高盛表示，这已是“稳定币的夏天”。传统金融会被颠覆吗？

阿尔·德拉戈 / 彭博社 / Getty Images

唐纳德·特朗普总统在上个月签署GENIUS法案的仪式上，这是第一部联邦法案，旨在监管稳定币。 ### 主要要点

• 全球约2700亿美元的稳定币市场有望颠覆传统金融服务行业，但其程度仍然是一个"悬而未决的问题"，这是高盛最近的一份报告所指出的。
• 高盛分析师表示，对于可能导致提供支付和汇款服务的公司的去中介化的担忧是过度的。
• 该公司认为Circle的USDC将占据更大的稳定币市场份额，损害Tether的离岸USDT。

第一个签署为法律的联邦监管系统为稳定币带来了某种夏季觉醒。大约2700亿美元的全球市场中，与现实货币挂钩的代币是否会增长到数万亿，并侵蚀传统金融服务行业，仍有待观察。

稳定币目前主要用于加密交易和在美国以外获取美元，预计将以区块链效率取代和现代化传统系统。然而，高盛研究在周二发布的一份报告中表示，完全颠覆是不太可能的。

分析师包括Will Nance和James Yaro表示，稳定币的好处将积累在金融行业的基础设施层，特别是在银行间支付以及资本市场、复杂和跨境交易的结算中。然而，他们认为，对支付服务，包括消费者卡生态系统，“威胁有限”，而他们的集体表现不佳则提供了购买机会。报告指出，Visa (V)和Mastercard (MA)不太是竞争对手，更“可能在消费者背景下大规模促进稳定币支付方面发挥重要作用。”

此外，报告称，汇款平台的风险，包括Remitly (RELY)和Western Union (WU)，被夸大了。

高盛认为符合GENIUS法案的稳定币，如Circle的(CRCL) USDC，将在牺牲Tether的离岸稳定币USDT的情况下获得更大的市场份额。该公司预计USDC将增长770亿美元，预计2024年至2027年的年复合增长率为40%。根据研究平台rwa.xyz，Tether的USDT是全球最大的稳定币，市值为1650亿美元，而Circle的USDC市值为660亿美元。

然而，由于Circle在今年早些时候的首次公开募股后估值大幅提升，高盛更看好Robinhood (HOOD)，因其在加密货币领域的持续创新。

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