地缘局势影响加密市场 主流币调整二线币回落

地缘局势动荡影响市场，主流加密货币调整震荡，二线币种涨势受阻回落，整体呈现高位整理态势

宏观环境扰动加剧，市场情绪波动：

中东地区局势紧张引发短期避险情绪，波动率下降，市场对美联储降息预期升温，整体氛围趋于谨慎观望。

资金流入动能有所恢复但缺乏持续性：

加密货币ETF净流入10.2亿美元但增速放缓，稳定币增发增速回落，USDT溢价转弱，显示资金入场态度谨慎。

主流币表现分化，比特币强势趋缓，以太坊补涨后回调：

比特币冲高遇阻回落，以太坊补涨动能减弱，机构与长期持有者继续增持，整体结构仍偏中性偏强。

二线币种流动性边际改善但上攻乏力：

TOTAL2指标反弹受阻回调，OTHERS市值占比止跌震荡，链上荣枯指数53，仍未摆脱弱势格局。

目前市场处于整理末期，短期需等待资金突破配合，耐心观察二线币种结构转强与主流币种资金回流迹象。

一、宏观环境与市场概况

• 美联储会议立场中性，维持年内降息50基点预期，但因关税、通胀上修及经济下调，降息路径趋于保守。
• 第三季度因油价、关税实施及低基数效应，美联储短期难以立即降息。预计8月中旬确认关税影响及油价走势后，9月可能成为首次降息时点，核心通胀年底或升至3.0%。

二、资金流向分析与主流币市场结构

外部资金流向

• **ETF资金：**本周流入28亿美元，大幅增加

• **稳定币：**本周增发23亿美元，日均增发3.21亿美元，处于较高水平

市场情绪指标

• **场外溢价：**稳定币溢价持续小幅上升

比特币(BTC)

• **技术面：**市场处于震荡上行区间

• **链上筹码分布：**10.3万美元以上筹码增强

以太坊(ETH)

• **表现弱于比特币，**ETH/BTC维持震荡，资金持续回流至比特币主导。

• **链上异动：**活跃地址数上升，可能预示阶段性筑底完成。