Altcoin积极变化，但为什么ETH和狗狗币被落在了后面

在比特币有潜力达到新的历史最高点 (ATH) 时，美国联邦储备系统 (Fed) 的利率轨迹和特朗普的关税言辞仍然是重要的宏观变量，但有一件事越来越明显：全面的山寨季尚未出现。

尽管如此，一些山寨币正在吸引新的资金流入，而其他一些则正在下滑。变化幅度不大，但这可以帮助我们理解投资者的信心。

实际市值显示市场策略正在改变

这次山寨季似乎有所不同。与其蜂拥而入旧的热门币如以太坊(ETH)和狗狗币(DOGE)，不如转向那些更快、更具实用性的链。

实际上，ETH和DOGE都接受的资金流入比2018-2022年期间减少了超过50%。

与此同时，像Solana (SOL)、Tron (TRX)以及其他高吞吐量链正在吸收流动性，这得益于其在现实世界中的应用。

下面的图表清晰地展示了这一趋势：在2018–2022周期达到1700亿美元的峰值后，以太坊的实际市值在当前周期大幅下降。

这一减弱的趋势与主导率的下降紧密相关，从2018年第二季度的峰值26%滑落至目前仅为9.13%。

来源：Glassnode与市场资本ization不同，实际资本ization反映了流入资产的真实资本。它跟踪基于它们最后一次在链上移动时的价格的币的价值。

因此，当实际市值上升时，这标志着真正的投资活动，例如投资者以更高的价格购买，在线上转移这些资产或积极重新估值网络。

虽然 ETH 和 DOGE 仍然能够实现稳健的同比网络活动增长，但它无法跟上前几个周期的流入，这表明新的流入没有以相同的速度流入。

一些山寨币挑战周期趋势

狗狗币也感受到了memecoin饱和背景的影响。在2021年上涨期间，DOGE曾达到超过3%的市场主导地位，但现在正努力突破1%的水平。

与此同时，Solana和Ripple (XRP)并不是今年价格表现最好的币，但与其他大型市值币相比，实际流入的资本增长几乎是其两倍。

表现最突出的币是Toncoin (TON)，记录了820%的实际市值增长，从5亿美元增至46.8亿美元。事实上，这种币的主导地位在2024年5月达到了1.1%，在达到8.24美元的峰值时证明了这一点。这个时刻并非偶然。它突显了实际资金流如何可以作为价格走势的领先信号。

TON.D | 来源: TradingView更重要的是，将所有这些山寨币联系在一起的是它们由实用性驱动。它们正在构建可用于实际应用和高吞吐量的网络。这一变化说明了市场领先地位的很多事情。

因此，山寨季不再只是热潮。投资者正在关注那些能够扩展规模、快速移动并真正带来成果的项目，尤其是在一个日益竞争激烈的领域。

丁丁