DePINは2025年Q1の焦点に Aethirが分散化クラウドコンピューティングの新しいトレンドをリード

#2025年第1四半期暗号市場の観察:メインラインが消え、実際の利益が焦点になります

2025年2月の香港コンセンサス会議は合意に達することができず、現在の暗号資産市場が明確な主線を欠いている現状を反映しています。2024年を振り返ると、SolanaはMemecoin戦略を実行することで、ブロックチェーン空間の戦争においてEthereumエコシステムを超え、歴史を創造しました。しかし、この勝利の基盤は安定していません。祭りの効果が薄れるにつれ、オンチェーン取引量は急激に減少し、限られた流動性プールが高い評価を支えるのが難しくなり、Solanaは2025年2月に大規模な撤退を経験しました。

現在の市場構造は混沌としていますが、新しいトレンドが現れています：資金は純粋な物語駆動のオンチェーンPvPから、ファンダメンタルズに支えられた利回り農場へと移行しています。注目すべきプロジェクトは主に三つのカテゴリーに分かれています：

1. Sonicが代表する新古典主義の収益ファームは、Ve(3,3)メカニズムを強化しました。
2. BeraChainとInitiaが発表した(3,3,3)の新しいモデルは、Olympus DAO (3,3)メカニズムのチェーンレベルバージョンです。
3. Aethirを代表とするDePINプロジェクトは、実際の収益と正の外部性を兼ね備えています。

Sonic、BeraChain、Initiaなどが市場で注目を集めている一方、DePINトラックは1年間の静寂の後、議論があまり盛んではありません。しかし、Messariの2025年展望レポートはDePINトラックを特に高く評価しており、Solanaに対して戦略の重点をここに移すことを提案しています。

超過利益を得る鍵は、無視されている分野に注目することにあります。DePINの現在の低い関心度は、まさにその潜在能力を浮き彫りにしています。

! Q1暗号物語の観察:メインラインはなく、実際の収益のみ

データプラットフォームの統計によると、DePINプロジェクトの収入ランキング上位5はAethir、io.net、Akash、Braintrust、GEODNETです。その中で、Aethirは30日間で1000万ドルの収入を上げてリードしています。Aethirは1.05億ドルの年次循環収入を達成し、4.87億時間の計算能力を提供し、36億以上のATHトークンを配布し、オンチェーン取引は100万件近くに達しています。

Aethirの成功はその差別化戦略に起因しています。他のDePINプロジェクトがエッジデバイスネットワークを主に打ち出すのとは異なり、AethirはNVIDIAの高性能GPUを利用して分散型クラウドコンピューティングプラットフォームを構築し、世界中のAIおよびゲーム開発者にエンタープライズレベルのGPU計算能力を提供しています。Aethirチームは2024年第1四半期のAI x Cryptoのブームを捉えて成功裏に資金調達を行い、大量の高級GPUを購入し、競争の壁を築き、ネットワーク効果を迅速に実現しました。

市場では最近、DeepSeekなどのオープンソースの低コストモデルがNVIDIAの高性能GPUの需要に影響を与える可能性があるという見解が広まり、投資家はAethirの収益の持続可能性に対する懸念を抱いています。しかし、この見方は誇張されている可能性があります。実際には、オープンソースモデルの普及が高性能GPUの需要増加を刺激する可能性があり、この現象は「ジェヴンズ効果」と呼ばれています。DeepSeekの人気は国内のモデルサービス(MaaS)市場規模の急増を促進しています。

さらに、AI分野では革新が絶えず続いており、具身知能(Embodied AI)は新たな投資のホットスポットとなっています。具身知能の低遅延、高信頼性の計算能力への需要、およびクラウドとエッジの協調の複雑なネットワーク構造への需要は、Aethirの次の成長の原動力となる可能性があります。

Aethirチームは現在、より多くの企業向け高性能GPU算力プロバイダーをネットワークに接続し、Aethir AVSネットワークを立ち上げることに取り組んでおり、プロバイダーにコンプライアンスサポートを提供し、参入障壁を低減しています。

DePIN分野ではAI関連プロジェクトを除いて、GEODNETは地理情報サービスという細分市場でも優れた業績を示していますが、市場規模は限られています。

全体として、DePINは2023年に疑問視された「詐欺」から、実際の収入と正の外部性を持つ実体機器協力ネットワークへと発展しました。市場はこの変化を十分に反映しておらず、投資家に潜在的な機会を提供しています。

! 第1四半期の暗号物語の観察:メインラインはなく、実際の収益のみ