2024美國大選對資產價格的影響及可能的市場趨勢

一、大選概況

2024年美國總統大選的首場辯論已於近期舉行，引發了市場對選情走向的廣泛關注。目前的民調顯示，在多個關鍵搖擺州中，一位候選人似乎佔據了領先地位。

未來幾個月，大選進程中還有幾個重要時間節點值得關注：

1. 兩黨全國代表大會：將分別於7月和8月舉行，確定各自的總統和副總統候選人。

2. 第二輪候選人辯論：定於2024年9月10日。

3. 總統大選日：2024年11月5日。

二、主要政策差異

兩位主要候選人在一些領域存在政策共識，如基礎設施建設、貿易政策和鼓勵制造業回流等。但在財稅、移民和新能源產業等方面，他們的立場存在明顯分歧。

1）財稅政策

一方主張進一步降低企業所得稅率，而另一方則傾向於提高企業和富人稅率，同時繼續實施學生貸款減免政策。

2）移民政策

在移民問題上，兩位候選人的立場差異較大。一方傾向於收緊移民政策，但對高技能人才保持開放態度；另一方則採取相對溫和的移民政策。

3）產業政策

在能源領域，兩位候選人的政策方向存在顯著差異。一方支持傳統能源產業發展，另一方則更傾向於推動清潔能源發展。

4）貿易政策

兩位候選人都傾向於採取較爲強硬的貿易政策，但在具體措施上存在差異。這可能會對通貨膨脹率產生一定影響。

三、大選年資產價格的一般特點

從歷史數據來看，大選年全年的市場整體表現與非大選年並無顯著差異。但在具體時間段內，可以觀察到一些特殊現象：

• 在大選前期（尤其是第三季度），聯邦基金利率變化幅度通常較小。
• 資產價格在大選臨近時可能出現較大波動。
• 與非大選年相比，大選年10月的股市表現通常較弱。

四、歷史經驗回顧

回顧2016年大選後的市場反應，我們可以觀察到以下現象：

• 美債收益率先升後降
• 黃金價格先跌後漲
• 美股指數普遍漲
• 比特幣價格漲

值得注意的是，本次大選的市場反應似乎提前開始。自首場辯論結束後，市場已開始對潛在的選舉結果進行定價。

五、總結

美國大選對市場的影響可以總結爲以下幾點：

1. 大選本身不應被視爲市場漲的必然因素。

2. 大選年10月前後，市場波動性可能增加，存在下行風險。

3. 基於當前情況，市場可能出現以下趨勢：通脹預期上升、美債收益率上行壓力增加、黃金價格承壓、美股可能漲但幅度或不及上次、加密貨幣市場可能跟隨美股走勢。