Dünya Genelinde Başlıca Ülkeler ve Bölgeler Stabilcoin Düzenlemeleri Dinamiklerine Genel Bakış

Son yıllarda, stablecoin'ler kripto para alanında hızlı bir şekilde gelişti ve dünya genelindeki düzenleyici kurumların büyük dikkatini çekti. Yasal para birimleri veya diğer varlıklarla bağlantılı dijital paralar olan stablecoin'ler, sınır ötesi ödemeler ve merkeziyetsiz finans gibi alanlarda geniş bir kullanım alanı buldu. Özellikle mevcut piyasa döngüsünde, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi dikkat çekici bir şekilde öne çıkıyor ve geleneksel finans kurumları ile Web3 yerel organizasyonlarının büyük dikkatini ve yatırımını çekiyor.

Stablecoin pazarının sürekli genişlemesiyle birlikte, ülkelerin hükümetleri ve uluslararası organizasyonlar da ilgili düzenleyici politikalar geliştirmeye başladılar. Bu makalede, küresel ana bölgelerdeki stablecoin düzenleme dinamiklerinin kısa bir özeti verilecektir.

Amerika

Stablecoin gelişiminin başlıca pazarlarından biri olarak, Amerika'nın düzenleyici politikaları karmaşıktır ve esas olarak Hazine Bakanlığı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) gibi birçok kurum tarafından birlikte uygulanmaktadır.

SEC, bazı stablecoin'leri menkul kıymet olarak değerlendirebilir ve bunların ilgili düzenlemelere uymalarını talep edebilir. Hazine Bakanlığı'na bağlı Para Denetimi Ofisi (OCC), ulusal bankaların ve federal tasarruf derneklerinin stablecoin ihraççılarına hizmet vermesine izin verilmesini önermiştir, ancak bu süreçte kara para aklama ve uyum gerekliliklerine uyulması gerekmektedir. Şu anda, ABD Kongresi, stablecoin için tek tip bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan Stabilcoin Şeffaflık Yasası gibi önerileri tartışmaktadır.

Avrupa Birliği

Avrupa Birliği'nin stablecoin düzenlemesi esas olarak Kripto Varlık Piyasası Düzenleme Tüzüğü (MiCA) temelindedir. MiCA, stablecoin'leri varlık referanslı token'lar (ART) ve elektronik para token'ları (EMT) olmak üzere iki sınıfa ayırır ve buna göre düzenleyici gereklilikler belirler. Stablecoin ihraç eden varlıkların, Avrupa Birliği üye ülkelerinden lisans alması ve sermaye rezervi, şeffaflık açıklamaları gibi şartları yerine getirmesi gerekmektedir.

Hong Kong

Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi ve Ekonomi İşleri ve Hazine Ofisi, 2024 Temmuz ayında stablecoin düzenleme sisteminin ana hatlarını açıkladı. Bu sistem, Hong Kong'da fiat stablecoin ihraç eden veya tanıtan şirketlerin, Para Otoritesi'nden lisans almasını ve rezerv varlık yönetimi, kurumsal yönetim, risk kontrolü gibi gereksinimleri karşılamasını zorunlu kılar.

Hong Kong ayrıca stabilcoin émisyonu için "sandbox" planını başlattı, ilk katılımcılar arasında JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology gibi şirketler yer alıyor. 2024 Aralık'ta, Hong Kong hükümeti resmi gazetede "Stabilcoin Yönetmelikleri Taslağı"nı yayımladı ve sanal varlık faaliyetlerinin düzenleyici çerçevesini geliştirmeyi amaçlıyor.

Singapur

Singapur, stablecoinleri dijital ödeme tokeni olarak görmekte ve bunların çıkarılması ve dolaşımı için Singapur Para Otoritesi'nden (MAS) izin alınması gerekmektedir. MAS, girişimcilere stablecoin ile ilgili iş modellerini test etmeleri için bir düzenleyici kum havuzu sağlamaktadır.

Japonya

Japonya, 2022 Haziran ayında "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA) üzerinde değişiklik yaparak stablecoin'lerin ihraç ve ticareti için bir düzenleyici çerçeve oluşturdu. Tamamen yasal para birimleriyle desteklenen stablecoin'ler "elektronik ödeme aracı" (EPI) olarak tanımlanmaktadır. Sadece bankalar, para transfer hizmeti sağlayıcıları ve tröst şirketleri stablecoin ihraç edebilir. Stablecoin ile ilgili faaliyetler yürütmek isteyen kuruluşların önce elektronik ödeme aracı hizmet sağlayıcısı (EPISP) olarak kaydolmaları gerekmektedir.

Brezilya

Brezilya Merkez Bankası, 2025 yılında stablecoin ve varlık tokenizasyonunu düzenlemeyi planlıyor. 2024 Kasım ayında merkez bankası, kullanıcıların stablecoin'leri merkezi borsa dışındaki kendi cüzdanlarına çekmelerini yasaklamayı öneren bir düzenleme teklifi sundu. Ancak, Aralık ayında, işlem şeffaflığı gibi önemli sorunları iyileştirebilirlerse, merkez bankasının bu yasaklamayı kaldırabileceğine dair haberler çıktı.

Özet

Dünyanın dört bir yanındaki ülkelerin stablecoin'ler üzerindeki düzenleyici yaklaşımları farklılık gösteriyor, ancak genel eğilim düzenleyici önlemlerin artırılması yönündedir. İster düzenleyici sandbox'lar oluşturmak olsun, ister stablecoin'lerin farklı özelliklerine göre politikalar geliştirmek, gelecekte daha fazla stablecoin düzenleme önlemi getirilecektir. Sınır ötesi ödemeler, stablecoin'lerin en yaygın kullanım senaryolarından biri haline gelebilir ve bu da ülkelerin düzenleyici kurumlarının dikkatle takip edeceği bir alan olacaktır.