Solana Q2: 收入下滑而去中心化金融增长依然强劲 | 云储币新闻 (fka BSC News)

Messari在2025年第二季度的报告中显示，尽管各应用和交易所的收入下降，Solana的网络依然活跃。尽管整体链GDP环比下降了44.2% (QoQ)，Solana仍保持其作为第二大去中心化金融生态系统的地位，按总锁定价值(TVL)计算。

流动质押、现实世界资产(RWA)和去中心化基础设施应用的增长抵消了去中心化交易所(DEX)的交易量和NFT交易的下降。

本文分析了Solana第二季度在关键领域的表现：应用收入、去中心化金融、交易所活动、稳定币、实物资产、质押、游戏、支付和网络安全。

链GDP与应用收入

Solana的链GDP从2025年第一季度的10亿美元下降到第二季度的5.764亿美元，反映出投机活动降低。应用程序收入差异很大：

• PumpFun: 1.569亿 (下降 43.9% 环比)
• 公理：$126.6百万 (上涨641.3% 环比)
• Jupiter: $66.4百万 (下降 15.6% 环比)
• Phantom: 5350万 (下降65.4%季度环比)
• Photon: $3250万 (下降72.4%季度环比)

亮点是Axiom，这是一款于2025年1月推出的交易平台，通过其SOL奖励系统吸引了memecoin交易者的关注。

![图表显示了 Solana 第二季度的链上 GDP 趋势，突出了收入的下降。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94d39fadffc7d668969f9395308482bb)Solana Chain 2025年Q2 GDP数据 (Image： Messari)## 应用收入捕获率 (App RCR)

Messari将App RCR定义为应用收入与真实经济价值的比率(REV)。更高的RCR意味着应用正在从网络活动中捕获更多的价值。

• 2025年第二季度应用RCR：211.6% (比第一季度的126.5%)上涨67.3%

这表明每花费100美元的交易费用，Solana应用程序产生了211.60美元的收入。这一增长表明，即使在投机交易放缓期间，应用程序的货币化也更加成熟。

去中心化金融: 总锁定价值 (总锁定价值(TVL))

Solana的去中心化金融生态系统扩展，TVL环比增长30.4%至86亿美元。该网络保持在以太坊之后的第二位。

• Kamino: $2.1 billion 总锁定价值(TVL) (33.9% 环比增长)
• Raydium: 18亿美元总锁定价值(TVL) (53.5% 季度增长)
• Jupiter: 16亿美元总锁定价值(TVL) (13.2% 环比增长)

Kamino于五月推出了Lend V2，在几周内存款超过2亿美元。Raydium重新夺回第二的位置，占据Solana的去中心化金融市场份额超过21%。

Solana去中心化金融TVL在2025年第二季度(图片：Messari)## DEX交易量和表情币活动

平均每日现货去中心化交易所（DEX）交易量环比下降了45.4%，降至25亿美元，2025年上半年总计达到1.2万亿美元。此次下降与减少的模因币交易有关。

• Raydium: $701.1百万日交易量 (下降64.9%)
• Orca: $560.5 million 日交易量 (下降 37.5%)
• PumpFun：推出 5.44 亿美元后(up环比增长 124.3% PumpSwap)

尽管整体交易量较低，PumpFun在取代Raydium成为其代币的主要交易所后大幅上涨。

Solana在2025年第二季度的每个DEX交易量数据(图片：Messari)## Solana上的稳定币

稳定币市场总市值环比下降17.4%，降至103亿美元，使Solana在各网络中排名第三。

• USDC: $7.2 billion (下降25.2%，69.5%市场份额)
• USDT: 23亿(平, 22.4%份额)
• FDUSD: 3.036亿 (上涨192.3%)

TRUMP代币在1月的推出为Solana交易对带来了流动性，但第二季度USDC余额出现了流出。

真实世界资产 (RWA)

RWAs 继续扩张，达到 3.906 亿美元的价值，年初至今增长 124.8%。

• Ondo Finance 的 USDY：1.753 亿美元
• OUSG：7960 万美元
• ACRED: 2690万美元
• 贝莱德的 BUIDL：2520 万美元

这些代币化资产吸引了像黑石集团和阿波罗这样的机构投资者进入Solana生态系统。

流动性质押

流动质押率从10.4%上升至12.2%的流通SOL。超过64%的总SOL供应量已被质押。

• jitoSOL: 28亿美元 (38% 的份额，下降6%)
• bnSOL: 14亿美元 (18.9% 的份额，略有下降)
• jupSOL: 783.6百万 (10.7% 市场份额，上涨 7.4%)

消费者生态系统：NFT和游戏

NFT活动放缓，平均每日交易量环比下降46.4%，降至9.795亿美元。尽管有所下降，Solana仍然在创作者版税方面领先。

游戏更新包括：

• Solana游戏通行证于四月在Magic Eden铸造。
• Star Atlas 推出了多人游戏升级。
• MixMob 在 iOS 和 Android 上推出，成为 Solana 上首款卡牌赛车游戏。
• Shaga发布了其去中心化云游戏的白皮书。

支付与去中心化物理基础设施网络(DePIN)

Solana 加强了其支付和基础设施的应用案例：

• Worldpay加入了全球美元网络。
• Fiserv与Circle合作推动稳定币支付。
• Helium Mobile 达到超过 980,000 日活跃用户。
• Hivemapper 映射了全球道路覆盖的 34%，新增了大众汽车和 Lyft 作为合作伙伴。

网络指标与安全

• 交易费用：平均费用环比下降59.6%，至$0.01。
• 验证者：1,058 名活跃验证者遍布 39 个国家。
• 中本聪系数：提升至21，表明去中心化更强。
• 总质押: 600亿美元在第二季度，同比增长25.2%.

财务指标

• SOL 市值: $82.8 billion (环比增长 29.8% )，全球排名第六。
• 实际经济价值 (REV): 272.3百万美元，环比下降53.9%。
• ETF更新：美国证券交易委员会批准了Rex Osprey的Solana Staking ETF (代码：SSK)，批准于6月底。

结论

2025年第二季度Messari报告显示Solana的情况喜忧参半。链GDP和DEX交易量下降，反映出投机活动减少。与此同时，去中心化金融总锁定价值(TVL)、真实资产、流动质押和基础设施应用案例有所扩展。稳定币余额下降，但通过真实资产和支付集成的机构采用获得了动力。

Solana在第二季度的表现突显了一个日益成熟的生态系统——在去中心化金融、支付和基础设施方面有着多样化的应用案例——即使投机交易减缓。

资源:

1. Messari Solana 2025年第二季度报告：
2. The Block 的 REX-Osprey 的 Solana 质押 ETF 批准报告：
3. Hivemapper全球道路覆盖数据: