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降息恐致Circle收入骤减 USDC需扩张44%规模以维持现状
【比推】某机构投资人于社交媒体发文谈及降息时表示:"降息对 Circle 等利率敏感型企业堪称灾难:100 个基点的降息将导致年化总收入减少 6.18 亿美元,毛利缩水 3.03 亿美元,利润率下降 3.3 个百分点;估值层面,将使本已高达 42 倍 EV/年化毛利的企业估值进一步攀升至 60.4 倍(溢价约 50%)。
为抵消冲击,Circle 需将 USDC 流通量增加 280 亿美元(相当于当前 640 亿美元规模的 44%)才能维持现状。在降息已成定局的背景下,这解释了昨日为何出现约 15 亿美元的巨额股票抛售,也揭示了 Circle 为何急于推进能变现交易流的新产品(CPN 与 Circle 链)。"