香港虚拟资产现货ETF上市及美国以太坊ETF展望

4月30日，多家知名基金公司旗下共6支虚拟资产现货ETF在港交所正式挂牌并开放交易。这些ETF涵盖了比特币和以太币两大主流加密货币。

某基金公司高管在接受媒体采访时表示，香港现货比特币和以太币ETF的推出为持有人民币的投资者提供了新的投资选择。随着市场开放程度的提高，未来中国内地投资者可能会有更多机会参与这一新兴市场。

然而，从首日交易数据来看，香港虚拟资产现货ETF的表现并不尽如人意。6只ETF的总交易量仅为8758万港币，相比之下，美国比特币ETF首日交易量高达46亿美元。尽管如此，业内人士认为，这一创新金融产品为香港投资者打开了另类资产的大门，市场接受度有望逐步提升。考虑到中国股市表现欠佳、房地产市场仍不稳定，从中长期来看，中国高净值人群可能会通过多种渠道投资香港的加密资产ETF。

在美国，以太坊现货ETF的前景仍不明朗。近期，某资产管理公司将其以太坊ETF产品信息更新至美国证券存托清算公司网站，这被视为交易流程的初步准备。然而，美国证券交易委员会(SEC)仍将是最终决定ETF能否推出的关键。

SEC最近推迟了对某公司以太坊ETF申请的审核决定，理由是需要进一步评估相关交易规则的变更。与比特币ETF相比，市场对以太坊ETF获批的预期较为谨慎。有分析师估计，5月份以太坊ETF获批的可能性约为35%。SEC对以太坊可能被认定为证券的态度，也增加了审批过程的复杂性。

某大型投行分析师预计，现货以太坊ETF的监管批准可能会继续延迟，最终可能需要通过法律诉讼来推动，类似于此前某公司促使SEC重新考虑比特币ETF申请的案例。

尽管面临挑战，但美国投资者和企业仍在积极争取以太坊现货ETF的通过。这被认为是连接加密货币和传统金融产品的重要一步。目前SEC的具体态度尚不明确，如果以太坊现货ETF最终获批，将标志着美国监管机构对加密货币采取了更为开放的立场。

以太坊被认定为证券的争议

近期，有媒体报道称，根据某加密货币技术公司的法庭文件，SEC主席至少在一年前就开始尝试将以太坊视为不符合当前联邦法规的未注册证券。这家公司正通过法律途径质疑SEC重新定义以太坊的做法。

文件显示，2023年3月28日，SEC执法部门批准了对"ETH 2.0"的正式调查令，授权工作人员调查和传唤涉及以太坊交易的相关方。据悉，SEC要求被调查方签署保密协议，试图将调查保密。作为收到SEC传票的公司之一，该技术公司上周对SEC提起诉讼，并透露本月初收到了SEC的"韦尔斯通知"，可能面临潜在的执法行动。

从历史来看，现任SEC主席一直回避明确表态以太坊是否属于证券。2023年4月的国会听证会上，他拒绝回答这一问题，被认为是试图掩盖SEC将以太坊认定为证券的初步意图。

4月30日，某议员批评SEC与加密货币行业之间的矛盾不断升级，指责SEC主席在以太坊问题上"有意误导了国会"。他指出，SEC的公开言论与对以太坊的私下行动存在明显脱节，反映了监管的任意性和反复无常。

截至2018年，SEC对以太坊的立场相对明确：不将其视为证券。但在现任主席上任后，该机构的立场出现了微妙变化。2022年以太坊转为PoS共识机制后不久，SEC主席表示，在PoS区块链中，用户锁定代币以保障网络安全并获得奖励的行为可能符合投资合同的定义，可归类为证券。

在现任主席的领导下，SEC已对多家加密货币交易平台采取执法行动，理由是这些平台向美国客户出售未注册的证券。然而，在以往的SEC诉讼中，以太坊从未被直接认定为证券。

某加密技术公司认为这是SEC蓄意的"权力抢夺"。该公司从两个方面挑战SEC的行动：坚持以太坊不符合证券定义，以及指责SEC不公平地针对其某款产品。

SEC对这些正在进行的法律事务选择不发表评论。业内人士认为，这一案件反映了美国加密货币监管环境的不确定性，可能影响以太坊的未来分类。关于SEC现在试图将以太坊归类为证券的原因，有观点认为这是一项战略举措，目的是获得对以太坊及其他可能被视为证券的代币的监管权。作为市值第二的区块链，并且是大多数主流去中心化金融、去中心化自治组织和非同质化代币的基础平台，将以太坊重新分类为证券势必会对整个加密资产行业造成巨大影响。