Temmuz Görünümü: Pazar Sakinliği VS Önemli Olaylar, Yaz Piyasası Nasıl Gelişecek?
İşlem hacmi 9 aylık en düşük seviyeye düşerken, volatilite 21 aylık en düşük seviyeye ulaştı, piyasa göreceli bir sakinlik dönemine girmiş durumda. Bu durum, Temmuz ayında bazı önemli gelişmeler yaşanabileceği anlamına gelse de, genel piyasanın yaz aylarında büyüme yavaşlama eğilimini sürdürmesi mümkün.
Son dört yılın deneyimleri, her Temmuz'da bazı önemli olayların gerçekleştiğini gösteriyor, ancak fiyatlar genellikle nispeten istikrarlı kalıyor. Görünüşe göre traderlar bu dönemde ruhlarını dinlendirmeyi tercih ediyorlar, piyasa dalgalanmalarını yakından takip etmektense. Peki, bu yıl Temmuz bu kuralı bozacak mı?
Temmuz Görünümü: Yine Sakin Bir Yaz mı?
Önümüzdeki bir ay içinde, piyasa bir dizi önemli olaya tanıklık edecek. Bu bağlamda, politika yönündeki değişikliklerin piyasa hissiyatı ve Bitcoin fiyatı üzerinde önemli etkiler yaratması muhtemel. İşte dikkat edilmesi gereken birkaç önemli nokta:
Bütçe Tasarısı: 5 Temmuz'da, oldukça tartışmalı bir genişletici bütçe tasarısı resmen yürürlüğe girecek. Bu yasa tasarısının Amerika'nın açığını 3.3 trilyon dolar artırması muhtemel. Teorik olarak, bu tür bir mali genişleme, Bitcoin gibi kıt varlıklar için olumlu bir haber olmalıdır, ancak etkisi diğer faktörler tarafından dengelenebilir.
Gümrük Sorunu: 9 Temmuz'da 90 günlük gümrük muafiyeti süresi sona erecek. Ardından farklı ülkelere yönelik bir dizi gümrük politikası ayarlaması bekleniyor. Bu yılın başlarındaki deneyimlere dayanarak, gümrükle ilgili belirsizlikler, piyasa ruh halini kolayca olumsuz etkileyebilir ve Bitcoin üzerinde negatif bir etki yaratabilir.
Kriptopara Politikası: 22 Temmuz, son kripto yönetmelik emri raporunun sunulması için son tarihtir. Bu tarihte, ilgili çalışma gruplarının yasama ve düzenleyici çerçevelerle ilgili önerilerde bulunması ve ABD'nin dijital varlık rezerv durumunu değerlendirmesi gerekmektedir. Önceden bazı ilgili politikalar çıkmış olsa da, hükümetin elindeki Bitcoin miktarı, gelecekteki alım planları gibi kritik bilgiler henüz kamuya açıklanmamıştır. Son tarihten sonra daha fazla detayın hemen açıklanmayabileceği halde, bu konudaki kararlar ve duyurular her an yapılabilir.
Bu olaylar, Bitcoin'in hareketlerini etkileyebilir ve nihai etkisi, mali genişleme ve ticaret belirsizliğinden hangisinin baskın olduğu ile belirlenecektir. Ayrıca, Temmuz başındaki ABD Bağımsızlık Günü tatili, kısa vadeli likiditenin azalmasına neden olabilir ve piyasa belirsizliğini artırarak yatırımcıların daha temkinli olmasına yol açabilir.
Piyasa Duygusu ve "Politika Ticaretleri"
Politika değişikliklerinin piyasa üzerindeki etkisi tartışmasız bir gerçektir. Son zamanlarda küresel belirsizlik artmış olup, bu durum piyasanın (özellikle kripto para piyasası) daha temkinli bir şekilde hareket etmesine neden olmuştur. Fonlama oranları, açık pozisyonlar, kaldıraçlı ETF açığı, işlem hacmi ve opsiyon eğilimleri gibi göstergelere bakıldığında, Bitcoin'in tarihi zirvesinden yalnızca %5 uzaklıkta olduğunu hayal etmek oldukça zor. Şu anki belirsizlik hâkim olan ortamda, piyasanın risk iştahı yukarıda belirtilen finansal araçlar aracılığıyla oldukça ılımlı bir şekilde kendini göstermektedir ve bu durum fiyatlar ile risk alma kapasitesinin geçmiş boğa piyasası dönemlerinden tamamen farklı bir yapıda olduğunu ortaya koymaktadır.
Bu baskılanmış risk iştahı, Bitcoin'in geleceği için olumlu bir işaret olarak yorumlanabilir. Sınırlı heyecan duygusu, eğer sonraki süreçte piyasa canlanırsa tasfiye riskinin de daha düşük olacağını gösteriyor. Şu anda piyasada büyük çaplı bir deleveraging için bir sebep yok, genel kaldıraç seviyesi hâlâ kontrol altında, bu da mevcut varlıkları tutmaya devam etmek ve bu mevsimsel durgunlukta sabırlı kalmak için daha uygundur.
Tarih tekerrür eder mi?
2021'den 2024'e kadar olan dönemde, Temmuz ayı işlem hacmi bakımından yılın en az aktif ikinci ayıdır, ancak son birkaç yıldır Temmuz ayları, piyasayı sarsacak kadar önemli manşetlerle doludur.
Temmuz 2021'de, Bitcoin fiyatı yıllık en düşük seviyesine düştü;
Temmuz 2022'de bazı tanınmış kripto kurumları iflas sürecine girdi;
2023 yılı nispeten sakin geçmesine rağmen, önemli ETF başvuruları ortaya çıktı;
2024 yılı özellikle hareketli geçecek; önemli varlık dağıtımları, hükümetin Bitcoin satışı, siyasi olaylar vb.
Piyasa aşırı ısınma belirtilerinin olmadığı bir ortamda, spot pozisyonları tutmaya devam etmek ve sabırlı kalmak, belki de daha temkinli bir strateji olabilir.
Piyasa Verileri Derin Analizi
Spot piyasa performansı
Spot piyasasındaki ticaret faaliyetleri son yedi günde daha da zayıfladı; günlük ortalama işlem hacmi (ADV) bir önceki haftaya göre %34 düştü ve 7 günlük ortalama işlem hacmi 2.18 milyar dolara gerileyerek son 9 ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bu durgun aktiviteler, dar bir konsolidasyon aralığı ve nispeten sakin bir haber akışı ile tetiklendi.
Bitcoin spot işlem hacmi, 2025 Haziran'ında 2024 Eylül'ünden bu yana en düşük seviyeye düşerek yaz aylarında yaygın olan durgun işlem trendini sürdürdü. Tarihsel veriler, Haziran ile Ekim ayları arasındaki sürenin yılın toplam süresinin yalnızca %43'ünü kapsadığını, ancak yıllık işlem hacminin yalnızca %32'sini katkıda bulunduğunu göstermektedir. Tarihsel olarak, Temmuz ve Eylül genellikle yılın en sakin aylarıdır.
Dalgalanma açısından benzer bir model sergiliyor. 7 günlük dalgalanma %0,79'a düştü ve bu, 14 Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviyedir. Dikkate değer bir nokta, son bir yıl içinde bu kadar düşük bir 7 günlük volatilitenin (yüzde 1'in altında) arka arkaya en uzun süresinin yalnızca iki gün olmasıdır; bu, kısa vadede daha anlamlı piyasa değişikliklerinin olabileceğini gösteriyor. Tarihsel veriler, önemli olaylar bağlamında bile, Temmuz, Eylül ve Ekim aylarının ortalama dalgalanmasının hala düşük olduğunu göstermektedir.
Fiyat hareketleri zayıf olmasına rağmen, sermaye akışları güçlü bir performans sergiliyor. Bitcoin ETP (Borsa Yatırım Ürünü) son bir haftada 18,877 BTC net akış kaydetti, bu da neredeyse tamamen ABD spot ETF'sinin büyük sermaye akışları tarafından sağlandı ve 28 Mayıs'tan bu yana en güçlü haftalık sermaye akışları kaydını kırdı. Ancak, güçlü sermaye akışları ile durağan fiyatlar arasında belirgin bir tezat var, bu da piyasada önemli bir satıcı baskısının bulunduğunu gösteriyor.
Bu nedenle, 2025 Temmuz ayında birden fazla potansiyel piyasa katalizörü olmasına rağmen, geçmiş modellere göre piyasanın yine düşük işlem hacmi ve düşük volatilite ortamında dolaşması ve tipik bir yaz zayıflık durumuna girmesi olasıdır.
türev piyasası
Genel olarak, vadeli işlem primlerinin düşük olması, kaldıraçlı ETF fon akışlarının sınırlı olması ve sürekli sözleşme pazarındaki düşük kaldıraç ile mütevazı getiri oranları, kaldıraçla yönlendirilen piyasa sıkışmasının kısa vadede riskinin sınırlı olduğunu gösteriyor.
Vadeli İşlemler Piyasası: Kripto para vadeli işlemleri geçtiğimiz hafta durağan bir performans sergiledi, tüccarlar yeni yönlü pozisyonlar almaktan kaçındı, önemli Haziran vadeli işlemlerinin sona ermesine rağmen, genel risk açığı hala durağan. Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllık prim oranı zayıf kalmaya devam ediyor, %7-8 civarında seyrediyor ve Salı sabahı işlemlerinde %6,5'e düşerek son 8 günün en düşük seviyesine geriledi.
Kaldıraçlı ETF: Kaldıraçlı ETF'lerin faaliyetleri de ılımlı bir seyir izliyor, geçen Perşembe'den bu yana sürekli küçük miktarlarda fon çıkışı görülüyor, bu da piyasanın düşük risk iştahının hala sağlam olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz hafta, açık pozisyonlar 2,105 BTC azaldı, bunun başlıca nedeni, trader'ların 8,960 BTC değerindeki Haziran vadeli işlemlerini vade sonuna kadar tutmasıydı. Son iki ayda, Bitcoin fiyatı 100,000 doların üzerinde kaldığında, açık pozisyonlar 145,000 ile 160,000 BTC arasındaki dar bir aralıkta dalgalandı.
Sürekli Sözleşme: Sürekli sözleşme piyasası da aynı ihtiyatlı ruh halini yansıtıyor. 7 günlük yıllık finansman oranı ortalama sadece %2,5, nötr seviyenin %10,95 altında. Bu, piyasanın yeni uzun pozisyonlar oluşturma isteğinin sürekli olarak eksik olduğunu gösteriyor ve bu da sürekli sözleşmelerin fiyatlarının sürekli olarak spot fiyatların altında kalmasına neden oluyor. Bitcoin sürekli sözleşmelerinin açık pozisyon miktarı hala Mayıs ayındaki zirvelerin çok altında, 266.000 Bitcoin seviyesinde temel olarak duraklamış durumda ve sadece geçen haftaki 257.000 Bitcoin dip seviyesinden hafif bir sıçrama göstermiş durumda.
Opsiyon Pazarı: Bu arada, Bitcoin opsiyon pazarında, fiyatların uzun süre yatay seyretmesi ve ticaret faaliyetlerinin azalması nedeniyle, yönlü bahis talebi zayıfladı, farklı vade eğimleri nötr hale geldi. Aynı zamanda, uzun süreli konsolidasyon, örtülü volatiliteyi yıllık en düşük seviyeye sıkıştırdı ve piyasa, yaz sezonunun yavaş bir ilerleme ile devam etmesini bekliyor.
Altcoin türev piyasasının yükselişi
Geçen yıl içinde, altcoin pazarındaki göreceli kaldıraç oranı keskin bir şekilde arttı. Sürekli sözleşmelerin açık pozisyon hacminin piyasa değerine oranı neredeyse iki katına çıkarak, 1 Temmuz 2024'teki %3'ten bugünkü %5.6'ya yükseldi. Bu, bir yıl önceye göre altcoinlerin kaldıraçlı ticaretinin çok daha aktif olduğunu gösteriyor.
Ethereum'un nominal açık pozisyonu %68 arttı ve 3.5 milyon ETH'den 6.88 milyon ETH'ye yükseldi. Solana'nın nominal açık pozisyonu ise %115 artarak 13.2 milyon SOL'den 28.3 milyon SOL'a ulaştı. Buna karşılık, Bitcoin'in açık pozisyonu neredeyse sabit kaldı ve 1 Temmuz 2024'teki 263,000 BTC'den 1 Temmuz 2025'te 266,000 BTC'ye yükseldi; bu da yatırımcıların odak noktasının giderek altcoinlere kaydığını vurguluyor.
Ancak, altcoinlerin pozisyon hacmi istikrarlı bir şekilde artarken, altcoinlerin finansman oranı temkinli bir piyasa görünümünü ortaya koyuyor. Geçen yıl Kasım/Aralık ayında piyasa duygusu yükselirken, piyasa değeri bakımından ilk beşte yer alan altcoinlerin ortalama finansman oranı %60'a kadar yükselmişti, bu da aynı dönemde Bitcoin'in finansman oranından 35 puan daha yüksekti. Ancak 2025'in ilk yarısında, finansman oranı...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Temmuz piyasası sakinliği VS önemli olaylar Bitcoin yaz mevsiminin durgun seyrini sürdürebilir.
Temmuz Görünümü: Pazar Sakinliği VS Önemli Olaylar, Yaz Piyasası Nasıl Gelişecek?
İşlem hacmi 9 aylık en düşük seviyeye düşerken, volatilite 21 aylık en düşük seviyeye ulaştı, piyasa göreceli bir sakinlik dönemine girmiş durumda. Bu durum, Temmuz ayında bazı önemli gelişmeler yaşanabileceği anlamına gelse de, genel piyasanın yaz aylarında büyüme yavaşlama eğilimini sürdürmesi mümkün.
Son dört yılın deneyimleri, her Temmuz'da bazı önemli olayların gerçekleştiğini gösteriyor, ancak fiyatlar genellikle nispeten istikrarlı kalıyor. Görünüşe göre traderlar bu dönemde ruhlarını dinlendirmeyi tercih ediyorlar, piyasa dalgalanmalarını yakından takip etmektense. Peki, bu yıl Temmuz bu kuralı bozacak mı?
Temmuz Görünümü: Yine Sakin Bir Yaz mı?
Önümüzdeki bir ay içinde, piyasa bir dizi önemli olaya tanıklık edecek. Bu bağlamda, politika yönündeki değişikliklerin piyasa hissiyatı ve Bitcoin fiyatı üzerinde önemli etkiler yaratması muhtemel. İşte dikkat edilmesi gereken birkaç önemli nokta:
Bütçe Tasarısı: 5 Temmuz'da, oldukça tartışmalı bir genişletici bütçe tasarısı resmen yürürlüğe girecek. Bu yasa tasarısının Amerika'nın açığını 3.3 trilyon dolar artırması muhtemel. Teorik olarak, bu tür bir mali genişleme, Bitcoin gibi kıt varlıklar için olumlu bir haber olmalıdır, ancak etkisi diğer faktörler tarafından dengelenebilir.
Gümrük Sorunu: 9 Temmuz'da 90 günlük gümrük muafiyeti süresi sona erecek. Ardından farklı ülkelere yönelik bir dizi gümrük politikası ayarlaması bekleniyor. Bu yılın başlarındaki deneyimlere dayanarak, gümrükle ilgili belirsizlikler, piyasa ruh halini kolayca olumsuz etkileyebilir ve Bitcoin üzerinde negatif bir etki yaratabilir.
Kriptopara Politikası: 22 Temmuz, son kripto yönetmelik emri raporunun sunulması için son tarihtir. Bu tarihte, ilgili çalışma gruplarının yasama ve düzenleyici çerçevelerle ilgili önerilerde bulunması ve ABD'nin dijital varlık rezerv durumunu değerlendirmesi gerekmektedir. Önceden bazı ilgili politikalar çıkmış olsa da, hükümetin elindeki Bitcoin miktarı, gelecekteki alım planları gibi kritik bilgiler henüz kamuya açıklanmamıştır. Son tarihten sonra daha fazla detayın hemen açıklanmayabileceği halde, bu konudaki kararlar ve duyurular her an yapılabilir.
Bu olaylar, Bitcoin'in hareketlerini etkileyebilir ve nihai etkisi, mali genişleme ve ticaret belirsizliğinden hangisinin baskın olduğu ile belirlenecektir. Ayrıca, Temmuz başındaki ABD Bağımsızlık Günü tatili, kısa vadeli likiditenin azalmasına neden olabilir ve piyasa belirsizliğini artırarak yatırımcıların daha temkinli olmasına yol açabilir.
Piyasa Duygusu ve "Politika Ticaretleri"
Politika değişikliklerinin piyasa üzerindeki etkisi tartışmasız bir gerçektir. Son zamanlarda küresel belirsizlik artmış olup, bu durum piyasanın (özellikle kripto para piyasası) daha temkinli bir şekilde hareket etmesine neden olmuştur. Fonlama oranları, açık pozisyonlar, kaldıraçlı ETF açığı, işlem hacmi ve opsiyon eğilimleri gibi göstergelere bakıldığında, Bitcoin'in tarihi zirvesinden yalnızca %5 uzaklıkta olduğunu hayal etmek oldukça zor. Şu anki belirsizlik hâkim olan ortamda, piyasanın risk iştahı yukarıda belirtilen finansal araçlar aracılığıyla oldukça ılımlı bir şekilde kendini göstermektedir ve bu durum fiyatlar ile risk alma kapasitesinin geçmiş boğa piyasası dönemlerinden tamamen farklı bir yapıda olduğunu ortaya koymaktadır.
Bu baskılanmış risk iştahı, Bitcoin'in geleceği için olumlu bir işaret olarak yorumlanabilir. Sınırlı heyecan duygusu, eğer sonraki süreçte piyasa canlanırsa tasfiye riskinin de daha düşük olacağını gösteriyor. Şu anda piyasada büyük çaplı bir deleveraging için bir sebep yok, genel kaldıraç seviyesi hâlâ kontrol altında, bu da mevcut varlıkları tutmaya devam etmek ve bu mevsimsel durgunlukta sabırlı kalmak için daha uygundur.
Tarih tekerrür eder mi?
2021'den 2024'e kadar olan dönemde, Temmuz ayı işlem hacmi bakımından yılın en az aktif ikinci ayıdır, ancak son birkaç yıldır Temmuz ayları, piyasayı sarsacak kadar önemli manşetlerle doludur.
Piyasa aşırı ısınma belirtilerinin olmadığı bir ortamda, spot pozisyonları tutmaya devam etmek ve sabırlı kalmak, belki de daha temkinli bir strateji olabilir.
Piyasa Verileri Derin Analizi
Spot piyasa performansı
Spot piyasasındaki ticaret faaliyetleri son yedi günde daha da zayıfladı; günlük ortalama işlem hacmi (ADV) bir önceki haftaya göre %34 düştü ve 7 günlük ortalama işlem hacmi 2.18 milyar dolara gerileyerek son 9 ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bu durgun aktiviteler, dar bir konsolidasyon aralığı ve nispeten sakin bir haber akışı ile tetiklendi.
Bitcoin spot işlem hacmi, 2025 Haziran'ında 2024 Eylül'ünden bu yana en düşük seviyeye düşerek yaz aylarında yaygın olan durgun işlem trendini sürdürdü. Tarihsel veriler, Haziran ile Ekim ayları arasındaki sürenin yılın toplam süresinin yalnızca %43'ünü kapsadığını, ancak yıllık işlem hacminin yalnızca %32'sini katkıda bulunduğunu göstermektedir. Tarihsel olarak, Temmuz ve Eylül genellikle yılın en sakin aylarıdır.
Dalgalanma açısından benzer bir model sergiliyor. 7 günlük dalgalanma %0,79'a düştü ve bu, 14 Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviyedir. Dikkate değer bir nokta, son bir yıl içinde bu kadar düşük bir 7 günlük volatilitenin (yüzde 1'in altında) arka arkaya en uzun süresinin yalnızca iki gün olmasıdır; bu, kısa vadede daha anlamlı piyasa değişikliklerinin olabileceğini gösteriyor. Tarihsel veriler, önemli olaylar bağlamında bile, Temmuz, Eylül ve Ekim aylarının ortalama dalgalanmasının hala düşük olduğunu göstermektedir.
Fiyat hareketleri zayıf olmasına rağmen, sermaye akışları güçlü bir performans sergiliyor. Bitcoin ETP (Borsa Yatırım Ürünü) son bir haftada 18,877 BTC net akış kaydetti, bu da neredeyse tamamen ABD spot ETF'sinin büyük sermaye akışları tarafından sağlandı ve 28 Mayıs'tan bu yana en güçlü haftalık sermaye akışları kaydını kırdı. Ancak, güçlü sermaye akışları ile durağan fiyatlar arasında belirgin bir tezat var, bu da piyasada önemli bir satıcı baskısının bulunduğunu gösteriyor.
Bu nedenle, 2025 Temmuz ayında birden fazla potansiyel piyasa katalizörü olmasına rağmen, geçmiş modellere göre piyasanın yine düşük işlem hacmi ve düşük volatilite ortamında dolaşması ve tipik bir yaz zayıflık durumuna girmesi olasıdır.
türev piyasası
Genel olarak, vadeli işlem primlerinin düşük olması, kaldıraçlı ETF fon akışlarının sınırlı olması ve sürekli sözleşme pazarındaki düşük kaldıraç ile mütevazı getiri oranları, kaldıraçla yönlendirilen piyasa sıkışmasının kısa vadede riskinin sınırlı olduğunu gösteriyor.
Altcoin türev piyasasının yükselişi
Geçen yıl içinde, altcoin pazarındaki göreceli kaldıraç oranı keskin bir şekilde arttı. Sürekli sözleşmelerin açık pozisyon hacminin piyasa değerine oranı neredeyse iki katına çıkarak, 1 Temmuz 2024'teki %3'ten bugünkü %5.6'ya yükseldi. Bu, bir yıl önceye göre altcoinlerin kaldıraçlı ticaretinin çok daha aktif olduğunu gösteriyor.
Ethereum'un nominal açık pozisyonu %68 arttı ve 3.5 milyon ETH'den 6.88 milyon ETH'ye yükseldi. Solana'nın nominal açık pozisyonu ise %115 artarak 13.2 milyon SOL'den 28.3 milyon SOL'a ulaştı. Buna karşılık, Bitcoin'in açık pozisyonu neredeyse sabit kaldı ve 1 Temmuz 2024'teki 263,000 BTC'den 1 Temmuz 2025'te 266,000 BTC'ye yükseldi; bu da yatırımcıların odak noktasının giderek altcoinlere kaydığını vurguluyor.
Ancak, altcoinlerin pozisyon hacmi istikrarlı bir şekilde artarken, altcoinlerin finansman oranı temkinli bir piyasa görünümünü ortaya koyuyor. Geçen yıl Kasım/Aralık ayında piyasa duygusu yükselirken, piyasa değeri bakımından ilk beşte yer alan altcoinlerin ortalama finansman oranı %60'a kadar yükselmişti, bu da aynı dönemde Bitcoin'in finansman oranından 35 puan daha yüksekti. Ancak 2025'in ilk yarısında, finansman oranı...