权力更迭：Solana 链上 memecoin Launchpad 的新旧交替

"国王已死，国王万岁。"这句古老的宣言蕴含了一个深刻的权力真理：权力从不属于任何人，它如水般流动，总会寻找新的承载者。这一真理不仅适用于古代王朝，在当今的加密世界中同样有所体现。

Solana 链上的 memecoin Launchpad 市场正上演着一场权力更迭的戏码。曾经的霸主 Pump.fun 在短短一个月内市场份额从 88% 骤降至 13%，而新晋挑战者 Let'sBONK 则迅速崛起，占据了 86% 的市场。这不仅仅是加密市场波动性的又一体现，更是一个经典的帝国崩塌案例，揭示了注意力才是真正的护城河。

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Pump.fun 帝国的兴衰

Pump.fun 由三位 20 多岁的年轻人于 2024 年 1 月推出，其核心理念是让任何人都能轻松发行 meme 币。用户只需上传一张图片、起个名字，就能以不到 2 美元的成本创建一个代币，无需任何编程知识。这一创新满足了人们将"无价值"转化为"有价值"的底层冲动。

到 2025 年 1 月，Pump.fun 已创造超过 4.58 亿美元的收入，每天上线数千个新币，高峰期日收入突破 700 万美元。它不仅占据了基础设施，还掌控了 Solana memecoin 文化的话语权。

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然而，Pump.fun 的衰落始于其最具创新性的功能之一：直播。为吸引关注，一些用户在直播中做出极端行为，甚至出现未成年用户威胁家人的严重事件。这导致平台被迫关闭直播功能，声誉受损，当周收入暴跌 66%。

面对困境，Pump.fun 选择通过 ICO 自救。虽然筹集了大量资金，但其代币经济学设计激进，且缺乏社区奖励。代币价格在短期内暴跌 60%，呈现"死亡螺旋"走势。最后，长期承诺的空投取消更是引发了社区的强烈不满。

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Let'sBONK 的崛起

当 Pump.fun 陷入危机时，Let'sBONK 抓住机会，提供了对手所缺失的透明度、社区导向和清晰沟通。目前，Let'sBONK 的日收入已达 130 万美元，是 Pump.fun 的 5 倍。从五月的几乎为零，到七月稳定突破日收入百万美元，Let'sBONK 的营收持续上升。

Let'sBONK 每周将 1% 的收入用于回购 BONK 代币，为其生态提供支持。相比之下，PUMP 代币自 ICO 后已跌去 60% 的市值。

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注意力经济的力量

Pump.fun 曾依靠网络效应占据先机，但注意力是脆弱的。一次直播事故让用户有理由尝试替代平台，Let'sBONK 随即成为"干净"的选择。这种转变类似于 Facebook 取代 Myspace 的过程。

Pump.fun 试图通过提高代币回购比例和推出激励计划来挽回局面，但这些措施难以弥补已失去的信任。相比之下，Let'sBONK 构建了一个与用户利益紧密绑定的生态奖励体系，包括锁仓奖励和积分制度，激励用户长期参与平台建设。

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更大的格局

在数字市场中，霸主地位可能在几个月内就土崩瓦解。Pump.fun 的衰落不仅源于产品问题，还与其创始人的信誉危机有关。Let'sBONK 的成功更多是抓住了时机，而非技术优势。

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尽管市场份额大幅缩水，Pump.fun 仍有翻盘机会。他们拥有充足的资金储备、成熟的技术基础和品牌认知。最近推出的 Pump.fun 2.0 及其他措施表明他们仍在积极反击。

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未来市场可能呈现碎片化格局，Let'sBONK 或成为主要平台，而 Pump.fun 可能转型为细分市场的重要参与者。但要真正翻盘，Pump.fun 需要重建信任、重新占据文化高地，可能还需要全面更换领导层以摆脱过去的争议。

在这场权力更迭中，我们再次见证了一个古老的真理：当统治者失去合法性，只有新的领导才能重新赢得尊重。为了延续"王国"，有时必须让位于新人。

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