以太坊生态发展的困境与前景

近期，以太坊（ETH）再次成为加密货币社区热议的焦点。这场讨论源于两个主要因素：一是Vitalik与ETHPanda的对话引发了广泛讨论，二是相较于Solana，ETH对比特币的价格比持续下跌引起了不少人的担忧。对此，我有一些看法想与大家分享。

总体而言，我认为以太坊的长期发展前景依然乐观。目前市场上缺乏能与之直接竞争的对手，因为以太坊的核心价值主张——"去中心化的执行环境"中，"去中心化"才是关键。这一基本面并未改变。然而，当前以太坊生态发展面临的瓶颈主要有两个原因：

首先，Restaking赛道对主流技术路线Layer2造成了资源分流，影响了以太坊生态的资源分配。由于Restaking的核心机制并不能为ETH创造增量需求，直接导致应用端难以获得充足的发展资源和用户关注，推广和用户教育陷入停滞。

其次，以太坊生态中的关键意见领袖正在形成一个相对封闭的利益阶级，阻碍了生态的流动性。这导致开发者生态缺乏足够的激励，创新动力不足。

Restaking对以太坊生态资源的影响

以太坊的官方发展路线一直是通过分片（Sharding）技术构建一个完全去中心化的执行环境，简单来说，就是一个不受任何单一方控制的分布式云平台。应用可以通过竞价方式获取计算和存储资源，所有资源完全由市场供需关系调控。

考虑到技术复杂度，以太坊社区最终选择了以Rollup-Layer2方案作为主要发展方向。在这个方案中，应用可以选择构建在独立的Layer2上，而以太坊主网则成为所有应用链的基础设施，除了为应用链提供数据最终性外，还可以充当信息中继的角色。

然而，去年年底开始火热的Restaking赛道，以EigenLayer为代表，对Layer2造成了一定的冲击。Restaking直接复用了参与PoS质押的ETH，并对外提供执行功能，即所谓的AVS（抽象验证服务）。这实际上是对Layer2的一种资源竞争，导致ETH失去了部分价值捕获能力。

Restaking为应用提供了一个不需要支付主链ETH成本的"替代共识方案"。以数据可用性（DA）层为例，应用链原本需要通过在主链上调用合约来确保数据最终性，从而创造对ETH的需求。而Restaking提供了新的选择，允许使用任何资产来支付共识购买费用。这使得原本由以太坊独占的DA市场变成了一个竞争市场，影响了以太坊的市场定价权和利润。

更为关键的是，Restaking分散了本应用于应用推广和市场教育的宝贵资源。这些资源被投入到了对基础设施的重复建设中，而非用于推动应用生态的发展。缺乏足够多的活跃应用直接导致了整个价值捕获系统的低迷。

造成这个问题的根本原因可能与去中心化组织的特性有关。在追求分布式去中心的组织中，各方都可以根据自己的意愿进行发展和资源竞争。这在牛市中可能有利于价值捕获和创新，但在熊市的存量博弈中，缺乏统一的资源调度可能导致发展路线出现偏差。相比之下，像Solana这样的中心化组织structure能够更快速地捕捉热点并推出相应措施。

以太坊生态中的阶层固化问题

以太坊生态中缺乏像Solana、AVAX等项目那样积极的意见领袖。虽然这些领袖有时被视为推动FOMO的力量，但不可否认他们对社区凝聚力和创业团队信心的重要作用。

在以太坊生态中，除了Vitalik之外，很难想到其他有影响力的领袖。这种现象部分源于最初创始团队的分裂，但也与生态内部阶层的固化有关。许多生态成长的收益被早期参与者垄断。考虑到以太坊早期募资的规模和当前的生态价值，许多早期参与者已经积累了巨额财富。

因此，这些早期参与者开始倾向于采取保守策略。相比扩张，维持现状变得更具吸引力。为规避风险，他们在推动生态发展时变得更加谨慎。例如，早期参与者只需确保AAVE等现有项目的地位，并将持有的大量ETH借给有杠杆需求的用户以赚取稳定收益，就不太需要积极推动新项目的发展。

尽管如此，我认为以太坊的长期趋势仍然乐观。市场上目前缺乏直接竞争对手，因为以太坊的核心价值主张——"去中心化的执行环境"中，"去中心化"才是关键所在，这一基本面并未改变。因此，只要能够实现资源的有效整合，推动应用生态的建设，以太坊的未来依然光明。