迈克尔·塞勒的策略将‘延伸’优先股销售规模扩大至28亿美元

• Michael Saylor的战略推出并将新的优先股发行从5亿美元扩大到28亿美元。
• ‘Stretch’ 安全承诺每年支付高达 9% 的收益，没有结束日期，并且具有灵活可调的红利。
• 此交易是 Saylor 多年来努力将 Strategy 转变为获取比特币的金融工具的最新进展。

迈克尔·塞勒对将他的公司Strategy转变为一个比特币收购金融巨头的 relentless 追求达到了新的雄心。

该公司推出并迅速扩大了一项新型优先股发行，筹集了令人震惊的2.8亿美元，这项交易进一步展示了Saylor在资本市场上的能力，以及投资者对蓬勃发展的加密市场的强烈需求。

随着加密货币价格持续上涨，Saylor 的比特币持有公司 Strategy 再次展示了其独特的能力，能够利用市场热情。

这家公司在周四定价了一种新型证券，称其为“Stretch”。这一产品承诺买家每年获得高达9%的收益，没有指定的结束日期，这在通常复杂的优先股市场中是一个不寻常的特征。

最初计划为5亿美元的交易，但由于需求旺盛，该发行规模扩大到28亿美元，依据一位要求匿名的知情人士的说法。

这一举措是Saylor在其多年努力将一家中等的软件公司（曾名为MicroStrategy）转变为一家专注于一个目标的企业——尽可能筹集资金以获取尽可能多的比特币——的最新、也是最大胆的展示。

截至最后统计，该公司的储备约为600,000千枚硬币，价值约700亿美元。

“这不是Strategy的第一次金融工程倡议，”杜克大学的教授坎贝尔·哈维指出。“在任何情况下，如果你的公司价值远高于基本价值，你就会筹集资金。”

自从Strategy在2020年首次进行开创性的比特币购买以来，Saylor采用了多种金融工具，包括出售股权、发行各种类型的债务，以及叠加多层优先股。

在这样做的过程中，他不仅积累了巨额的比特币国库，还激励了一批模仿者，催生了一种新兴的产业，即致力于所谓的“国库策略”的公众公司，专注于购买和持有加密货币。

‘Stretch’安全性：旧主题的新变化

许多之前推动策略崛起的金融工具比预期更受欢迎，但即便在这种背景下，对“Stretch”的需求仍然显著。

该公司的普通股在周三上涨了0.5%，今年累计上涨了惊人的43%。

新的“Stretch”股份在Strategy复杂而独特的资本结构中占据了特定的位置。

它们位于公司的普通股和其他优先股之上，这些优先股有着富有创意的名称，如“Strike”和“Stride”，但仍然低于可转换债券和另一种称为“Strife”的优先股。

“Stretch”的一个关键特性是其灵活的分红。这种证券与固定支付不同，允许策略调整分红率。

每个月，该公司将设定一个新的分红率，旨在将股价保持在100美元附近，根据需要提高或降低股息以维持这一目标。这是动态定价模型和信任练习的独特结合，也是一个清晰的提醒，在金融工程的世界中，战略往往会创造自己的规则。

收益递减？折扣以吸引投资者

虽然这种灵活性可能对Saylor庞大而忠实的散户投资者群体有吸引力，但它也为已经复杂的资本结构引入了一层新的不确定性。

有一些迹象表明，Saylor的策略可能面临一定程度的收益递减，因为该公司的价值相对于其拥有的比特币据报道已经下降。

为了吸引投资者购买其最新产品，Strategy以折扣价提供“Stretch”股票。这些股票的初始股息设定为9%，每股售出价格为90美元。

这处于市场定价的底部，代表着相对于其面值100美元的折扣，依据一位熟悉交易的人士所说。

尽管有折扣，但对于这一交易的巨大需求提供了最新且最有力的迹象，既显示了Saylor的狂热追随者，也显示了在金融市场中持续存在的投机热情。

根据之前彭博社的报道，包括摩根士丹利、巴克莱银行、莫伊利斯公司和TD证券在内的主要金融机构参与了这一具有里程碑意义的交易。

迈克尔·塞勒的战略将“扩展”优先股出售金额增加到28亿美元的帖子首次出现在CoinJournal上。