Şifreleme Borç Verme Pazar Raporu: Ölçek 36.5 milyar dolar, Merkezi Olmayan Finans alanında yükseliş belirgin

2025 Nisan'ında, Galaxy Research, şifreleme para ödünç alma pazarının mevcut durumu hakkında kapsamlı bir analiz raporu yayınladı. Bu rapor, zincir içi ve zincir dışı ödünç alma pazarlarının gelişim tarihini, ana katılımcıları, pazar büyüklüğünü ve gelecekteki eğilimleri derinlemesine incelemektedir.

Piyasa Genel Görünümü

Şifreleme borç verme hizmetleri esasen iki kanal aracılığıyla sağlanır: Merkezi Olmayan Finans (DeFi) ve Merkezi Finans (CeFi).

merkezi finans (CeFi)

CeFi borç verme esas olarak üç kategoriye ayrılır:

1. Tezgahüstü İşlem (OTC): Nitelikli yatırımcılar ve kurumlar için özel kredi çözümleri sunmaktadır.

2. Ana aracılık hizmetleri: Garanti finansmanı, işlem yürütme ve saklama hizmetleri sağlar.

3. Zincir Üstü Özel Kredi: Blok zinciri aracılığıyla fon toplayarak zincir dışı kredi taleplerini karşılamak.

Merkezi Olmayan Finans (DeFi)

Merkezi Olmayan Finans borç verme, 7/24 çalışma, zengin varlık çeşitliliği ve tamamen şeffaflık gibi özelliklere sahiptir, başlıca şunları içerir:

1. Borç verme uygulamaları: Kullanıcılar teminat varlıklarını yatırarak diğer şifreleme para birimlerini ödünç alabilir.

2. Teminatlı Borç Pozisyonu (CDP) stabilcoin: Şifreleme para birimi ile teminatlandırılmış aşırı teminatlı stabilcoin.

3. Merkezi Olmayan Borsa: Kaldıraçlı işlem hizmeti sunar.

Pazar Büyüklüğü

2024 yılı dördüncü çeyreği itibarıyla, şifreleme borç verme pazarının toplam büyüklüğü 36.5 milyar dolar olarak ulaşmıştır, bunlar:

• CeFi kredi: 11.2 milyar dolar
• Merkezi Olmayan Finans borç verme: 191 milyar dolar
• CDP stabilcoin: 6.2 milyar dolar

2021 yılının dördüncü çeyreğindeki 644 milyar dolar tarihî zirveye kıyasla, piyasa büyüklüğü %43 azaldı. Ancak, 2022 yılının dördüncü çeyreğindeki dipten bu yana, Merkezi Olmayan Finans kredi işlemleri güçlü bir yükseliş yaşadı ve sekiz çeyrek içinde %959 büyüdü.

Pazar Değişikliği

1. CeFi kredi piyasasında yoğunlaşma artıyor: İlk üç platform (Tether, Galaxy ve Ledn) pazar payının %89'unu elinde bulunduruyor.

2. Merkezi Olmayan Finans borç verme önemli bir şekilde yükseldi: Ayı piyasasının dip noktası 1.8 milyar dolardan 19.1 milyar dolara yükseldi, tarihi zirve olan %18'i aştı.

3. Merkezi Olmayan Finans'ın öncülüğü yükseliş: Merkezi Olmayan Finans kredi uygulamaları pazar payı %34'ten %63'e yükseldi.

4. CDP stabilcoin payı düştü: Bu, kısmen stabilcoin likiditesindeki artış ve borç verme uygulama parametrelerindeki iyileşmelere atfedilmektedir.

Risk Sermayesi Eğilimleri

2022 yılı ilk çeyreğinden 2024 yılı dördüncü çeyreğine kadar, CeFi ve Merkezi Olmayan Finans borç verme/kredi uygulamaları 89 işlem aracılığıyla 16.3 milyar dolar fon topladı. 2022 yılı ikinci çeyrek en fazla fonlamanın gerçekleştiği dönem oldu ve 5.02 milyar dolara ulaştı. Ancak, borç verme ve kredi uygulamaları şifreleme alanında risk sermayesi içinde oldukça küçük bir paya sahip olup, her çeyrek ortalama sadece %2.8'ini oluşturmaktadır.

Gelecek Beklentileri

1. CeFi kredi kuruluşları: Geleneksel finansal kuruluşların piyasaya girmesi, Bitcoin ETF'sinin kaldıraçlı işlemlerin yükselişini teşvik edebilir.

2. Zincir Üstü Özel Kredi Yükselişi: Tokenleştirilmiş Borç Araçları Şeffaflığı Artırıyor, Yönetim Maliyetlerini Düşürüyor.

3. Merkezi Olmayan Finansın Kurumsallaşması ve Yenilik: Kurumsal hızla Merkezi Olmayan Finansı benimsemekte, merkezi şirketler DeFi protokolleri üzerine yeni ürünler inşa etmektedir.

Şifreleme kredi piyasası farklılaşma yaşıyor, Merkezi Olmayan Finans güçlü bir dayanıklılık sergiliyor. Geleneksel finans kurumlarının piyasaya girmesi, tokenleştirme ve otomatik risk yönetiminin gelişimi ile şifreleme kredisi dijital finansal altyapının temel bileşeni olma potansiyeline sahip. Ancak, piyasa katılımcılarının teminat dalgalanmaları ve düzenleyici belirsizliklerin getirdiği risklere karşı dikkatli olması gerekiyor.