加密监管新局面：美国SEC主席演讲揭示DeFi友好政策

2025年6月9日，美国证券监管委员会(SEC)新任主席Paul S. Atkins在一场以"去中心化金融与美国精神"为主题的圆桌会议上发表了积极正面的演讲，为SEC未来对DeFi采取友好监管政策奠定了基础。

这一表态让之前饱受监管压力的DeFi项目创始人们感到欣喜若狂。市场也做出了积极响应，多个老牌DeFi代币价格大涨，带动以太坊价格水涨船高。对这些相对去中心化的老牌DeFi协议而言,这意味着价值回归和监管合规的可能性。

本文将解读Atkins主席演讲的核心内容,探讨美国加密监管的新趋势,以及对未来链上金融市场的展望。

一、DeFi与美国精神

Atkins主席指出,DeFi运动本身就体现了美国的经济自由、私有财产权和创新精神等核心价值观。

1.1 区块链网络的本质

区块链是一项具有革命性的创新,它让我们重新思考所有权、知识产权和经济财产权的转移。区块链本质上是一个共享数据库,使用户无需依赖中介机构就能拥有数字资产的所有权。这些点对点网络通过经济激励机制来维护网络运行。

1.2 区块链网络参与者

Atkins主席表示,SEC工作人员已明确认为自愿参与工作量证明(PoW)或权益证明(PoS)网络的"矿工"、"验证者"或"质押即服务"提供商不属于联邦证券法的管辖范围。不过SEC仍需制定正式法规来明确这一点。

1.3 资产自托管

区块链技术的另一个核心特点是允许个人在自己的数字钱包中自托管加密资产。Atkins主席支持给予市场参与者更大的灵活性来自托管加密资产,特别是在中介增加了不必要的交易成本或限制参与链上活动的情况下。

1.4 自执行软件代码

许多企业家正在开发无需人工管理即可运行的软件应用。这种人人可访问但无人控制的自执行软件代码,能够实现私人点对点交易。Atkins主席认为不应让百年前的监管框架扼杀可能颠覆和改进当前中介模式的技术创新。

1.5 创新监管规则

Atkins主席已要求SEC工作人员探索是否需要进一步指导或制定法规,以帮助注册人与这些软件系统进行交易。他还指示工作人员考虑一个有条件的豁免框架或"创新豁免",让注册人和非注册人能够迅速将链上产品和服务推向市场。

二、新时代的SEC监管思路

2.1 前任SEC主席时期的监管思路

前任SEC领导层主要通过执法式监管来应对加密行业,对多个知名加密项目提起诉讼。其核心争议在于将某些加密资产认定为"证券"。

2.2 Atkins主席时期的SEC监管思路

新一届SEC的目标发生了根本转变,旨在实现让美国成为"全球加密货币之都"的愿景。主要监管思路包括:

• 为加密资产市场制定合理的监管框架
• 采取更灵活的加密资产发行方式
• 支持注册机构在托管加密资产方面的自主权
• 支持推出更多种类的交易产品
• 创建有条件豁免措施,促进区块链创新回流美国
• 重新定义Staking业务,促进区块链网络发展
• 为资产自托管提供灵活性
• 明确自执行软件代码的责任
• 为DeFi构建链上金融市场提供监管指导
• 构建创新豁免框架,鼓励创新

2.3 美国加密监管框架雏形

目前美国加密监管框架初步形成:

• 银行监管机构主导"支付稳定币"监管
• CFTC监管加密资产
• SEC监管DeFi活动和代币化资产
• FinCEN、OFAC等负责KYC/AML/CTF和经济制裁

三、未来展望

在新的监管框架下,未来加密行业可能呈现以下趋势:

1. 老牌DeFi项目有望正式合规"上岸"

2. 创新DeFi项目在"创新豁免"下快速发展,尤其是收益型稳定币等金融产品

3. 去中心化DeFi与代币化资产结合,组合出更多样化的金融产品

4. Web2金融科技公司与Web3 DeFi融合创新

5. 链上金融市场(On-Chain Financial Markets)兴起,形成全球化、低门槛、高流动性的互联网金融市场

6. 美元稳定币、美元、美债将成为这一新兴市场的底层资产

总的来说,新的监管思路为美国加密行业的创新发展创造了有利环境,有望推动链上金融市场的繁荣。但同时也强化了美元在全球加密金融体系中的主导地位。