比特币突破11万美元关口，以太坊迎来关键阻力位，市场如何应对贸易关税风险？

市场概览

尽管美国将关税延期至8月1日，但本周再次威胁提高主要贸易伙伴进口商品税率，使得最终关税水平的不确定性持续存在。瑞银的报告显示，目前实施的关税相当于对美国进口商征收1.5%GDP的税收，年化关税收入超过3000亿美元。预计其对通胀的滞后效应将在8月公布的7月CPI数据中体现。这种延迟源于企业库存缓冲、中间品价格传导缓慢及CPI双月抽样机制，历史数据表明10%的通用关税需要2-3个月才能完全反映在物价指数中。

在利率政策方面，美联储正面临两难困境。纽约联储的调查显示一年期通胀预期已降至3%，但医疗费用（9.3%）和大学学费（9.1%）等分项压力仍然显著。同时，劳动力市场呈现矛盾信号 - 失业担忧有所缓解，但再就业难度增加。

香港即将在8月实施《稳定币条例》，市场对相关监管框架明确后带来的合规红利充满期待。近期港股稳定币概念股大幅上涨，反映了市场对8月条例生效后合规红利的强烈预期。监管框架将涵盖反洗钱、储备金审计等核心要求，计划年内发放的首批牌照可能重塑行业竞争格局。然而，稳定币要颠覆传统支付体系仍需突破三重障碍：金融机构与科技公司的利益分配机制、跨境监管协同难题，以及极端市场条件下的系统性风险承压测试。

加密货币市场分析

加密货币市场正经历关键的技术突破与周期验证阶段，多空双方在11万美元附近激烈博弈。分析显示，若价格无法突破此阻力位，可能会迅速回落至10万美元；反之，则有望冲击12万美元。乐观预测认为，结合M2货币供应量的走势，比特币下一阶段可能上涨至12万至12.5万美元区间。长期来看，根据历史减半周期推算，本轮牛市的峰值可能出现在2025年9月中旬至10月中旬。有分析师已开始逐步减仓，并计划在2025年10月前完全退出市场。另有观点认为，比特币在106,360美元附近拥有坚实的支撑。

以太坊方面，ETH在突破2600美元后正逼近2630美元三角形阻力位，建议关注成交量变化确认趋势。市场对以太坊的乐观情绪也传导至持有相关代币的股票，多家关联上市公司股价显著上涨。

山寨币市场上，某项目宣布将Arbitrum上的DEX迁移至其他网络，并逐步淘汰原生代币，导致该代币24小时内暴跌60%。Solana生态内某些代币虽然热度不减，但经历了30%以上的回调，市场暂时缺乏可持续的新叙事。值得注意的是，一些新兴代币在社交媒体上的热度带动下，市值迅速突破200万美元。

关键数据

截至7月9日12:00 HKT，比特币价格为108,513美元，年初至今涨幅15.99%，日交易量213.24亿美元。以太坊价格为2,600.10美元，年初至今跌幅22.06%，日交易量155.21亿美元。市场恐贪指数为67，处于贪婪状态。比特币和以太坊的市场占有率分别为64.2%和9.3%。24小时内全球共59563人被爆仓，爆仓总金额1.21亿美元，其中比特币和以太坊分别爆仓2230万美元和3498万美元。

ETF资金流向

截至7月8日，比特币ETF连续4日净流入，当日流入8008万美元。以太坊ETF连续3日净流入，当日流入4663.08万美元。

市场展望

未来几天，市场将关注美联储公布的货币政策会议纪要，以及美国初请失业金人数等经济数据。此外，某些加密货币交易平台将上线新项目，可能会引起市场波动。投资者应密切关注这些因素对市场的潜在影响。

在当前市场环境下，投资者需要谨慎评估贸易关税风险对整体经济和加密货币市场的影响。同时，随着监管框架的逐步明确，合规将成为加密货币项目和平台的重要竞争优势。对于个别热门代币和概念，建议投资者保持理性，关注项目的长期发展前景和实际应用价值，而非短期市场炒作。