加密市场周报：政策转向推动反弹，BTC逼近历史新高

近期，全球金融市场包括加密货币在内受到"对等关税政策"的显著影响。市场参与者主要关注该政策的进展和程度，以及由此引发的资产配置偏好变化、消费信心、经济和就业预期等因素。

随着美英达成初步关税协议，以及美中首次正式接触，"对等关税政策"逐步进入协议达成阶段。这一进展推动了股市和加密市场的反弹。标普500指数已收复此前因关税政策引发的跌幅，而比特币表现更为强劲，本周大幅上涨并接近历史高点。

在利好因素推动下，以以太坊为代表的山寨币也出现显著反弹。此前表现疲软的以太坊单周涨幅高达39.01%，创下本轮周期内单周最大涨幅。数据显示，山寨币季节已经开启。

目前市场关注的焦点是：反弹能否持续，流动性是否能够恢复，从而推动第二季度市场实现反转。

政策与宏观经济概况

美国与英国达成"经济繁荣协议"，降低了部分关税，但保留了10%的基准关税。这被视为"对等关税"政策的初步成功，市场认为其他国家可能接受类似条件。

美中贸易代表首次公开接触，双方均表示"取得实质性进展"。虽然调查性数据表现不佳，但4月实际经济和就业数据相对稳定，大型科技公司财报也未出现重大问题，为股市反弹提供了支撑。

在加密资产政策方面，美国新罕布什尔州和亚利桑那州相继通过法案，允许州政府购买比特币等数字资产。这一趋势可能影响更多州，甚至推动联邦层面的相关政策。

加密市场表现

比特币本周继续上涨，涨幅超过10.46%。技术面上，短期均线呈现向上排列，90日均线开始上扬，360日均线持续上升。比特币价格突破本轮周期的"第一上涨趋势线"，表明市场已基本消化了"对等关税政策"的影响，中长期行情可能出现转折。

下一个重要阻力位在11000美元附近，突破该位置后将挑战历史新高。

值得注意的是，山寨币市场本周全面大涨，以太坊单周涨幅超过39.1%。如果山寨币行情持续走强，可能预示着市场流动性充裕期的到来。

资金流向分析

本周稳定币和比特币现货ETF继续呈现资金净流入，总额达9.44亿美元，为市场上涨提供了有力支撑。在过去7个交易日中，有6天出现资金流入，显示投资者抄底和推高意愿强烈。

除了新增资金流入，场内杠杆率也开始上升，借贷利率走高，反映出投资者风险偏好提升。

市场供需情况

经过近三个月的筹码调整，市场锁定程度显著提高。尽管比特币已连续5周上涨，但抛压逐渐减弱，表明短期投机者已大部分离场，市场惜售情绪加重。这增加了比特币短期内突破新高的可能性。

随着价格重返10万美元附近，长期持有者开始少量抛售，而新进场的短期投资者争相买入。值得关注的是，本轮周期的主要买家——大型投资者（俗称"鲨鱼"）本周继续增持超5.6万枚比特币。

目前，短期持有者浮盈略超10%，仅2%的筹码处于亏损状态，市场整体处于相对安全的状态，为比特币价格进一步上涨创造了条件。

周期指标

根据数据分析，BTC周期指标为0.75，表明比特币已重新进入上升期。