探索稳定币新时代：京东币链CEO刘鹏访谈

2011年，刘鹏购买了他人生中的第一枚比特币，当时他抱着质疑的态度，想要了解这种没有任何实物支持的加密货币是否只是一场骗局。十多年后，他带领团队开始研究稳定币，但这次的目标不是购买，而是发行。

今年6月初，京东币链科技CEO刘鹏接受了一家知名商业杂志的专访。他强调，稳定币与比特币、以太坊等加密货币不同，更类似于移动支付，本质上是一种"支付工具"。作为支付行业的资深从业者，刘鹏曾深度参与某知名移动支付产品的设计和推广。此后，他又在多家大型科技企业负责支付业务。如今，刘鹏表示他感受到了与移动支付爆发前夕相似的气氛——他认为，支付型稳定币将成为Web3时代的新金融基础设施，在国际贸易等领域发挥"颠覆性"作用。

稳定币凭借其去中心化、低转账成本、交易透明可追溯等优势，正从加密世界走向更广泛的传统金融体系。5月30日，香港正式将《稳定币条例》刊宪，标志着这个国际金融中心将通过牌照制度，明确规管与香港及港元相关的稳定币活动。早在2023年12月，香港就宣布将实施法币稳定币发行人的发牌制；2024年7月，包括京东币链在内的三家机构进入金管局推出的稳定币发行人沙盒，进行相关测试。

刘鹏透露，京东币链在沙盒中的场景测试进展顺利，计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。

京东币链于2024年3月在香港注册成立，是某大型电商集团旗下科技公司的子公司。尽管在港成立时间较短，但刘鹏认为，京东币链的先发优势之一是拥有从零到一的"冷启动"场景，即该电商集团的生态系统。刘鹏在2024年10月参加香港金融科技周时曾提到，若合规稳定币得以发行，平台上的众多商家可以在上下游结算时使用稳定币来提高效率，且在海外更灵活地管理资金。

在USDT及USDC两大美元稳定币占比超过80%的市场中，香港持牌发行人所发行的稳定币除了"合规"优势外，还需寻找包括使用场景在内的其他吸引力。其中，跨境支付无疑是众多稳定币发行商竞争的主战场。同时，零售支付在提升稳定币的市场渗透度、品牌建设等方面也具有积极意义。

今年8月1日起，《稳定币条例》将正式生效。全球范围内，新加坡、欧盟和美国等地相继将具支付性质的稳定币纳入监管，这个现有规模约2500亿美元的稳定币市场正变得越来越炙手可热。

未来，合规稳定币是否会推动支付范式转变，将此前"线下至线上"的移动支付进一步推进至"线上至链上"？香港能否借助稳定币巩固和提升自身在国际贸易中的关键地位？多种货币挂钩稳定币共存的时代，全球支付及金融体系又将如何变化？这些问题值得我们深入思考。

稳定币测试最新进展

截至6月初，京东币链主要进行了港元稳定币的测试，稍后将进行其他法币稳定币的测试。基于市场需求，预计两种稳定币会同时发行。第二阶段测试重点关注稳定币在跨境支付、投资交易和零售支付三大实际场景中的应用。

在跨境支付场景中，计划通过直接获客与非直接获客（如与合规批发商合作）方式拓展用户。投资交易方面，正与全球合规交易所洽谈合作，以期将京东稳定币上线至不同地区。零售方面，将首先在该集团全球售港澳站落地，用户可以率先在自营的电商场景中使用稳定币购物。

稳定币发行时间表及规模

具体发行时间取决于监管进度。京东币链期望今年第四季度初获发牌照，并同时推出稳定币。京东稳定币将在公链上发行，届时任何人均可公开查阅发行量等数据。

合规稳定币的市场定位

作为新发行的合规稳定币，京东稳定币的目标不是在加密原生或投资交易等场景竞争，而是开拓新的"战场"，即连接传统跨境贸易结算市场。该市场拥有大量实体企业、跨境贸易参与者、支付科技公司等，他们都需要安全合规、透明可审计的稳定币服务。因此无论产品设计还是拓客方式，都会有一定的针对性。预计亚太、中东、非洲、南美及欧洲等地区的国际贸易或将最先使用香港发行的稳定币进行支付结算。

稳定币与传统跨境支付的比较

稳定币是一个系统工程，而非仅靠某一产品定胜负。合规稳定币的竞争力不仅在于成本低、效率高、体验佳，更配套有稳定的托管机制、安全的清结算通道和可信的运营逻辑来保障持有者的权益。作为稳定币发行商，京东币链也乐意与跨境支付公司合作，共建稳定币生态。

京东生态内外的稳定币应用

京东生态内的全球售港澳站收单场景，将率先使用京东稳定币进行支付结算。生态以外，计划针对不同行业"度身订造"稳定币支付解决方案。目前，京东稳定币将转账时效由数天降至秒级，成本至少较传统转账减少一半，链上资金周转也更快。这些优点相信会吸引国际贸易参与方采用。

稳定币与供应链金融

稳定币发行商只能做发行，不能从事质押、借贷，亦不可发放利息。针对供应链金融服务，京东币链会与具备相关资质的持牌机构探讨合作。从方案设计角度，正在梳理该集团国际物流的场景。理论上，在各方授权的前提下，出海的中小企业可将海外仓库订单等数据上链，并用稳定币处理支付及融资，整个过程的效率会有显著提升。

稳定币支付与移动支付的异同

支付型稳定币与比特币、以太坊等加密货币完全不同。Web3的稳定币和Web2的移动支付一样，其本质都是支付工具，旨在通过先进技术和商业模式实现降本增效、提升用户体验，并推动普惠金融发展。

技术层面，和移动支付的中心化不同，稳定币基于去中心化的技术架构；产品结构层面，稳定币比传统移动支付产品多了一个发行系统。正因如此，稳定币的监管相对复杂，不能仅依托单一地区合规，而是要协同全球合规落地。

稳定币与传统金融基建的"临界点"

从To B视角出发，大宗交易可能最先接纳稳定币，尤其在摩擦成本高、汇率波动大、时间长的跨境支付场景；从To C来看，要彻底激发用户使用稳定币支付的动力，可能需要像某知名移动支付平台中的红包功能那样的现象级产品和应用。

完善香港稳定币行业生态的建议

关键是按照《稳定币条例》要求，建立一个风险为本、务实灵活的开放生态，其中监管、发行商、批发商、场景方、用户与投资者之间都需相互合作。需要把握资金结算这一突破口，从香港国际金融中心、贸易中心的角色借力，扩大在港发行的稳定币于多个地区的流通与使用度，进一步将香港打造成国际稳定币结算枢纽。

离岸人民币稳定币的可能性

在产品技术层面，发行离岸人民币稳定币与港元稳定币的差异不大。而且离岸人民币稳定币的潜在应用场景已经具备，如一带一路。京东币链一直支持、推动在未来发行离岸人民币稳定币，但不仅需要考虑商业逻辑，还要从法律合规等方面作综合考量，最终离岸人民币稳定币能否成行仍取决于内地监管。