Біткойн знову зустріне булран
Нещодавно закінчив двотижневу подорож на лижах південною півкулею. Більшість часу я провів на лижах на природі, ця діяльність вимагає великого фізичного витрат. Щоб підтримувати продуктивність протягом дня, мені потрібно раціонально поєднувати швидко і повільно засвоювану їжу. Ця дієтична стратегія нагадала мені про зв'язок між ціною та кількістю в грошовій політиці.
На засіданні центрального банку в минулий п'ятницю Федеральна резервна система, Банк Англії та Європейський центральний банк заявили, що продовжать знижувати процентні ставки. Ця новина сприяла зростанню цін на ризикові активи, але водночас може призвести до зміцнення єни, що, в свою чергу, викличе негативну реакцію ринку. Приймаючи рішення, чиновники повинні зважити ці дві сили та, можливо, компенсувати вплив зміцнення єни шляхом розширення балансу активів.
З економічної точки зору, Федеральна резервна система наразі не потребує зниження процентних ставок. Інфляція все ще перевищує цільовий рівень, ВВП зростає, а державний дефіцит рекордний. Але з політичних міркувань Федеральна резервна система може пожертвувати економікою, щоб підтримувати зростання фондового ринку.