预言机的新探索:NEST Protocol的链上价格发现机制

1954年夏天，计算机科学先驱阿兰·图灵在英国曼彻斯特的家中服用含氰化物的苹果后离世。这位为现代人工智能和计算机科学奠定基础的天才以悲剧性的方式结束了自己传奇的一生。为了纪念他的贡献，计算机领域最高荣誉被命名为"图灵奖"。

图灵的研究中有一个设想:存在一个能持续为计算机提供数据的盒子。在中心化世界里,信息导入并不困难,但如何验证信息真实性并防止人为干预成为了技术难点。

在追求"信息真实"的区块链领域,图灵实验的新探索早已展开。随着去中心化金融DeFi的蓬勃发展,为DeFi产品提供价格数据的"预言机"从小众走向主流,进入加密社区用户的视野。

目前预言机项目百花齐放,各有特色。NEST Protocol独辟蹊径,将价格形成过程放到区块链上,通过用户参与不同交易对的"报价挖矿"和套利博弈形成"事实价格",消除了对链下过程的信任成本。NEST协议为报价"矿工"提供充分代币激励,参与者可获得NEST代币或nToken,并每周分享ETH收益。

NEST Protocol的"报价挖矿"具有类比特币POW的简洁可靠性,其代币经济机制又与"流动性挖矿"异曲同工,能给予参与者充分激励。在链上完成预言机全环节的NEST Protocol,可谓预言机的理想形态。

预言机领域的价值洼地

大多数预言机依赖链下博弈系统,通过链外节点网络提供数据并形成共识。这种方式存在一定信任成本,使用者必须信任链下数据获取过程。因此大多数项目关注如何通过机制设计确保链外网络的数据真实、节点可信,但机制往往复杂而难以控制。

NEST协议希望消除不可控因素,直接在链上进行博弈形成真正的"价格事实"。系统中"价格事实"的产生主要依靠报价矿工和验证者两类参与者。

报价矿工根据认为合理的市场价格,按比例向NEST合约存入一定数量的两种代币(如ETH与USDT),并支付手续费。报价有最低门槛,目前最小报价单位为30 ETH,同时需交付1%手续费。

用户完成报价后,该价格会在约5分钟内公示并接受挑战。如果无人套利,则认为价格合理;否则会被套利者修正为市场价格。套利者还需提供一笔两倍于吃单资金规模的报价,供后续套利者挑战。

这种用"真金白银"进行价格发现的机制可在很大程度上防止价格操纵,全程在链上形成"价格事实"。数据调用者可看到全过程,无需信任数据来源。正确报价将获得激励,恶意报价则会因套利而损失资金。随着资金池增大,NEST的规模效应显现后,恶意报价的代价将极为昂贵,会受到整个市场的修正。

此外,NEST的通证还可定期分享系统收取的费用,并在NEST 3.0中扮演更重要角色。例如,创建和竞拍新的ERC20 Token/ETH交易对时,创建者和竞拍者都需使用NEST代币。

横向比较整个赛道时可以发现,NEST目前的位置并不能匹配其价值。其丰富完善的代币经济使其极具成长潜力。就项目估值而言,目前预言机赛道一家独大,龙头项目的市值是NEST的48倍。作为"价格事实"方案的提出者和实践者,NEST价值有巨大上升空间。随着DeFi领域蓬勃发展,NEST也将成为更多项目的选择。

代币经济模型分析

代币经济模型是衡量项目发展潜力的重要标准。多元化的激励模型能从多角度为生态参与者提供正向反馈,刺激NEST在二级市场的繁荣,甚至成为用户长期稳定的投资方案。

除了在数据生成阶段引入激励和博弈机制,NEST对通证持有者也有独特的激励设计。NEST及nToken持有者可将Token存入合约,按周领取系统当周的ETH收益。

这让NEST在治理之外增加了分红机制,使通证持有者更有动力参与生态建设。目前NEST及nToken的收益主要来自报价矿工的手续费和下游应用调用数据的使用费。所有费用收取与分发都由智能合约完成,做到全程公开透明。

通过历史数据,使用现金流折现模型对NEST代币进行估值。自由现金流折现(DCF)是一种基本可靠的绝对估值方法。考虑使用二阶段自由现金流折现模型,对NEST的自由现金流增长情况进行预测,给出两个阶段的现金流增长率。

根据增长率可计算出预期未来现金流。将现金流折现回当前日期,得到NEST的现值(PV)。折现率选择ETH的储蓄利率较为合适,当前约为7%。

假设第一阶段NEST的每周收益维持线性增长,时间为5年,每周增长138 ETH。5年后的永续时间为第二阶段,NEST的收益增长率降为0。设定贴现率为7%,则NEST的当前估值为0.005ETH;贴现率为10%,则估值为0.0035ETH。

按照最新数据,当前NEST价格约为0.000151ETH,意味着估值是当前价格的23-33倍。由此可见,NEST及nToken都具有长期增长空间,是有价值的资产。与缺乏现金流支撑的加密货币相比,NEST Protocol稳步增长的报价现金流为其价格提供了有效支撑。

另一方面,NEST协议中的nToken系统支持任意ERC20/ETH交易对的报价。用户可发起创建预言机交易对,进入拍卖流程。当预言机被成功拍卖并激活时,参与竞拍的资金将被永久销毁。

这赋予了NEST"无限通缩"的可能。随着更多有价值项目接入及交易对增加,NEST代币会不断被销毁,数量的通缩也将提升代币价值。

构建DeFi新基建,NEST或成赢家

相比简单进行"信息导流"的预言机,NEST在链上形成"价格事实"是一条艰难之路。大部分预言机系统为快速扩张选择了门槛较低的共识模式。但在"信任数据"还是"信任事实"这个问题上,NEST有着自己的答案。

通过链上矿工的实际资金进行报价,形成一个沙盒报价市场。由于利益驱使,验证者(套利者)会不断修正数据使其成为真实价格。随着报价市场繁荣,整个NEST协议的生态将愈加强大。而信息导入式预言机领域由于进入门槛低而形成红海,竞争过程中恶意项目的出现会降低人们对"价格信息"的信任。

不是将数据搬运到链上,而是在链上以去中心化方式生成真实数据,这种无需信任的方式随着DeFi生态发展将更加规模化,反过来又能进一步提升数据的效率和准确性,形成正向反馈。随着验证者和套利者数量增加,项目的转移成本会不断提高,有先发优势的NEST协议甚至有望形成赢家通吃的局面,成为预言机赛道的新标杆。

加密社区有句名言:"Don't trust, verify"(不要相信,要验证)。NEST网络显然是这句话的实践者。在构建"完美"报价系统时,要假设面对最多谎言和最大恶意。只有在这样严苛的环境中仍能形成真实的链上信息,才是一款优秀的预言机系统。