DAT策略对加密公司股价的影响分析

数字资产财库（Digital Asset Treasury，DAT）策略及其对比特币和以太坊持有公司的影响近期引发了广泛关注。一家知名公司自2020年实施比特币策略以来，其股价从13美元飙升至455美元，涨幅惊人。

这一显著的股价上涨背后，究竟是代币价格上涨的功劳，还是DAT策略本身的贡献？深入分析发现，在该公司35倍的股价涨幅中，11倍源于比特币价格从11,000美元上涨到118,000美元，而25倍则归功于其财库策略，即每股持有的比特币数量增加。这表明，财库策略的影响实际上远超过代币价格本身的上涨。

该公司通过多种方式增加每股持有的代币数量：

1. 以高于净资产价值的价格发行股票，提升每股代币数量
2. 利用代币价格波动降低借贷成本，提高投资回报率
3. 使用可转换债券和优先股，限制股权稀释

值得注意的是，以太坊的波动性高于比特币，因此这种波动性对以太坊DAT的影响可能比比特币DAT更为显著。

另一家公司Bitmine于2025年6月30日宣布其以太坊财库策略，并在9天后完成交易。相比之下，该公司在7天内就收购了价值10亿美元的以太坊，而前述公司在相同时间内仅收购了2.5亿美元的代币。

这些案例表明，购买代币不仅可以增加公司持有的加密货币数量，还能显著提升每股代币数量，从而对公司股价产生积极影响。随着越来越多的公司采用DAT策略，我们可能会看到更多类似的股价上涨案例。然而，投资者在评估这些公司时，需要同时考虑代币价格波动和公司DAT策略的执行效果。