Robinhood 在赠送的 OpenAI 和 SpaceX 股票代币是什么？

贾斯廷·沙利文 / Getty Images

OpenAI周三表示，它并不支持Robinhood提供其代币化股票。### 重点摘要

• Robinhood在本周早些时候宣布，将向符合条件的欧洲用户赠送小额的“代币化”股份，涉及私营公司OpenAI和SpaceX，而OpenAI表示并不支持这一提议。
• 联邦法规目前禁止资产和收入低于特定阈值的投资者投资于私营公司，这些公司受到较少的财务披露规则的约束。
• Robinhood首席执行官Vlad Tenev认为，将私营公司的股权进行代币化将使普通投资者能够获得来自早期投资于开创性初创公司的超额收益。

Robinhood Markets 本周早些时候表示，将为欧洲用户提供交易“股票代币”的选项，并向符合条件的投资者赠送价值 5 美元的“代币化”股票，涉及两家主要私营公司，OpenAI 和 SpaceX。

OpenAI在周三否认了这一提议，写道：“这些‘OpenAI代币’不是OpenAI的股权。我们没有与Robinhood合作，也没有参与此事，并且不支持它。”该公司呼吁投资者“请小心。”

Robinhood首席执行官Vlad Tenev在周三晚上的一条X帖子中回应道：“虽然它们在技术上并不是‘股权’(，但对于感兴趣的人来说，您可以在我们的条款中看到精确的动态)，这些代币实际上使零售投资者能够接触到这些私人资产。”另外，一位发言人表示，这些代币提供“间接接触……并且是通过Robinhood在一个特殊目的工具中的所有权股份实现的。”

马斯克，SpaceX的首席执行官，尚未公开评论股票代币。但他确实抓住机会对OpenAI进行了一番讽刺，过去他与该公司有过争吵。马斯克对该公司的帖子回复道："你们的'股权'是假的。"

那么，如果股票代币不是股权，它们是什么呢？

什么是股票代币？

股票代币实际上是区块链等同于股权的表现；它们代表个人在公司中的可转让所有权份额。

但它们与普通股票在几个关键方面不同。首先，它们是在区块链上交易，而不是在公共交易所上。其次，它们可以存储在投资者的数字钱包中，而不是由保管人（如经纪公司）持有。第三，由于它们在链上，可以用于其他去中心化金融活动，如质押。

股票代币化的优点是什么？

Robinhood 的首席执行官 Tenev 在最近一次参加 Bloomberg 的 "Odd Lots" 播客时阐述了股票代币化的理由。

代币化股票可以由拥有它们的投资者直接持有，这使得他们在交易时更具灵活性。未在经纪商托管的股票仍然可以在该经纪商遇到技术困难时进行交易；紧急卖出订单可以被转向其他经纪商并执行。

故事继续区块链的去中心化特性可能使股票交易变得更加方便，可以实现24/7交易。只要计算机在区块链上处理交易，交易者就可以在不使用固定营业时间的交易所和清算所的情况下买卖股票。

最终，代币化使股票可以放入抵押贷款池或进行质押，为投资者提供额外的被动收入来源。

为什么我在美国无法获得5美元的SpaceX股票？

Robinhood正在欧洲推出代币化的私人公司股票，因为那里对私人市场投资的监管规则较为宽松。

在美国，私人市场仅对合格投资者开放——在政府眼中，个人和企业拥有足够的资金，因此他们不需要来自公共市场监管监督的保护。

上市公司必须遵守证券交易委员会的要求，定期进行财务披露并向公众提供重要的业务更新。私营公司的披露规则相对宽松，主要是因为被认可的投资者被认为富有或足够聪明，可以承担私募投资的额外风险。

代币化会在美国出现吗？

Tenev在一月的华盛顿邮报专栏中表示，向散户投资者开放私人市场是Robinhood代币化推动的核心。他写道：“代币化私营公司股票将使散户投资者能够在领先公司生命周期的早期进行投资，在它们可能以超过1000亿美元的估值公开上市之前。”

普通投资者能够投资于最热门的初创企业显然是有益的；根据现有规则，来自早期投资的巨大收益通常流向富有和关系良好的人士。虽然存在公众披露规则以帮助普通投资者及其顾问做出明智的决定并保护他们免受欺诈，但投资于小型初创企业本质上比购买成熟上市公司的股票风险更大。

Tenev告诉“Odd Lots”，股票代币可以在美国无需新的立法就可用，并且Robinhood一直在与SEC的加密任务组讨论代币化。他说：“我认为他们非常想让这件事发生”，指的是将管理这些代币的规则。

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