Токенізація золота: нова парадигма у блокчейні для відновлення захисних активів
Один. Вступ: Повернення попиту на хеджування в новому циклі
З 2025 року глобальна ситуація залишалася неспокійною, економічне зростання відчувало труднощі, а попит на активи-убежища постійно зростав. Золото, як традиційний актив-убежище, знову стало в центрі уваги, ціна на золото перевищила 3000 доларів за унцію, ставши пристанищем для глобальних капіталів. Тим часом, з прискоренням інтеграції технології блокчейн з традиційними активами, "токенізоване золото" стало новим трендом фінансових інновацій. Воно зберігає властивість збереження вартості золота, а також має ліквідність, комбінованість і можливість взаємодії з розумними контрактами у блокчейні. Все більше інвесторів, установ і навіть суверенних фондів починають включати токенізоване золото у свої інвестиційні стратегії.
Два, золото: "тверда валюта", яка все ще незамінна в цифрову еру
Незважаючи на те, що людство вступило в епоху високої цифровізації фінансів і нові фінансові активи постійно з'являються, золото завдяки своїй унікальній історичній значущості, стабільності вартості та міжсуверенній валютній природі завжди зберігає статус "остання валюта для збереження вартості". Золото називають "тверда валюта" не лише через його природну рідкість і фізичну неможливість підробки, але й тому, що за ним стоїть результат тисячолітньої тривалої згоди людського суспільства. У будь-якій макроекономічній циклі, коли суверенні валюти можуть девальвуватися, система фіатних грошей може зазнати краху, а глобальні кредитні ризики накопичуються, золото завжди вважається останньою лінією оборони.
Протягом останніх кількох десятиліть золото було в певній мірі маргіналізовано. Однак факти свідчать, що кредитна валюта не може повністю позбутися циклічних криз. Статус золота не був стертий, а навпаки, в кожному раунді валютної кризи йому знову надається роль цінового якоря. Особливо після 2023 року, множинні фактори, такі як геополітичні тертя, ризик дефолту США, стійка глобальна інфляція, знову ставлять золото на важливий рубіж у 3000 доларів/унцію, викликаючи новий раунд зміни логіки глобального розподілу активів.
Дії центральних банків є найбільш очевидним відображенням цієї тенденції. Протягом останніх п’яти років центральні банки світу постійно збільшували запаси золота, особливо активно діяли "не західні країни", такі як Китай, Росія, Індія, Туреччина. У 2023 році чисті покупки золота центральними банками світу перевищили 1100 тонн, встановивши історичний рекорд. Цей цикл повернення золота по суті не є короткостроковою тактичною операцією, а викликаний глибокими міркуваннями щодо безпеки стратегічних активів, мультиполяризації суверенних валют і зменшення стабільності доларової системи. У контексті постійної реконструкції глобальної торгової структури та геополітики золото знову розглядається як найбільш надійний резервний актив.
Більш структурно значущим є те, що золото як актив для захисту від ризиків знову отримує визнання на глобальних капітальних ринках. На відміну від кредитних активів, таких як державні облігації США, золото не залежить від платоспроможності емітента, не має ризику дефолту або реструктуризації, тому в умовах глобальної високої заборгованості та постійного розширення бюджетного дефіциту, "безконтрактний ризик" золота є особливо вираженим. Наразі співвідношення боргу до ВВП у основних глобальних економіках зазвичай перевищує 100%, а в США навіть досягає понад 120%. Зростаюча критичність фінансової стійкості робить золото в епоху послаблення суверенного кредиту неймовірно привабливим. Великі інституції, такі як суверенні фонди благополуччя, пенсійні фонди та комерційні банки, посилюють свою частку золота у своїх портфелях для хеджування системних ризиків глобальної економіки. Ця поведінка змінює традиційну роль золота як "контрциклічного + оборонного" активу, роблячи його більш "структурно нейтральним активом" в довгостроковій перспективі.
Звичайно, золото не є ідеальним фінансовим активом, його торгівельна ефективність відносно низька, фізичний перенос складний, важко програмувати та інші природні недоліки в епоху цифрових технологій виглядають «важкими». Але це не означає, що воно буде витіснене, а скоріше спонукає золото до нового цифрового оновлення. Ми спостерігаємо, що золото в цифровому світі еволюціонує не в статичному збереженні вартості, а активно інтегрується у фінансову технологію у напрямку «токенізованого золота». Ця зміна більше не є конкуренцією між золотом та цифровими валютами, а є поєднанням «активів, що прив'язують вартість, та програмованих фінансових протоколів». Золото у блокчейні надає йому ліквідності, комбінованості та можливості трансферу між країнами, що робить золото не лише носієм багатства у фізичному світі, а й стабільним активом у цифровій фінансовій системі.
Варто зазначити, що золото як актив для збереження вартості має взаємодоповнююче, а не абсолютне замісне співвідношення з біткоїном, який позиціонується як "цифрове золото". Волатильність біткоїна значно вища за золото, він не має достатньої стабільності цін у короткостроковій перспективі і в умовах високої невизначеності макрополітики, швидше за все, сприймається як ризиковий актив, а не як актив-убежище. Золото, завдяки великому спотовому ринку, зрілій системі фінансових деривативів і широкому прийняттю на рівні центральних банків, все ще зберігає три переваги: антициклічність, низька волатильність і високий рівень визнання. З точки зору розподілу активів, золото залишається одним з найважливіших факторів хеджування ризиків при формуванні глобального інвестиційного портфеля, маючи незамінний "фінансовий нейтральний" статус.
Загалом, незалежно від того, йдеться про макрофінансову безпеку, перебудову валютної системи чи реконструкцію глобального капіталу, золото як тверда валюта не втрачає своєї позиції через зростання цифрових активів, а навпаки, під впливом глобальних тенденцій, таких як «доларизація», геополітична фрагментація, криза суверенних кредитів, його статус зміцнюється. У цифрову епоху золото є не тільки стабілізуючим фактором у традиційному фінансовому світі, але й потенційним ціновим якорем для майбутньої інфраструктури фінансів у блокчейні. Майбутнє золота не в тому, щоб бути заміненим, а в тому, щоб через токенізацію та програмованість продовжувати виконувати свою історичну місію як «остаточний кредитний актив» у нових і старих фінансових системах.
Три, токенізація золота: золота вираження у блокчейні
Токенізація золота по суті є технологією та фінансовою практикою, яка відображає активи золота у вигляді криптоактивів в у блокчейні. Вона перетворює право власності або вартість фізичного золота на токени у блокчейні за допомогою смарт-контрактів, що дозволяє золоту вийти за межі статичних записів у сховищах, складських документах та банківських системах, а також вільно обертатися та комбінуватися у стандартній, програмованій формі в у блокчейні. Токенізація золота не є створенням нового фінансового активу, а радше способом впровадження традиційних товарів у цифровій формі в нову фінансову систему. Вона інтегрує золото як твердий актив, що пережив історичні цикли, у "систему фінансових операцій без посередників", яку представляє блокчейн, що призводить до виникнення абсолютно нової структури носіїв цінності.
Ця інновація в макроекономічному сенсі може бути зрозуміла як важлива частина глобальної хвилі цифровізації активів. Платформи смарт-контрактів, такі як Ethereum, широко поширились, забезпечуючи підґрунтя для програмування вираження золота у блокчейні; а розвиток стейблкоїнів в останні роки підтвердив попит на ринку "токенізованих активів з прив'язкою до вартості на блокчейні" та технічну здійсненність. Токенізоване золото в певному сенсі є розширенням та підвищенням концепції стейблкоїнів, оскільки воно не лише прагне до цінової прив'язки, але й за ним стоять реальні активи без ризику кредитного дефолту. На відміну від стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют, токени, прив'язані до золота, природно позбавлені волатильності та регуляторних ризиків, пов'язаних з єдиною суверенною валютою, маючи міждержавну нейтральність та довгострокову стійкість до інфляції. Це особливо важливо в умовах, коли домінування долара на ринку стейблкоїнів дедалі більше викликає регуляторні та геополітичні проблеми.
З точки зору мікромеханізмів, токенізація золота зазвичай залежить від двох шляхів: один – це модель "100% фізичного забезпечення + у блокчейні випуск", інший – це модель "програмне відображення + перевіряймий активний сертифікат". Перший шлях, як Tether Gold (XAUT) та PAX Gold (PAXG), має за спиною фізичні організації, які забезпечують золото, що гарантує, що кожен токен відповідає певній кількості фізичного золота, і регулярно проводить аудит та звітує поза блокчейном. Другий шлях, як Cache Gold, Digital Gold Token та інші проєкти, намагається зв'язати програмні активні сертифікати з партійними номерами золота, посилюючи верифікацію та ліквідність токенів. Незалежно від обраного шляху, їхньою основною метою є створення надійного представлення золота в блокчейні, механізму ліквідності та розрахунків, що дозволяє реалізувати можливість миттєвого перенесення, сегментації та комбінації активів золота, розриваючи традиційну фрагментацію ринку золота, високі бар'єри входу та низьку ліквідність.
Токенізація золота має максимальну цінність не лише з точки зору прогресу технологічного вираження, але й у тому, як вона радикально трансформує функціональність ринку золота. На традиційному ринку золота торговля фізичним золотом зазвичай супроводжується високими витратами на транспортування, страхування та зберігання, в той час як паперове золото та ETF не забезпечують справжньої власності та у блокчейні комбінованості. Токенізоване золото намагається шляхом у блокчейні рідної форми активу запропонувати нову форму золота, яку можна розділити, яку можна моментально розрахувати та яка може вільно переміщатися між країнами, що дозволяє перетворити золото з "статичного активу" на "високоліквідний + високо прозорий" динамічний фінансовий інструмент. Ця особливість значно розширює можливі сценарії використання золота в DeFi та глобальних фінансових ринках, дозволяючи йому не лише існувати як резерв вартості, але й брати участь у заставному кредитуванні, маржинальній торгівлі, доходному сільському господарстві та навіть у багаторівневих фінансових активностях, таких як міжнародні розрахунки.
Далі, токенізація золота сприяє переходу ринку золота від централізованої інфраструктури до децентралізованої інфраструктури. Раніше вартість золота серйозно залежала від традиційних централізованих вузлів, таких як Лондонська асоціація ринку золота і срібла (LBMA), розрахункові банки, сховища для зберігання золота, що призводило до постійних проблем з інформаційною асиметрією, затримками в трансакціях через кордони та високими витратами. Токенізоване золото, будучи реалізованим через смарт-контракти у блокчейні, створює систему випуску та обігу золотих активів без дозволів і довіри до посередників, роблячи традиційні етапи підтвердження прав власності на золото, розрахунки та зберігання прозорими та ефективними, суттєво знижуючи бар’єри для входу на ринок, що дозволяє роздрібним користувачам та розробникам рівноправно підключатися до глобальної мережі ліквідності золота.
В цілому, токенізація золота представляє собою глибоку реконструкцію вартості традиційних фізичних активів у світі блокчейн та їхню інтеграцію в систему. Вона не лише зберігає властивості золота як активу для хеджування ризиків та функцію збереження вартості, але й розширює функціональні межі золота як цифрового активу в новій фінансовій системі. В умовах глобальної цифровізації фінансів і мультиполяризації валютних систем, реконструкція золота у блокчейні визначено не є спробою на один раз, а є тривалим процесом, що супроводжує еволюцію фінансового суверенітету та технологічних парадигм. А той, хто зможе в цьому процесі створити стандарт токенізованого золота, який поєднує в собі відповідність нормам, ліквідність, комбінованість та можливості для міжнародних переказів, той зможе контролювати майбутнє "твердої валюти у блокчейні".
Чотири. Аналіз та порівняння основних проектів токенізації золота
У сучасній криптофінансовій екосистемі токенізоване золото, як міст між традиційним ринком дорогоцінних металів і новою системою активів у блокчейні, вже народило ряд репрезентативних проєктів. Ці проєкти досліджують різні виміри, такі як технічна архітектура, механізм зберігання, шляхи дотримання норм і користувацький досвід, поступово будуючи прототип ринку "золотих активів у блокчейні". Незважаючи на те, що вони в основній логіці дотримуються базового принципу "фізичне золото в заставі + відображення в блокчейні", конкретні шляхи реалізації та акценти різняться, що свідчить про те, що токенізоване золото наразі перебуває на етапі конкуренції та нестабільності стандартів.
Найбільш代表ативні токенізовані золоті проекти включають: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) та Aurus Gold (AWG) тощо. Серед них Tether Gold та PAX Gold можна вважати нинішніми лідерами галузі, оскільки вони не лише випереджають інші проекти за ринковою капіталізацією та ліквідністю, але й завдяки зрілій системі зберігання, високій прозорості та сильному брендовому підкріпленню займають переважну позицію в довірі користувачів та підтримці з боку бірж.
Tether Gold (XAUT) був випущений лідером стабільних монет Tether, його головною особливістю є прив'язка до стандартних злитків золота Лондона, кожен XAUT відповідає 1 унції золота, що зберігається в Швейцарії. Проект базується на екосистемі Bitfinex, що стоїть за Tether, має переваги в ліквідності, торгових каналах та стабільності. Однак Tether Gold відносно консервативний у розкритті інформації та прозорості, користувачі не можуть безпосередньо в блокчейні переглядати інформацію про прив'язку кожного токена до конкретного номера злитка, такий закритий спосіб зберігання активів викликає суперечки у крипто-спільноті з високими вимогами до децентралізації. Крім того, регуляторне розташування XAUT все ще в основному орієнтоване на міжнародних офшорних користувачів, для інвесторів, які бажають інвестувати в токенізоване золото через легальні фінансові канали, бар'єри для входу залишаються досить високими.
У порівнянні з цим, PAX Gold (PAXG) був запущений американською ліцензованою фінансовою технологічною компанією Paxos, яка досягає більших успіхів у дотриманні вимог та прозорості активів. Кожен PAXG також представляє 1 унцію Лондонського стандарту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
токенізація золота: у блокчейні золота активи нової ери
Токенізація золота: нова парадигма у блокчейні для відновлення захисних активів
Один. Вступ: Повернення попиту на хеджування в новому циклі
З 2025 року глобальна ситуація залишалася неспокійною, економічне зростання відчувало труднощі, а попит на активи-убежища постійно зростав. Золото, як традиційний актив-убежище, знову стало в центрі уваги, ціна на золото перевищила 3000 доларів за унцію, ставши пристанищем для глобальних капіталів. Тим часом, з прискоренням інтеграції технології блокчейн з традиційними активами, "токенізоване золото" стало новим трендом фінансових інновацій. Воно зберігає властивість збереження вартості золота, а також має ліквідність, комбінованість і можливість взаємодії з розумними контрактами у блокчейні. Все більше інвесторів, установ і навіть суверенних фондів починають включати токенізоване золото у свої інвестиційні стратегії.
Два, золото: "тверда валюта", яка все ще незамінна в цифрову еру
Незважаючи на те, що людство вступило в епоху високої цифровізації фінансів і нові фінансові активи постійно з'являються, золото завдяки своїй унікальній історичній значущості, стабільності вартості та міжсуверенній валютній природі завжди зберігає статус "остання валюта для збереження вартості". Золото називають "тверда валюта" не лише через його природну рідкість і фізичну неможливість підробки, але й тому, що за ним стоїть результат тисячолітньої тривалої згоди людського суспільства. У будь-якій макроекономічній циклі, коли суверенні валюти можуть девальвуватися, система фіатних грошей може зазнати краху, а глобальні кредитні ризики накопичуються, золото завжди вважається останньою лінією оборони.
Протягом останніх кількох десятиліть золото було в певній мірі маргіналізовано. Однак факти свідчать, що кредитна валюта не може повністю позбутися циклічних криз. Статус золота не був стертий, а навпаки, в кожному раунді валютної кризи йому знову надається роль цінового якоря. Особливо після 2023 року, множинні фактори, такі як геополітичні тертя, ризик дефолту США, стійка глобальна інфляція, знову ставлять золото на важливий рубіж у 3000 доларів/унцію, викликаючи новий раунд зміни логіки глобального розподілу активів.
Дії центральних банків є найбільш очевидним відображенням цієї тенденції. Протягом останніх п’яти років центральні банки світу постійно збільшували запаси золота, особливо активно діяли "не західні країни", такі як Китай, Росія, Індія, Туреччина. У 2023 році чисті покупки золота центральними банками світу перевищили 1100 тонн, встановивши історичний рекорд. Цей цикл повернення золота по суті не є короткостроковою тактичною операцією, а викликаний глибокими міркуваннями щодо безпеки стратегічних активів, мультиполяризації суверенних валют і зменшення стабільності доларової системи. У контексті постійної реконструкції глобальної торгової структури та геополітики золото знову розглядається як найбільш надійний резервний актив.
Більш структурно значущим є те, що золото як актив для захисту від ризиків знову отримує визнання на глобальних капітальних ринках. На відміну від кредитних активів, таких як державні облігації США, золото не залежить від платоспроможності емітента, не має ризику дефолту або реструктуризації, тому в умовах глобальної високої заборгованості та постійного розширення бюджетного дефіциту, "безконтрактний ризик" золота є особливо вираженим. Наразі співвідношення боргу до ВВП у основних глобальних економіках зазвичай перевищує 100%, а в США навіть досягає понад 120%. Зростаюча критичність фінансової стійкості робить золото в епоху послаблення суверенного кредиту неймовірно привабливим. Великі інституції, такі як суверенні фонди благополуччя, пенсійні фонди та комерційні банки, посилюють свою частку золота у своїх портфелях для хеджування системних ризиків глобальної економіки. Ця поведінка змінює традиційну роль золота як "контрциклічного + оборонного" активу, роблячи його більш "структурно нейтральним активом" в довгостроковій перспективі.
Звичайно, золото не є ідеальним фінансовим активом, його торгівельна ефективність відносно низька, фізичний перенос складний, важко програмувати та інші природні недоліки в епоху цифрових технологій виглядають «важкими». Але це не означає, що воно буде витіснене, а скоріше спонукає золото до нового цифрового оновлення. Ми спостерігаємо, що золото в цифровому світі еволюціонує не в статичному збереженні вартості, а активно інтегрується у фінансову технологію у напрямку «токенізованого золота». Ця зміна більше не є конкуренцією між золотом та цифровими валютами, а є поєднанням «активів, що прив'язують вартість, та програмованих фінансових протоколів». Золото у блокчейні надає йому ліквідності, комбінованості та можливості трансферу між країнами, що робить золото не лише носієм багатства у фізичному світі, а й стабільним активом у цифровій фінансовій системі.
Варто зазначити, що золото як актив для збереження вартості має взаємодоповнююче, а не абсолютне замісне співвідношення з біткоїном, який позиціонується як "цифрове золото". Волатильність біткоїна значно вища за золото, він не має достатньої стабільності цін у короткостроковій перспективі і в умовах високої невизначеності макрополітики, швидше за все, сприймається як ризиковий актив, а не як актив-убежище. Золото, завдяки великому спотовому ринку, зрілій системі фінансових деривативів і широкому прийняттю на рівні центральних банків, все ще зберігає три переваги: антициклічність, низька волатильність і високий рівень визнання. З точки зору розподілу активів, золото залишається одним з найважливіших факторів хеджування ризиків при формуванні глобального інвестиційного портфеля, маючи незамінний "фінансовий нейтральний" статус.
Загалом, незалежно від того, йдеться про макрофінансову безпеку, перебудову валютної системи чи реконструкцію глобального капіталу, золото як тверда валюта не втрачає своєї позиції через зростання цифрових активів, а навпаки, під впливом глобальних тенденцій, таких як «доларизація», геополітична фрагментація, криза суверенних кредитів, його статус зміцнюється. У цифрову епоху золото є не тільки стабілізуючим фактором у традиційному фінансовому світі, але й потенційним ціновим якорем для майбутньої інфраструктури фінансів у блокчейні. Майбутнє золота не в тому, щоб бути заміненим, а в тому, щоб через токенізацію та програмованість продовжувати виконувати свою історичну місію як «остаточний кредитний актив» у нових і старих фінансових системах.
Три, токенізація золота: золота вираження у блокчейні
Токенізація золота по суті є технологією та фінансовою практикою, яка відображає активи золота у вигляді криптоактивів в у блокчейні. Вона перетворює право власності або вартість фізичного золота на токени у блокчейні за допомогою смарт-контрактів, що дозволяє золоту вийти за межі статичних записів у сховищах, складських документах та банківських системах, а також вільно обертатися та комбінуватися у стандартній, програмованій формі в у блокчейні. Токенізація золота не є створенням нового фінансового активу, а радше способом впровадження традиційних товарів у цифровій формі в нову фінансову систему. Вона інтегрує золото як твердий актив, що пережив історичні цикли, у "систему фінансових операцій без посередників", яку представляє блокчейн, що призводить до виникнення абсолютно нової структури носіїв цінності.
Ця інновація в макроекономічному сенсі може бути зрозуміла як важлива частина глобальної хвилі цифровізації активів. Платформи смарт-контрактів, такі як Ethereum, широко поширились, забезпечуючи підґрунтя для програмування вираження золота у блокчейні; а розвиток стейблкоїнів в останні роки підтвердив попит на ринку "токенізованих активів з прив'язкою до вартості на блокчейні" та технічну здійсненність. Токенізоване золото в певному сенсі є розширенням та підвищенням концепції стейблкоїнів, оскільки воно не лише прагне до цінової прив'язки, але й за ним стоять реальні активи без ризику кредитного дефолту. На відміну від стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют, токени, прив'язані до золота, природно позбавлені волатильності та регуляторних ризиків, пов'язаних з єдиною суверенною валютою, маючи міждержавну нейтральність та довгострокову стійкість до інфляції. Це особливо важливо в умовах, коли домінування долара на ринку стейблкоїнів дедалі більше викликає регуляторні та геополітичні проблеми.
З точки зору мікромеханізмів, токенізація золота зазвичай залежить від двох шляхів: один – це модель "100% фізичного забезпечення + у блокчейні випуск", інший – це модель "програмне відображення + перевіряймий активний сертифікат". Перший шлях, як Tether Gold (XAUT) та PAX Gold (PAXG), має за спиною фізичні організації, які забезпечують золото, що гарантує, що кожен токен відповідає певній кількості фізичного золота, і регулярно проводить аудит та звітує поза блокчейном. Другий шлях, як Cache Gold, Digital Gold Token та інші проєкти, намагається зв'язати програмні активні сертифікати з партійними номерами золота, посилюючи верифікацію та ліквідність токенів. Незалежно від обраного шляху, їхньою основною метою є створення надійного представлення золота в блокчейні, механізму ліквідності та розрахунків, що дозволяє реалізувати можливість миттєвого перенесення, сегментації та комбінації активів золота, розриваючи традиційну фрагментацію ринку золота, високі бар'єри входу та низьку ліквідність.
Токенізація золота має максимальну цінність не лише з точки зору прогресу технологічного вираження, але й у тому, як вона радикально трансформує функціональність ринку золота. На традиційному ринку золота торговля фізичним золотом зазвичай супроводжується високими витратами на транспортування, страхування та зберігання, в той час як паперове золото та ETF не забезпечують справжньої власності та у блокчейні комбінованості. Токенізоване золото намагається шляхом у блокчейні рідної форми активу запропонувати нову форму золота, яку можна розділити, яку можна моментально розрахувати та яка може вільно переміщатися між країнами, що дозволяє перетворити золото з "статичного активу" на "високоліквідний + високо прозорий" динамічний фінансовий інструмент. Ця особливість значно розширює можливі сценарії використання золота в DeFi та глобальних фінансових ринках, дозволяючи йому не лише існувати як резерв вартості, але й брати участь у заставному кредитуванні, маржинальній торгівлі, доходному сільському господарстві та навіть у багаторівневих фінансових активностях, таких як міжнародні розрахунки.
Далі, токенізація золота сприяє переходу ринку золота від централізованої інфраструктури до децентралізованої інфраструктури. Раніше вартість золота серйозно залежала від традиційних централізованих вузлів, таких як Лондонська асоціація ринку золота і срібла (LBMA), розрахункові банки, сховища для зберігання золота, що призводило до постійних проблем з інформаційною асиметрією, затримками в трансакціях через кордони та високими витратами. Токенізоване золото, будучи реалізованим через смарт-контракти у блокчейні, створює систему випуску та обігу золотих активів без дозволів і довіри до посередників, роблячи традиційні етапи підтвердження прав власності на золото, розрахунки та зберігання прозорими та ефективними, суттєво знижуючи бар’єри для входу на ринок, що дозволяє роздрібним користувачам та розробникам рівноправно підключатися до глобальної мережі ліквідності золота.
В цілому, токенізація золота представляє собою глибоку реконструкцію вартості традиційних фізичних активів у світі блокчейн та їхню інтеграцію в систему. Вона не лише зберігає властивості золота як активу для хеджування ризиків та функцію збереження вартості, але й розширює функціональні межі золота як цифрового активу в новій фінансовій системі. В умовах глобальної цифровізації фінансів і мультиполяризації валютних систем, реконструкція золота у блокчейні визначено не є спробою на один раз, а є тривалим процесом, що супроводжує еволюцію фінансового суверенітету та технологічних парадигм. А той, хто зможе в цьому процесі створити стандарт токенізованого золота, який поєднує в собі відповідність нормам, ліквідність, комбінованість та можливості для міжнародних переказів, той зможе контролювати майбутнє "твердої валюти у блокчейні".
Чотири. Аналіз та порівняння основних проектів токенізації золота
У сучасній криптофінансовій екосистемі токенізоване золото, як міст між традиційним ринком дорогоцінних металів і новою системою активів у блокчейні, вже народило ряд репрезентативних проєктів. Ці проєкти досліджують різні виміри, такі як технічна архітектура, механізм зберігання, шляхи дотримання норм і користувацький досвід, поступово будуючи прототип ринку "золотих активів у блокчейні". Незважаючи на те, що вони в основній логіці дотримуються базового принципу "фізичне золото в заставі + відображення в блокчейні", конкретні шляхи реалізації та акценти різняться, що свідчить про те, що токенізоване золото наразі перебуває на етапі конкуренції та нестабільності стандартів.
Найбільш代表ативні токенізовані золоті проекти включають: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) та Aurus Gold (AWG) тощо. Серед них Tether Gold та PAX Gold можна вважати нинішніми лідерами галузі, оскільки вони не лише випереджають інші проекти за ринковою капіталізацією та ліквідністю, але й завдяки зрілій системі зберігання, високій прозорості та сильному брендовому підкріпленню займають переважну позицію в довірі користувачів та підтримці з боку бірж.
Tether Gold (XAUT) був випущений лідером стабільних монет Tether, його головною особливістю є прив'язка до стандартних злитків золота Лондона, кожен XAUT відповідає 1 унції золота, що зберігається в Швейцарії. Проект базується на екосистемі Bitfinex, що стоїть за Tether, має переваги в ліквідності, торгових каналах та стабільності. Однак Tether Gold відносно консервативний у розкритті інформації та прозорості, користувачі не можуть безпосередньо в блокчейні переглядати інформацію про прив'язку кожного токена до конкретного номера злитка, такий закритий спосіб зберігання активів викликає суперечки у крипто-спільноті з високими вимогами до децентралізації. Крім того, регуляторне розташування XAUT все ще в основному орієнтоване на міжнародних офшорних користувачів, для інвесторів, які бажають інвестувати в токенізоване золото через легальні фінансові канали, бар'єри для входу залишаються досить високими.
У порівнянні з цим, PAX Gold (PAXG) був запущений американською ліцензованою фінансовою технологічною компанією Paxos, яка досягає більших успіхів у дотриманні вимог та прозорості активів. Кожен PAXG також представляє 1 унцію Лондонського стандарту.