazırlığı olarak görülüyor. Ancak, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ETF'nin piyasaya sürülüp sürülmeyeceğine karar vermede hala kritik rol oynayacak.

SEC, yakın zamanda bir şirketin Ethereum ETF başvurusunun inceleme kararını erteledi, sebep olarak ilgili ticaret kurallarındaki değişikliklerin daha fazla değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Bitcoin ETF ile karşılaştırıldığında, piyasanın Ethereum ETF'nin onaylanma beklentisi daha temkinli. Bir analist, Mayıs ayında Ethereum ETF'nin onaylanma olasılığının yaklaşık %35 olduğunu tahmin ediyor. SEC'in Ethereum'un menkul kıymet olarak tanınma konusundaki tutumu, onay sürecinin karmaşıklığını da artırdı.

Büyük bir yatırım bankası analisti, Spot Ethereum ETF'sinin düzenleyici onayının muhtemelen devam edeceğini ve nihayetinde, daha önce bir şirketin SEC'in Bitcoin ETF başvurusunu yeniden değerlendirmesini sağlamak için yola çıktığı gibi, yasal dava yoluyla ilerlemesi gerekeceğini tahmin ediyor.

Zorluklara rağmen, Amerikan yatırımcıları ve şirketler Ethereum Spot ETF'sinin onaylanması için aktif bir şekilde mücadele ediyor. Bu, kripto para birimleri ile geleneksel finansal ürünler arasında önemli bir bağlantı kurma adımı olarak görülüyor. Şu anda SEC'in spesifik tutumu belirsiz, eğer Ethereum Spot ETF'si nihayetinde onaylanırsa, bu Amerika'daki düzenleyici kurumların kripto para birimlerine daha açık bir yaklaşım benimsediğini gösterecektir.

Ethereum'in menkul kıymet olarak tanınması tartışması

Son zamanlarda bazı medya organları, belirli bir kripto para teknolojisi şirketinin mahkeme belgelerine dayanarak SEC başkanının en az bir yıl önce Ethereum'u mevcut federal yasalarla uyumlu olmayan kayıtsız bir menkul kıymet olarak değerlendirmeye çalıştığını bildirdi. Bu şirket, SEC'nin Ethereum'u yeniden tanımlama yöntemine yasal yollarla itiraz ediyor.

Belgeler, 28 Mart 2023'te SEC'in icra departmanının "ETH 2.0" hakkında resmi bir soruşturma emri onayladığını ve Ethereum işlemleriyle ilgili tarafları araştırmak ve çağırmak için personeli yetkilendirdiğini gösteriyor. SEC'in, soruşturma sürecini gizli tutmaya çalışarak, soruşturulan taraflardan gizlilik anlaşması imzalamalarını talep ettiği bildirildi. SEC'in celbiyle karşılaşan şirketlerden biri olarak, bu teknoloji şirketi geçen hafta SEC'e dava açtı ve bu ayın başlarında SEC'in "Wells Bildirimi"ni aldığı ve olası bir icra işlemiyle karşılaşabileceğini açıkladı.

Tarihe bakıldığında, mevcut SEC başkanının Ethereum'un menkul kıymet olup olmadığı konusunda net bir şekilde ifade vermekten kaçındığı görülüyor. 2023 Nisan'daki Kongre duruşmasında bu soruyu yanıtlamayı reddetti ve SEC'in Ethereum'u menkul kıymet olarak değerlendirme niyetini gizlemeye çalıştığı düşünülüyor.

30 Nisan'da, bir milletvekili SEC ile kripto para endüstrisi arasındaki çatışmanın giderek tırmandığını eleştirerek, SEC Başkanı'nı Ethereum meselesinde "Kongre'yi kasıtlı olarak yanıltmakla" suçladı. SEC'in kamuya açık açıklamalarının, Ethereum'a yönelik özel eylemleriyle belirgin bir uyumsuzluk sergilediğini belirtti ve bu durumun düzenlemenin keyfiliğini ve istikrarsızlığını yansıttığını vurguladı.

2018 itibarıyla, SEC'nin Ethereum'a dair duruşu oldukça nettir: onu menkul kıymet olarak görmemektedir. Ancak mevcut başkanın göreve başlamasından sonra, kurumun duruşunda ince bir değişiklik olmuştur. 2022'de Ethereum'un PoS konsensüs mekanizmasına geçmesinden kısa bir süre sonra, SEC başkanı, PoS blok zincirlerinde kullanıcıların token kilitlemesinin ve ağ güvenliğini sağlaması ile ödül kazanmalarının yatırım sözleşmesi tanımına uyması ihtimali olduğunu, bunun menkul kıymet olarak sınıflandırılabileceğini belirtmiştir.

Mevcut başkanın liderliğinde, SEC, ABD müşterilerine kaydedilmemiş menkul kıymetler satan birçok kripto para borsa platformuna karşı yaptırım eylemleri başlattı. Ancak, geçmişteki SEC davalarında, Ethereum asla doğrudan bir menkul kıymet olarak tanımlanmamıştır.

Bir kripto teknoloji şirketi bunun SEC'in kasıtlı bir "güç gaspı" olduğunu düşünüyor. Şirket, SEC'in eylemlerine iki açıdan meydan okuyor: Ethereum'un menkul kıymet tanımına uymadığını savunmak ve SEC'i belirli bir ürününe haksız yere hedef almakla suçlamak.

SEC, bu devam eden hukuki süreçler hakkında yorum yapmamayı seçti. Sektör uzmanları, bu davanın ABD kripto para birimi düzenleme ortamının belirsizliğini yansıttığını ve Ethereum'un gelecekteki sınıflandırmasını etkileyebileceğini düşünüyor. SEC'in şimdi Ethereum'u menkul kıymet olarak sınıflandırmaya çalışmasının nedenleri hakkında bazı görüşler, bunun bir stratejik hamle olduğunu ve Ethereum ile diğer menkul kıymet olarak görülebilecek token'lar üzerinde düzenleyici yetki elde etmeyi amaçladığını öne sürüyor. Piyasa değeri bakımından ikinci en büyük blockchain olan Ethereum, çoğu ana akım merkeziyetsiz finans, merkeziyetsiz otonom organizasyonlar ve değiştirilemez token'ların temel platformu olduğundan, Ethereum'un menkul kıymet olarak yeniden sınıflandırılması, tüm kripto varlık endüstrisi üzerinde büyük bir etki yaratacaktır.