BTCFi生态的快速增长:背后的成功策略分析

近期随着BTCFi叙事的发展,比特币资产的链上流动性成为各大生态和协议关注的焦点。BTC正从静态价值存储转变为可参与更多链上收益场景的资产,提升了在整个DeFi生态中的应用潜力。

Core、BOB和Corn是BTCFi领域近期的代表性增长案例:Core聚焦增长期的大体量BTC流动性质押代币(LST)资产;Corn与Pendle合作推出积分衍生玩法快速抢占增量市场;BOB通过丰富生态和流动质押服务吸引流动性。各生态围绕"生息"的一系列动作极大激活了BTC资产的流动性。

1. 背景

1.1 BTC资产链上流动路径

BTC及其锚定资产在链上的流动方向可分为三层:

• 第一层:原生BTC
• 第二层:
  1. 基于中心化托管发行的封装BTC
  2. 运行在BTC L2及侧链的映射资产
  3. 流动性质押BTC
• 第三层:各种下游DeFi场景中的BTC衍生资产

1.2 BTC资产市场现状

BTC锚定资产发行和应用概况

中心化托管发行的封装BTC仍占据绝大多数市场份额,WBTC和BTCB合计占整体BTC锚定资产流通量的75%以上。LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近几个月增长迅速,成为BTC锚定资产市场的另一股新兴力量。

BTC锚定资产的主要应用场景集中在借贷协议中。WBTC和BTCB最大的下游应用分别在Aave v3和Venus协议,TVL占各自总供应量的20%以上。

BTC LST发行和应用概况

目前BTC LST的市场总量约为25.1K枚BTC,Lombard和Solv Protocol两大协议占据超过70%的市场份额。BTC LST的吸纳和发行直接影响各条链上BTC资产的流动和沉淀。

相比中心化托管模式发行的封装BTC,BTC LST作为生息资产拓展了更丰富的应用场景。除借贷协议外,积分交易市场成为BTC LST另一块重要下游应用。

2. BTCFi生态的资产沉淀策略

2.1 Core:聚焦增量资产与代币激励双轮驱动生态增长

基本情况

Core是一个由BTC驱动的L1扩展方案,允许用户通过非托管比特币质押获得被动收益。目前Core的TVL已达到$591.5M,半年增长4757.9%。

增长策略

Core TVL的增长主要由以下因素驱动:

1. 聚焦BTC锚定资产的增量市场来提高生态流动性,吸纳增长迅速的Solv衍生资产

2. 构建配套原生协议并与BTCFi项目快速集成,建立完备的生态应用

3. 利用原生代币$CORE的空投和市场表现支撑起激励结构,形成多维度的生态协同效应

2.2 Corn:积分衍生玩法高效吸引BTC LST市场流动性

基本情况

Corn是近期推出的ETH L2网络,采用混合代币化的比特币(BTCN)作为gas费用和经济激励工具。目前Corn尚未启动主网,但已通过联合多方推出的存款活动有效吸纳了$425.8M的资金存储。

增长策略

• 与Pendle合作引领BTC LST积分衍生玩法

Corn、Pendle和BTC LST的合作支持了五大BTC LST资产:LBTC、SolvBTC.BBN、eBTC、PumpBTC、uniBTC,吸纳了BTC LST市场总量的11.4%。

• TVL BootStrap Campaign

Corn通过Kernel积分激励吸引初始流动性。然而,目前除与Pendle合作的BTC LST池子产生实际效益外,其他存款并未为网络带来更多价值。

2.3 BOB:安全桥接与强劲生态助力资产聚拢

基本情况

BOB是一个创新的混合型Layer2网络,将比特币和以太坊的优势结合在一起。当前BOB总TVL达到$65.7M,资产构成主要来自WBTC。

增长策略

• 流动质押服务与生态集成

BOB Stake集成了多个流动质押服务提供商和DeFi平台,实现单次比特币交易即可完成多协议质押的功能。

• 激励计划BOB Fusion

BOB Fusion是BOB生态系统中的核心激励计划,通过跨链资产、锁仓参与、生态项目互动和推荐机制等方式激励用户赚取积分。

3. 总结

不同网络在资产沉淀策略上呈现差异化打法。Core通过与增长期Solv Protocol衍生资产的深度集成以及创新性地引入双重质押机制提供稳定收益,成功吸引大量资产流入。Corn通过与Pendle联合推出的积分衍生玩法成功吸纳大量BTC LST资金。BOB则通过广泛的BTCFi项目集成以及一键流动质押服务吸引大量资产。

有效实现生态资金沉淀的关键在于打通和激励大体量增量锚定资产,并通过多样化DeFi应用形成可组合的生息策略并提供多方激励预期,协同效应将推动BTC锚定资产在各条链上的活跃度和流动性。目前,BTC锚定资产在L2和侧链扩展网络的TVL约为16亿美元,占BTC总市值的比例仅为0.14%。未来BTC流动性逐步释放后,BTC资产在各条链上的沉淀规模以及BTCFi生态的应用场景仍有巨大的增长潜力。