DeFi 复苏在即？Aave 或成领头羊

近期，DeFi 领域迎来了积极信号，多位业内知名人士暗示可能即将复苏。一位分析师分享了 DeFi 2.0 反弹可能即将到来的理由，主要包括：

• DeFi 显著进化，带来更好的可扩展性、安全性以及创新用例
• 总锁仓价值（TVL）近期大幅增长，去中心化交易所交易量持续上升
• 主流机构开始涉足加密领域，显示接受度提高
• 近期降息提升流动性，使 DeFi 收益率更具吸引力
• DeFi 生态更加成熟安全，为下一波增长做好准备

在更广泛的经济环境中，降息可能标志着转折点。M2 供应量再次上升，比特币走势暗示可能开启新一轮牛市。尽管仍存在经济衰退和地缘政治风险，但当前市场氛围较为乐观，似乎正为一场独特的上涨做准备。

考虑到长期熊市的影响，DeFi 估值可能被压制，暗示这一领域或被低估。本文将重点关注 Aave 的地位，评估其在 DeFi 复苏中的潜在角色。

Aave：蓄势待发

DeFi 的 TVL 已从低点大幅反弹，增长超过两倍至 770 亿美元。然而，当前 TVL 仍比 2021 年峰值低 50%，表明尽管兴趣增加，DeFi 估值仍远低于上一轮牛市高点。

1. 市场领导力与活跃度

Aave 作为 DeFi 领域的领导者之一，允许用户无需中介进行加密货币借贷。自 2017 年推出以来，Aave 在过去三年中占据了 DeFi 借贷市场 50% 以上的份额。其成功源于持续升级和推出新产品，如 GHO 稳定币和安全模块等。

2024 年，Aave 的 TVL 达到 130 亿美元，显示出强劲的用户采纳率和信心。GHO 稳定币的推出增加了收入来源，而向非 EVM 链的扩展拓宽了市场范围。

Aave 的活跃贷款近期也有显著增长，达到 74 亿美元，巩固了其在 DeFi 借贷市场的主导地位。这得益于代币经济学的调整，使协议对贷方更具吸引力。

2. 潜在低估与积累机会

尽管 Aave 占据主导地位，但它与其他 DeFi 项目仍可能被低估。分析显示，Aave 的价格与费用比率较低，年收入可观。由于大部分代币已流通，Aave 可能面临较少的抛售压力，在经历长期盘整后有望迎来反弹。技术走势和基本面支持其潜在价格恢复的论点。

3. 机构兴趣

Aave Arc 的推出吸引了机构投资者的注意，该产品为受监管金融机构提供许可型 DeFi 服务。目前已有多家知名公司使用该平台。此外，某知名投资机构将 Aave 纳入其数字资产组合，显示出机构对 Aave 的兴趣增加。

随着潜在的美国降息临近，DeFi 的高收益可能更具吸引力。ETH ETF 的推出也可能为 DeFi 带来资金流入，Aave 有望成为主要受益者。

4. 竞争优势

Aave 以其多链能力和广泛的资产支持脱颖而出。它在多个网络上运营，支持更多类型的抵押品，并提供创新功能如闪电贷款和稳定币。这些优势帮助 Aave 捕获了更大的市场份额，保持了在借贷领域的领先地位。

5. 未来发展

Aave 2030 战略提案旨在扩展协议并引入新功能，包括：

1. 多链扩展：支持非 EVM 链，构建跨链 DeFi 平台
2. Aave V4 升级：引入真实世界资产集成、提高资本效率
3. 主动资金模型：为研发和安全审计提前设定明确预算

Aave 的目标是到 2030 年建立可持续、跨链、合规的 DeFi 生态系统，服务零售和机构用户。

投资考虑

看涨因素

• 主导 DeFi 借贷市场，管理大量活跃贷款
• 多链布局，计划进一步扩展
• GHO 稳定币增长，提供多元化收入
• Aave Arc 吸引机构投资者
• ETH ETF 和降息可能带来资金流入

看跌因素

• 市场份额集中可能带来系统性风险
• GHO 采用放缓或竞争加剧可能影响收入
• 全球经济衰退可能限制 DeFi 活动
• 地缘政治风险增加不确定性
• 潜在的监管变化可能影响 DeFi 发展

投资者应权衡这些因素，结合个人风险偏好和市场洞察做出决策。密切关注行业发展和宏观经济环境变化对评估 Aave 和整个 DeFi 领域的前景至关重要。