稳定币行业领军人物畅谈行业前景与监管变革

在加密货币和区块链技术快速发展的今天，Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov无疑是稳定币领域的佼佼者。在近期的一次对话中，他们分享了对稳定币行业迅猛增长的看法、各自项目的创新历程，以及对即将到来的监管变革的看法，特别是在2022年加密市场动荡后，稳定币如何成为行业焦点。

目前，他们的关注点集中在GENIUS法案上，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，彻底改变美元的全球格局。本文将深入探讨Sam和Stani对稳定币市场的洞察、他们对法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展势头以及立法进展时，Sam Kazemian表示非常兴奋。他提到，各类投资报告和ETF简报都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最热门的两个领域。作为稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全世界理解和接受，这种感觉令人振奋。

Stani Kulechov也表达了类似的观点。他指出稳定币是非常直观易懂的工具，特别是在全球金融动荡、法币贬值的地区，稳定币所提供的金融稳定性远比当地货币更具吸引力。即便在西方国家，稳定币的价值也不仅在于"稳定"本身，而是在于它将DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的东西。这是金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币是否威胁美元？

关于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Sam Kazemian认为稳定币是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。他将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"理想，最后以崩盘告终；第二阶段是现在进入的现实主义阶段，即获得美国政府的认可，让稳定币直接具备"美元法定资格"。

Stani Kulechov则认为，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。预计未来稳定币也会发生类似的情况。他预测，未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币是链上资产的终极形态？

Stani Kulechov进一步解释了他对证券型代币的看法。他认为这是一个广义的概念，涵盖了RWA（真实世界资产）。范围可以从上市公司股票、私营股权、债务工具，到未来可能的结构化金融产品。DeFi提供了全球可达的流动性网络，可以让这些资产从"封闭"的金融结构中解放出来，直接在链上定价、交易，这将重塑整个资本市场结构。

GENIUS法案的核心影响

Sam Kazemian认为，GENIUS法案具有历史性意义，因为它首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这些规定要求稳定币必须由高安全性的资产支持，如货币市场基金证券、国库券、美联储逆回购以及FDIC保险的存款证明。

Stani Kulechov则强调，关键是GENIUS法案要做到设定清晰明确但包容的规则，不能因过度审慎而让创新者退出。

多家主体发行美元的影响

对于未来可能出现的稳定币之间的竞争，Stani Kulechov认为这不是"竞争"，而是不同的"支付通道"或"轨道"。Sam Kazemian也同意这一观点，认为数字美元是一个正和游戏，整个行业的渗透率仍极低，未来会有越来越多的合规稳定币加入DeFi，使整个数字美元体系更加多元、稳健。

数字美元新格局：Frax与Aave

Sam Kazemian介绍了Frax的转型，从"算法稳定币协议"转向"数字美元发行+结算网络"。Stani Kulechov则介绍了Aave V4的"统一流动性架构"，引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的设计，以应对未来链上资产种类的多元化。

最后，Sam Kazemian提出了一个合作构想，希望让frxUSD持有人将资产直接存入Aave，通过真实借贷市场获取收益。Stani Kulechov对这个想法表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性。

总的来说，两位行业领袖对稳定币的未来发展持积极态度，并期待通过创新和合规来推动行业的进一步发展。