Hyperliquid:新一代链上交易生态

Hyperliquid是一个运行在自研Layer 1上的链上永续合约DEX,提供中心化交易所级别的性能,同时保持链上透明度。其原生代币$HYPE负责网络治理、质押后可降低交易费用,并通过上市拍卖回购捕获价值。

协议的核心流动性是HLP Vault,一个结合做市商与清算人的混合金库,占据TVL的90%以上。2025年3月,Hyperliquid遭遇$JELLYJELLY操纵事件,几乎引发全金库连环清算。这一事件暴露了验证人治理的中心化问题,但Hyper Foundation的干预最终避免了系统崩溃。

尽管经历危机,Hyperliquid凭借鲸鱼用户粘性和生态扩张迅速反弹,创下交易量、未平仓量和$HYPE价格新高。目前平台已上线超21个新dApps,涵盖NFT、DeFi工具与金库基础设施,功能远超永续交易所。

Hyperliquid的成功源于三大因素:

1. 真正社区导向的代币模型,无VC投资,70%以上分配给社区

2. 中心化交易所级别的交易体验,但无中心化风险

3. 全面的产品深度,包括现货、永续、HyperEVM、HLP金库等

HyperEVM的推出进一步扩展了生态边界,支持各类DeFi、NFT应用构建,形成了"新项目部署→增加gas消耗→支撑$HYPE价值→吸引更多用户和开发者"的正向循环。

尽管仍存在治理中心化等争议,Hyperliquid已成为链上交易的主导平台之一,30天费用排名全加密生态第七。它正在向打造"链上唯一所需交易平台"的目标迈进,从现货到永续,再到整个DeFi生态。